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“過去很多年，煤炭企業(yè)發(fā)展新能源基礎(chǔ)薄弱，也沒有動力、決心。碳達峰、碳中和目標倒逼煤企主動發(fā)展新能源，進入新能源主陣地。”以永泰能源為代表的傳統(tǒng)能源企業(yè)，正迎來搶占新能源陣地的重大機遇。
大尺度跨界 屢屢碰壁
永泰能源負債越滾越大并不是無跡可尋，作為A股煤炭板塊唯一民營上市公司，債券危機爆發(fā)前的永泰能源曾是能源領(lǐng)域的“跨界王”。
2014年起，受到煤炭市場低迷的影響，永泰能源開始調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，將業(yè)務(wù)擴展到電力、能源、物流、投資、物聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域。
例如，在廣東惠州建設(shè)大亞灣燃料油調(diào)和配送中心，建成后將成為國內(nèi)最大的船用燃料油調(diào)配中心；聯(lián)手國內(nèi)多家企業(yè)布局物聯(lián)網(wǎng)新興產(chǎn)業(yè)；參與股權(quán)投資基金和參股保險金融領(lǐng)域等。
在制定“能源、物流、投資”三大產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略的同時，還涉足生殖醫(yī)療、賽馬場等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
2016年，永泰能源宣布進軍自己并不擅長的醫(yī)療領(lǐng)域。當年4月，永泰能源發(fā)布公告稱，與成都錦欣醫(yī)療投資管理集團有限公司（簡稱“錦欣集團”）簽署合資交易意向協(xié)議書。最終，永泰能源通過基金共持有成都西囡婦科醫(yī)院39.19%股權(quán)和深圳市中山泌尿外科醫(yī)院28.99%股權(quán)。2017年又通過全資公司華昇香港擬向海外設(shè)立的并購基金出資1.98億美元，收購美國HRC醫(yī)療集團輔助生殖項目。
2018年，永泰能源再次瞄準賽馬場。發(fā)布公告，與海南農(nóng)墾、大股東永泰集團聯(lián)合成立海南泰墾體育旅游有限公司，跨界開展賽馬等旅游業(yè)務(wù)和即開型賽事彩票業(yè)務(wù)。
然而天不遂人愿，海南的賽馬產(chǎn)業(yè)隨著當年5月海南工商局禁止賽馬類公司的注冊申請而告一段落。截至目前，從工商登記看，永泰能源也并未在工商局政策出臺前完成注冊。加之彼時永泰能源的債務(wù)逾期問題也被搬上資本市場，還未開始的賽馬產(chǎn)業(yè)，終成“黃粱一夢”。
“攤大餅”式的業(yè)務(wù)擴張讓永泰能源的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生翻天覆地的變化，但每個新項目都“恰巧”趕在了行業(yè)最不景氣的時候，并未成為挽救永泰的“救命稻草”?；谌谫Y擴張之下的多元化戰(zhàn)略，反而使其負債率居高不下，隨著融資環(huán)境的惡化，進一步加速了風險的暴露。
債券危機觸發(fā)實質(zhì)違約
2018年開始，永泰能源便深陷債券危機爆雷不斷，后一直被業(yè)界戲稱“負債王”。
2018年7月，彼時，永泰能源發(fā)行的金額為15億元的短期融資券“17永泰能源CP004”未能按時兌付，永泰能源發(fā)生債券違約并觸發(fā)交叉違約條款，構(gòu)成實質(zhì)違約，并引發(fā)連鎖反應(yīng)，造成債務(wù)風險進一步蔓延。
公司申請股票自7月6日起停牌，其“13永泰債、16永泰01、16永泰02、16永泰03”四筆債券也自當日起停牌，影響持續(xù)發(fā)酵。
此后，永泰能源曾試圖通過引入國資作為戰(zhàn)略投資者以化解危機。
2018年8月，永泰能源控股永泰集團與京能集團簽署《戰(zhàn)略重組合作意向協(xié)議》，后者將通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)注入等多種形式，實現(xiàn)對永泰集團的絕對控股。如果重組成功，永泰集團的控股方將由民營資本轉(zhuǎn)變?yōu)閲Y。不過，由于永泰集團與京能集團后來未在一年有效期內(nèi)就可能交易訂立具有法律約束力的協(xié)議，上述合作協(xié)議最終失效。
2019年半年報顯示，報告期內(nèi)，永泰能源因債務(wù)違約所涉的訴訟就達21項，已發(fā)生實質(zhì)性違約的債券多達十幾筆，金額總計超120億元。
2020年4月，上海清算所發(fā)布公告，截至永泰能源股份有限公司2018年度第一期中期融資券（代碼：101800342，簡稱：18永泰能源MTN001）的付息兌付日日終，仍未收到永泰能源股份有限公司支付的付息資金，無法代理發(fā)行人進行本期債券的付息兌付工作。
2020年8月，因未能清償欠付的1246萬元機電設(shè)備檢修服務(wù)及工業(yè)品貨物費用，豫煤礦機向山西省晉中市中級人民法院提出對永泰能源進行重整的申請。9月25日，法院正式受理上述重整申請。9月28日，永泰能源股票停牌，實施退市風險警示，股票簡稱改為“ST永泰”。
戰(zhàn)略重組 成功摘帽
永泰能源的債務(wù)問題可謂歷經(jīng)九九八十一難，波折不斷，甚至還專門成立了債務(wù)重組委員會。2020年底，困擾永泰能源兩年多的債務(wù)問題也得到徹底化解，永泰能源債務(wù)重組終有進展。
2020年12月中旬，永泰能源發(fā)布公告稱，公司第二次債權(quán)人會議于當日表決通過了《永泰能源股份有限公司重整計劃（草案）》；出資人組會議表決通過了《永泰能源股份有限公司重整計劃（草案）之出資人權(quán)益調(diào)整方案》。同日，山西省晉中市中級人民法院裁定批準永泰能源重整計劃，并終止永泰能源重整程序。至此永泰能源正式進入重整計劃執(zhí)行階段。
隨著債務(wù)重整計劃順利實施，永泰能源也發(fā)生根本性改善，盈利能力持續(xù)提升，借助各方資源整合資產(chǎn)，重回良性發(fā)展快車道。
公司負債率也隨之大幅下降。2019年底，永泰能源資產(chǎn)負債率為73.07%，2020年底資產(chǎn)負債率為56.35%，下降約16個百分點。
重組后，公司2020年業(yè)績大增，相關(guān)債務(wù)重組收益凈額實現(xiàn)約 451,000 萬元；除債務(wù)重組收益外，公司主營業(yè)績扣非凈利潤同比增加1.13億元~1.43億元。
東北證券指出，在債務(wù)重組與疫情蔓延的雙重不利影響下，永泰能源2020年總營收仍然實現(xiàn)同比增長4.52%，公司歸母凈利潤增長30.99倍，扣非歸母凈利潤增速仍高達112.92%。去掉債務(wù)重組收益后，永泰能源去年的凈利增長依然強勁。
選對賽道，轉(zhuǎn)型新能源煥發(fā)活力
歷經(jīng)眾多跨界嘗試后，布局新能源或許是永泰能源“最為靠譜”的一次。
今年5月，在永泰能源2020年度業(yè)績說明會上，碳中和概念火熱背景下，永泰能源也積極圍繞新能源籌劃產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型。
有效化解債務(wù)問題后，永泰能源業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)步增長，今年更是與三峽電能、國家能源集團兩次“攜手”，站在新的發(fā)展起點上。
2021年7月底，永泰能源發(fā)布公告稱，所屬全資子公司華元新能源已與中國長江電力股份有限公司所屬控股公司三峽電能有限公司簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，就合作開發(fā)新能源項目進行戰(zhàn)略合作。
根據(jù)協(xié)議，雙方確立了光伏、風電、儲能等主攻方向，目的在于“加快公司在新能源領(lǐng)域的布局，實現(xiàn)公司新能源發(fā)展戰(zhàn)略和綠色低碳發(fā)展，為公司力爭十年內(nèi)新能源業(yè)務(wù)超過現(xiàn)有傳統(tǒng)能源業(yè)務(wù)邁出堅實一步”。
三峽電能為國內(nèi)標桿型清潔能源企業(yè)，具備央企資金優(yōu)勢、專業(yè)技術(shù)優(yōu)勢，未來將在項目管理、資金籌措、工程質(zhì)量、技術(shù)標準以及經(jīng)營管理中發(fā)揮主導(dǎo)作用。
近日，永泰能源再發(fā)公告，公司所屬全資公司華瀛山東12月18日與國家能源集團下屬全資公司國能山東簽署了《股東協(xié)議書》，擬在山東省泰安市共同出資設(shè)立國能永泰，擬定注冊資本5000萬元。其中，國能山東出資2550萬元，持股51%；華瀛山東出資2450萬元，持股49%。
新設(shè)立的國能永泰擬定的主要經(jīng)營范圍包括發(fā)電、輸電、供電業(yè)務(wù)；電力設(shè)施承裝、承修、承試；生物質(zhì)燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)等；風力發(fā)電技術(shù)服務(wù)；太陽能發(fā)電技術(shù)服務(wù)；生物質(zhì)能技術(shù)服務(wù)；新興能源技術(shù)研發(fā)；電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施運營等。主要經(jīng)營國能永泰一期4萬千瓦光伏發(fā)電項目建設(shè)，本期工程總投資暫定1.7億元。
永泰能源表示，本次合資設(shè)立公司標志著公司在山東區(qū)域的新能源布局正式啟動,加快推動公司新能源業(yè)務(wù)的區(qū)域性布局和項目落地，不斷增強公司競爭力，提升盈利能力。
早前，永泰能源2021年三季度財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約69.57億元，同比增長23.08%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.62億元，同比增長172.43%。
傳統(tǒng)能源企業(yè)轉(zhuǎn)型，并非新鮮事。如何將傳統(tǒng)煤企的資金實力、資源儲備，轉(zhuǎn)化為新能源發(fā)展的優(yōu)勢，以此打破體制機制、傳統(tǒng)觀念等方面的束縛，就顯得尤為重要。永泰能源在新能源領(lǐng)域躍躍欲試，實際是從資源依賴型產(chǎn)業(yè)向技術(shù)驅(qū)動型、市場競爭型產(chǎn)業(yè)的重要轉(zhuǎn)變。
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