繼Gresham House儲(chǔ)能基金與Octopus Energy簽訂固定收費(fèi)協(xié)議之后，另一個(gè)吃螃蟹的公司殼牌出現(xiàn)了，而且簽署了7年。

2024年8月6日，倫敦——全球儲(chǔ)能所有者兼運(yùn)營商 BW ESS 及其合作伙伴 Penso Power 已與殼牌能源歐洲有限公司（殼牌）簽署了一份為期七年的收費(fèi)協(xié)議，用于目前正在英國漢普郡建設(shè)的Bramley電池儲(chǔ)能系統(tǒng)(BESS)。

Bramley儲(chǔ)能電站目前正在英格蘭南部漢普郡建設(shè)，發(fā)電容量為100 MW/330MWh，該項(xiàng)目是歐洲首個(gè)部署陽光電源Sungrow PowerTitan 2.0液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)的項(xiàng)目，該系統(tǒng)將使用集成串式逆變器的2.5MW電力轉(zhuǎn)換系統(tǒng)和5MWh電池整合到一個(gè)集裝箱中。這使得 BW ESS 和 Penso Power 能夠在相對(duì)較小的項(xiàng)目占地面積內(nèi)交付330MWh項(xiàng)目。預(yù)計(jì)2024年底投入使用后將成為英國持續(xù)時(shí)間最長的 BESS。

該交易是英國首個(gè)針對(duì)單一電池儲(chǔ)能資產(chǎn)宣布的長期收費(fèi)協(xié)議，為新的收入結(jié)構(gòu)創(chuàng)建了模板，有助于釋放整個(gè)歐洲的儲(chǔ)能市場機(jī)會(huì)。此舉凸顯了靈活儲(chǔ)能在優(yōu)化可再生能源供應(yīng)方面日益重要的地位。Bramley電池儲(chǔ)能系統(tǒng)協(xié)議將進(jìn)一步增強(qiáng)殼牌的電力供需管理能力，并支持英國正在進(jìn)行的能源轉(zhuǎn)型。

殼牌能源歐洲公司電力和系統(tǒng)交易主管 Rupen Tanna 表示：“Bramley 電池系統(tǒng)是英國在建的最先進(jìn)的長時(shí)儲(chǔ)能資產(chǎn)之一，將為我們提供無與倫比的投資組合優(yōu)化能力?！?/p>

“多年來，收費(fèi)一直是傳統(tǒng)能源交易的一大特色。通過將業(yè)務(wù)模式擴(kuò)展到電池儲(chǔ)能，殼牌擁有了增加重大價(jià)值的交易經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)支持英國正在進(jìn)行的能源轉(zhuǎn)型。通過這些早期收費(fèi)合同獲得的經(jīng)驗(yàn)對(duì)更廣泛的市場來說將是無價(jià)之寶?！?/p>

Bramley BESS 協(xié)議將使殼牌公司能夠在需求相對(duì)較低的時(shí)段儲(chǔ)存電力，例如風(fēng)電供應(yīng)過高的夜間，并在最需要的時(shí)候?qū)⑵漭斔统鋈?，這種能源管理技術(shù)被稱為負(fù)荷轉(zhuǎn)移。

行業(yè)協(xié)會(huì) RenewablesUK 表示，在英國，電池儲(chǔ)能項(xiàng)目容量在過去一年中增加了約三分之二，從57.1GW增加到95.6GW，單個(gè)電池儲(chǔ)能項(xiàng)目的平均規(guī)模也在不斷增加。

在Bramley簽訂的收費(fèi)協(xié)議之前，殼牌于2020年初簽署了一份多年期承購協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，殼牌將交易英格蘭西南部 Minety 項(xiàng)目的所有電力，該項(xiàng)目是 Penso Power 開發(fā)的100MW儲(chǔ)能設(shè)施。殼牌還為 Sosteneo Energy Transition Fund 擁有的100MW Richborough電池能源園區(qū)提供調(diào)度交易和優(yōu)化服務(wù)。

固定價(jià)格電池收費(fèi)協(xié)議還為 Penso Power 和 BW ESS 提供了收入確定性，這是大型可再生能源儲(chǔ)能項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性的重要因素。

BW ESS 首席執(zhí)行官 Erik Str?ms? 表示：“這項(xiàng)收費(fèi)協(xié)議證明了長時(shí)電池系統(tǒng)的吸引力，并有助于實(shí)現(xiàn)市場從短期頻率響應(yīng)向負(fù)荷轉(zhuǎn)移的轉(zhuǎn)變?！?/p>

Penso Power 首席執(zhí)行官理查德·思韋茨 (Richard Thwaites) 表示，這項(xiàng)最新協(xié)議代表著儲(chǔ)能項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和融資方式的轉(zhuǎn)變。

“2020年，我們與殼牌就Minety電池儲(chǔ)能項(xiàng)目達(dá)成的底價(jià)合同成為了行業(yè)的模板，而Bramley的這份代工協(xié)議則開辟了新局面。它代表著電池儲(chǔ)能行業(yè)的成熟。”

該協(xié)議于今年第四季度Bramley項(xiàng)目投入使用后生效。Ashurst LLP 擔(dān)任 BW ESS 和 Penso Power 的法律顧問，殼牌則使用了自己的內(nèi)部法律團(tuán)隊(duì)。

通過一個(gè)例子簡單解釋售電商為什么會(huì)愿意用固定收費(fèi)合同承購儲(chǔ)能資產(chǎn)未來長期的潛在收入？

假設(shè)如下：

10年零售電價(jià)第1年為：200美元/MWh，每年同比下降1%

批發(fā)市場日前市場價(jià)格為：150加一個(gè)-100到100的隨機(jī)數(shù)（150+RANDBETWEEN(-100,100)），為了支持VRE可以降低電價(jià)的觀點(diǎn)，作者挑選了一組趨勢(shì)線降低的隨機(jī)情況

售電公司利潤=零售電價(jià)-批發(fā)市場日前市場價(jià)格

售電公司按照銷售電量的配置一定比例儲(chǔ)能資產(chǎn)，使得其業(yè)務(wù)組合中儲(chǔ)能資產(chǎn)收入與批發(fā)市場日前價(jià)格相關(guān)，假設(shè)為0.2倍關(guān)系（美元/MWh）

售電商長期承購儲(chǔ)能的不變固定費(fèi)用為50%的第1年儲(chǔ)能收入

售電與儲(chǔ)能資產(chǎn)資產(chǎn)組合的利潤=零售電價(jià)-批發(fā)市場日前市場價(jià)格+儲(chǔ)能資產(chǎn)收入-售電商長期承購儲(chǔ)能的固定費(fèi)用

然后就可以得到上圖所示的10年期的業(yè)務(wù)情況，為了更加清晰的感受購入儲(chǔ)能后的組合對(duì)業(yè)務(wù)的幫助，僅保留組合前后的利潤，如下圖所示。

上面用簡單的例子解釋了為什么售電商有動(dòng)機(jī)與儲(chǔ)能資產(chǎn)業(yè)主簽署長期的固定費(fèi)用合同來幫助優(yōu)化自己的資產(chǎn)組合的收入。

那么從儲(chǔ)能資產(chǎn)業(yè)主和開發(fā)商的利益出發(fā)，為什么也同樣存在與儲(chǔ)能資產(chǎn)業(yè)主簽署長期的固定費(fèi)用合同呢？

如果我們認(rèn)可多樣性對(duì)于市場長期健康發(fā)展的重要性，那么即使絕大部分市場成員沒有機(jī)會(huì)構(gòu)建多樣性組合來分散風(fēng)險(xiǎn)，但是市場成員仍然可以通過判斷未來市場需要什么樣的單一資產(chǎn)才是可以給現(xiàn)在的市場組合提供最大的邊際效用來提高自己的勝算。

這項(xiàng)協(xié)議是在Gresham House與 Octopus Energy 于6月宣布達(dá)成的為期兩年的收費(fèi)協(xié)議之后達(dá)成的。該交易的價(jià)值估計(jì)為每年每兆瓦5.7萬英鎊，約占其投資組合的一半，平均持續(xù)時(shí)間為1.6小時(shí)。

但是，Penso Power 和 Shell 之間的成本費(fèi)用會(huì)有多高呢？我們將根據(jù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性和預(yù)測收入來估算成本費(fèi)用。

收費(fèi)協(xié)議定價(jià)需要考慮哪些因素？

收費(fèi)價(jià)格——從業(yè)主的角度來看，這是在鎖定能夠帶來資產(chǎn)回報(bào)的收入與不損失太多潛在收益之間取得平衡。從優(yōu)化者的角度來看，這是未實(shí)現(xiàn)收入的潛在負(fù)面影響與預(yù)測收入之間的平衡。

收費(fèi)期限決定了電池在商業(yè)市場上能賺多少錢。鑒于目前的市場狀況，較短期限的收費(fèi)價(jià)格會(huì)較低。較長的合同也會(huì)增加交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐环交螂p方未能履行義務(wù)的時(shí)間會(huì)更長。

循環(huán)限制和維護(hù)協(xié)議——收費(fèi)協(xié)議合同將包括對(duì)優(yōu)化商循環(huán)電池次數(shù)的限制。它還分配維護(hù)任務(wù)的責(zé)任并包括可用性目標(biāo)。

預(yù)計(jì)每年7.5萬英鎊/兆瓦的費(fèi)用可以為業(yè)主帶來適當(dāng)?shù)幕貓?bào)，不包括容量市場和 TNUoS

根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)協(xié)議，Penso Power 將在7年內(nèi)以固定費(fèi)用將電池租給殼牌。殼牌將優(yōu)化電池，從此收費(fèi)率與其實(shí)現(xiàn)的收入之間的差價(jià)中獲利。

根據(jù)預(yù)計(jì)的90萬英鎊/兆瓦的資本支出，項(xiàng)目前七年每年10.8萬英鎊/兆瓦的收入將在25年的項(xiàng)目生命周期內(nèi)提供10%的無杠桿 IRR。不包括容量市場和 TNUoS 收入（我們假設(shè)這些收入留在 Penso），這意味著每年75英鎊/兆瓦的收費(fèi)可以為 Penso 帶來適當(dāng)?shù)幕貓?bào)。

這一水平也將為殼牌帶來上行空間。根據(jù)Modo Energy的中央預(yù)測情景，在此期間，商業(yè)收入為每年每兆瓦96,000英鎊。這意味著殼牌在此情景下可以獲得每年每兆瓦21,000英鎊的利差，相當(dāng)于22%的優(yōu)化費(fèi)用。

但實(shí)際收費(fèi)水平可能在更大范圍內(nèi)

每年每兆瓦6萬至9萬英鎊的收費(fèi)可以分別帶來9%至11%的無杠桿 IRR。然而，在這個(gè)范圍的低端，Penso 可能會(huì)覺得他們放棄了太多的價(jià)值。與此同時(shí)，在這個(gè)范圍的高端，殼牌會(huì)覺得他們承擔(dān)了太多的風(fēng)險(xiǎn)，而沒有足夠的收益。需要平衡這兩個(gè)因素，這意味著我們預(yù)計(jì)費(fèi)用很可能在每年70-80,000英鎊/兆瓦左右。該協(xié)議對(duì) Penso Power 的一個(gè)好處是，這份為期七年的合同大大增加了合同收入的比例，并可能幫助該項(xiàng)目獲得債務(wù)融資。這將為 Penso 釋放項(xiàng)目資金，利用債務(wù)提供的杠桿，使他們能夠在較低的總收入水平上獲得更高的回報(bào)。

收入需要從當(dāng)前水平增加26%才能達(dá)到每年7.5萬英鎊/兆瓦

收費(fèi)協(xié)議將收入風(fēng)險(xiǎn)從 Penso 轉(zhuǎn)移到殼牌。只有當(dāng)收入增加到收費(fèi)水平以上時(shí)，殼牌才會(huì)從該協(xié)議中受益。對(duì)于預(yù)計(jì)每年7.5萬英鎊/兆瓦的收費(fèi)，這將比其當(dāng)前水平高出26%。

這表明收費(fèi)提供商在協(xié)議中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。收入確實(shí)需要從當(dāng)前水平提高才能達(dá)到收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，甚至進(jìn)一步提高才能帶來回報(bào)。在我們預(yù)測的低點(diǎn)情景中，收入僅略微增加至63,000英鎊/兆瓦/年，這意味著殼牌將在協(xié)議中虧損。

總體而言，這項(xiàng)收費(fèi)協(xié)議可能標(biāo)志著電池儲(chǔ)能系統(tǒng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分配的轉(zhuǎn)變。如果 Penso Power 簽署收費(fèi)協(xié)議是為了獲得債務(wù)融資，這將使他們能夠從運(yùn)營項(xiàng)目中獲取資金。這些資金可以重新部署到其他項(xiàng)目中，使他們能夠繼續(xù)專注于開發(fā)。與此同時(shí)，殼牌專注于交易，并有效地承擔(dān)了市場風(fēng)險(xiǎn)。