大全本是低調(diào)的，看起來(lái)也是想繼續(xù)低調(diào)的，可是似乎實(shí)力不允許。

低調(diào)卻實(shí)力不俗

大全新能源，在業(yè)內(nèi)可以算是一個(gè)較為低調(diào)的企業(yè)。但低調(diào)并不意味著實(shí)力弱。按照硅業(yè)分會(huì)的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，其年產(chǎn)70000噸產(chǎn)能位居中國(guó)當(dāng)然也是全球的第四位，僅落后于協(xié)鑫、通威、特變。

2019年末至2020年初，硅料市場(chǎng)并未見(jiàn)到起色，價(jià)格持續(xù)下行成為諸多業(yè)內(nèi)人士對(duì)其發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)判。彼時(shí)業(yè)界認(rèn)為，多晶硅市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將在協(xié)鑫、通威、新特、大全、東方希望五者之間展開(kāi)，頭部?jī)?yōu)勢(shì)將進(jìn)一步加大。規(guī)模優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)等在此五企業(yè)身上各有體現(xiàn)。

2020年上半年多晶硅市場(chǎng)的確與業(yè)內(nèi)判斷一致，多晶硅價(jià)格穩(wěn)中有降，波瀾不驚。

然而，2020年下半年的多晶硅市場(chǎng)卻風(fēng)起云涌。在多重因素共同作用下，硅料市場(chǎng)突然走高，因此多晶硅企業(yè)大多在2020年收獲頗豐，其中自然包括大全新能源。其2020年財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收6.76億美元，上年同期為3.50億美元，同比增長(zhǎng)93.14%；凈利潤(rùn)1.34億美元，上年同期為2952.3萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)354.24%。

創(chuàng)立于“盛世”

大全新能源，前稱(chēng)萬(wàn)立國(guó)際有限公司，于2007年11月22日在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立，但于2009年8月更改為現(xiàn)名。其成立時(shí)間恰為全球多晶硅價(jià)格開(kāi)始走高之際，彼時(shí)由于多晶硅快速上漲的價(jià)格，我國(guó)多家多晶硅企業(yè)在其前后成立，諸如永祥硅業(yè)成立于2006年7月18日，中能成立于2006年3月，亞洲硅業(yè)成立于2006年12月31日，新特能源成立2008年2月20日……

中國(guó)電子材料行業(yè)協(xié)會(huì)曾有報(bào)告顯示：截至2009年6月，中國(guó)有近50家公司正在建設(shè)、擴(kuò)建和籌建多晶硅生產(chǎn)線(xiàn)，已有19家企業(yè)多晶硅項(xiàng)目投產(chǎn)，產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到每年3萬(wàn)噸，另有十多家企業(yè)在建、擴(kuò)建多晶硅項(xiàng)目，還有十幾家在籌建。全國(guó)的總規(guī)劃產(chǎn)能預(yù)計(jì)到2010年將超過(guò)10萬(wàn)噸，總投資超過(guò)1000億元。而在2005年，中國(guó)多晶硅總產(chǎn)量?jī)H60噸，2006年也只有287噸。

如果追溯多晶硅的歷史，可發(fā)現(xiàn)在2000年的時(shí)候，我國(guó)多晶硅昔日并沒(méi)有今日的榮光。以2000年左右為例，彼時(shí)全球多晶硅的技術(shù)和供應(yīng)主要被Hemlock、瓦克、REC、MEMC等七大廠(chǎng)商壟斷。數(shù)據(jù)顯示，在2004年，中國(guó)多晶硅產(chǎn)量60噸，七大企業(yè)總產(chǎn)能2.4萬(wàn)噸。但此時(shí)全球多晶硅需求超2.6萬(wàn)噸。多晶硅供不應(yīng)求局面已經(jīng)呈現(xiàn)。這便為后續(xù)多晶硅價(jià)格的“瘋漲”奠定了基礎(chǔ)。

大全新能源的成立應(yīng)該算是好事多磨，畢竟當(dāng)時(shí)多晶硅技術(shù)和專(zhuān)利掌握在巨頭手中。要想順利開(kāi)展多晶硅業(yè)務(wù)，僅僅承擔(dān)不菲的相關(guān)費(fèi)用并不夠。但在徐廣福的努力下，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)兩年多的忙碌之后，2007年6月27日，大全新能源多晶硅項(xiàng)目在重慶萬(wàn)州開(kāi)工，為當(dāng)時(shí)中國(guó)最大的多晶硅生產(chǎn)基地。首期1500噸多晶硅項(xiàng)目于2008年7月投產(chǎn)，同年，大全新能源開(kāi)工建設(shè)一期擴(kuò)建1800噸多晶硅項(xiàng)目，2009年7月投產(chǎn)。而此時(shí)大全新能源年實(shí)際產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到達(dá)4000噸。

紐交所上市

時(shí)間來(lái)到2010年，此年對(duì)大全新能源來(lái)說(shuō)為較為重要且特殊的一年。2010年10月7號(hào),大全新能源在紐交所上市。

此時(shí)，徐廣福表示大全新能源的目標(biāo)是太陽(yáng)能產(chǎn)品生產(chǎn)商的上游原料領(lǐng)先提供商，同時(shí)從戰(zhàn)略上擁有自己的下游生產(chǎn)能力。當(dāng)時(shí)相關(guān)報(bào)道顯示，上市后，大全新能源將加快多晶硅擴(kuò)能技改，延伸太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈，投資建設(shè)硅片、電池組件等項(xiàng)目，力爭(zhēng)成為世界一流的太陽(yáng)能光伏制造商。

事實(shí)上，在2010年，南京大全新能源建成200MW組件生產(chǎn)線(xiàn)，而一期項(xiàng)目第一條50MW組件生產(chǎn)線(xiàn)在同年3月便已建成投產(chǎn)。同年，重慶大全于10月28日在萬(wàn)州鹽氣化工業(yè)園區(qū)隆重舉行了二期年產(chǎn)3000噸多晶硅項(xiàng)目開(kāi)工慶典儀式，此時(shí)一期項(xiàng)目及其擴(kuò)建多晶硅項(xiàng)目已建成投產(chǎn)，二期多晶硅項(xiàng)目計(jì)劃于2012年投入商業(yè)運(yùn)行，屆時(shí)大全新能源的規(guī)劃產(chǎn)能將達(dá)到年產(chǎn)6300噸多晶硅。同年6月，大全新能源一期250MW硅片項(xiàng)目開(kāi)始建設(shè)，并于2011年3月9日正式投產(chǎn)。

新疆大全成立

同樣在2011年，大全新能源邁出了較為重要的一步——新疆大全成立。

2011年2月，大全新能源設(shè)立了新疆大全新能源股份有限公司（現(xiàn)為A股“大全能源”），后將重慶大全的多晶硅業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)移至大全能源，2012年停止了重慶大全的高純多晶硅生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

報(bào)道顯示，目前，大全新能源除持有大全能源、重慶大全和香港大全股權(quán)以外，無(wú)其他實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。而重慶大全、香港大全并未開(kāi)展實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，大全能源實(shí)際上是開(kāi)曼大全的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體。所以現(xiàn)在很多時(shí)候業(yè)內(nèi)更愿意以新疆大全的名稱(chēng)來(lái)替代大全新能源，而所說(shuō)的大全通常是指新疆大全，即A股的大全能源。當(dāng)然，如果從公司結(jié)構(gòu)上來(lái)說(shuō)，此種說(shuō)法并不對(duì)。

2011年，大全多晶硅產(chǎn)能為4000噸，憑此，大全新能源進(jìn)入了全球多晶硅生產(chǎn)規(guī)模十強(qiáng)榜單。而此年也開(kāi)啟了大全新能源的登榜之路，近十年不曾缺席榜單。只不過(guò)前三年登陸榜單為大全新能源，而后七年則是新疆大全。


經(jīng)歷行業(yè)低谷

一切似乎都在向好的方向發(fā)展。

然而，金融危機(jī)以及緊隨而至的“雙反”對(duì)中國(guó)的光伏行業(yè)，尤其彼時(shí)蜂擁而至的多晶硅企業(yè)和項(xiàng)目造成致命打擊，國(guó)內(nèi)的“ 38號(hào)文”也對(duì)彼時(shí)“盲目”擴(kuò)產(chǎn)的多晶硅形成一定的限制。數(shù)據(jù)顯示：至2013年上半年，全國(guó)在產(chǎn)的多晶硅企業(yè)僅為7 家，多數(shù)產(chǎn)能在1000到3000噸之間的多晶硅工廠(chǎng)倒閉。

此時(shí)大全的日子也并不好過(guò)。

大全新能源的報(bào)告顯示：2012年，運(yùn)營(yíng)虧損為8850萬(wàn)美元，毛損3740萬(wàn)美元，毛利率為-43.1%。2011年大全新能源運(yùn)營(yíng)收入為5080萬(wàn)美元，總利潤(rùn)8720萬(wàn)美元，毛利率為37.6%。

當(dāng)時(shí)大全新能源表示，2012年底，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為1730萬(wàn)美元，其管理層在電話(huà)會(huì)議中指出，運(yùn)營(yíng)資本為負(fù)1.64億美元。

在2012年，大全新能源更是因?yàn)樘潛p，股價(jià)一度跌破1美元，從而收到紐交所退市警告。重慶時(shí)報(bào)曾報(bào)道，2013年，大全新能源停產(chǎn)。

行業(yè)轉(zhuǎn)機(jī)來(lái)到

恰在2013年，中國(guó)光伏行業(yè)開(kāi)始迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，其中受益者也包括大全新能源。

2013年7月，中歐貿(mào)易爭(zhēng)端迎來(lái)轉(zhuǎn)折，大全新能源相關(guān)負(fù)責(zé)人有著“結(jié)局不算太完美，但也不算太壞”的論述，且于9月份有望復(fù)產(chǎn)。

數(shù)據(jù)顯示：2013年上半年，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量?jī)H3萬(wàn)噸，而到下半年產(chǎn)量則達(dá)到5.2萬(wàn)噸，全年同比增長(zhǎng)28%。此時(shí)國(guó)內(nèi)已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)的企業(yè)超10家，而且部分企業(yè)已經(jīng)滿(mǎn)產(chǎn)或基本滿(mǎn)產(chǎn)。

2014年，光伏行業(yè)開(kāi)始復(fù)蘇。此時(shí)多晶硅價(jià)格更是穩(wěn)定在150元/kg以上，同時(shí)輔以國(guó)內(nèi)多項(xiàng)積極政策的落地，此年，我國(guó)的多晶硅產(chǎn)業(yè)開(kāi)始了新一輪的復(fù)產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)。當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)2014年國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能將達(dá)15萬(wàn)噸，穩(wěn)居世界第一。

大全新能源亦在此陣營(yíng)之中。2013年11月份，大全新能源公布新疆多晶硅生產(chǎn)基地產(chǎn)能將擴(kuò)產(chǎn)到1.2萬(wàn)噸。到2014年底之前，1.2萬(wàn)噸擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目將完成建設(shè)并投入試運(yùn)行。

“一朝被蛇咬十年怕井繩”，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)擔(dān)心盲目擴(kuò)產(chǎn)會(huì)使行業(yè)“嚴(yán)冬”再現(xiàn)，但結(jié)局相對(duì)而言終究還是好的。

2015年應(yīng)該算是平穩(wěn)發(fā)展的一年。此年，大全新能源硅片技改和擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目啟動(dòng)、大全新能源多晶硅二期B段擴(kuò)建項(xiàng)目順利達(dá)產(chǎn)、大全新能源多晶硅三期A段擴(kuò)建項(xiàng)目啟動(dòng)。

試水新三板

2016年，也是較為有意義的一年——登陸新三板。當(dāng)時(shí)，大全新能源首席執(zhí)行官姚公達(dá)曾表示：新疆大全成功登陸新三板標(biāo)志著公司進(jìn)入一個(gè)全新的發(fā)展階段。

然而，在2018年5月，僅僅過(guò)了兩年時(shí)間，新疆大全從新三板摘牌。對(duì)于此舉，當(dāng)時(shí)媒體報(bào)道新疆大全的說(shuō)法是——據(jù)當(dāng)前行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合自身業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，以及當(dāng)下實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，現(xiàn)階段需要更加專(zhuān)注業(yè)務(wù)拓展和生產(chǎn)、研發(fā)。另外考慮到目前信息披露成本較高、股票流動(dòng)性較低、融資成本較高等問(wèn)題，為了進(jìn)一步提升公司的決策效率，降低成本，擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)公司更好的發(fā)展，公司董事會(huì)、臨時(shí)股東大會(huì)都已審議通過(guò)公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌的議案等。

此報(bào)道提及，新疆大全彼時(shí)“沒(méi)有在其他上市計(jì)劃”。

同年大全新能源退出了硅片制造業(yè)務(wù)，其目的是“停止太陽(yáng)能硅片制造業(yè)務(wù)，以適應(yīng)多晶硅晶片日益嚴(yán)峻的市場(chǎng)條件”。此舉將使大全將所有資源集中在核心多晶硅制造業(yè)務(wù)和3B期擴(kuò)建項(xiàng)目上。

提起2018年，大家并不難想到“5·31”新政，其對(duì)我國(guó)光伏行業(yè)影響頗深。對(duì)其出臺(tái)，雖然各有評(píng)論，但是并不能改變太多。

“5·31”新政，更多人認(rèn)為其出臺(tái)的重要原因是2015-2017年中國(guó)光伏行業(yè)“野蠻式”“失控”增長(zhǎng)。

位處第一集團(tuán)

受益于整個(gè)行業(yè)的發(fā)展， 2017年，新疆大全數(shù)據(jù)較為亮眼。此年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.84億元，比2016年增加8.8億元，增幅為67.6%；多晶硅銷(xiāo)量17950噸，比2016年同期增長(zhǎng)56.13%；營(yíng)業(yè)成本11.87億元，比2016年增加52.03%；毛利率達(dá)45.64%，較2016年同期增加了5.57%；多晶硅銷(xiāo)售單價(jià)較2016年同期上升7.35%，單位制造成本下降5.76%。

新政對(duì)中國(guó)光伏行業(yè)的影響終究是不小的。2018-2019年，中國(guó)光伏行業(yè)進(jìn)入了相對(duì)的低潮期，多晶硅企業(yè)日子并不好過(guò)。但隨著國(guó)外多晶硅企業(yè)的日漸式微，我國(guó)的多晶硅企業(yè)實(shí)力則有所凸顯，但是多晶硅價(jià)格持續(xù)走低。

數(shù)據(jù)顯示：截至2019年底，我國(guó)多晶硅企業(yè)格局開(kāi)始明晰，協(xié)鑫以8.5萬(wàn)噸的產(chǎn)能排名第一，通威、特變、大全分別以8萬(wàn)噸產(chǎn)能、7.2萬(wàn)噸產(chǎn)能、7萬(wàn)噸產(chǎn)能緊隨其后，而后則是東方希望、亞洲硅業(yè)。前四家企業(yè)則被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為第一集團(tuán)。

再迎多晶硅高光時(shí)刻

2020年隨之而來(lái)，突發(fā)疫情沖擊光伏行業(yè)，二線(xiàn)多晶硅企業(yè)相繼停產(chǎn)，國(guó)際上傳統(tǒng)多晶硅企業(yè)紛紛開(kāi)始“瘦身”之旅。諸如，REC在2019年關(guān)停全部產(chǎn)能、德國(guó)瓦克將部分產(chǎn)能切換為電子級(jí)硅料、Hemlock關(guān)停田納西生產(chǎn)基地、韓華OCI群山基地關(guān)停。我國(guó)成為主要的多晶硅供應(yīng)地，隨之而來(lái)的多晶硅價(jià)格迅猛上漲則與此種局面關(guān)系密不可分。

2020年7月，由于安全事故，加之疫情影響，多晶硅供不應(yīng)求的現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重，價(jià)格迅速上浮。據(jù)世紀(jì)新能源網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，從2020年7月至2020年底，多晶硅價(jià)格漲幅達(dá)47%。

此年，鎖定多晶硅的長(zhǎng)單合同愈發(fā)多了起來(lái)。數(shù)據(jù)顯示，在2020年簽訂的長(zhǎng)單便鎖定了2021年超80%的產(chǎn)能。


2020年，大全新能源首席執(zhí)行官?gòu)堼埜硎?，大全新能源?021年至少有7.98萬(wàn)噸高純硅料已經(jīng)被長(zhǎng)單預(yù)定。其中包括上機(jī)、晶澳、天合等企業(yè)。

2021年長(zhǎng)單依舊，僅僅上半年，大全又與中環(huán)股份、高景、上機(jī)等簽訂了銷(xiāo)售長(zhǎng)單合同，約定未來(lái)3-4年的供貨。

新疆大全招股書(shū)顯示，與國(guó)內(nèi)硅片龍頭企業(yè)簽訂且正在履行的多晶硅長(zhǎng)期供貨協(xié)議中，約定的采購(gòu)量在2021年、2022年占公司目前產(chǎn)能的比重均超過(guò)100%，其中2021年比重為129.00%-151.29%，2022年比重為186.86%-200.57%，如不進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)能將仍處于飽和狀態(tài)。

伴隨著多晶硅較好的市場(chǎng)表現(xiàn)，久違的多晶硅擴(kuò)產(chǎn)開(kāi)始出現(xiàn)。

2020年6月5日，大全新能源發(fā)布公告稱(chēng)，擬在未來(lái)兩年內(nèi)將主要運(yùn)營(yíng)子公司新疆大全分拆，單獨(dú)在科創(chuàng)板上市。2021年6月22日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱(chēng)，同意新疆大全科創(chuàng)板IPO注冊(cè)。擬募資50億元，主要用于年產(chǎn)1000噸高純半導(dǎo)體材料項(xiàng)目、年產(chǎn)35000噸多晶硅項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。


新疆大全相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年其硅料產(chǎn)量是7.7288萬(wàn)噸，2021年預(yù)計(jì)產(chǎn)量在8萬(wàn)到8.1萬(wàn)噸之間，目前該公司約占全球市場(chǎng)份額15%。

2021年7月22日，新疆大全在上海證券交易所掛牌上市。

2021年8月18日，公司發(fā)布半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.12億元，同比增長(zhǎng)111.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)21.61億元，同比增長(zhǎng)597.96%；扣非凈利潤(rùn)21.55億元，同比增長(zhǎng)603.04%。

這個(gè)業(yè)績(jī)大幅超出預(yù)期。公司此前曾在上市公告書(shū)中表示，預(yù)計(jì)今年上半年的營(yíng)業(yè)收入為41.3億元-41.7億元，凈利潤(rùn)約為18.8億元-19.2億元。實(shí)際上營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別比預(yù)計(jì)的上限高出約4億元、2億元。

同時(shí)在新疆大全半年報(bào)中提及，2021年全年預(yù)計(jì)產(chǎn)量為8.3萬(wàn)-8.5萬(wàn)噸。三期B階段年產(chǎn)3.5萬(wàn)噸多晶硅擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)年底建成投產(chǎn)，2022年3月底之前達(dá)產(chǎn)。計(jì)劃在未來(lái)三年保持年均50%左右的產(chǎn)能增速，擬在2024年底前實(shí)現(xiàn)高純硅料總產(chǎn)能27萬(wàn)噸/年。

近期，多晶硅價(jià)格再次呈現(xiàn)緩漲趨勢(shì)，雖傳導(dǎo)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，但隨著裝機(jī)旺季的來(lái)臨，以及硅片企業(yè)開(kāi)工率的回升，九月多晶硅的價(jià)格仍被看漲，包括大全在內(nèi)的硅料企業(yè)今年業(yè)績(jī)依舊會(huì)很好看。