光伏又有新故事了。

這次攪動(dòng)沉寂已久光伏市場(chǎng)的，是隆基。

今天上午，隆基綠能董事長(zhǎng)在公司半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，官宣未來(lái)5-6年BC會(huì)是晶硅電池絕對(duì)主流。

此番言論震驚光伏市場(chǎng)，BC路線電池另一龍頭愛(ài)旭股份瞬間漲停。

向來(lái)對(duì)技術(shù)路線保密的隆基，究竟為什么在此刻，如此斬釘截鐵的認(rèn)定BC這個(gè)光伏電池技術(shù)？

01

重視隆基對(duì)BC路線的選擇

隆基董事長(zhǎng)鐘寶申在9月5日的半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，在接下來(lái)的5-6年里，BC電池會(huì)是晶硅的絕對(duì)主流，包括單面和雙面，并表示，接下來(lái)隆基的大量產(chǎn)品都會(huì)走向BC技術(shù)路線。

隆基對(duì)技術(shù)路線的選擇向來(lái)謹(jǐn)慎。

多年來(lái)，隆基在BC技術(shù)上不斷嘗試，更是獨(dú)創(chuàng)了HPBC技術(shù)。

相比于HJT和TOPCon，BC技術(shù)沒(méi)那么出名，市場(chǎng)熟知的就是主打ABC的電池龍頭愛(ài)旭股份。

BC電池本不是新技術(shù)，它可以與P型、HJT、TOPCon等技術(shù)結(jié)合形成HPBC、HBC、TBC等多種技術(shù)路線。

BC技術(shù)路線之所以沒(méi)HJT和TOPCon火是因?yàn)?，其技術(shù)難度比目前這兩種還要高，成本難受控，因而鮮有企業(yè)選擇這條技術(shù)路線。

然而一向謹(jǐn)慎的隆基，此次卻堅(jiān)定的選擇BC路線，并認(rèn)為行業(yè)已準(zhǔn)備好將BC電池推向市場(chǎng)。

不過(guò)隆基并未詳細(xì)透露會(huì)選擇哪種細(xì)分路線。

筆者認(rèn)為，要重視隆基此次的態(tài)度，因?yàn)檫@意味著光伏技術(shù)可能面臨大變天，可能有企業(yè)將被淘汰。

目前市場(chǎng)對(duì)光伏技術(shù)的討論還停留在HJT與TOPCon之爭(zhēng)，最多再考慮個(gè)鈣鈦礦技術(shù)。

大量光伏企業(yè)已經(jīng)瘋狂擴(kuò)產(chǎn)TOPCon和HJT，如果BC電池成為未來(lái)電池技術(shù)主流，這將帶來(lái)光伏界地震。

對(duì)于押寶其他路線并瘋狂擴(kuò)產(chǎn)的企業(yè)而言，無(wú)疑是一場(chǎng)災(zāi)難。

如果隆基技術(shù)路線押錯(cuò)了，這對(duì)于隆基而言也將是一場(chǎng)災(zāi)難。

02

光伏最終比拼的是，低成本+差異化

光伏行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高。

相比上一輪單晶硅片引發(fā)的技術(shù)變革，本輪光伏技術(shù)變革的重?fù)?dān)落到了電池頭上。

但相比于硅片，電池技術(shù)路線更加復(fù)雜且多元，所以想在此輪變革押對(duì)技術(shù)路線難度極大。

隆基今天的地位，正是當(dāng)年押中了單晶硅，并通過(guò)突破單晶硅技術(shù)，迎來(lái)了自身的高光時(shí)刻，成為如今的光伏龍頭。

伴隨硅片技術(shù)優(yōu)勢(shì)的消失，和同行的瘋狂追趕，市場(chǎng)普遍認(rèn)為隆基近年的優(yōu)勢(shì)已有所松動(dòng)。

占比最高的組件業(yè)務(wù)，既要面臨財(cái)大氣粗的通威入局，又要面臨晶科等同行的強(qiáng)勢(shì)追趕。

硅片技術(shù)紅利消失，又面臨行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，組件競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)惡化。

兩大核心業(yè)務(wù)雖然仍能維持低成本，但隆基已很難打出差異化。

面對(duì)光伏行業(yè)極其同質(zhì)化的現(xiàn)狀，低成本和差異化都是維持核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，因此押對(duì)此輪電池技術(shù)路線，對(duì)隆基保持優(yōu)勢(shì)十分重要。

BC目前最大的特點(diǎn)就是差異化較強(qiáng)，是N型電池中最具差異化的路線。

相比于TOPCon，BC的競(jìng)爭(zhēng)壓力小了很多。

布局BC路線的企業(yè)，只有隆基和愛(ài)旭已經(jīng)有了明顯成果，兩家龍頭先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。

03

IPO收緊，光伏行業(yè)可能面臨供需預(yù)期改變

近期，IPO和再融資收緊也可能給光伏行業(yè)帶來(lái)很大不確定性，從邊際上導(dǎo)致供給收縮。

一方面，光伏行業(yè)巨頭們想通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)增強(qiáng)自己市占率，穩(wěn)固行業(yè)地位，但瘋狂擴(kuò)產(chǎn)的后果必然是產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格戰(zhàn)、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇。

加之光伏擴(kuò)產(chǎn)都是重資產(chǎn)項(xiàng)目，動(dòng)輒百億投資，只能依靠二級(jí)市場(chǎng)再融資。

另一方面，此前光伏企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)再融資都是easy模式，百億定增毫無(wú)難度，也促使行業(yè)里各種跨界定增頻發(fā)，融資沖動(dòng)一發(fā)不可收拾，又反過(guò)來(lái)導(dǎo)致行業(yè)供需進(jìn)一步失衡。

此次證監(jiān)會(huì)收緊IPO，客觀上部分遏制光伏低效產(chǎn)能的無(wú)序擴(kuò)張，尤其是TOPCon技術(shù)的大幅擴(kuò)張。

隆基在此時(shí)宣布ALL INBC技術(shù)路線，不得不讓市場(chǎng)浮想聯(lián)翩。

此舉對(duì)TOPCon路線將迎來(lái)何種影響還有待觀察，但無(wú)疑此刻推新技術(shù)路線是個(gè)非常巧妙的時(shí)間選擇。

對(duì)于堅(jiān)守TOPCon路線并試圖大舉融資擴(kuò)產(chǎn)能的企業(yè)而言，無(wú)疑將處于微妙的兩難境地。

光伏行業(yè)目前不僅內(nèi)卷嚴(yán)重，競(jìng)爭(zhēng)激烈，更重要的是技術(shù)路線的不確定性。

隆基此次官宣ALL IN BC電池技術(shù)，無(wú)疑再次攪動(dòng)了沉寂已久的光伏市場(chǎng)，行業(yè)洗牌近了。