本周市場弱勢運(yùn)行，M10尺寸小幅下跌。M10單晶硅片（182mm /150μm）成交均價(jià)跌至1.99元/片，周環(huán)比跌幅0.5%；N型單晶硅片（182mm /130μm）成交均價(jià)降至2.00元/片，周環(huán)比跌幅2.91%；G12單晶硅片（210mm/150μm）成交均價(jià)維持在2.89元/片，周環(huán)比持平。

供應(yīng)方面，N型產(chǎn)能切換速度超預(yù)期，P型M10逐步轉(zhuǎn)為定制化，N/P趨于同價(jià)。本周各家企業(yè)開工情況基本維持不變，除三家企業(yè)有明顯調(diào)整外，其余企業(yè)基本接近滿產(chǎn)，專業(yè)化企業(yè)生產(chǎn)積極性很高。基于上述情況，1月硅片產(chǎn)量或?qū)⒃俣日{(diào)高預(yù)期至48-50GW左右，環(huán)比增加約18%，本月兩次上調(diào)硅片產(chǎn)量預(yù)期皆因?qū)嶋H減產(chǎn)幅度遠(yuǎn)低于計(jì)劃。此外，目前N型產(chǎn)能占比接近60%-80%，技術(shù)更新迭代速度遠(yuǎn)超預(yù)期。

需求方面，電池企業(yè)基本穩(wěn)定生產(chǎn)，組件價(jià)格再度降價(jià)。電池端，P型M10單晶PERC電池成交價(jià)穩(wěn)定至0.375元/W，N型Topcon電池成交價(jià)漲至0.46元/W，N/P價(jià)差略微增加至0.085元/W。1月電池產(chǎn)量約50GW，對(duì)應(yīng)硅片端基本供需平衡。組件端，182mm單晶單面PERC組件成交均價(jià)降至0.93元/W，環(huán)比下降5.1%。近期，組件階段性下跌的主要原因是一季度為地面電站安裝淡季，組件庫存高企銷售環(huán)節(jié)壓力增大。

本周兩家一線企業(yè)開工率分別維持65%和95%。一體化企業(yè)開工率分別維持75%-80%之間，其余企業(yè)開工率分別維持40%-100%之間。根據(jù)供需關(guān)系來看，P型M10除少量企業(yè)接到訂單外，價(jià)格或難再有大幅波動(dòng)，N型硅片價(jià)格將逐步企穩(wěn)至合理利潤水平。