總體而言，中概光伏公司的毛利率在2011年第二季度遭到了重創(chuàng)。11家公司的毛利率全部出現(xiàn)環(huán)比下降；去年同期有9家公司的毛利率達(dá)到或超過20%，今年第二季度這個(gè)數(shù)字銳減到3家（只剩英利綠色能源、晶科能源和大全新能源）；去年同期和今年第一季度，11家公司中沒有一家的毛利率低于10%，而第二季度有將近一半的公司毛利率在10%以下，晶澳太陽(yáng)能甚至出現(xiàn)了生產(chǎn)成本（COGS）超過營(yíng)收、毛利率跌至-2.7%的情況。

價(jià)格下滑、存貨增多、開工不足是中概光伏公司第二季度毛利率環(huán)比下降的主要原因。

處在產(chǎn)業(yè)鏈上游的大全新能源以對(duì)外供應(yīng)多晶硅原材料為主營(yíng)業(yè)務(wù)。較之產(chǎn)業(yè)鏈下游的“常規(guī)制造業(yè)”，多晶硅生產(chǎn)的化工屬性使之在資金投入、建設(shè)周期和運(yùn)營(yíng)難度上門檻更高，而且國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)多晶硅目前的實(shí)際產(chǎn)量并不過剩，所以大全新能源的毛利率水平一直高于下游的產(chǎn)品供應(yīng)商。今年第二季度的情況也不例外，大全以46.6%的毛利率水平遙遙領(lǐng)先，而且大全還是唯一一家保持毛利率同比增長(zhǎng)的中概光伏公司。多晶硅均價(jià)的走低是大全新能源毛利率環(huán)比下降的主要原因。

排名第二的是光伏組件供應(yīng)商晶科能源，其第二季度的毛利率為25.4%，較上一季度的26.2%并未出現(xiàn)明顯下降，這主要?dú)w功于單位加工成本的壓縮和硅料價(jià)格的走低有效抵減了組件平均價(jià)格的下滑。同樣毛利率環(huán)比沒有出現(xiàn)大幅下跌的還有組件供應(yīng)商阿特斯太陽(yáng)能，這主要?dú)w功于原材料價(jià)格和加工成本的下降；不過由于出貨量環(huán)比增長(zhǎng)，阿特斯太陽(yáng)能加大了外購(gòu)光伏電池的比例，這對(duì)毛利率水平造成了沖擊。

英利綠色能源是為數(shù)不多第二季度毛利率仍高于20%的公司，達(dá)到22.1%。組件價(jià)格下滑是其毛利率環(huán)比降低的主要原因；而且價(jià)格下滑似乎還會(huì)加劇，英利預(yù)期第三季度的毛利率將進(jìn)一步降到15%-19%。

尚德電力的毛利率由上一季度的20.8%銳減至4.1%，這主要是因?yàn)樯械轮昂蚆EMC簽訂硅片長(zhǎng)期采購(gòu)合同時(shí)，一并向MEMC發(fā)行了認(rèn)股權(quán)證，第二季度尚德電力終止了該合同，為此需要計(jì)入9190萬(wàn)美元的認(rèn)股權(quán)證未攤銷成本。需要注意的是，為了方便與其他光伏公司進(jìn)行比較，尚德電力從第二季度開始把產(chǎn)品運(yùn)費(fèi)（freight expense）歸入運(yùn)營(yíng)成本，之前尚德是將運(yùn)費(fèi)計(jì)入主營(yíng)成本（COGS）之中的。

賽維LDK出現(xiàn)毛利率環(huán)比驟降則主要?dú)w因于庫(kù)存水平過高。鑒于硅片和組件價(jià)格大幅下降而庫(kù)存過高，賽維在第二季度減記了5290萬(wàn)美元的存貨價(jià)值（哪怕如此，截至第二季度末，賽維的存貨仍有驚人的8.188億美元，在第一季度末6.128億美元的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)了33.6%），這對(duì)毛利潤(rùn)造成很大沖擊，使賽維第二季度的毛利率僅有2.2%（如果不考慮存貨減值的影響，賽維的毛利率約為12.8%）。

遭遇存貨煩惱的還有晶澳太陽(yáng)能，第二季度它的毛利率由上一季度的17.3%大跌至-2.7%。光伏電池價(jià)格的迅速下滑一方面沖擊著毛利潤(rùn)，另一方面又讓存貨快速增長(zhǎng)的晶澳太陽(yáng)能作了人民幣1.79億元的存貨減值準(zhǔn)備，使主營(yíng)成本（COGS）升高。

韓華新能源第二季度的毛利率為7.8%，環(huán)比下降52.1%。除組件價(jià)格下滑之外，產(chǎn)能開工不足導(dǎo)致單位主營(yíng)成本升高是毛利率下滑的主要原因。

昱輝陽(yáng)光第二季度的毛利率為18.4%，排名第四位。盡管較第一季度的28.2%環(huán)比下降不少，但考慮到硅片均價(jià)跌幅超過35%的慘烈事實(shí)，這個(gè)成績(jī)還算不錯(cuò)。不過，昱輝陽(yáng)光預(yù)期第三季度硅片價(jià)格仍有較大幅度的下滑（預(yù)期出貨量330-350MW，顯著高于第二季度的295.5MW，但營(yíng)收僅有2.2億-2.4億美元，低于第二季度的2.49億美元），使得毛利率進(jìn)一步下跌至6%-8%。