4月27日晚間，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）發(fā)布2020年年度報告和2021年一季度報告， 公司2020年實現(xiàn)營收32.39億元，歸母凈利潤-18.34億元，較去年同期減虧41.49億元；2021年一季度實現(xiàn)營收9.04億元，歸母凈利潤-2.48億元，較去年同期減虧2.52億元。從年報和一季度報告情況來看，公司凈利潤虧損情況正呈現(xiàn)快速收窄趨勢，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績逐步好轉(zhuǎn)。

同時，天齊鋰業(yè)也在公告中披露了投資者關(guān)注的公司引入戰(zhàn)略投資者的情況：與澳大利亞上市公司IGOLimited（以下簡稱IGO）交易的方面，除了澳大利亞外商投資審查委員會（FIRB）和英國、澳洲兩地稅務(wù)機關(guān)就此次交易的內(nèi)部重組的審批工作外，其余交割條件均已完成，相關(guān)外部審批工作在正常推進(jìn)中，截止目前未出現(xiàn)被否決或禁止等實質(zhì)性障礙。

對此，有分析指出，引進(jìn)戰(zhàn)投將大幅緩解天齊鋰業(yè)的流動性危機，提升內(nèi)部造血能力，降低海外項目運營風(fēng)險。此外，隨著公司主業(yè)經(jīng)營持續(xù)好轉(zhuǎn)，有券商研究報告預(yù)計公司有望在年內(nèi)實現(xiàn)扭虧為盈。

受益鋰礦價格上漲

公司經(jīng)營情況持續(xù)好轉(zhuǎn)

作為中國和全球領(lǐng)先、以鋰為核心的新能源材料企業(yè)，天齊鋰業(yè)業(yè)務(wù)涵蓋鋰產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵階段。受行業(yè)周期調(diào)整和新冠肺炎疫情等因素的影響，在過去的2019-2020年的大部分時間里碳酸鋰和氫氧化鋰的價格呈現(xiàn)出下降趨勢并一直保持著低位運行的狀態(tài)，直至2020年7月，碳酸鋰價格跌速才開始逐漸放緩，并出現(xiàn)回升跡象。在此背景下，天齊鋰業(yè)的經(jīng)營業(yè)績也呈現(xiàn)逐步向好的趨勢。

目前，由于國內(nèi)鋰鹽加工廠陸續(xù)完成檢修恢復(fù)產(chǎn)能，鋰精礦處于供需緊張狀態(tài)中，部分鋰鹽企業(yè)由于原料短缺已經(jīng)出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，國內(nèi)鋰精礦價格漲幅已開始超越碳酸鋰價格漲幅。據(jù)光大證券研究表示，預(yù)計未來5年碳酸鋰需求將持續(xù)向好，2025年全球碳酸鋰需求量將達(dá)到124萬噸，復(fù)合增長率達(dá)到29%。而國內(nèi)外主要新增鋰礦產(chǎn)能將集中在2022年前后釋放，預(yù)計鋰礦供應(yīng)緊張將維持常態(tài)化，產(chǎn)業(yè)鏈利潤傾向上移，其對于對外依存度低、鋰資源自給率高的企業(yè)將產(chǎn)生較大利好。

作為全球領(lǐng)先的鋰產(chǎn)品生產(chǎn)商，天齊鋰業(yè)目前已形成了以全球儲量最大、礦石平均品位最高且化學(xué)級鋰精礦生產(chǎn)成本最低的硬巖鋰礦——西澳大利亞格林布什鋰礦為資源基地，四川雅江措拉鋰礦為資源儲備的整體布局，其在確保獲得穩(wěn)定的低成本優(yōu)質(zhì)鋰原料供應(yīng)，和提高鋰鹽生產(chǎn)的運營效率、穩(wěn)定性及靈活性等方面的優(yōu)勢,有望在未來鋰礦價格上漲和行業(yè)景氣度提升的過程中獲得持續(xù)受益。

規(guī)模、成本優(yōu)勢行業(yè)領(lǐng)先

碳中和引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展前景

一直以來，成本控制始終是鋰化工企業(yè)綜合競爭的核心之一，是體現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部管理機制及其運行效果的績效指標(biāo)。而泰利森鋰精礦資源的稀缺性、產(chǎn)能優(yōu)勢和優(yōu)良品質(zhì)則為天齊鋰業(yè)產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定和質(zhì)量穩(wěn)定提供了重要保障，使其能夠很好的適應(yīng)和滿足下游不同客戶的個性化、定制化需求，形成較強的客戶黏性。目前，格林布什礦由于成熟運營多年，化學(xué)級鋰精礦運營成本極低；同時公司擁有的多項產(chǎn)品生產(chǎn)工藝，能夠根據(jù)市場需求靈活調(diào)節(jié)各項鋰化工產(chǎn)品的生產(chǎn)，從而又大大降低了生產(chǎn)成本。通過對各種生產(chǎn)工藝、設(shè)備、技術(shù)的不斷完善和革新，天齊鋰業(yè)的單位產(chǎn)品成本已實現(xiàn)全面降低，公司保持了較高的毛利水平。據(jù)wind顯示，2020年公司產(chǎn)品綜合毛利率為41.49%，在所屬行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。

據(jù)公告顯示，目前，公司的張家港基地?fù)碛腥蚰壳拔┮辉谶\營的全自動化電池級碳酸鋰生產(chǎn)線；其正在西澳大利亞奎納納建設(shè)兩期共計4.8萬噸電池級氫氧化鋰生產(chǎn)線，其中一期工程已進(jìn)入階段性調(diào)試階段。此外，公司目前已經(jīng)建立起了全球銷售體系，并實現(xiàn)了境內(nèi)外上下游垂直一體協(xié)同發(fā)展。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，當(dāng)前碳中和已成為全球共識，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展進(jìn)入增長階段。據(jù)Roskill預(yù)計，2030年全球鋰離子電池產(chǎn)品線的產(chǎn)能增長量將超87.5GWH，到2030年，中國的鋰離子電池產(chǎn)能有望達(dá)到全球總產(chǎn)能的60%。未來，隨著全球新能源汽車銷量快速增長及產(chǎn)業(yè)鏈主動補庫，鋰行業(yè)需求周期強勁。從長期看，鋰資源企業(yè)的議價能力和產(chǎn)業(yè)鏈地位有望得到不斷提升。

公司方面表示，未來將重點圍繞“止血”、“造血”和“補血”幾方面來推進(jìn)減債降負(fù)工作，持續(xù)穩(wěn)定推進(jìn)公司子公司層面增資擴股引入澳大利亞戰(zhàn)略投資者IGO的交易。同時，增強境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)產(chǎn)能擴充，降低成本，增加業(yè)績增長點，全面提升公司的市場份額和行業(yè)競爭力。

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