研究機構EVTank分析認為，2024年將是之前兩年全國新建石墨化和負極材料產能集中釋放的一年，整個行業(yè)將面臨著較大的產能過剩的壓力，負極材料的價格仍將面臨著較大的下行壓力。另一方面，隨著大量一體化產能的建成，第三方獨立石墨化加工產能將面臨著較大的開工壓力。

2024年上半年，在終端需求增速放緩、產能過剩等因素影響下，鋰電負極行業(yè)競爭趨于白熱化，負極材料價格持續(xù)低迷，不斷逼近成本線，行業(yè)整體處于產業(yè)周期底部，加速進入洗牌階段。

近日，電池網統(tǒng)計了17家負極材料上市公司業(yè)績情況，2024年上半年統(tǒng)計在內的17家企業(yè)（部分上市公司通過參股涉足負極材料業(yè)務）實現(xiàn)總營收約593.84億元，平均營收約34.93億元；上半年凈利潤總額約28.59億元，平均凈利潤約1.68億元。

具體來看，今年上半年有12家營收超10億，有8家營收同比增長，增幅最大的為百川股份；9家營收同比下降，降幅最大的為易成新能。今年上半年，有9家凈利潤過億，7家實現(xiàn)同比增長，增幅最大的為百川股份；10家凈利潤同比下降，降幅最大的同樣為易成新能。

整體來看，今年上半年負極材料上市公司業(yè)績超半數(shù)下滑。

頭部集中度進一步提升

SMM數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，中國石墨負極材料產量為81.64萬噸，較2023年上半年同比增長9.6%。行業(yè)集中度繼續(xù)上行，行業(yè)中前六家最大企業(yè)所占的市場份額總和為78%，其中貝特瑞仍然維持負極材料行業(yè)生產第一的位置，總占比約25%。

與此同時，電池網從今年上半年負極材料產量TOP5上市公司（貝特瑞、杉杉股份、中科電氣、尚太科技、璞泰來）半年報中梳理發(fā)現(xiàn)，快充性能負極材料、硅基負極材料、硬碳負極材料、金屬負極材料等新型負極材料產業(yè)化趨勢明顯，部分企業(yè)已實現(xiàn)多家客戶產品技術認證，逐步開始批量出貨。

圖/SMM

貝特瑞

2024年上半年，中國寶安下屬子公司貝特瑞實現(xiàn)負極材料收入51.79億元，出貨量超過20萬噸，同比增長18.96%。在諸多行業(yè)性不利因素下保持旺盛的產銷水平，行業(yè)領導地位持續(xù)穩(wěn)固，負極出貨量保持全球第一。

上半年，貝特瑞加速建設印尼年產8萬噸新能源鋰電池負極材料一體化項目（一期），增資建設印尼年產8萬噸鋰電池負極材料一體化項目（二期），并啟動在摩洛哥投資建設年產5萬噸鋰離子電池正極材料項目，截至上半年，貝特瑞已投產負極材料產能為49.5萬噸/年。

硅碳負極材料方面，貝特瑞已經開發(fā)至第五代產品，比容量2,000Ah/g以上，硅氧負極材料已完成多款氧化亞硅產品的技術開發(fā)和量產工作，比容量達到1,500Ah/g以上。

低成本快充石墨方面，貝特瑞持續(xù)推進產品研發(fā)及技術創(chuàng)新，其中，低成本快充石墨成功導入重要客戶，長循環(huán)硅碳材料實現(xiàn)批量發(fā)貨。

杉杉股份

2024年上半年，杉杉股份實現(xiàn)營業(yè)收入88.2億元，凈利潤約為1757.45萬元。上半年公司負極材料實現(xiàn)銷量同比增長超過50%。受益于下游需求環(huán)比提升和公司降本增效舉措落實，2024年第二季度公司負極材料訂單飽滿，銷量環(huán)比大幅提升，凈利潤亦環(huán)比改善顯著。

硅碳負極材料方面，杉杉股份產品不斷實現(xiàn)技術突破，持續(xù)獲得海內外客戶認可，實現(xiàn)批量供應。硅氧產品已批量供應海外頭部客戶，并實現(xiàn)裝車，同時攻克了二代硅氧低溫循環(huán)難題，相關產品已導入海外頭部電動工具企業(yè)；硅碳產品不斷迭代，新一代硅碳產品在頭部客戶測試中保持領先，相關核心技術已獲得美國、日本的專利授權。

快充產品方面，杉杉股份突破高能量密度快充技術瓶頸，快充產品不斷迭代升級。消費類快充產品持續(xù)保持市場份額領先，并已實現(xiàn)5C產品的批量出貨及6C產品的噸級供貨；動力類快充產品出貨量快速增長，已實現(xiàn)4C、5C產品的規(guī)?；?，且6C產品已完成客戶定型，正在進行批次穩(wěn)定性驗證，快充產品技術領先優(yōu)勢進一步擴大，實現(xiàn)了快充產品體系的代際領先。

中科電氣

2024年上半年，中科電氣實現(xiàn)營業(yè)收入22.64億元，同比增長1.32%；凈利潤6926萬元，同比扭虧為盈。其中，公司鋰電負極板塊實現(xiàn)營業(yè)收入20.79億元，同比增長0.53%；出貨量方面，中科電氣鋰電負極業(yè)務憑借高壓快充以及超充類負極材料產品的領先優(yōu)勢和儲能市場的有效開拓，實現(xiàn)負極材料出貨量9.2萬噸，同比增加52.86%。

目前，中科電氣負極材料產能23.66萬噸，在建產能9.38萬噸，上半年實現(xiàn)負極材料產量9.47萬噸，當前產能利用率80.07%。

硅碳、硬碳等新型負極材料方面，中科電氣控股子公司中科星城從材料、工藝到性能評估不斷提升與完善；自行設計建造的新一代“全自動智能型石墨化爐”具備電耗成本低、爐芯耗材費用少、自動化程度高、綠色環(huán)保等優(yōu)勢，進一步鞏固了公司石墨化技術工藝和智能裝備行業(yè)領先地位；具備負極材料全設備、全產線設計、施工、運行的一體化建設和運營能力，自行設計建設的負極材料產線自動化水平業(yè)內領先。

尚太科技

2024上半年，尚太科技營業(yè)收入約20.93億元，同比增加6.45%；凈利潤約3.57億元，受益于相關產品市場需求的快速增長，公司在上半年實現(xiàn)了負極材料銷售數(shù)量的快速增加，銷售數(shù)量達8.38萬噸，同比增長超55%。

尚太科技表示，2024年以來，在長期的技術和工藝積累基礎上，公司實現(xiàn)了新一代“快充”“超充”性能以及新型儲能終端人造石墨負極材料產品的批量出貨，相關產品受終端新能源汽車動力電池和儲能電池市場需求快速增加的帶動，產銷規(guī)?？焖偕仙苿庸矩摌O材料銷售數(shù)量同比大幅上升。

璞泰來

2024年上半年，璞泰來實現(xiàn)營業(yè)收入63.32億元，凈利潤為8.58億元，受行業(yè)產能短期供求錯配的影響，負極材料價格低位徘徊，部分負極材料細分領域的市場價格低于合理的生產成本，疊加歐洲方面需求仍不及預期，公司合理安排產品的供銷，確保企業(yè)的長期健康發(fā)展，適當減少和控制部分低價產品的出貨，因而負極材料業(yè)務收入和銷量同比有所減少，上半年公司負極材料出貨量6.70萬噸。

硅碳負極材料方面，璞泰來新型硅碳負極材料具有高容量、低膨脹和長循環(huán)等高性能表現(xiàn)，是國內少數(shù)具備量產能力的企業(yè)，除應用于高端消費類鋰離子電池以外，亦可適配半固態(tài)/固態(tài)電池，目前CVD沉積硅碳負極產品在消費類客戶導入順利，出貨量持續(xù)增長。

璞泰來快充產品取得新進展，目前公司快充負極新品已滿足6C的性能要求，配合自產粘結劑的使用可滿足8C快充性能要求，相關產品已通過多家客戶產品技術認證，逐步開始批量出貨；同時，公司通過研發(fā)材料改性、材料包覆、顆粒形貌處理等新技術和新工藝，進一步提升快充負極產品在動力學等方面的性能。

降本增效迎戰(zhàn)競爭壓力

當前負極材料價格在歷史底部區(qū)間，負極材料市場出現(xiàn)了白熱化競爭的局面，行業(yè)內企業(yè)產能利用率出現(xiàn)明顯的“兩極分化”趨勢，在供需錯配背景下，鋰電負極市場競爭壓力有增無減。電池網統(tǒng)計17家負極材料2024上半年業(yè)績中，10家凈利潤呈下降趨勢，如何引領企業(yè)走出周期，走上正軌，負極材料上市公司給出答案，降本增效成為優(yōu)選項。

研究機構EVTank分析認為，從短期來看，2024年將是之前兩年全國新建石墨化和負極材料產能集中釋放的一年，整個行業(yè)將面臨著較大的產能過剩的壓力，負極材料的價格仍將面臨著較大的下行壓力。

另一方面，隨著大量一體化產能的建成，第三方獨立石墨化加工產能將面臨著較大的開工壓力。

面對負極材料行業(yè)現(xiàn)狀，尚太科技表示，公司一方面通過加強技術開發(fā)，差異化產品實現(xiàn)銷售增長，擺脫傳統(tǒng)產品價格“內卷”的殘酷局面，另一方面積極實踐各項降本增效措施，進行工藝、裝備更新，并通過信息化、智能化、精細化管理提高生產效率，繼續(xù)挑戰(zhàn)“成本極限”，在負極材料整體價格水平遠低于上年同期的情況下，凈利潤等核心業(yè)績指標僅小幅下降，實現(xiàn)了較好的業(yè)績表現(xiàn)。

杉杉股份也表示，面對產品價格下滑帶來的盈利壓力，公司深入開展挖潛增效工作，錨定降本目標，深挖降本潛力，全力提升盈利水平。

上半年，杉杉股份持續(xù)開展原材料降本、改進生產工藝降低能耗、提升智能制造水平以及提升生產效率等降本舉措，同時，公司穩(wěn)步推進了云南一體化基地優(yōu)勢產能的逐步釋放，云南基地采用新型箱體爐技術，通過提升裝爐量，快速降溫等手段，公司自供的石墨化成本得到了進一步下降。

貝特瑞表示，公司持續(xù)推動降本提效和精益管理，通過收率降本、原料降本、精益項目降本、工序降本等實現(xiàn)產品成本下降，實現(xiàn)產品毛利率同比提升。

同時，璞泰來也提到，公司積極通過技術創(chuàng)新、工藝優(yōu)化、產品系列化等多種方式進行降本增效，負極材料生產成本已不斷改善。

在中科星城看來，打通石墨化、碳化及原材料各環(huán)節(jié)，擁有負極材料一體化產能布局，具有客戶積累和技術底蘊，推進精益管理的企業(yè)才能獲得成本優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢，贏得長遠發(fā)展。隨著公司庫存價位回歸正常水平以及降本增效措施效果的持續(xù)釋放，公司盈利水平同比亦有明顯改善。

總結：

EVTank預計，到2030年全球負極材料出貨量將超過800萬噸，行業(yè)前景仍有巨大的發(fā)展?jié)摿蜋C會。

在當前市場環(huán)境下，負極材料的價格總體保持在較低水平。與此同時，行業(yè)內的領先企業(yè)正呈現(xiàn)出更明顯的集聚效應，企業(yè)之間的競爭焦點已從單純的價格戰(zhàn)轉向了對產品質量的追求。為了適應市場的周期性變化，企業(yè)正通過降本增效來提升自身競爭力，不僅在生產工藝和設備改進上投入更多精力，還前瞻性地布局新技術路徑，力求在未來競爭中占據(jù)有利位置。