新年新氣象，曾經(jīng)的“一潭死水”在多番掙扎后仿佛又活了。

作為昔日的玻璃“大佬”，金剛光伏在1月底連續(xù)三日融資凈償還累計978.98萬元。據(jù)金剛光伏融資融券信息顯示，截至2023年2月8日融資余額1.64億元。

在搭上光伏快車后，公司股價迅速回升。異質(zhì)結(jié)電池片（HJT）這個當(dāng)下最火的光伏概念，無疑是給金剛光伏打了一劑“強(qiáng)心針”。

連年虧損 玻璃龍頭改頭換面

公開資料顯示，金剛光伏原名金剛玻璃，成立于1994年，李雪峰任董事長。此前主營各類高科技特種玻璃及系統(tǒng)研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)，產(chǎn)品，是A股安防玻璃龍頭，產(chǎn)品包括防火窗系統(tǒng)、防火玻璃系統(tǒng)和防爆玻璃系統(tǒng)等。

2010年上市之初，金剛玻璃也曾試水光伏“BIPV”項目，但僅堅持了兩年便因“銷售不及預(yù)期”而被擱置。

2020年4月，證監(jiān)會查明金剛玻璃三年虛增利潤超過1億元，存在嚴(yán)重的財務(wù)造假。此后，金剛玻璃便開始“一蹶不振”，2019-2021年，公司連續(xù)三年合計虧損4.21億元，再度將目光鎖定火熱的光伏賽道。

2021年公司恢復(fù)光伏業(yè)務(wù)后，金剛玻璃開始布局異質(zhì)結(jié)太陽能電池、光伏組件等方向。

2021年6月，金剛玻璃宣布正式進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)，以全資子公司吳江金剛玻璃科技有限公司為實施主體，投資建設(shè)1.2GW大尺寸半片超高效異質(zhì)結(jié)太陽能電池及組件項目。

2022年10月，金剛玻璃由“甘肅金剛玻璃科技股份有限公司”變更為“甘肅金剛光伏股份有限公司”，公司證券簡稱由“金剛玻璃”變更為“金剛光伏”。

2022年12月，公司剝離傳統(tǒng)玻璃及型材業(yè)務(wù)，徹底轉(zhuǎn)型為光伏企業(yè)。金剛光伏發(fā)布公告稱，公司及下屬子公司向控股股東廣東歐昊集團(tuán)有限公司（以下簡稱“歐昊集團(tuán)”）下屬全資子公司歐昊新能源出售公司傳統(tǒng)玻璃及型材業(yè)務(wù)應(yīng)收款項、存貨及機(jī)器設(shè)備等資產(chǎn)和債權(quán)，經(jīng)雙方協(xié)商后本次資產(chǎn)出售交易價格為2.29億元。

豪賭光伏 押注異質(zhì)結(jié)

HJT賽道一直是上市公司瞄準(zhǔn)的“兵家必爭之地”，金剛光伏也不例外。

2022年7月，金剛光伏發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈、拓展異質(zhì)結(jié)光伏項目、擴(kuò)大產(chǎn)量尋求利潤增長點，擬以新設(shè)控股子公司金剛羿德為實施主體，投資建設(shè)4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件項目。數(shù)據(jù)顯示，2022年1月24日至2022年10月28日，公司控股子公司吳江金剛與客戶REC簽訂的HJT電池片銷售合同累計金額達(dá)3697.56萬美元。

2022年11月，金剛光伏預(yù)計投資41.91億的4.8GW雙面微晶異質(zhì)結(jié)電池片及組件項目終于有了實質(zhì)性進(jìn)展。據(jù)悉，雙面微晶高效異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)設(shè)備順利從蘇州裝車出廠。

業(yè)內(nèi)人士透露，兩條產(chǎn)線已抵達(dá)甘肅，開始定位安裝，后續(xù)將穩(wěn)步推進(jìn)二次調(diào)配、設(shè)備工藝調(diào)試等工作。該項目預(yù)計布局8條單線600MW雙面微晶量產(chǎn)異質(zhì)結(jié)電池片生產(chǎn)線，由邁為股份供貨，采用210大尺寸超薄硅片為原材料加工半片雙面微晶異質(zhì)結(jié)電池片。

2023年，金剛光伏HJT產(chǎn)線再傳“新消息”。

1月10日，金剛光伏宣布，吳江產(chǎn)線已全面使用130μm厚度硅片進(jìn)行量產(chǎn)，并已具備應(yīng)用120μm硅片進(jìn)行量產(chǎn)的能力，公司未來的目標(biāo)是實現(xiàn)100μm的硅片應(yīng)用，加速推進(jìn)高效微晶異質(zhì)結(jié)電池（HJT）的薄片化。

此外，公司表示蘇州吳江1.2GW HJT項目已接近滿產(chǎn)，平均效率達(dá)到25%，產(chǎn)品大部分用于出口。公司酒泉4.8GW項目首批生產(chǎn)線已進(jìn)場安裝，未來基于雙面微晶技術(shù)平均效率預(yù)計在25.5%。

薄片化是光伏降本手段之一，但這一進(jìn)程可能影響企業(yè)生產(chǎn)良率，還可能影響硅片與下游電池、組件環(huán)節(jié)的匹配，目前只有較少企業(yè)采用150μm以下厚度硅片。

在近期發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表中，金剛光伏表示，目前圍繞高效異質(zhì)結(jié)電池降本增效，

已經(jīng)制定了硅片薄片化、銀漿單耗優(yōu)化等十余項降本增效實施路線，開展了提升太陽能襯底質(zhì)量的工藝研發(fā)、PVD靶筒冷卻方面的研究、進(jìn)口靶材替代、低溫銀漿國產(chǎn)化等研發(fā)項目，為高效異質(zhì)結(jié)電池片項目投產(chǎn)提供了技術(shù)保障。在酒泉投資建設(shè)的高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件項目建成后將成為全球最大的異質(zhì)結(jié)電池片生產(chǎn)基地。

徹底轉(zhuǎn)型，是救贖還是覆滅？

面對低迷的主業(yè)，金剛光伏“急流勇退”是必然，只是光伏這條路也沒有想象中的“好走”。

1月30日晚間，金剛光伏發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約2.1億元~2.89億元，同比上年減 4.33% 至 43.46%。上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約2.02億元。

在光伏行業(yè)一片“喜氣洋洋”中，金剛光伏不免有些“落寞”。

面對如此“不盡人意”的成績，公司表示主要是因為2022 年公司光伏太陽能新業(yè)務(wù)生產(chǎn)線處于調(diào)試、產(chǎn)能爬坡階段，相關(guān)營業(yè)成本較高；其次，公司客戶中房地產(chǎn)企業(yè)占比較高，報告期內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整，信貸融資環(huán)境持續(xù)收緊導(dǎo)致行業(yè)資金緊張，回款周期延長，公司基于謹(jǐn)慎性原則，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》等相關(guān)規(guī)定的要求，對應(yīng)收賬款、存貨等分別計提壞賬和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

中國光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)測，2023～2024年將是N型電池爆發(fā)式增長的兩年，異質(zhì)結(jié)HJT作為N型電池里的新技術(shù)路線，相關(guān)企業(yè)將會迎來業(yè)績大爆發(fā)，從各類型電池市場占有率演變圖來看，未來異質(zhì)結(jié)還有非常大的增長空間。

展望2023年，金剛光伏表示，“今年的市場預(yù)期是比較好的”。

公司目前以異質(zhì)結(jié)電池片為主要戰(zhàn)略，隨著硅料下行對下游裝機(jī)量的刺激，預(yù)計2023年光伏裝機(jī)需求會有相當(dāng)提升。具體來看，公司儲備了一批像REC等外資能源客戶外，國內(nèi)也開發(fā)了一批組件廠商客戶，受制于產(chǎn)能，國內(nèi)客戶主要滿足研發(fā)類需求供貨，未來公司產(chǎn)量提升后預(yù)計可以滿足更多客戶的需求。

2月9日在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時，金剛光伏稱，公司在未來2-3年的戰(zhàn)略目標(biāo)是在光伏電池片領(lǐng)域成為一家優(yōu)秀的HJT電池片生產(chǎn)企業(yè)，向市場提供高品質(zhì)、高效能異質(zhì)結(jié)電池片，并逐步培養(yǎng)自己的HJT組件品牌。

公司目前的生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)是達(dá)成擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能釋放，推動生產(chǎn)降本等不斷推動HJT市場的發(fā)展。未來仍然會集中主要資源投入在HJT電池片業(yè)務(wù)，對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)依然是銷售硼硅等高性能高端防火玻璃產(chǎn)品為主。