10月23日，磷酸鐵鋰企業(yè)江西升華新材料有限公司發(fā)生投資人（股權(quán)）變更，愛企查顯示，分別持股20%的寧德時代和長江晨道退出，富臨精工從持股56.2732%變更為96.2732%，成為公司第一大股東。

其實(shí)，此次股權(quán)變更不是突發(fā)事件，而是早有預(yù)兆。

日前，富臨精工曾發(fā)布一則公告，宣布公司擬以自有資金回購江西升華少數(shù)股東寧德時代及長江晨道（天津）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）各自持有的江西升華20%股權(quán)，交易總額達(dá)38,943.95萬元。此次回購?fù)瓿珊?，富臨精工對江西升華的持股比例將從現(xiàn)有的56.27%大幅提升至96.27%，實(shí)現(xiàn)對江西升華的絕對控股。

交易完成后寧德時代和長江晨道不再持有江西升華股權(quán)。

寧德時代與江西升華簽3年長單

盡管寧德時代已不再持有江西升華的股份，但其與該公司仍有合作并采購磷酸鐵鋰材料。

8月12日，富臨精工公告稱，其控股子公司江西升華新材料有限公司（以下簡稱江西升華）近日與寧德時代簽訂《業(yè)務(wù)合作協(xié)議》，雙方同意在鋰電磷酸鐵鋰材料驗(yàn)證、生產(chǎn)方面建立長期合作的機(jī)制，共同開拓新能源市場。合作內(nèi)容主要有兩點(diǎn)，寧德時代同意向江西升華支付一定金額的預(yù)付款支持江西升華江西基地(7.5萬噸/年)建設(shè)，并承諾2025-2027年期間每年度至少向江西升華采購14萬噸磷酸鐵鋰材料。

在寧德時代預(yù)先支付的資金支持下，江西升華于9月19日成功啟動了首條磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)線的點(diǎn)火試產(chǎn)，標(biāo)志著項(xiàng)目正式步入生產(chǎn)運(yùn)營的新階段。

而富臨精工與寧德時代的合作可以追溯到三年前。2021年3月，富臨精工通過增資方式引入了寧德時代和長江晨道作為江西升華的新的外部投資者。此次增資的款項(xiàng)專用于目標(biāo)公司5萬噸磷酸鐵鋰擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)及流動資金的補(bǔ)充。

該增資事宜分為兩期完成。在第一期交割時，富臨精工認(rèn)購了目標(biāo)公司新增注冊資本2.72億元，寧德時代認(rèn)購了2000萬元，長江晨道認(rèn)購了1.64億元。至此，江西升華的注冊資本提升至6.76億元，寧德時代和長江晨道分別持有其2.96%和24.26%的股份。

到了2022年2月，寧德時代進(jìn)一步對江西升華進(jìn)行增資，并在原《投資協(xié)議》的基礎(chǔ)上簽訂了《補(bǔ)充協(xié)議》，認(rèn)購了目標(biāo)公司新增的1.44億元注冊資本。增資完成后，寧德時代持有目標(biāo)公司20%的股份，目標(biāo)公司的注冊資本也增至8.2億元。

然而，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)僅持續(xù)了兩年多，直至近期，寧德時代、長江晨道計(jì)劃退出持股。

江西升華連虧11億

江西升華成立于2015年7月，注冊資本8.2億元，是專業(yè)從事鋰電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家技術(shù)企業(yè)，其客戶包括寧德時代、蜂巢能源、鵬輝能源等龍頭企業(yè)。

在2021年至2023年的三年間，隨著磷酸鐵鋰的關(guān)鍵原料碳酸鋰價格的大幅波動，從高峰跌至低谷，江西升華的業(yè)績也不平穩(wěn)。

2021年，江西升華的營收為5.84億元，凈利潤0.21億元。而在同年，富臨精工的總營收為26.56億元，其中鋰電池正極材料的收入為6.54億元，占比24.62%，寧德時代作為其第二大客戶，對其銷售額為4.34億元。

到了2022年，江西升華的業(yè)績實(shí)現(xiàn)了顯著增長。該年度，江西升華的營業(yè)收入增至48.8億元，凈利潤高達(dá)28.7億元。富臨精工的營收上升至73.47億元，歸屬于母公司的凈利潤為6.45億元，鋰電池正極材料的收入占比猛增至66.4%。其中，對寧德時代的銷售額達(dá)到了42.05億元，成為其最大的客戶。

然而，到了2023年，由于鋰電池材料市場需求減少，碳酸鋰價格從年初的約50萬元/噸暴跌至年末的約10萬元/噸。這一變化導(dǎo)致江西升華的業(yè)績大幅下滑，營收降至28.08億元，凈虧損高達(dá)10.53億元。今年第一季度，公司繼續(xù)虧損5073萬元。

2023年—2024年第一季度，江西升華累計(jì)虧損超11億元。