2024年開局，對于光伏行業(yè)來說，就呈現(xiàn)出一幅“冰與火”交織的復雜圖景，一方面從價格走勢持續(xù)下探，跌破成本線，部分光伏企業(yè)面臨虧錢的困境，另一方面光伏裝機量和產(chǎn)量都實現(xiàn)了較大幅度增長。

當時間來到2024年下半程時，光伏行業(yè)依然籠罩著“陰霾”，隨著企業(yè)年中業(yè)績預告披露接近尾聲，這種壓抑的氛圍似乎更凝重，如果說2023年有企業(yè)出現(xiàn)負增長或是虧錢的現(xiàn)象只是“個例”，那么，到了2024年年中業(yè)績預告時，這種現(xiàn)象似乎更為“普遍”，雖然虧損早有征兆，但是等到數(shù)據(jù)公布出來，還是不免讓人感到一股“寒意”。

在近62家光伏上市公司公布半年業(yè)績預告中，有超過三分之二的企業(yè)出現(xiàn)凈利潤負增長，預計虧損總額達172-214億元，尤其在硅料、硅片、電池片及組件主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，業(yè)績下滑情況較為嚴重，作為光伏輔材的玻璃、膠膜、背板等領(lǐng)域，業(yè)績也同樣黯淡。

光伏企業(yè)遇到了虧錢的“坎兒”

2024年上半年，光伏市場競爭激烈，組件價格大幅下行，疊加存貨減值、固定資產(chǎn)減值等因素，企業(yè)出現(xiàn)明顯的業(yè)績下滑或者虧損。而二季度以來，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)跌破現(xiàn)金成本，一體化廠商面臨虧現(xiàn)金流的困境。

在已公布的62家光伏企業(yè)上半年業(yè)績預告中，有30家企業(yè)出現(xiàn)虧損，凈利潤相比去年同期下降幅度較大，其中有3家企業(yè)降幅高達2000%，有2家企業(yè)降幅超過1000%，有17家企業(yè)降幅超過100%，光伏企業(yè)們集體“失血”，虧損數(shù)額從數(shù)千萬到幾十億，而硅片和組件企業(yè)成為虧損的“重災區(qū)”。

對于上半年業(yè)績預虧的情況，大部分光伏企業(yè)在業(yè)績預告中指出，主要原因系光伏行業(yè)整體供需錯配、各環(huán)節(jié)主要產(chǎn)品市場銷售價格大幅下降的影響，產(chǎn)品價格受供應集中快速增長帶來的市場競爭加劇沖擊。

在階段性供應錯搭的背景下，硅料、硅片、電池片和光伏組件廠商的過度競爭進入白熱化階段，主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)進入虧現(xiàn)金模式。N型硅料、N型硅片、TOPCon電池和高功率組件等技術(shù)領(lǐng)先產(chǎn)品在此環(huán)境下下難以獲得產(chǎn)品超額利潤。

盡管市場整體承壓，企業(yè)盈利空間一再壓縮，光伏出清已經(jīng)到了嚴峻的階段，但是可以從光伏頭部企業(yè)一季度財報數(shù)據(jù)看出，貨幣資金儲備較為充裕，其中隆基達573億，通威283億，晶科247.7億。在資產(chǎn)負債率方面，隆基、通威、TCL中環(huán)，資產(chǎn)負債率均低于60%，可以看出，光伏龍頭企業(yè)在面對“失血”的情況，尚有應對的空間與能力，相對于二三線的光伏企業(yè)，面臨持續(xù)虧損的局面，危機日益加重。

隨著業(yè)績的不斷下滑與需求減緩，光伏企業(yè)逐漸暴露出問題，多數(shù)企業(yè)開工不足，部分被迫停產(chǎn)，甚至出現(xiàn)退市、破產(chǎn)的現(xiàn)象，CPIA報告數(shù)據(jù)顯示，2024上半年新投產(chǎn)能同比減少75%，超20個項目終止或延期，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開工率一降再降。

光伏企業(yè)承受項目停滯與產(chǎn)能利用率下降的雙重打擊，這嚴重影響了企業(yè)的運營和現(xiàn)金流，進一步加劇了行業(yè)困境。

困境中也有“優(yōu)等生”

在眼下行業(yè)“混戰(zhàn)”的階段，從全產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，除了主產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績比較難看外，依然有業(yè)績表現(xiàn)較好的企業(yè)，從目前公布的上半年業(yè)績預告來看，有30家企業(yè)盈利，其中18家企業(yè)凈利潤同比增長，主要集中在支架、逆變器、光伏設(shè)備以及電站開發(fā)方面展現(xiàn)出強勁的增長勢頭，尤其光伏設(shè)備和電站開發(fā)整體呈現(xiàn)逆勢增長，可以說，業(yè)績增長幅度領(lǐng)跑整個光伏行業(yè)。

光伏設(shè)備廠商在上半年業(yè)績預告可謂是“大放異彩”，5家公司公布的業(yè)績預告全部實現(xiàn)凈利潤增長，漲幅最高的是大族激光，凈利潤12.1-12.6億元，同比增長達181.34%-192.97%，其次是捷佳偉創(chuàng)，凈利潤11.65-13.53億元，同比漲幅55%~80%，由此計算，二季度凈利5.87-7.75億元，環(huán)比增長1.5%-34%。捷佳創(chuàng)偉表示，業(yè)績增長主要由于公司訂單持續(xù)驗收帶來收入增長。其次奧特維、帝爾激光也有超30%以上的漲幅。

光伏設(shè)備廠商此輪業(yè)績的攀升，是受到之前光伏企業(yè)擴產(chǎn)、產(chǎn)線升級迭代訂單兌現(xiàn)，實現(xiàn)業(yè)績大幅上升，雖然目前光伏設(shè)備廠商仍手握充沛的訂單，但隨著投產(chǎn)、擴產(chǎn)的收緊，項目終止，或?qū)τ唵斡行┰S影響。

除了光伏設(shè)備，上半年實現(xiàn)盈利的光伏企業(yè)還有逆變器和支架。

永臻股份是今年為數(shù)不多成功上市的光伏企業(yè)，上半年凈利潤1.8-2.16億元，增長5.90%~27.08%，作為一家經(jīng)營光伏邊框和支架業(yè)務的企業(yè)，穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)可歸咎于輔材行業(yè)的相對穩(wěn)定性，價格波動較小，盈利能力更為均衡。

在逆變器方面，特變電工盈利最高，上半年凈利潤28-31億元，主營業(yè)務遍布上中下游，?包括上游的硅料（?多晶硅）?、?中游的逆變器以及下游的光伏發(fā)電。?在特變電工的歷史收入構(gòu)成中，?逆變器業(yè)務的收入占比最大。

受益于儲能需求增長和海外市場擴張，錦浪科技上半年凈利潤3.2-4億元，預計二季度凈利潤3.05-3.8億元，同比增長13%，環(huán)比高增十幾倍，上半年業(yè)績大漲的背后，實際是其第二季度單季業(yè)績的同比、環(huán)比大幅增長。這與逆變器行業(yè)在二季度出現(xiàn)回暖趨勢相證實；同樣有亮眼業(yè)績的，還有德業(yè)股份上半年預計凈利潤11.83-12.83億元。

逆變器行業(yè)在經(jīng)歷了2023年去庫存的困擾后，行業(yè)景氣度在今年第二季度開始回暖，逆變器企業(yè)上半年整體業(yè)績趨于回升。

內(nèi)外交困下出海和出清成“良藥”

光伏市場遭遇了始料未及的風暴，價格持續(xù)暴跌，猶如疾風驟雨沖擊著光伏企業(yè)的成本與利潤。昔日的盛景不在，取而代之的是堆積如山的庫存和一路下滑的價格，每一輪降價都步步緊逼生存紅線。

在面對國內(nèi)市場的激烈競爭和不確定性，今年，越來越多光伏企業(yè)組團出征中東，7月份，TCL中環(huán)、晶科能源、遠景科技不約而同的宣布在沙特投資建廠，其中TCL 中環(huán)將建設(shè)年產(chǎn)20GW光伏晶體晶片，投資金額高達20.8億，此項目成為海外最大的晶體晶片投資合作項目；晶科能源在沙特投資近10億美元建設(shè)10GW高效電池及組件項目，遠景科技則是在沙特成立風電裝備合資公司。另外，陽光電源一口氣在沙特簽訂三份儲能合同，每個項目的容量為2.6GWh，總共7.8 GWh，成為全球最大的電網(wǎng)側(cè)儲能訂單！

此外，鈞達股份將在阿曼投建年產(chǎn)10GW的TOPcon電池產(chǎn)能，總投資金額達7億美元；天合光能在阿聯(lián)酋規(guī)劃5萬噸硅料、30GW晶體硅片和5GW電池組件，項目分三期建設(shè)。我國光伏企業(yè)在技術(shù)與成本控制上有著顯著優(yōu)勢，經(jīng)過多年的開疆擴土，迅速拓展市場，例如，晶科能源在沙特市占率達到70%。

眾多光伏企業(yè)“闖中東”的背后，是中國光伏需要適應美國和歐盟的貿(mào)易壁壘，特別是鑒于美國對東南亞光伏產(chǎn)品關(guān)稅豁免于6月6日結(jié)束，這意味著依賴東南亞規(guī)避美國關(guān)稅的策略將面臨挑戰(zhàn)。積極開拓中東市場，也是光伏企業(yè)出海又一市場戰(zhàn)略。

另外，想要改變光伏行業(yè)全面虧損的困境，行業(yè)公認的就是通過產(chǎn)能的出清，很多光伏企業(yè)高管都曾表示過，應該將產(chǎn)能出清交由市場完成，而行業(yè)渡過當下的難關(guān)，依然需要監(jiān)管部門、政府、金融機構(gòu)與企業(yè)的通力合作。

對于何時能完成行業(yè)出清，此前市場預期是2025年四季度完成，但中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華最近則表示：行業(yè)需要“輕裝上陣”，整合時間不宜過長，行業(yè)調(diào)整宜重宜快。

管理部門應加強對先進產(chǎn)能建設(shè)的引導，地方政府應嚴控不合理的救市行為，企業(yè)應審慎上馬新投資，鼓勵有針對性地收購跨界企業(yè)退出行業(yè)所遺留的新建產(chǎn)能，金融機構(gòu)則應避免向即將被出清的產(chǎn)能“輸血”。

另外，從需求端來看，作為S&P Global標普全球首席分析師胡丹表示，預計2024年全球光伏裝機量將達到520GW，而中國將超過240GW，市場份額將占到全球市場的43%。

在需求端有大量的空間下，現(xiàn)階段的光伏行業(yè)困境源于產(chǎn)能迅速擴張，造成階段性供過于求，價格下滑，正經(jīng)歷泡沫擠壓，使得形勢嚴峻，隨著出清逐步深入，最終達到供需平衡。

積極布局海外市場，加快出清速度，將成為改變光伏現(xiàn)有局面的一劑“良藥”！

會議通知：

為促進東北地區(qū)新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，推進數(shù)字技術(shù)與新型能源技術(shù)的深度融合，進一步探討風光儲氫協(xié)同發(fā)展，2024年8月22日-23日，由吉林省科學技術(shù)協(xié)會、中國光伏行業(yè)協(xié)會、世紀新能源網(wǎng)聯(lián)合主辦的東北能源經(jīng)濟峰會暨展覽會將在長春舉辦，本次峰會聚集行業(yè)資深專家學者、一線企業(yè)、投資商、開發(fā)商、融資機構(gòu)等優(yōu)秀的新能源從業(yè)者，集思廣益共同探討東北新能源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與行業(yè)趨勢。

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