“小二，這是銀子，不用找啦！”

這是古裝劇中，大家再熟悉不過的飯后結(jié)賬場(chǎng)景對(duì)白。

身為貴金屬的白銀，曾經(jīng)是“銀本位”稱重貨幣，跨過千年中國(guó)歷史長(zhǎng)河，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)，直到1935年卸任“銀本位”屬性。

當(dāng)科技發(fā)展不斷提升著工業(yè)化水平，白銀以導(dǎo)電、導(dǎo)熱、延展、柔韌等特性受到青睞，在多個(gè)工業(yè)領(lǐng)域發(fā)光發(fā)熱，成為重要的工業(yè)原料之一。

當(dāng)白銀與光伏相遇，碰撞出絢爛的火花。

在光伏發(fā)電領(lǐng)域，為了提高發(fā)電效率，銀粉、光伏銀漿成了電池片的重要輔料。

但中國(guó)缺白銀，缺指標(biāo)優(yōu)異的銀粉，缺低溫光伏銀漿，只能長(zhǎng)期依賴進(jìn)口。

光伏產(chǎn)業(yè)騰飛，疊加中國(guó)全球第一的光伏產(chǎn)品產(chǎn)量，不由讓人擔(dān)憂，如果白銀、銀粉、低溫銀漿進(jìn)口受阻，光伏產(chǎn)業(yè)將走向何方？

白銀卸任貨幣職能，成為工業(yè)領(lǐng)域“搶手貨”

在每噸地殼物質(zhì)中，含金0.0011克、銀0.07克、銅60克。金、銀、銅“錢族三兄弟”皆屬金屬貨幣原料，也都曾以貨幣的形式出現(xiàn)。其中白銀既不像金那樣稀缺，又不像銅那樣常見，而是以一個(gè)不多不少剛剛好的姿態(tài)存在，非常適合以貨幣的身份進(jìn)行流通。

那么，故事來了。

公元前221年，經(jīng)過10年征戰(zhàn)，秦始皇嬴政橫掃六國(guó)，統(tǒng)一天下，統(tǒng)一幣制。上幣為黃金，下幣為銅錢，白銀列為器飾寶藏，并不屬于稱量貨幣序列。

漢朝起，絲綢之路的打通，使白銀逐漸成為貨幣金屬。由于貨幣不通用，交易雙方需要一種公認(rèn)的交易媒介。最終，亞歐大陸都生產(chǎn)且較為稀缺的貴金屬白銀得到了雙方的認(rèn)可，成為跨境貿(mào)易的主要結(jié)算貨幣。

明代貨幣化，中國(guó)正式邁入用銀之國(guó)行列，實(shí)行銀兩制，即以金屬的重量計(jì)值，屬于稱量貨幣制度。

至唐宋時(shí)期，航海術(shù)、海外貿(mào)易的大力發(fā)展，使得很多國(guó)家來到神州大地，也見識(shí)到了絲綢、瓷器、茶葉、香料等奢侈品魅力。宋朝時(shí)，通商國(guó)家已經(jīng)近60個(gè)。

中國(guó)成為了白銀的集中地。

繁榮持續(xù)，歷經(jīng)明清。

數(shù)據(jù)顯示，1565年至1760年，中國(guó)與呂宋之間的貿(mào)易總額為1.8564億萬(wàn)兩白銀，早期殖民國(guó)家西班牙曾吐槽：“從美洲好不容易弄到的白銀幾乎全部流入中國(guó)?！?/p>

美國(guó)學(xué)者弗蘭克在《白銀資本》中認(rèn)為，全世界在17-18世紀(jì)的白銀產(chǎn)量約有1/3乃至1/2流入了中國(guó)。

清末，銀元出現(xiàn)，白銀終于踏進(jìn)貨幣制度階段。又經(jīng)“袁大頭”、“孫中山頭像”等銀元……

1935年11月，南京國(guó)民政府進(jìn)行幣制改革，頒布《緊急安定貨幣金融辦法》，宣布廢除銀本位制，實(shí)行白銀國(guó)有制。并由中央、中國(guó)、交通三家銀行發(fā)行紙幣法幣為流通貨幣?？v橫歷史數(shù)個(gè)朝代的銀本位退出歷史舞臺(tái)。

由于鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)等一系列侵略戰(zhàn)爭(zhēng)及不平等條約導(dǎo)致中國(guó)白銀大量流失，這是后話。

來源：網(wǎng)絡(luò)

當(dāng)白銀剝離“銀本位”屬性，退出歷史舞臺(tái)的白銀，卻以其導(dǎo)電、導(dǎo)熱、柔韌、延展性等特性，在工業(yè)領(lǐng)域迎來第二個(gè)春天。

當(dāng)下，白銀已經(jīng)應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域的很多環(huán)節(jié)，成為了不可或缺的輔材。

在電子產(chǎn)品中，導(dǎo)熱硅脂是不可或缺的導(dǎo)熱材料，能夠?qū)oC、CPU、GPU、內(nèi)存等原件運(yùn)行過程中產(chǎn)生的熱量傳導(dǎo)給散熱系統(tǒng)。部分導(dǎo)熱硅脂，為了提高導(dǎo)熱效率，會(huì)添加白銀成分，正是利用了白銀導(dǎo)熱性好的特性。

在高保真級(jí)音響設(shè)備上，通常會(huì)采用含有銀的焊錫。由于銀具有優(yōu)秀的導(dǎo)電性和高性價(jià)比（與金相比），降低了聲音信號(hào)在焊點(diǎn)處的損耗，從而提高了信號(hào)的還原度，信號(hào)線的聲音柔美且清澈透明。這種高端焊錫通常含有10%-14%的銀。

同樣在HIFI級(jí)音響設(shè)備領(lǐng)域，為了提高信號(hào)線材的三頻均衡，業(yè)界廣泛采用的方法是使用高純度單晶銅信號(hào)線材進(jìn)行鍍銀處理，形成銅鍍銀結(jié)構(gòu)。這種方法充分利用了銀的導(dǎo)電、柔韌、延展特性，既提升了信號(hào)質(zhì)量，又減輕了銅線氧化現(xiàn)象的出現(xiàn)。

但是，對(duì)于中國(guó)而言，上述領(lǐng)域的工業(yè)用銀應(yīng)用量之和，可能都比不過一個(gè)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的耗銀量，這就是遙遙領(lǐng)先世界的光伏產(chǎn)業(yè)的電池片環(huán)節(jié)。

光伏發(fā)展并入快車道，中國(guó)缺銀狀況雪上加霜

中國(guó)光伏的高速崛起，使得中國(guó)白銀消耗量明顯上升，并將需求壓力給到了全球白銀市場(chǎng)。

眾所周知，在光伏“四大件”中，只有中國(guó)與其他國(guó)家兩個(gè)分類。

據(jù)CPIA數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國(guó)硅料、硅片、電池片、組件四個(gè)環(huán)節(jié)在全球占比中，產(chǎn)能、產(chǎn)量的占有率均超80%。占比最高的為硅片環(huán)節(jié)。

2022年，在多晶硅領(lǐng)域，中國(guó)的產(chǎn)能達(dá)到116.67萬(wàn)噸，占全球的87%。此外，硅片產(chǎn)能為650.06GW，全球占比高達(dá)97.9%，堪稱“一統(tǒng)寰宇”。電池片產(chǎn)能為505.55GW，全球占比為86.7%。而組件產(chǎn)能為551.62GW，全球占比為80.8%。

2022年，從光伏四大環(huán)節(jié)的實(shí)際產(chǎn)量來看，中國(guó)多晶硅產(chǎn)量為85.69萬(wàn)噸，全球占比85.6%；硅片產(chǎn)量為371.09GW，全球占比85.6%，強(qiáng)勢(shì)一枝獨(dú)秀；電池片產(chǎn)量330.59GW，全球占比90.3%；組件產(chǎn)量294.6GW，全球占比84.8%。

以上數(shù)據(jù)已然說明，無論是從產(chǎn)能還是產(chǎn)量，中國(guó)均拔得頭籌。世界光伏看中國(guó)，而且是仰望。

當(dāng)白銀與光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生交集，帶來的結(jié)果就是白銀消耗量驚人。

然而，中國(guó)缺銀，非常缺。

根據(jù)美國(guó)地質(zhì)勘探局的數(shù)據(jù)，全球白銀儲(chǔ)量約為55萬(wàn)噸。這些儲(chǔ)量主要分布在南美洲、北美洲、歐洲和亞洲地區(qū)。其中，秘魯、墨西哥、波蘭、中國(guó)、俄羅斯和澳大利亞等國(guó)家的儲(chǔ)量最為豐富。排名前8位的國(guó)家占據(jù)了全球總儲(chǔ)量的約70%，顯示出較高的集中度。

據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)《世界白銀年鑒2023》顯示，2022年儲(chǔ)量和產(chǎn)量如下。

2022年的世界白銀儲(chǔ)量排行榜中，秘魯以9.8萬(wàn)噸的儲(chǔ)量位列第一；中國(guó)以7.1萬(wàn)噸的儲(chǔ)量排名第二；波蘭排名第三，儲(chǔ)量為6.5萬(wàn)噸。

在2022年，根據(jù)白銀礦產(chǎn)量排名顯示，墨西哥、中國(guó)和秘魯分別位居前三名，其中墨西哥排名第一。結(jié)合上述儲(chǔ)量排名可以發(fā)現(xiàn)，盡管秘魯?shù)你y礦儲(chǔ)量最大，但其銀礦產(chǎn)量卻僅排名第三，僅為排名第一的墨西哥的一半。

白銀儲(chǔ)量世界第一的秘魯，產(chǎn)量?jī)H排名世界第三，令人費(fèi)解數(shù)據(jù)的背后，其實(shí)是與白銀存在于自然界中的形態(tài)有關(guān)。

在大自然中，大約有2/3的銀礦是與金、銅、鋅、鉛等元素“摻雜”在一起的，稱為伴生礦。相比，獨(dú)立銀礦較少見，但銀礦品位（銀含量）高，通常情況下產(chǎn)能更高。

秘魯大部分白銀出自幾個(gè)銅伴生礦，銀礦品位同獨(dú)立銀礦相比低。相反，墨西哥擁有的銀礦大多是獨(dú)立銀礦，效率、產(chǎn)能則更加出眾。

再看儲(chǔ)量與產(chǎn)能均排在第二位的中國(guó)，按理來說應(yīng)該不缺銀，但事實(shí)并非如此。

中國(guó)雖有1500座銀礦，但小型銀礦占比高達(dá)83.5%，大型銀礦山，少之又少。品位大于50g/噸的銀礦只有1/4左右，并且基本都是銅、鉛、鋅的伴生礦。

從某種角度來說，中國(guó)銀儲(chǔ)量和產(chǎn)量，是一個(gè)個(gè)小銀礦累加起來的，產(chǎn)量效率并不高。

中國(guó)缺大型銀礦、缺產(chǎn)量?jī)?yōu)秀的獨(dú)立銀礦。

從中國(guó)礦產(chǎn)白銀維度來看，2013-2022年，中國(guó)礦產(chǎn)白銀數(shù)據(jù)相對(duì)穩(wěn)定，在3100噸至3400噸左右波動(dòng)。其中2016年達(dá)到最高點(diǎn)，為3438.8噸；2020年白銀礦產(chǎn)量為3104.27噸，近年來最低。

從全球礦產(chǎn)白銀維度來看，2013-2022年，全球礦產(chǎn)白銀量在22174.99噸至25508.9噸波動(dòng)。

兩下對(duì)比，不難看出，中國(guó)礦產(chǎn)白銀量，基本為全球礦產(chǎn)白銀量的14%左右。

近年來，全球工業(yè)用銀的需求量持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)供需平衡表顯示，白銀連續(xù)三年存在需求缺口。2021年白銀需求缺口為55.1百萬(wàn)盎司（1562.06噸），2022年缺口237.7百萬(wàn)盎司（6738.68噸），2023年預(yù)期缺口為142.1百萬(wàn)盎司（4028.47噸），工業(yè)需求增量是過去三年白銀需求最大亮點(diǎn)。

2022年，全球礦產(chǎn)銀23314.64噸，全球工業(yè)用銀量已達(dá)17309噸，其中電池領(lǐng)域是最大增量來源，特別是光伏電池。

從部分工業(yè)產(chǎn)品的銀消耗量上來看。制造一部手機(jī)約，需要使用0.2-0.3可以制造。一個(gè)筆記本電腦則需要使用0.75-1.25可以。相比較之下制造一個(gè)光伏電池的耗電量則要大得多，大概需要20克銀。

數(shù)據(jù)顯示，從2014年到2022年期間，光伏用銀的需求量已經(jīng)從1500噸增長(zhǎng)到了4000多噸。據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2023年光伏用銀的需求量將超過5000噸。

而上文說過，全球90.3%的電池片產(chǎn)自中國(guó)，保守估算，2023年中國(guó)光伏用銀將達(dá)到4515噸左右。

也就是說，中國(guó)礦產(chǎn)白銀量，連光伏賽道用銀都無法滿足。然而，這僅是工業(yè)領(lǐng)域中光伏一項(xiàng)用銀“支出”。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在全球每年消耗的白銀中，有60%被用于工業(yè)生產(chǎn)，貴金屬投資和首飾消耗各占20%。

中國(guó)是全世界唯一擁有聯(lián)合國(guó)產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國(guó)家，中國(guó)制造已成為了能夠影響世界的經(jīng)濟(jì)引擎，白銀需求量巨大，這使得中國(guó)白銀缺口被進(jìn)一步放大。

雖然白銀產(chǎn)量除礦產(chǎn)白銀外，還有非礦產(chǎn)白銀（包括回收白銀等），但回收白銀的產(chǎn)量并不很高，2022年全球回收銀供給量為5102.9噸，并不能從根本上解決白銀需求。

解決的方法只剩一個(gè)——進(jìn)口。

據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，從2017-2022年，我國(guó)對(duì)銀礦砂及其精礦的進(jìn)口量從53.23萬(wàn)噸漲到了143.17萬(wàn)噸，進(jìn)口額也從12.86億美元漲到了32億美元。

2022年，中國(guó)從29個(gè)地區(qū)采購(gòu)銀礦砂及其精礦，進(jìn)口量前十地區(qū)分別為秘魯、墨西哥、玻利維亞、蒙古、西班牙、古巴、瑞典、澳大利亞、美國(guó)和尼加拉瓜。其中秘魯為56.03萬(wàn)噸，占據(jù)進(jìn)口總量的39.14%。墨西哥、玻利維亞位列第二、第三，分別為26.12萬(wàn)噸和11.35萬(wàn)噸。

光伏銀粉高度依賴進(jìn)口，存在被卡脖子風(fēng)險(xiǎn)

在光伏賽道，用銀最大環(huán)節(jié)存在于電池片環(huán)節(jié)，最終應(yīng)用形態(tài)為銀漿。

縱觀光伏電池片銀漿產(chǎn)業(yè)鏈，上游由高純度銀粉、琉璃氧化物、有機(jī)樹脂、有機(jī)溶劑等組成，中游為光伏銀漿，下游則為電池片。

其中，高純度銀粉是導(dǎo)電相，以白銀優(yōu)秀的導(dǎo)電性能為提高電池片效率；玻璃氧化物是粘結(jié)相，是導(dǎo)電膜層媒介，負(fù)責(zé)連接導(dǎo)電相和基底；有機(jī)樹脂、有機(jī)溶劑等有機(jī)載體組成混合物，導(dǎo)電相和粘結(jié)相運(yùn)載體，控制漿料流動(dòng)性。

銀漿通過印刷工藝，附著在光伏電池片上，烘干燒結(jié)后形成光伏電池的金屬電極，可收集和傳導(dǎo)光伏電池表面電池。

銀粉，看似只需把白銀磨成粉末就可實(shí)現(xiàn)，其實(shí)則不然，銀粉的制作存在技術(shù)壁壘。從銀粉平均粒徑尺寸來看，銀粉由納米銀粉、超細(xì)銀粉、極細(xì)銀粉和細(xì)銀粉四大類組成。

平均粒徑越小，制作技術(shù)難度越高，價(jià)格也隨之升高。

從顆粒形狀來看，銀粉又分為球形銀粉、片狀銀粉、樹枝狀銀粉等。

球形銀粉因其高球形度備受青睞，其制備的銀球具有良好的流動(dòng)性，能夠更順暢地通過正極細(xì)柵線，滿足正面銀漿對(duì)銀粉性能的要求。

片狀銀粉主要由球形銀粉經(jīng)過特殊加工獲得，具有獨(dú)特的二維結(jié)構(gòu)。在銀漿中，片狀銀粉的接觸面積大于其他形態(tài)的銀粉，因此所制備的銀漿具有更低的電阻和更出色的導(dǎo)電性能。片狀銀粉呈片狀結(jié)構(gòu)，提高銀裝燒結(jié)的致密性，同時(shí)具有更大的表面積，使制成的銀裝能夠覆蓋更廣的區(qū)域。然而，片狀銀粉的流動(dòng)性較差，不適用于需要極細(xì)柵線的正面銀漿。

樹枝狀銀粉是由銀粉粒子自發(fā)聚集成高度有序的枝狀結(jié)構(gòu)形成的。然而，由樹枝狀銀粉配制的銀漿在燒結(jié)后形成的厚膜通常過于疏松且導(dǎo)電性不佳。這是由于樹枝狀銀粉的表面能較大，容易發(fā)生團(tuán)聚現(xiàn)象，導(dǎo)致由樹枝狀銀粉制備的銀漿在印刷過程中透過絲網(wǎng)的能力較差。此外，銀漿在燒結(jié)時(shí)收縮嚴(yán)重，導(dǎo)致厚膜的連續(xù)性也較差?；谶@些原因，樹枝狀銀粉通常不被用于制備太陽(yáng)能電池銀漿。

按照制備方法分類，制造方法又分為物理法制備的銀粉和化學(xué)法制備的銀粉兩類。

物理法制備的銀粉主要包括氣相法、濺射法和熱蒸發(fā)法等。氣相法是通過將金屬銀在高溫下氣化，然后冷凝成粉末的方法。濺射法則是將金屬靶材置于真空環(huán)境中，通過高能粒子轟擊靶材，使金屬原子從靶材表面濺射出來，沉積在基材上形成銀粉。熱蒸發(fā)法則是將金屬銀加熱至高溫，使其蒸發(fā)并凝結(jié)在基材上形成銀粉。

化學(xué)法制備的銀粉主要包括溶膠凝膠法、共沉淀法和化學(xué)還原法等。溶膠凝膠法是通過將金屬鹽溶解在水中，形成溶膠，然后通過水解和聚合反應(yīng)生成凝膠，最后經(jīng)過干燥和熱處理得到銀粉。共沉淀法則是將金屬鹽溶液與沉淀劑混合，使金屬離子與沉淀劑反應(yīng)生成沉淀物，經(jīng)過過濾、洗滌和干燥等步驟得到銀粉?；瘜W(xué)還原法則是將金屬鹽溶液與還原劑反應(yīng)，使金屬離子還原為金屬原子，然后通過沉積、過濾和干燥等步驟得到銀粉。

如此復(fù)雜的工藝和生產(chǎn)流程，使得看似普通的光伏銀粉成為了稀罕貨。

目前，我國(guó)光伏銀粉的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)步雖然明顯，但供應(yīng)量相對(duì)較低，依賴進(jìn)口程度較高。進(jìn)口銀粉與國(guó)產(chǎn)銀粉相比，能夠提供工藝要求的更好的歐姆接觸、印刷和燒結(jié)性能，國(guó)內(nèi)銀漿企業(yè)在使用進(jìn)口銀粉生產(chǎn)銀漿的開發(fā)難度更低。

隨著光伏產(chǎn)業(yè)的騰飛，近年來，我們銀粉進(jìn)口量逐步走高。

近年來，我國(guó)光伏銀粉進(jìn)口量持續(xù)走高。2015年時(shí)，光伏銀粉進(jìn)口量為1730.2噸，2020年，已經(jīng)達(dá)3336.3噸高點(diǎn)，這與我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展不無聯(lián)系，同時(shí)也反映出我國(guó)光伏銀粉企業(yè)無法滿足市場(chǎng)需求的現(xiàn)狀。

我國(guó)是全球最大的銀粉進(jìn)口國(guó)，但全球銀粉市場(chǎng)格局呈現(xiàn)相對(duì)集中的態(tài)勢(shì)，主要被日本DOWA（日本同和）和美國(guó)AMES等企業(yè)所主導(dǎo)。其中，日本DOWA是全球最大的光伏銀漿用銀粉供應(yīng)商，以其銀粉粒徑更小、分散性更佳、有機(jī)物包覆效果更好且質(zhì)量更加穩(wěn)定的特點(diǎn)，占據(jù)了全球超過50%的市場(chǎng)份額。

以2023年上半年為例，中國(guó)光伏銀粉進(jìn)口數(shù)量為1063.7噸，來源地主要來自于日本、美國(guó)、韓國(guó)，三者之和高達(dá)99.26%。

其中，近90%的光伏銀粉來自日本，且?guī)缀醵际荄OWA公司生產(chǎn)，行業(yè)壟斷態(tài)勢(shì)明顯。

光伏銀粉的下一個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)就是光伏銀漿了。而光伏銀粉是銀漿重要組成部分，牽一發(fā)動(dòng)全身。

雖然我國(guó)光伏銀漿經(jīng)過一段時(shí)間的發(fā)展，取得了階段性的成果，正面銀漿、高溫銀漿國(guó)產(chǎn)化程度較高。

但在專供HJT光伏電池片的低溫銀漿環(huán)節(jié)，仍存在技術(shù)壁壘和產(chǎn)量上的不足，絕大多數(shù)份額還需要進(jìn)口。

寫在最后

中國(guó)作為白銀消耗大國(guó)，是客觀存在的事實(shí)。由于產(chǎn)銀國(guó)眾多，“東邊不亮西邊亮”，拋開銀枯竭因素，目前暫不需擔(dān)憂。

但光伏銀粉的需求缺口，卻讓人不禁擔(dān)憂。

作為上游重要原材料的光伏銀粉一旦斷供，將帶來連鎖反應(yīng)。傳導(dǎo)到銀漿環(huán)節(jié)，就算光伏銀漿100%能夠達(dá)到國(guó)產(chǎn)化，且低溫銀漿產(chǎn)能覆蓋需求，也仍將受制于上游銀粉無法完全國(guó)產(chǎn)化的制約，面臨巧婦難為無米之炊的境地。

屆時(shí)，影響將進(jìn)一步蔓延，影響電池片、組件等環(huán)節(jié)的產(chǎn)量。

雖然，在銀包銅等技術(shù)的不斷推動(dòng)下，銀漿內(nèi)銀含量不斷降低，但對(duì)于產(chǎn)能不斷提升的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)而言，銀粉需求仍不容小覷。

白銀衍生品銀粉已然具備戰(zhàn)略物資屬性，卻因技術(shù)壁壘，仍依賴大量進(jìn)口，無法滿足國(guó)內(nèi)需求。如果一味地以進(jìn)口方式，彌補(bǔ)需求缺口，無異于將自己的“生死”交予他人。

中國(guó)光伏企業(yè)應(yīng)大力加快降銀耗與銀替代產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)迭代，在光伏發(fā)電效率與減少耗銀量上尋找平衡點(diǎn)，以少銀化、去銀化為目標(biāo)，最終擺脫光伏銀粉嚴(yán)重依賴國(guó)外的現(xiàn)狀，避免當(dāng)年硅料被國(guó)外企業(yè)卡脖子的悲劇再次上演。

畢竟，國(guó)際形勢(shì)風(fēng)云多變，地緣政治沖突加劇，求人不如求己，光伏產(chǎn)業(yè)，不容有失。

令人欣慰的是，銀粉、銀漿企業(yè)早已經(jīng)意識(shí)到這點(diǎn)，努力向前，迎接挑戰(zhàn)。