光伏膠膜行業(yè)，在2023年的發(fā)展可謂是頭尾兩難。根據(jù)此前披露的半年報(bào)看，2023年上半年，光伏膠膜企業(yè)的業(yè)績(jī)普遍不及預(yù)期，出現(xiàn)下滑甚至虧損的情況。像海優(yōu)新材、鹿山新材、賽伍技術(shù)、天洋新材等企業(yè)都出現(xiàn)了上述情況。

三季度以來(lái)，光伏膠膜行業(yè)像是迎來(lái)了發(fā)展的曙光，出現(xiàn)量?jī)r(jià)同升的情況，各光伏膠膜企業(yè)的盈利能力也有所改善和恢復(fù)。但是，就在光伏膠膜行業(yè)三季度出現(xiàn)出貨小高潮后，受到光伏膠膜價(jià)格下滑、組件仍存在高庫(kù)存的情況下，四季度光伏膠膜企業(yè)的業(yè)績(jī)或?qū)⒃俣扔隼?，出現(xiàn)頹勢(shì)。

四季度光伏膠膜發(fā)展市場(chǎng)遇難

相關(guān)資料顯示，光伏膠膜是一種關(guān)鍵的包裝材料，主要用于生產(chǎn)光伏模塊，來(lái)保護(hù)模塊內(nèi)部的電池。根據(jù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不同，大致分為EVA膜，POE膜等。光伏膠膜作為光伏產(chǎn)業(yè)的核心材料之一，近年來(lái)在光伏產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展下，市場(chǎng)的需求量逐年增加。也就是在光伏行業(yè)蓬勃發(fā)展的當(dāng)下，光伏膠膜產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景按理說(shuō)自然是一片開(kāi)闊的景象。

但是，2023年卻出現(xiàn)了變數(shù)。受到整個(gè)光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響，組件環(huán)節(jié)高庫(kù)存狀態(tài)持續(xù)維持。三季度作為此前的光伏傳統(tǒng)旺季，市場(chǎng)表現(xiàn)也不是很良好。在各環(huán)節(jié)紛紛去庫(kù)存的情況之下，光伏膠膜企業(yè)的日子并不好過(guò)。

根據(jù)SMM光伏膠膜11月20日的最新價(jià)格來(lái)看，EVA膠膜（透明）的均價(jià)已經(jīng)跌至7.68元/平方米；EVA膠膜（白色）的均價(jià)已經(jīng)跌至8.48元/平方米；POE膠膜跌至14.72元/平方米；EPE膠膜的均價(jià)也跌至9.9元/平方米。其中，POE膠膜價(jià)格與11月初相比，已經(jīng)下跌2%-4%。

光伏膠膜行業(yè)的困境，并不是在四季度才開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)的。

早在今年的二季度，光伏膠膜行業(yè)的發(fā)展就出現(xiàn)了明顯的阻礙。今年硅料價(jià)格下跌已經(jīng)貫穿光伏產(chǎn)業(yè)，在硅料價(jià)格下行的情況下，組件端處于觀望狀態(tài)，采購(gòu)光伏膠膜的意向不斷下降。

因此，在2023年二季度，膠膜的價(jià)格一路走低，數(shù)據(jù)顯示，4月初，EVA膠膜價(jià)格11元/平方米；7月初，EVA膠膜價(jià)格下跌到8.5元/平方米，跌幅達(dá)到23%。

在這樣的情況之下，2023年上半年，光伏膠膜企業(yè)的業(yè)績(jī)普遍承壓，出現(xiàn)慘不忍睹的情況，企業(yè)表示，公司業(yè)績(jī)不佳，與光伏膠膜毛利率下降有關(guān)。

光伏膠膜行業(yè)的各企業(yè)諸如賽伍技術(shù)、海優(yōu)新材、鹿山新材、天洋新材等都出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑或是虧損的情況。

具體來(lái)看，2023年上半年，賽伍技術(shù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為22.21億元和0.50億元，同比下降1.66%和71.25%；

天洋新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為6.11億元和0.01億元，同比下降9.6%和96.52%。

海優(yōu)新材和鹿山新材澤手出現(xiàn)了虧損的情況，在報(bào)告期內(nèi)，海優(yōu)新材實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.34億元，同比下降116.42%；鹿山新材實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.67億元，同比下降186.90%。

對(duì)于業(yè)績(jī)的下降，整個(gè)光伏膠膜行業(yè)面臨的困境是大同小異的。除了頭部企業(yè)能夠憑借成本優(yōu)勢(shì)守住業(yè)績(jī)?cè)鏊偻?，其它二三線光伏膠膜廠商出現(xiàn)虧損的原因都不盡相同。

2023年9月，賽伍技術(shù)相關(guān)人士在2023年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上也表示，“因受到市場(chǎng)環(huán)境、供需情況、原材料價(jià)格波動(dòng)等方面因素影響，包括賽伍技術(shù)在內(nèi)行業(yè)大多數(shù)膠膜廠商上半年均處在虧損中（注：主要指光伏膠膜業(yè)務(wù)）”。

進(jìn)入三季度，光伏膠膜行業(yè)迎來(lái)了出貨的小高峰。伴隨著7/8月硅料價(jià)格探底，組件廠商三季度的排場(chǎng)有所上升，觀望情緒下降。隨著組件環(huán)節(jié)開(kāi)工投產(chǎn)的比例不斷提高，三季度光伏膠膜企業(yè)的業(yè)出貨量開(kāi)始上升。同時(shí)，三季度開(kāi)始，由于EVA粒子價(jià)格的上漲，EVA膠膜的價(jià)格也隨著水漲船高。在雙重利好因素疊加的情況之下，光伏膠膜企業(yè)三季度的業(yè)績(jī)有所回春。

其中，作為光伏膠膜市占率超過(guò)50%的膠膜龍頭企業(yè)福斯特，2023年第三季度，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.34億元，同比增長(zhǎng)33.2%，歸母凈利潤(rùn)5.46億元，同比增長(zhǎng)14.7%。對(duì)于業(yè)績(jī)的上升，福斯特方面表示，2023年前三季度，福斯特光伏膠膜出貨量為15.95億平，同比增長(zhǎng)77%；其中，第三季度出貨6.3億平，環(huán)比增長(zhǎng)24%，主要是硅料價(jià)格企穩(wěn)后組件排產(chǎn)提升帶來(lái)的出貨量的增長(zhǎng)。

不過(guò)，最近從價(jià)格來(lái)看，尤其是2023年九月底，光伏EVA粒子和EVA膠膜價(jià)格下跌迅速。其中， EVA粒子價(jià)格從16200元/噸，下跌到14780元/噸，下降了8%。

EVA粒子的價(jià)格不斷下跌，另一端，組件的價(jià)格也在一路走跌，甚至在1元/瓦的范圍內(nèi)游走。在這樣的情況下，組件企業(yè)自然希望光伏膠膜價(jià)格跟著下跌，而在EVA粒子降價(jià)的情況下，膠膜價(jià)格也開(kāi)始不斷走低。到十月底，EVA粒子的價(jià)格已經(jīng)下降至12555元/噸。

值得注意的是，由于EVA粒子的庫(kù)存周期為1個(gè)月左右，因此，11月降價(jià)后的光伏膠膜是搭配10月的EVA粒子的價(jià)格。這也就意味著，11月起光伏膠膜的盈利壓力上升。而POE方面也在不斷的調(diào)價(jià)，想要通過(guò)POE膠膜的盈利去補(bǔ)貼EVA膠膜的虧損，還是比較困難的狀態(tài)。

接下來(lái)看出貨方面，由于四季度組件企業(yè)還是存在高庫(kù)存的一個(gè)狀態(tài)，甚至到明年春節(jié)前都主要以去庫(kù)存為主要目標(biāo)。所以，組件端各家廠商四季度采購(gòu)膠膜的意愿會(huì)有所減弱。那么，光伏膠膜企業(yè)四季度想要實(shí)現(xiàn)出貨量的大幅上升也是不太可能出現(xiàn)的事情。綜合價(jià)格和出貨量來(lái)看，四季度光伏膠膜企業(yè)遭遇寒冬，或許也是極有可能發(fā)生的事情了。

光伏膠膜競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定

光伏膠膜環(huán)節(jié)作為偏輕資產(chǎn)但是重運(yùn)營(yíng)的行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)格局較為穩(wěn)定。目前來(lái)看，行業(yè)的集中度較高，其中膠膜老大福斯特的市占率約為50%-60%。

在P型技術(shù)更迭至N型技術(shù)的當(dāng)下，對(duì)光伏膠膜的需求也開(kāi)始走向多元化。因此，光伏膠膜市場(chǎng)也出現(xiàn)了多種封裝方案并存的情況。不同的組件企業(yè)在選擇膠膜的方案上也會(huì)有所不同，包括雙POE膠膜、雙EPE膠膜、EPE+EVA、POE+EVA方案等。

面對(duì)日趨多遠(yuǎn)的市場(chǎng)需求，光伏膠膜企業(yè)更是需要不斷創(chuàng)新，生產(chǎn)不同種類的膠膜。只有這樣，才能在拿到更多的相關(guān)訂單，借此占據(jù)更多的市場(chǎng)份額。

總而言之，四季度光伏膠膜企業(yè)業(yè)績(jī)承壓或許已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑?。但隨著未來(lái)組件去庫(kù)存的完成，光伏膠膜市場(chǎng)將繼續(xù)不斷發(fā)展。期待光伏膠膜市場(chǎng)下一階段的表現(xiàn)。