“價格戰(zhàn)”加劇了儲能行業(yè)分化，投融資市場也出現(xiàn)前所未有之新變。

（本文來自：高工儲能，ID：weixin-gg-ess）

2024年開局以來，儲能投融資市場依舊火熱。業(yè)界普遍認為，資本市場伴隨"IPO收緊”亦出現(xiàn)新的變局。

一方面，“價格戰(zhàn)”加劇了儲能行業(yè)分化，IPO走向收緊，甚至部分企業(yè)中止上市，但仍有部分公司正在加速拓寬融資渠道。另一方面，愈來越多國家隊或較有實力的民營企業(yè)加速成立儲能產(chǎn)業(yè)扶持基金，形成儲能領(lǐng)域的資本“新秀”。

在內(nèi)卷的背景下，儲能是不是已否逐漸淡出投資人視野？相反，某風險投資人表示，整個新能源賽道來看，中國的新能源汽車和光伏的技術(shù)水平已經(jīng)位列全球第一，作為風險投資人不太會去參與成熟市場的投資，必須挖掘尚在藍海期的賽道，而儲能恰恰是萌芽期，有一定的商業(yè)化，是尚未形成寡頭的最佳風投賽道。

總體來說，“投早投小”的投資策略在儲能領(lǐng)域已愈發(fā)明顯。此外，本身具備較強的產(chǎn)業(yè)背景，能與儲能產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)資本，或曾投資過新能源產(chǎn)業(yè)的明星資本在儲能賽道活躍度很強。

從2024年開局以來，儲能投融資企業(yè)也基本集中在A輪、Pre- A輪，"小而精“的企業(yè)正在受資本親睞。與此同時，一些國家產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)開始領(lǐng)投一些企業(yè)，而更多的企業(yè)加入設(shè)立儲能資本方行列。

高工儲能注意到，伴隨更多“產(chǎn)業(yè)基金式”的產(chǎn)業(yè)化資本涌入資本市場，儲能產(chǎn)業(yè)也在加速步入行業(yè)縱深。

價格內(nèi)卷 IPO仍將收緊

在內(nèi)卷和過剩的產(chǎn)業(yè)性周期中，儲能產(chǎn)業(yè)鏈價格顯著下行。GGII調(diào)研顯示，鋰電池負極成品價格同比下滑超40%，石墨化代加工價格同比下滑超60%；電解液及六氟磷酸鋰成交價跌破成本線；儲能方形鋰電池價格在一年內(nèi)已經(jīng)“腰斬”。價格下行的同時，儲能資本市場迎來“更強烈棒擊”。自2023年8月，證監(jiān)會宣布階段性收緊IPO節(jié)奏，迫使不少儲能企業(yè)不得已暫時性終止或減緩IPO步伐。據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年儲能領(lǐng)域相關(guān)投融資事件將近400起，融資規(guī)模已達千億以上，仍有有超百家儲能相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)排隊沖刺IPO，其中超過20家企業(yè)完成IPO，但也有超過20家儲能相關(guān)企業(yè)終止上市。

從2024年開局產(chǎn)業(yè)形勢來看，一些儲能新上市企業(yè)處于“虧損”狀態(tài)，IPO收緊的趨勢在短期內(nèi)可能并不會得到緩解。

募資遭棄 新的融資渠道“冒頭”

在內(nèi)卷的背景下，2023年以來，多家企業(yè)開始剝離儲能業(yè)務(wù)。2023年7月，百合花發(fā)布公告修訂此前定增方案，取消了此前計劃的年產(chǎn)4萬噸電池級磷酸鐵鋰項目、年產(chǎn)3千噸電池級碳酸鋰項目。據(jù)悉，2022年10月，百合花擬定增募資不超過11.77億元跨界布局新能源材料業(yè)務(wù)。2023年9月，昆侖萬維發(fā)布公告表示，擬將北京綠釩新能源科技有限公司50%股權(quán)及未來可轉(zhuǎn)成10%股權(quán)的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)，以對價為4億~4.5億元讓給公司實際控制人周亞輝，剝離儲能企業(yè)。面對2023年以來急劇的行業(yè)變化，部分企業(yè)的儲能募資走向終止已經(jīng)成為現(xiàn)實，行業(yè)投融資也逐漸走向理性。在這種背景下，也有越來越多企業(yè)開拓新的融資渠道。比如海辰儲能、楚能新能源、緯景儲能等獨角獸企業(yè)相繼與銀行簽訂授信支持。

安全、后端軟件能力成“香餑餑”

但伴隨儲能需求不斷攀升，賽道確定性仍舊很強。尋求技術(shù)突破已經(jīng)成為行業(yè)推動儲能行業(yè)發(fā)展的核心動力，特別是解決儲能行業(yè)主要面臨的成本、壽命、安全等難點痛點問題，將促進儲能行業(yè)的商業(yè)化、規(guī)?；l(fā)展。開年以來，對于聚焦PCS、BMS或者安全等細分領(lǐng)域的企業(yè)頗受資本機構(gòu)關(guān)注。大型儲能裝備研發(fā)商永泰數(shù)能完成A輪融資，百富源資本、卓源亞洲、麓山投資等多家聯(lián)合投資；儲能變流器公司華致能源獲得數(shù)千萬元融資，由峰和資本投資；智能制造公司江蘇北人擬增資入股生利新能，加速工商業(yè)儲能市場拓展；國家電投旗下融和元儲完成1.6億元A輪融資，投資方包括招商局創(chuàng)投等，專注于儲能系統(tǒng)集成和電站運營；深耕儲能安全及數(shù)字能源等硬科領(lǐng)域的美克生能源由國家綠色發(fā)展基金領(lǐng)投完成數(shù)億元D輪融資；著名BMS企業(yè)協(xié)能科技獲C輪融資，小米科技、吉利控股、中信證券、聯(lián)想等眾多知名企業(yè)參投。其中，美克生、融和元儲等企業(yè)受到國家隊的領(lǐng)投或者投資，一定程度也透視著儲能投融資市場正在走向縱深。

產(chǎn)業(yè)化“資方”投身儲能大戰(zhàn)

在新的產(chǎn)業(yè)周期下，也有更多企業(yè)嘗試新的方式進入儲能產(chǎn)業(yè)，甚至化身“資方”投身儲能大戰(zhàn)。

開年以來，國家隊相繼進入成立儲能新公司或者設(shè)立儲能基金。建投能源以10億成立新公司，業(yè)務(wù)涵蓋儲能技術(shù)服務(wù)，還出資6000萬元參股儲能公司“燕趙儲能”。國投電力在廣東成立新能源公司，注冊資本1億人民幣；南山熱電等11家企業(yè)投資65.1億設(shè)立深圳市新型儲能產(chǎn)業(yè)股權(quán)基金。無獨有偶，民營企業(yè)亦進入了儲能投資市場。智光電氣3.75億元參投產(chǎn)業(yè)基金，計劃投資新型儲能及分布式能源項目。協(xié)鑫能科與廣發(fā)信德共同設(shè)立私募基金，總規(guī)模達到4億元人民幣，主要投資分布式光伏、儲能等?；葜莸沦愑媱澇鲑Y參與設(shè)立股權(quán)投資基金，專項投資智光儲能。種種跡象表明，2024年投融資市場無論是從投資方還是融資方都正在出現(xiàn)新的變化，或許將有更多優(yōu)秀的企業(yè)在產(chǎn)業(yè)化“資本”支持下加速冒頭，進而影響儲能市場格局。但不容忽視的是，內(nèi)卷大背景下，資本市場對儲能產(chǎn)業(yè)或?qū)⒏鼮椤皣揽痢?，無法在技術(shù)或者路線上打動資本方的企業(yè)或?qū)⒓铀偬蕴鼍帧薄?/p>