《中國(guó)企業(yè)家》雜志在2012年10月的封面文章中寫道：“如果有一個(gè)行業(yè)吸引資本的能力與互聯(lián)網(wǎng)相媲美，一定是光伏；而如果有一個(gè)產(chǎn)業(yè)激發(fā)地方政府的追逐熱情超過(guò)房地產(chǎn)，一定還是光伏?！?/p>

十余年光陰，極其絢爛又極其殘酷，中國(guó)乃至全球光伏市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局早已大不同，但是光伏吸引資本的魅力卻不減從前。

而在光伏行業(yè)提起“資本”兩個(gè)字，那越秀資本必然榜上有名。

最近兩年，在江湖上流傳著“越秀租賃一聲吼，戶用光伏抖三抖”的說(shuō)法，這句話并不是空穴來(lái)風(fēng)，不到兩年時(shí)間，越秀已經(jīng)顛覆了很多光伏人的認(rèn)知。

分布式市場(chǎng)上品牌眾多，依托產(chǎn)品各有特色，競(jìng)爭(zhēng)也比較激烈。直到有著強(qiáng)勁實(shí)力的越秀租賃出手，海納百川，融資＋融物，立足分布式光伏，迅速將光伏租賃業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。

很多人一邊感慨越秀的財(cái)力，一邊驚嘆，資本還能這么“玩兒”！

進(jìn)入7月，越秀大動(dòng)作不斷，又開啟新的布局謀篇，其又將留給江湖怎樣的傳說(shuō)？

增資50億 越秀再出手

7月12日，廣州越秀資本控股集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“越秀資本”）召開了十屆董事會(huì)第十二次會(huì)議和第十屆監(jiān)事會(huì)第十次會(huì)議，審議通過(guò)《關(guān)于控股子公司越秀租賃對(duì)越秀新能源增資的議案》。會(huì)后，越秀資本發(fā)布公告稱，為落實(shí)公司發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步推動(dòng)公司向綠色化、專業(yè)化轉(zhuǎn)型升級(jí)，越秀租賃本次擬以自有資金現(xiàn)金方式向越秀新能源增資30億元人民幣。增資完成后越秀新能源注冊(cè)資本由21.5億元增至51.5億元，增資前后越秀租賃持有越秀新能源的股權(quán)比例保持不變，越秀租賃仍持有越秀新能源100%股權(quán)，公司合并報(bào)表范圍未發(fā)生變動(dòng)。

與此同時(shí)，該會(huì)議也通過(guò)了越秀資本《關(guān)于對(duì)控股子公司增資暨關(guān)聯(lián)交易的議案》。

為滿足公司控股子公司廣州越秀產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“越秀產(chǎn)業(yè)投資”）、上海越秀融資租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海越秀租賃”）、江蘇越秀融資租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇越秀租賃”）經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，進(jìn)一步推動(dòng)公司向綠色化、專業(yè)化轉(zhuǎn)型升級(jí)，同意公司向越秀產(chǎn)業(yè)投資增資 6 億元人民幣，同意公司控股子公司廣州越秀融資租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱“越秀租賃”）向上海越秀租賃增資 7.5 億元人民幣或等值港幣、

向江蘇越秀租賃增資 6.5 億元人民幣或等值港幣，越秀產(chǎn)業(yè)投資、上海越秀租賃、江蘇越秀租賃的其他股東均提供等比例增資。

這場(chǎng)大會(huì)做出的增資決定，再次在業(yè)內(nèi)掀起了波瀾，越秀新能源、越秀產(chǎn)業(yè)投資、上海越秀租賃以及江蘇越秀租賃5家公司共收到了50億的增資，可以說(shuō)是大手筆為新能源業(yè)務(wù)準(zhǔn)備了“后方糧草”。

200億分布式光伏業(yè)務(wù)“平地而起”

作為光伏行業(yè)的“后起之秀”，越秀資本背景還是不容小覷的，它是廣州市國(guó)資委下屬多元金融上市平臺(tái)，以資本起家，自然也是“財(cái)大氣粗”。

說(shuō)起越秀資本，現(xiàn)在光伏市場(chǎng)幾乎人盡皆知，但其實(shí)，越秀涉足新能源領(lǐng)域也不過(guò)是這兩年的事兒?？梢哉f(shuō)，越秀租賃、越秀新能源是“平地而起”的分布式光伏市場(chǎng)“黑馬”。

越秀資本于2000年在深圳證券交易所主板上市。2016年4月，公司非公開發(fā)行股票募集100億元收購(gòu)廣州越秀金融控股集團(tuán)有限公司100%股權(quán)順利完成，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)地方金控上市平臺(tái)。

而除了上述兩家公司，越秀資本還控股了廣州資產(chǎn)、越秀產(chǎn)業(yè)基金、越秀產(chǎn)業(yè)投資、廣州期貨、越秀擔(dān)保、越秀金科等多個(gè)金融業(yè)務(wù)平臺(tái)，是中信證券股份有限公司第二大股東。

根據(jù)公開信息追溯，越秀資本早就看好了“分布式”這塊蛋糕。早在2022年，越秀租賃便重點(diǎn)拓展以分布式光伏為代表的清潔能源業(yè)務(wù)，2022年6月，其全資子公司越秀新能源于廣州黃埔注冊(cè)成立，也正式開始了越秀在光伏戰(zhàn)場(chǎng)上“攻城略地”。進(jìn)軍戶用分布式光伏市場(chǎng)后，越秀開展了光伏資產(chǎn)收購(gòu)、合作運(yùn)營(yíng)、設(shè)備租賃等一系列服務(wù)，超過(guò)70家平臺(tái)建立了合作關(guān)系。并在2023年開年官宣，未來(lái)三年將大力開展農(nóng)村戶用分布式光伏業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)全國(guó)投放200億元。而投放200億，這對(duì)于越秀來(lái)說(shuō)，可不是一句空話，2022年越秀資本設(shè)立新能源子公司后，全年投放14.31億元。而2023年，該公司的綠色投放達(dá)到254.86億元，占新增投放比例超過(guò)50%，其中新能源業(yè)務(wù)投放160.95億元。截至2023年末，越秀資本投放的光伏電站累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到4.25GW，可以說(shuō)是完成了一個(gè)質(zhì)的飛躍。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至2024年4月末，越秀租賃累計(jì)在廣東省內(nèi)投放379.75億元，以廣州、深圳、佛山、江門、肇慶為主，業(yè)務(wù)類型包括清潔能源、制造業(yè)多個(gè)領(lǐng)域。

成功立足第一梯隊(duì) “朋友圈”非常強(qiáng)大

從2022年到現(xiàn)在的2024年，不到兩年時(shí)間，越秀租賃就已取得了非常不凡的成績(jī)，其一直自帶光環(huán)，業(yè)內(nèi)對(duì)其有不少的爭(zhēng)議。越秀資本憑借一己之力，不僅攪亂了一池“春水”，還持續(xù)踏波而行，沒有出現(xiàn)最初部分投資者預(yù)期的“塌房”情況。而越秀的成功也離不開其強(qiáng)大的“朋友圈”。根據(jù)其官方網(wǎng)站消息，越秀租賃成立以來(lái)，累計(jì)投放近2000億元。資產(chǎn)總額突破700億元，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)增速均位于行業(yè)前列，經(jīng)營(yíng)效能突出。而越秀新能源作為越秀租賃旗下的新能源產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，深耕光伏、儲(chǔ)能和風(fēng)電等新能源領(lǐng)域，致力于發(fā)展成為新能源領(lǐng)域的專業(yè)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)商。越秀新能源目前合作機(jī)構(gòu)超50家，儲(chǔ)備業(yè)務(wù)逾百億元，涵蓋新能源行業(yè)龍頭及傳統(tǒng)電力企業(yè)等，為分布式光伏行業(yè)內(nèi)合作最廣的新能源公司，在行業(yè)享有較高知名度。今年，越秀資本繼續(xù)大手筆投入戶用分布式光伏，7月17日下午，正泰集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)南存輝與越秀資本黨委書記、董事長(zhǎng)王恕慧等，就推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、深化戰(zhàn)略共識(shí)、擴(kuò)大綠色能源業(yè)務(wù)合作等進(jìn)行了線上交流并見證簽約儀式。

今年5月28日，上海愛旭新能源股份有限公司與越秀資本正式達(dá)成戰(zhàn)略合作，除了愛旭外，今年2月份，越秀還與廈門建發(fā)新興能源、晶澳興家簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。據(jù)世紀(jì)新能源團(tuán)隊(duì)不完全統(tǒng)計(jì)自2022年7月以來(lái)，越秀資本及其旗下越秀租賃，已陸續(xù)與多家戶用光伏領(lǐng)域的龍頭企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，包括但不限于愛旭股份、晶科、晶澳、東方日升、創(chuàng)維、納暉新能源、固德威以及廈門建發(fā)新興能源等知名企業(yè)。其中，越秀與納暉新能源成功簽署了價(jià)值50億元的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議、與東方日升達(dá)成了70億元的戶用光伏業(yè)務(wù)合作協(xié)議、與晶科科技在戶用光伏業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)一步推進(jìn)開發(fā)合作，合作規(guī)模高達(dá)80億元、與固德威旗下電樂多的戶用光伏業(yè)務(wù)合作，合作規(guī)模達(dá)到了100億元。以上統(tǒng)計(jì)，越秀就已經(jīng)手握近300億的合作了。當(dāng)前，越秀又不僅僅只是進(jìn)行電站租賃業(yè)務(wù)，在這兩年里，越秀租賃已經(jīng)從出租人角色，轉(zhuǎn)變?yōu)槌钟腥?、運(yùn)營(yíng)人的角色。越秀新能源聯(lián)合股東單位越秀租賃，根據(jù)市場(chǎng)和客戶需求，推出四大分布式光伏產(chǎn)品，提供綜合產(chǎn)融服務(wù)，涵蓋了工商和戶用，業(yè)務(wù)模式全面，迅速席卷光伏市場(chǎng)。

發(fā)行160億債券 累計(jì)借款達(dá)1400億

此外，根據(jù)公開信息，越秀新能源也是分布式光伏市場(chǎng)的招標(biāo)大戶。在2023年度，越秀新能源完成了50余批的屋頂分布式光伏項(xiàng)目設(shè)備及運(yùn)維框架協(xié)議招標(biāo)；2024年度，屋頂分布式光伏項(xiàng)目設(shè)備及運(yùn)維框架協(xié)議招標(biāo)已經(jīng)完成了10余批，目前，其第20批招標(biāo)正在進(jìn)行中。雖然業(yè)務(wù)發(fā)展的比較快速，但越秀資本靠分布式光伏賺錢的能力一直以來(lái)也是飽受質(zhì)疑，因?yàn)榍捌谕度氡容^大，而電站租賃等業(yè)務(wù)屬于長(zhǎng)期投資，回報(bào)不能立竿見影，如此大規(guī)模的“跑馬圈地”，背后也存在著不能達(dá)到預(yù)期的隱患。眾所周知，每家上市公司在發(fā)展過(guò)程中，都會(huì)有融資、負(fù)債等情況出現(xiàn)，但現(xiàn)金流一直都是“王者”，盡管越秀資本的實(shí)力強(qiáng)大，但其借款的數(shù)量也不少。7月5日，廣州越秀資本控股集團(tuán)股份有限公司發(fā)布的公告顯示，公司新增借款111.03億元，占上年末凈資產(chǎn)的26.72%，主要為銀行貸款和債務(wù)融資工具增加。根據(jù)其公告，越秀資本當(dāng)前累計(jì)借款已達(dá)1406.5億元，目前公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況正常，當(dāng)年新增借款主要是支持業(yè)務(wù)發(fā)展所需，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況和償債能力不會(huì)產(chǎn)生重大影響。

在該公告發(fā)布8天后，越秀資本便開始了新一輪發(fā)行債券。7月12日越秀資本發(fā)布公告，為拓寬融資渠道、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、降低融資成本，公司及控股子公司擬公開發(fā)行公司債券、可續(xù)期公司債券、超短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)合計(jì)不超過(guò)人民幣160億元(含160億元)，其中：公司擬發(fā)行不超過(guò)人民幣40億元(含40億元)超短期融資券；公司控股子公司廣州越秀融資租賃有限公司擬發(fā)行不超過(guò)人民幣30億元(含30億元)公司債券和不超過(guò)人民幣40億元(含40億元)中期票據(jù)；越秀租賃擬開展應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)人民幣30億元(含30億元)；公司控股子公司廣州資產(chǎn)管理有限公司擬發(fā)行不超過(guò)人民幣20億元(含20億元)可續(xù)期公司債券。世紀(jì)新能源團(tuán)隊(duì)了解到，截至2023年12月31日，越秀新能源經(jīng)審計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：總資產(chǎn)1,483,652萬(wàn)元，總負(fù)債1,112,961萬(wàn)元，凈資產(chǎn)370,691萬(wàn)元；2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35,365萬(wàn)元，凈利潤(rùn)4,409萬(wàn)元。截至2024年3月31日，越秀新能源未經(jīng)審計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：總資產(chǎn)1,824,250萬(wàn)元，總負(fù)債1,453,041萬(wàn)元,凈資產(chǎn)371,209萬(wàn)元；2024年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30,612萬(wàn)元，凈利潤(rùn)518萬(wàn)元。

分布式光伏市場(chǎng)道阻且長(zhǎng)

當(dāng)前，我國(guó)分布式光伏市場(chǎng)需求旺盛。2024年，全球光伏新增裝機(jī)預(yù)計(jì)在390-430GW，而我國(guó)預(yù)計(jì)在190-220GW，在全球光伏市場(chǎng)中占據(jù)著舉足輕重的地位。在分布式光伏領(lǐng)域，2023年我國(guó)分布式光伏新增裝機(jī)量達(dá)到96.3GW，同比增長(zhǎng)72.24%。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和成本的降低，分布式光伏也逐漸成為越來(lái)越多企業(yè)和個(gè)人投資者的首選，雖然前景光明，但是當(dāng)前分布式光伏在發(fā)展中也面臨著很多亟需解決的問(wèn)題，比如電網(wǎng)消納、技術(shù)迭代等。越秀資本看準(zhǔn)了這塊“蛋糕”，憑借著“資本”的力量前期也投入了很多“沉沒成本”，不可否認(rèn)，分布式光伏的未來(lái)一定是璀璨的，只是發(fā)展中，不知道還要經(jīng)歷多少曲折。世紀(jì)新能源團(tuán)隊(duì)獲悉，近日，越秀新能源在廣東省電力交易中心平臺(tái)完成了第一筆戶用分布式光伏綠色電力交易，成功售出179.23萬(wàn)度綠色電力，這是具有歷史意義的一筆電力交易，但分布式光伏這條路，道阻且長(zhǎng)。或許是明白“放長(zhǎng)線，才能釣大魚”，除了戶用分布式光伏外，越秀資本還在其他的新能源業(yè)務(wù)上發(fā)力，根據(jù)其年報(bào)顯示，越秀租賃2023年落地了2個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目及3個(gè)新能源換電業(yè)務(wù)。7月9日，越秀資本與徐工集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，探索新能源商用車等領(lǐng)域的合作機(jī)會(huì)。7月11日，越秀租賃與廣汽集團(tuán)旗下廣汽日野簽署50億元戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，攜手推動(dòng)新能源商用車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。越秀資本在新能源領(lǐng)域的全面布局，也將在未來(lái)幾年逐漸顯現(xiàn)，共同期待一下吧！

會(huì)議通知：為促進(jìn)東北地區(qū)新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，推進(jìn)數(shù)字技術(shù)與新型能源技術(shù)的深度融合，進(jìn)一步探討風(fēng)光儲(chǔ)氫協(xié)同發(fā)展，2024年8月22日-23日，由吉林省科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)、中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)、世紀(jì)新能源網(wǎng)聯(lián)合主辦的東北能源經(jīng)濟(jì)峰會(huì)暨展覽會(huì)將在長(zhǎng)春舉辦，本次峰會(huì)聚集行業(yè)資深專家學(xué)者、一線企業(yè)、投資商、開發(fā)商、融資機(jī)構(gòu)等優(yōu)秀的新能源從業(yè)者，集思廣益共同探討東北新能源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與行業(yè)趨勢(shì)。

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