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2011年光伏產(chǎn)業(yè)的增速在去年基礎(chǔ)上有明顯回落，光伏上市公司股價在今年大幅下跌。截至上周四（7月14日）收盤，反映光伏行業(yè)整體走勢的i美股中概太陽能指數(shù)（SLR10）報676.42點創(chuàng)出年內(nèi)新低，較今年2月份高點跌去了45.97%。
光伏怎么了？新能源還有好的投資機會嗎？
請來Frost & Sullivan能源電力部門咨詢經(jīng)理曹寅（i美股id：ArmandCao）與大家交流了他對新能源投資機會的看法。以下為訪談實錄。
光伏行業(yè)
問：曹先生，請問你怎么看待Total之前溢價收購Sunpower？光伏行業(yè)會很快進入的并購和整合時代嗎？謝謝。
ArmandCao：Total作為傳統(tǒng)油氣巨頭收購Sunpower是有多重考慮的，這和光伏業(yè)內(nèi)部的并購整合不同，現(xiàn)在全世界第一梯隊的幾家組件公司占了出貨量的近半江山，他們之間的整合和并購是不太可能。但是現(xiàn)在的趨勢就是上下游之間的整合，最近的案例就是LDK對京運通的持股，這樣類似的案例很多，一體化。
問：有人說，“在制造硅片過程中消耗的電能超過硅片生命周期內(nèi)所能發(fā)出的電量，所以太陽能本身是一個笑話，最大功能是污染遷移而已。“請問你如何看待這個觀點？
ArmandCao：這個觀點非常有問題，而且很老，我至少5年前就看到有人這么說了，現(xiàn)在有很多權(quán)威的科研機構(gòu)都有過測算，光伏系統(tǒng)在生命周期的前十年就可以收回完全的能量和碳了。
問：你怎么看待美國和中國的太陽能市場，未來他們能夠替代歐洲市場嗎？為什么中國光伏市場裝機容量目標(biāo)大幅提升的消息甚囂塵上，但一直沒有實質(zhì)性進展，其中有什么障礙？
ArmandCao：先說中國，中國去年裝機才400MW，很少，但是國家提出了很多計劃，包括2020年達到累計20GW，這些計劃都是需要具體政策來推行的，目前國內(nèi)雖然說“啟動”了，但其實很多具體政策還沒有落實，比如FiT。
問：今年競爭北美市場是不是很激烈？大家都想搶這塊業(yè)務(wù)，您對這塊市場怎么看？誰會成為北美市場的贏家？
ArmandCao：目前英利在北美市場做的不錯，但是北美市場有比較高的貿(mào)易壁壘，301法案是個障礙，所以英利也準(zhǔn)備在美國設(shè)廠。而且研究美國的新能源市場不得不研究美國的油氣市場，美國目前還是將重點放在油氣方面，比如非常規(guī)油氣，以及國內(nèi)過去不經(jīng)濟油氣田的重新開采，這對美國的能源政策有很大影響。
問：問一下光伏產(chǎn)品制造里的污染問題。請問曹總，污染是否會導(dǎo)致毛利下降，甚至整個產(chǎn)業(yè)被限制？
ArmandCao：對于光伏來說，污染不是無法解決的問題，只要實現(xiàn)了閉環(huán)循環(huán)，就可以使污染降到最低，也可以使物料循環(huán)利用，降低成本，從這個角度來說，污染是一種浪費?，F(xiàn)在發(fā)改委正在審批新的多晶硅生產(chǎn)線，他的申報表里面對環(huán)評和產(chǎn)能有很高的要求?，F(xiàn)在光伏最大的問題，我覺得是能耗。
問：有資料表明到明年中國多晶硅需求的40% 還需進口，您認(rèn)為從去年開始的國內(nèi)大規(guī)模多晶硅擴產(chǎn)是否能實現(xiàn)100%自給率？對比海外廠家，我們的優(yōu)勢/劣勢在哪里？
ArmandCao：朱共山的擴產(chǎn)計劃已經(jīng)說明了一切，保利協(xié)鑫已經(jīng)成為了國際上最重要的八家硅廠之一了。我認(rèn)為十二五內(nèi)國內(nèi)的多晶硅可以100%的滿足需求。等過兩天看發(fā)改委的審批結(jié)果吧。
問：那國外廠商坐等待斃?他們也在擴產(chǎn)，雙方比的是什么？我們的成本一定比別人低？
ArmandCao：我們的成本還比不過別人，最多就是做到和別人齊平，但是國際上晶硅的價格目前是53美元，成本卻僅有25-30，所以只要產(chǎn)量上去了，這個行業(yè)的價格就會下降，有可能會造成價格戰(zhàn)。
問：有人說光伏的高毛利率時代已經(jīng)結(jié)束，垂直一體化的策略不再有效；在光伏產(chǎn)業(yè)走向成熟和低毛利率時，選擇專業(yè)化道路，提升技術(shù)、規(guī)模、品牌，才能更好的發(fā)展。請問曹sir怎么看？
ArmandCao：我覺得，光伏行業(yè)毛利率越低，企業(yè)越應(yīng)該一體化，只有一體化才能夠從源頭消化價格降低的壓力。對光伏來說，越往下游走的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的議價能力越弱，壓力也越大，所以下游企業(yè)往上游發(fā)展也是緩解壓力的很好做法。
問：昱輝陽光堅定的選擇了多晶硅+硅片的專業(yè)化道路，類似的還有保利協(xié)鑫，您覺得沒有YGE這種垂直一體化靠譜嗎？（少量組件產(chǎn)能是測試性的，為了解下游市場，暫不擴容）
ArmandCao：所以我說越往下游壓力越大，越有往上走的動力。你看，現(xiàn)在比較淡定的不都是那些擁有上游的企業(yè)嗎。
問：按照這理論得看好大全的LDK嗎？
ArmandCao：我看好。
問：為什么LDK的股價較之TSL不夠“淡定”，LDK還擁有兩大多晶硅基地。是因為LDK的財務(wù)狀況實在太爛了嗎？
ArmandCao：我覺得LDK的股價之所以跌成這個樣子是因為他的財務(wù)狀況。
問：賽維的硅料是進口的嗎？
ArmandCao：當(dāng)然是自己的，他就是做硅料起家的。
問：對于今年下半年組件價格的趨勢和多晶硅價格的趨勢怎么看？
ArmandCao：我覺得會繼續(xù)保持波動，并微幅下降，直到2012年，然后會回升。
問：如果多晶硅產(chǎn)能大幅攀升，如計劃那樣，多晶硅的價格是否會在1~2年發(fā)生大跳水的現(xiàn)象？
ArmandCao：這是有可能的，但是目前來看的話，不太可能，我覺得2013年的話也就會穩(wěn)定在40美金左右。
問：請問了解GT Solar嗎？前陣子光伏大跌的時候他還是上升通道，雖然最近也受到點影響，但是股價還是挺堅挺的。按理說賣設(shè)備的會受到很大影響才對。
ArmandCao：中國的企業(yè)都在擴產(chǎn)，必須要買他們的爐子，他們屬于上游的上游，他們的國內(nèi)占有率還是很高的。
問：為什么中國太陽能股票集體PE都這么低，是自身實力問題，還是說美國投資者的理解問題？
ArmandCao：最近是有點低的離譜，我個人認(rèn)為有幾個原因，1，對中概的不信任；2，全球光伏市場的周期性不景氣；3，光伏企業(yè)未來產(chǎn)能擴張和需求的矛盾。
問：為什么每股估值那么低，這些公司還不選擇退市回a股市場呢?
ArmandCao：不是不想回，我已經(jīng)接觸到美股中概公司有這個想法了，但是考慮下來還是不實際，很多公司在A股根本過不了發(fā)審委這一關(guān)。
問：曹先生，您認(rèn)為光伏企業(yè)從商業(yè)角度來看，大筆融資來進行巨額投資是否具有可持續(xù)性，整個行業(yè)最后的格局會呈什么狀態(tài)？
ArmandCao：光伏行業(yè)不缺用錢的地方，所以企業(yè)獲得大筆融資總有值得進行投資的地方，我也一直在思考這個行業(yè)二十年，50年，甚至100年的樣子，目前還沒有成熟的想法，因為變化太快了。
問：曹先生問你一個最直接的問題：如果中長線持有，你會買哪只光伏股票，不限中概，必選一只的情況下，
ArmandCao：A123。
問：A123最吸引你的是什么？
ArmandCao：團隊，MIT的Chiang的團隊，他在電池領(lǐng)域總有讓人出乎意料的成果。
風(fēng)能行業(yè)
問：我以前看過一篇報道，主要講到風(fēng)能發(fā)電的波動性很大，無法大規(guī)模推廣應(yīng)用，請問儲能技術(shù)是否是風(fēng)能等行業(yè)的發(fā)展障礙？目前有什么解決辦法？
ArmandCao：目前可以來說風(fēng)電面臨三大問題，1，并網(wǎng)，2，儲能，3，成本。而并網(wǎng)和儲能其實本質(zhì)來說是一個問題。目前來說，對于風(fēng)能消納來說無非三種選擇，1，本地消納，2，儲能配套，3，遠距離大規(guī)模傳輸。
問：據(jù)說國內(nèi)風(fēng)能發(fā)電的成本，高于上網(wǎng)電價，你預(yù)估下風(fēng)力發(fā)電成本大幅度降低的可能性？
ArmandCao：目前國內(nèi)陸上風(fēng)電的上網(wǎng)電價是可以覆蓋整個生命周期的成本，但是海上風(fēng)電不行了，目前招標(biāo)價格才0.71元，太低了。風(fēng)電成本要下降的話，一要靠儲能，二要靠大型化，三要靠風(fēng)資源管理（即測風(fēng)，風(fēng)資源預(yù)報等）。
問：光伏和風(fēng)電未來最大的問題是要嚴(yán)重仰賴儲能技術(shù)，是不是只要儲能不突破光伏和風(fēng)電就難以大幅提升在總能源當(dāng)中的比例？
ArmandCao：可以說是這樣的，或者靠大規(guī)模智能電網(wǎng)，但是儲能還是必須的。
新技術(shù)與新項目
問：我最近看到有種金屬材料已經(jīng)研發(fā)出來可以用作太陽能電池的原材料，這種新材料會不會對原來多晶硅電池產(chǎn)業(yè)有沖擊，或者使整個產(chǎn)業(yè)重新排位？
ArmandCao：光伏行業(yè)無非就是半導(dǎo)體行業(yè)，不是只有硅基才行的，所以一直有其他材料可以替代，但是目前看來還沒有一種材料能從成本，技術(shù)成熟度，穩(wěn)定性，產(chǎn)業(yè)規(guī)模上同硅基媲美（我這里不包括薄膜）。將來值得看的是，物理法制硅，成本可以降至化學(xué)法的三分之一。
問：你對做碲化鎘電池的first solar怎么看？
ArmandCao：這家公司很棒，2010年前是世界組件出貨量第一，而且他的CdTe電池最近也獲得了歐洲的出口許可，以前是不可以的，因為Cd有毒，我很看好他，但是最近晶硅價格不斷下降，對他的薄膜產(chǎn)品也造成了壓力。
問：原來看過你們公司有個關(guān)于水煤漿行業(yè)的報告？請問在中國水煤漿行業(yè)的前景到底如何？這個行業(yè)的毛利率一般怎么樣？
ArmandCao：水煤漿是個我很喜歡的行業(yè)，技術(shù)簡單，產(chǎn)品成熟穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)鏈清晰，盈利也穩(wěn)定，目前國內(nèi)已經(jīng)有幾個龍頭出現(xiàn)了，能夠提供包括燃燒器改造，和水煤漿供應(yīng)的一系列服務(wù)。這個行業(yè)毛利率沒有具體研究過。
問：請問您對近年來國內(nèi)上馬的諸多薄膜太陽能生產(chǎn)線怎么看? 是否存在泡沫?我們畢竟不掌握核心生產(chǎn)技術(shù)。
ArmandCao：看他們的產(chǎn)品的質(zhì)量就知道了，現(xiàn)在我們先不評論，過兩年看看他們產(chǎn)品的衰減程度再說。薄膜的關(guān)鍵是設(shè)備，現(xiàn)在國際上的薄膜生產(chǎn)設(shè)備都很貴，沒有好的設(shè)備就沒有好的薄膜，買國產(chǎn)便宜設(shè)備的，質(zhì)量不會好。
問：您看好純電動汽車制造商Tesla（TSLA）嗎？
ArmandCao：Tesla我也很喜歡，同樣是團隊，他的創(chuàng)始人是paypal的founder，也是SpaceX的founder。
問：您看好中國的EV市場嗎？會有黑馬沖向華爾街嗎？
ArmandCao：目前沒看到什么黑馬，連馬都沒看到。
光伏怎么了？新能源還有好的投資機會嗎？
請來Frost & Sullivan能源電力部門咨詢經(jīng)理曹寅（i美股id：ArmandCao）與大家交流了他對新能源投資機會的看法。以下為訪談實錄。
光伏行業(yè)
問：曹先生，請問你怎么看待Total之前溢價收購Sunpower？光伏行業(yè)會很快進入的并購和整合時代嗎？謝謝。
ArmandCao：Total作為傳統(tǒng)油氣巨頭收購Sunpower是有多重考慮的，這和光伏業(yè)內(nèi)部的并購整合不同，現(xiàn)在全世界第一梯隊的幾家組件公司占了出貨量的近半江山，他們之間的整合和并購是不太可能。但是現(xiàn)在的趨勢就是上下游之間的整合，最近的案例就是LDK對京運通的持股，這樣類似的案例很多，一體化。
問：有人說，“在制造硅片過程中消耗的電能超過硅片生命周期內(nèi)所能發(fā)出的電量，所以太陽能本身是一個笑話，最大功能是污染遷移而已。“請問你如何看待這個觀點？
ArmandCao：這個觀點非常有問題，而且很老，我至少5年前就看到有人這么說了，現(xiàn)在有很多權(quán)威的科研機構(gòu)都有過測算，光伏系統(tǒng)在生命周期的前十年就可以收回完全的能量和碳了。
問：你怎么看待美國和中國的太陽能市場，未來他們能夠替代歐洲市場嗎？為什么中國光伏市場裝機容量目標(biāo)大幅提升的消息甚囂塵上，但一直沒有實質(zhì)性進展，其中有什么障礙？
ArmandCao：先說中國，中國去年裝機才400MW，很少，但是國家提出了很多計劃，包括2020年達到累計20GW，這些計劃都是需要具體政策來推行的，目前國內(nèi)雖然說“啟動”了，但其實很多具體政策還沒有落實，比如FiT。
問：今年競爭北美市場是不是很激烈？大家都想搶這塊業(yè)務(wù)，您對這塊市場怎么看？誰會成為北美市場的贏家？
ArmandCao：目前英利在北美市場做的不錯，但是北美市場有比較高的貿(mào)易壁壘，301法案是個障礙，所以英利也準(zhǔn)備在美國設(shè)廠。而且研究美國的新能源市場不得不研究美國的油氣市場，美國目前還是將重點放在油氣方面，比如非常規(guī)油氣，以及國內(nèi)過去不經(jīng)濟油氣田的重新開采，這對美國的能源政策有很大影響。
問：問一下光伏產(chǎn)品制造里的污染問題。請問曹總，污染是否會導(dǎo)致毛利下降，甚至整個產(chǎn)業(yè)被限制？
ArmandCao：對于光伏來說，污染不是無法解決的問題，只要實現(xiàn)了閉環(huán)循環(huán)，就可以使污染降到最低，也可以使物料循環(huán)利用，降低成本，從這個角度來說，污染是一種浪費?，F(xiàn)在發(fā)改委正在審批新的多晶硅生產(chǎn)線，他的申報表里面對環(huán)評和產(chǎn)能有很高的要求?，F(xiàn)在光伏最大的問題，我覺得是能耗。
問：有資料表明到明年中國多晶硅需求的40% 還需進口，您認(rèn)為從去年開始的國內(nèi)大規(guī)模多晶硅擴產(chǎn)是否能實現(xiàn)100%自給率？對比海外廠家，我們的優(yōu)勢/劣勢在哪里？
ArmandCao：朱共山的擴產(chǎn)計劃已經(jīng)說明了一切，保利協(xié)鑫已經(jīng)成為了國際上最重要的八家硅廠之一了。我認(rèn)為十二五內(nèi)國內(nèi)的多晶硅可以100%的滿足需求。等過兩天看發(fā)改委的審批結(jié)果吧。
問：那國外廠商坐等待斃?他們也在擴產(chǎn)，雙方比的是什么？我們的成本一定比別人低？
ArmandCao：我們的成本還比不過別人，最多就是做到和別人齊平，但是國際上晶硅的價格目前是53美元，成本卻僅有25-30，所以只要產(chǎn)量上去了，這個行業(yè)的價格就會下降，有可能會造成價格戰(zhàn)。
問：有人說光伏的高毛利率時代已經(jīng)結(jié)束，垂直一體化的策略不再有效；在光伏產(chǎn)業(yè)走向成熟和低毛利率時，選擇專業(yè)化道路，提升技術(shù)、規(guī)模、品牌，才能更好的發(fā)展。請問曹sir怎么看？
ArmandCao：我覺得，光伏行業(yè)毛利率越低，企業(yè)越應(yīng)該一體化，只有一體化才能夠從源頭消化價格降低的壓力。對光伏來說，越往下游走的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的議價能力越弱，壓力也越大，所以下游企業(yè)往上游發(fā)展也是緩解壓力的很好做法。
問：昱輝陽光堅定的選擇了多晶硅+硅片的專業(yè)化道路，類似的還有保利協(xié)鑫，您覺得沒有YGE這種垂直一體化靠譜嗎？（少量組件產(chǎn)能是測試性的，為了解下游市場，暫不擴容）
ArmandCao：所以我說越往下游壓力越大，越有往上走的動力。你看，現(xiàn)在比較淡定的不都是那些擁有上游的企業(yè)嗎。
問：按照這理論得看好大全的LDK嗎？
ArmandCao：我看好。
問：為什么LDK的股價較之TSL不夠“淡定”，LDK還擁有兩大多晶硅基地。是因為LDK的財務(wù)狀況實在太爛了嗎？
ArmandCao：我覺得LDK的股價之所以跌成這個樣子是因為他的財務(wù)狀況。
問：賽維的硅料是進口的嗎？
ArmandCao：當(dāng)然是自己的，他就是做硅料起家的。
問：對于今年下半年組件價格的趨勢和多晶硅價格的趨勢怎么看？
ArmandCao：我覺得會繼續(xù)保持波動，并微幅下降，直到2012年，然后會回升。
問：如果多晶硅產(chǎn)能大幅攀升，如計劃那樣，多晶硅的價格是否會在1~2年發(fā)生大跳水的現(xiàn)象？
ArmandCao：這是有可能的，但是目前來看的話，不太可能，我覺得2013年的話也就會穩(wěn)定在40美金左右。
問：請問了解GT Solar嗎？前陣子光伏大跌的時候他還是上升通道，雖然最近也受到點影響，但是股價還是挺堅挺的。按理說賣設(shè)備的會受到很大影響才對。
ArmandCao：中國的企業(yè)都在擴產(chǎn)，必須要買他們的爐子，他們屬于上游的上游，他們的國內(nèi)占有率還是很高的。
問：為什么中國太陽能股票集體PE都這么低，是自身實力問題，還是說美國投資者的理解問題？
ArmandCao：最近是有點低的離譜，我個人認(rèn)為有幾個原因，1，對中概的不信任；2，全球光伏市場的周期性不景氣；3，光伏企業(yè)未來產(chǎn)能擴張和需求的矛盾。
問：為什么每股估值那么低，這些公司還不選擇退市回a股市場呢?
ArmandCao：不是不想回，我已經(jīng)接觸到美股中概公司有這個想法了，但是考慮下來還是不實際，很多公司在A股根本過不了發(fā)審委這一關(guān)。
問：曹先生，您認(rèn)為光伏企業(yè)從商業(yè)角度來看，大筆融資來進行巨額投資是否具有可持續(xù)性，整個行業(yè)最后的格局會呈什么狀態(tài)？
ArmandCao：光伏行業(yè)不缺用錢的地方，所以企業(yè)獲得大筆融資總有值得進行投資的地方，我也一直在思考這個行業(yè)二十年，50年，甚至100年的樣子，目前還沒有成熟的想法，因為變化太快了。
問：曹先生問你一個最直接的問題：如果中長線持有，你會買哪只光伏股票，不限中概，必選一只的情況下，
ArmandCao：A123。
問：A123最吸引你的是什么？
ArmandCao：團隊，MIT的Chiang的團隊，他在電池領(lǐng)域總有讓人出乎意料的成果。
風(fēng)能行業(yè)
問：我以前看過一篇報道，主要講到風(fēng)能發(fā)電的波動性很大，無法大規(guī)模推廣應(yīng)用，請問儲能技術(shù)是否是風(fēng)能等行業(yè)的發(fā)展障礙？目前有什么解決辦法？
ArmandCao：目前可以來說風(fēng)電面臨三大問題，1，并網(wǎng)，2，儲能，3，成本。而并網(wǎng)和儲能其實本質(zhì)來說是一個問題。目前來說，對于風(fēng)能消納來說無非三種選擇，1，本地消納，2，儲能配套，3，遠距離大規(guī)模傳輸。
問：據(jù)說國內(nèi)風(fēng)能發(fā)電的成本，高于上網(wǎng)電價，你預(yù)估下風(fēng)力發(fā)電成本大幅度降低的可能性？
ArmandCao：目前國內(nèi)陸上風(fēng)電的上網(wǎng)電價是可以覆蓋整個生命周期的成本，但是海上風(fēng)電不行了，目前招標(biāo)價格才0.71元，太低了。風(fēng)電成本要下降的話，一要靠儲能，二要靠大型化，三要靠風(fēng)資源管理（即測風(fēng)，風(fēng)資源預(yù)報等）。
問：光伏和風(fēng)電未來最大的問題是要嚴(yán)重仰賴儲能技術(shù)，是不是只要儲能不突破光伏和風(fēng)電就難以大幅提升在總能源當(dāng)中的比例？
ArmandCao：可以說是這樣的，或者靠大規(guī)模智能電網(wǎng)，但是儲能還是必須的。
新技術(shù)與新項目
問：我最近看到有種金屬材料已經(jīng)研發(fā)出來可以用作太陽能電池的原材料，這種新材料會不會對原來多晶硅電池產(chǎn)業(yè)有沖擊，或者使整個產(chǎn)業(yè)重新排位？
ArmandCao：光伏行業(yè)無非就是半導(dǎo)體行業(yè)，不是只有硅基才行的，所以一直有其他材料可以替代，但是目前看來還沒有一種材料能從成本，技術(shù)成熟度，穩(wěn)定性，產(chǎn)業(yè)規(guī)模上同硅基媲美（我這里不包括薄膜）。將來值得看的是，物理法制硅，成本可以降至化學(xué)法的三分之一。
問：你對做碲化鎘電池的first solar怎么看？
ArmandCao：這家公司很棒，2010年前是世界組件出貨量第一，而且他的CdTe電池最近也獲得了歐洲的出口許可，以前是不可以的，因為Cd有毒，我很看好他，但是最近晶硅價格不斷下降，對他的薄膜產(chǎn)品也造成了壓力。
問：原來看過你們公司有個關(guān)于水煤漿行業(yè)的報告？請問在中國水煤漿行業(yè)的前景到底如何？這個行業(yè)的毛利率一般怎么樣？
ArmandCao：水煤漿是個我很喜歡的行業(yè)，技術(shù)簡單，產(chǎn)品成熟穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)鏈清晰，盈利也穩(wěn)定，目前國內(nèi)已經(jīng)有幾個龍頭出現(xiàn)了，能夠提供包括燃燒器改造，和水煤漿供應(yīng)的一系列服務(wù)。這個行業(yè)毛利率沒有具體研究過。
問：請問您對近年來國內(nèi)上馬的諸多薄膜太陽能生產(chǎn)線怎么看? 是否存在泡沫?我們畢竟不掌握核心生產(chǎn)技術(shù)。
ArmandCao：看他們的產(chǎn)品的質(zhì)量就知道了，現(xiàn)在我們先不評論，過兩年看看他們產(chǎn)品的衰減程度再說。薄膜的關(guān)鍵是設(shè)備，現(xiàn)在國際上的薄膜生產(chǎn)設(shè)備都很貴，沒有好的設(shè)備就沒有好的薄膜，買國產(chǎn)便宜設(shè)備的，質(zhì)量不會好。
問：您看好純電動汽車制造商Tesla（TSLA）嗎？
ArmandCao：Tesla我也很喜歡，同樣是團隊，他的創(chuàng)始人是paypal的founder，也是SpaceX的founder。
問：您看好中國的EV市場嗎？會有黑馬沖向華爾街嗎？
ArmandCao：目前沒看到什么黑馬，連馬都沒看到。
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