“三座大山”壓身 國產(chǎn)銀漿困難重重

銀漿，一種以銀粉為基材的功能性材料，由高純度(99.9%)金屬銀的微粒、玻璃氧化物、有機樹脂、有機溶劑等所組成的一種機械混和物的粘稠狀的漿料?？梢杂糜诩呻娐贰⒂∷㈦娐钒?、電阻、電容、電感、分立器、微特電機、光電器件、顯示器件、光伏電池、電子膠帶等電子元器件產(chǎn)品的制造領(lǐng)域。一般分為導(dǎo)電銀漿、電阻銀漿、電熔銀漿，由于其90%用于導(dǎo)電，因此常被稱之為導(dǎo)電銀漿。

在光伏行業(yè)，電池是銀漿的主要需求領(lǐng)域，其中應(yīng)用于電池正面電極的，即與電池N型區(qū)接觸的電極，被稱之為正銀；應(yīng)用于電池負極的，即與P型區(qū)接觸的電極，被稱之為背銀，兩者合稱為光伏銀漿。

“雙碳”目標提出后，光伏行業(yè)迎來了又一次大爆發(fā)。從上游的硅料、硅片、電池、組件，到輔材的玻璃、膠膜，近期的產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，紛紛上新、擴產(chǎn)，奇怪的是，作為重要輔材，毛利率大約能達到20%的光伏銀漿領(lǐng)域，卻鮮有資本進入。而這，與光伏銀漿的制作工藝復(fù)雜有關(guān)。

前面已經(jīng)提到，根據(jù)位置及功能的不同，光伏銀漿可分為正面銀漿和背面銀漿。正面銀漿主要起到匯集、導(dǎo)出光生載流子的作用，常用在P型電池的受光面以及N型電池的雙面；背面銀漿主要起到粘連作用，對導(dǎo)電性能的要求相對較低，常用在P型電池的背光面。相對于背面銀漿，正面銀漿需要實現(xiàn)更多的功能和效用，對產(chǎn)品的技術(shù)要求更高。正面銀漿主要由高純度的銀粉、玻璃粉、有機原料等成分組成，其組成物質(zhì)的化學(xué)價態(tài)、品質(zhì)、含量、形狀、微納米結(jié)構(gòu)等參數(shù)均可能對銀漿的性能產(chǎn)生影響，因此正面銀漿的研發(fā)和制備對組成物質(zhì)的要求十分嚴格，有著較高的技術(shù)壁壘。

即便攻克了技術(shù)壁壘生產(chǎn)出了正面銀漿，還將面臨著一大考驗：快速測試出結(jié)果，在直接PK中直接見真章。正面銀漿不像背板、支架、逆變器等其它光伏產(chǎn)品，需要長期的耐候?qū)Ρ?，不同正銀產(chǎn)品之間的測試對比，快則一個小時內(nèi)就會評測出效率、使用性、拉力等結(jié)果，所以性能不占優(yōu)的企業(yè)，根本沒有進入市場的機會。如同百米賽跑一樣，10秒內(nèi)出結(jié)果，越簡單純粹，競爭難度越大。

材料科學(xué)、性能為王、準入門檻極高，這樣的特點讓中國的正銀漿料起步較晚。而此前世界上的漿料市場，也主要被杜邦、賀利氏、三星SDI和碩禾電子四大巨頭所壟斷。 

以點帶面 銀漿國產(chǎn)化替代全面開啟

不過時移世易，隨著我國電子信息產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，特別是光伏行業(yè)的快速發(fā)展，這種情況有了變化。

2013年，浙大畢業(yè)留美讀博主攻微電子納米材料的史衛(wèi)利從全球500強企業(yè)離職回國創(chuàng)業(yè)，把目光盯上了光伏銀漿。“作為硅太陽能電池的最重要原材料之一，正銀漿料由于技術(shù)門檻高、穩(wěn)定性要求高，一直被國外巨頭壟斷。創(chuàng)業(yè)之初選擇了這個行業(yè)，主要是心中憋著一股勁，想憑借自己的技術(shù)積累和國外巨頭掰一掰手腕。”2017年接受世紀新能源網(wǎng)采訪時，談及創(chuàng)業(yè)初衷時，史衛(wèi)利這樣說。

盡管立志在光伏銀獎領(lǐng)域干出一番事業(yè)，但在缺少資金、技術(shù)儲備不足、國際巨頭的圍剿等不利因素下，想要突出重圍談何容易。就拿產(chǎn)品來說，帝科電子成立之初，曾先后推出了兩代以上的新產(chǎn)品，但一入市場便泥牛入海，淹沒在一眾進口正銀之中，其間也面臨了巨大的財務(wù)壓力。

史衛(wèi)利坦言，企業(yè)最難的時候他掙扎過、猶豫過，但好在堅持了下來。2014年底到2015年初，他的堅持有了回報，帝科在玻璃體系和有機載體方面實現(xiàn)了重大突破并獲得了核心專利授權(quán)，L020h20k系列正銀漿料一經(jīng)推出，迅速在一線客戶處打開局面，被譽為“正銀行業(yè)的黑馬”。

以此為開端，這匹“黑馬”一步一個腳印，逐漸掌握了以玻璃體系、有機體系、銀粉體系為代表的多項核心技術(shù)，形成了以DK91、DK92 為代表的多系列正面銀漿產(chǎn)品,獲得了包括通威太陽能、無錫尚德、天合光能(15.870, -0.12, -0.75%)等光伏產(chǎn)業(yè)知名廠商的廣泛認可并建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，樹立了國產(chǎn)正銀“高效、穩(wěn)定、可靠”的良好品牌形象。

2020年6月18日，經(jīng)過7年奮斗，帝科股份成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，成為中國首家上市的光伏銀獎企業(yè)，首日獲頂格漲幅44%，報22.94元每股。

收購后帝科表示，Solamet相關(guān)產(chǎn)品在N-PERT電池、N-TOPCon電池、N-IBC電池等高效電池片用高溫導(dǎo)電銀漿領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢; 此外，Solamet業(yè)務(wù)根據(jù)下游電池行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢，前瞻性的開發(fā)了HJT電池及薄膜電池等先進太陽能電池用低溫導(dǎo)電銀漿，具備一定的技術(shù)領(lǐng)先性。

在帝科股份收購杜邦Solamet®光伏金屬化漿料業(yè)務(wù)的兩個月之前，另一家國內(nèi)銀漿企業(yè)也傳來了即將上市的好消息。

2021年6月29日，常州聚和新材料股份有限公司發(fā)布披露《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說明書(申報稿)》，擬公開發(fā)行股票不超過2800萬股，募集資金主要用于聚和新材料年產(chǎn)3000噸導(dǎo)電銀漿建設(shè)項目(一期)，擬使用募集資金額約2.73億元；常州工程技術(shù)中心升級建設(shè)項目，擬使用募集資金額5400萬元；補充流動資金，擬使用募集資金額7億元。本次股票發(fā)行后擬在上交所科創(chuàng)板上市。

在這些企業(yè)的帶動下，國產(chǎn)銀漿替代工作全面開啟。2020年最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)四大銀漿廠商——帝科股份、蘇州晶銀、常州聚和、匡宇科技，高溫銀漿市場份額合計已超過50%。其中帝科股份占比最大，約15%左右，市場份額超10%。而國際四大材料巨頭之一的美國杜邦公司旗下的Solamet®光伏金屬化漿料業(yè)務(wù)，也在2021年8月被帝科股份旗下的江蘇索特電子材料有限公司成功收購。

不僅是杜邦，業(yè)內(nèi)人士透露，三星SDI已經(jīng)于2020年9—10月暫停了國內(nèi)的光伏銀漿業(yè)務(wù)，其在江蘇無錫的銀漿車間也停止生產(chǎn)了，有意對外出售光伏業(yè)務(wù)，而接盤方包括隆基股份、常州聚和、晶澳科技等。

興業(yè)證券分析認為，在國產(chǎn)替代加速的助推下，光伏銀漿行業(yè)格局或?qū)⒓铀僬{(diào)整，國內(nèi)銀漿龍頭，有望躋身全球市場。