電動化浪潮強勁帶動動力電池需求猛增。2021上半年動力電池裝機約46.39GWh，同比增長177%，上半年全產(chǎn)業(yè)鏈基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)。

需求火爆，供應(yīng)鏈安全已成為最大挑戰(zhàn)。上半年，原材料短缺造成的輪番漲價不斷上演，部分材料缺貨引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)，甚至掣肘動力電池產(chǎn)能釋放。顯然，供應(yīng)鏈安全已然成為當(dāng)前動力電池企業(yè)的最大挑戰(zhàn)。

而經(jīng)歷前幾年的行業(yè)洗牌，動力電池供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)市場集中度明顯提高，細(xì)分頭部企業(yè)與電池廠深度綁定，企業(yè)競爭格局初步成型。接下來，產(chǎn)業(yè)正在醞釀新一輪聚合與裂變，強者恒強，產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合與橫向抱團(tuán)必將成為常態(tài)。

基于此，高工鋰電梳理了2021至今19起動力電池產(chǎn)業(yè)鏈兼并購案例，涉及金額超60億元。其中電池及整車領(lǐng)域4例，如寧德時代增資入股藍(lán)谷智慧布局換電；材料領(lǐng)域11例，既有材料企業(yè)一體化縱深布局，也有電池企業(yè)關(guān)鍵原材料鎖定；設(shè)備領(lǐng)域4起。

對比2020全年17起兼并購涉及金額超236億元，2021出擊動力電池產(chǎn)業(yè)鏈的資本發(fā)生了明顯變化：大規(guī)模大金額收購明顯銳減，外部資本趨于理性，更多的是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)的資源上下整合，通過入股及增資多樣化整合上下游資源，材料領(lǐng)域尤為突出，

通過復(fù)盤梳理2021年19起動力電池產(chǎn)業(yè)鏈兼并購，對供應(yīng)鏈整合趨勢也可一窺端倪。主要呈現(xiàn)以下特點：

電池企業(yè)鎖定原材料供應(yīng)

巨大動力電池產(chǎn)能下，原材料正在迎來更大量級的年需求增量，上游供應(yīng)鏈能否緊跟動力電產(chǎn)產(chǎn)能擴張速度成為關(guān)鍵?？梢源_定的是，供應(yīng)鏈安全已經(jīng)成為未來幾年頭部動力電池企業(yè)關(guān)注的重點。

高工鋰電注意到，包括寧德時代、億緯鋰能、國軒、比亞迪、LG化學(xué)等電池企業(yè)相繼通過長單、戰(zhàn)略入股、收購等形式綁定上游關(guān)鍵原材料的長期穩(wěn)定供應(yīng)。

其中，寧德時代已在正極材料形成了“銅、鈷、鋰、鎳資源-碳酸鋰/氫氧化鋰-正極材料（含前驅(qū)體）-回收循環(huán)”的閉環(huán)式產(chǎn)業(yè)版圖，并積極布局負(fù)極、隔膜、電解液及添加劑、集流體等上游核心原材料。

億緯鋰能年初與控股股東18億認(rèn)購華友鈷業(yè)定增，提前鎖定華友高鎳型三元前驅(qū)體材料及其原材料和鈷資源的穩(wěn)定供應(yīng)。7月，億緯鋰能又大手筆認(rèn)購金昆侖、大華化工股權(quán)加碼鋰鹽，其中大華化工享有的大柴旦鹽湖采礦權(quán)。

此外，國軒今年也在加大鋰礦、鋰鹽等前端原材料及后端電池回收。可以預(yù)見的是，動力電池規(guī)模擴張的當(dāng)下，原材料供應(yīng)的重要性日益凸顯，越來越多的電池企業(yè)將意識到原材料穩(wěn)定供應(yīng)的重要性，多策略維穩(wěn)保供。

材料領(lǐng)域一體化布局

如果說2021年漲價潮、缺貨潮讓動力電池企業(yè)清醒認(rèn)識到關(guān)鍵原材料的重要性，那于材料企業(yè)而言，更大量級材料需求下，上游原材料縱向整合的一體化布局成必然趨勢。

降本作為材料企業(yè)底層邏輯，原材料漲價成為最大阻礙，材料企業(yè)向上游原材料的一體化整合成為趨勢，可以預(yù)見的是，接下來誰掌控上游關(guān)鍵資源，誰將有望在下一輪市場競爭勝出。

如正極領(lǐng)域，正極材料產(chǎn)業(yè)鏈較長，從最上游的原生礦（硫化礦、紅土鎳礦）--鎳中間品（高冰鎳、MHP）--前驅(qū)體--正極材料，技術(shù)壁壘并不高，國內(nèi)參與者眾多。

強化資源屬性及降本成為正極材料企業(yè)突圍路徑，主流正極材料企業(yè)均加快向前驅(qū)體、鋰鹽等上游原材料的一體化布局。

如華友鈷業(yè)5月13.5億收購巴莫科技，同時獲得巴莫科技26.4%股權(quán)對應(yīng)的表決權(quán)，實現(xiàn)對巴莫科技的控股；容百科技參與合縱科技定增，綁定MSP、MHP、鈷合金、氫氧化鎳、氫氧化鈷等鎳鈷原材料，及原材料代加工。

不止華友鈷業(yè)，包括格林美、杉杉股份、容百科技、廈鎢等材料企業(yè)均向上延拓上游前驅(qū)體及鋰、鎳、鈷等礦資源布局，穩(wěn)定資源供應(yīng)的同時可平抑原材料價格波動。

在負(fù)極領(lǐng)域，包括璞泰來、杉杉股份，包括翔豐華、星城石墨、凱金新能源等負(fù)極材料企業(yè)加速上游供應(yīng)鏈縱向整合，原料針狀焦的供應(yīng)、負(fù)極材料前工序造粒、中間環(huán)節(jié)石墨化加工、碳化包覆到負(fù)極材料產(chǎn)成品的一體化負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)鏈布局。

如璞泰來5月1.365億受讓茵地樂，后者勝出負(fù)極材料、隔膜與粉體材料的粘結(jié)劑產(chǎn)品，與璞泰來增資控股的乳源東陽光氟樹脂生產(chǎn)的 PVDF共同為公司涂覆材料粘結(jié)劑形成互補。

設(shè)備的“上”與“下”

動力電池產(chǎn)能大規(guī)模上馬，更加考驗設(shè)備企業(yè)的交付速度與產(chǎn)能供給，如何保障在手訂單產(chǎn)品批次穩(wěn)定性和順利交付成為設(shè)備企業(yè)面臨的首要問題。

相較上一輪降本壓力，2021年以來新一輪設(shè)備增長向更高生產(chǎn)效率、更優(yōu)產(chǎn)品品質(zhì)需求傾斜，如何通過設(shè)備工藝迭代革新，實現(xiàn)產(chǎn)線的模塊化、智能化、數(shù)字化來充分賦能客戶，考驗著設(shè)備企業(yè)的創(chuàng)新、協(xié)同及應(yīng)變力。

于設(shè)備企業(yè)而言，向上，需加速鋰電設(shè)備的橫向整合與縱向整線延拓；向下與電池合作關(guān)系的深度綁定升級，引入動力電池企業(yè)戰(zhàn)投等。

如，寧德時代去年25億元收購先導(dǎo)智能，并成立證券基金對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)投資。今年，寧德時代又相繼入股星云股份、孟騰智能等，加碼智能制造及光儲充檢測等。

與此同時，鋰電頭部設(shè)備企業(yè)產(chǎn)線整合加劇，精深于其核心主打設(shè)備工藝的提升與完善，更重要的是，通過兼并購或橫向研發(fā)拓展整線業(yè)務(wù)，提升產(chǎn)品競爭力及整線解決方案的附加值。

如大族科技5月投資靈鴿科技成為第二大股東，借力其創(chuàng)新工藝豐富自身的新能源產(chǎn)品線，完善在新能源產(chǎn)業(yè)布局。此前，科恒股份收購浩能科技后，去年又將尚水智能納入體系，整合前段設(shè)備資源。