3月10日，風(fēng)電運營商節(jié)能風(fēng)電發(fā)布2020年度財報。作為主營風(fēng)電售電業(yè)務(wù)的A股上市風(fēng)電運營商，節(jié)能風(fēng)電發(fā)布的年度財報成為風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈末端的一面鏡子。透過這面鏡子，我們可以窺見目前國內(nèi)風(fēng)電運營商可能存在的一些共性問題。

受益裝機規(guī)模增加，營收能力持續(xù)增長

2020年，節(jié)能風(fēng)電新增風(fēng)電裝機規(guī)模為899.75MW，累計裝機規(guī)模為4005.25MW，占市場份額的1.43%；新增風(fēng)電并網(wǎng)規(guī)模301MW，累計并網(wǎng)規(guī)模為3159.7MW；新增上網(wǎng)電量5.77億瓦時，累計上網(wǎng)電量65.41億瓦時，占市場份額的1.40%。

分省份看，新疆（799MW）、河北（693.5MW）和甘肅（748.5MW）成為節(jié)能風(fēng)電主要布局的省份，另外，青海（298.5MW）、蒙西（198.5MW）、澳洲（175MW）、四川（101.2MW）、湖北（96MW）和蒙東（49.5MW）成為目前節(jié)能風(fēng)電布局的省份。

在新增風(fēng)電裝機的推動下，節(jié)能風(fēng)電2020年度售電業(yè)務(wù)的營收也在穩(wěn)步增長。

營業(yè)數(shù)據(jù)方面，節(jié)能風(fēng)電2020年營業(yè)收入為26.67億元，同比增長7.23%；毛利潤為13.9億元，同比增長6.9%；歸屬凈利潤為6.18億元，同比增長5.78%；扣非凈利潤為6.05億元，同比增長7.80%。整體來看，2020年度節(jié)能風(fēng)電營業(yè)能力保持穩(wěn)定增長。

風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)是節(jié)能風(fēng)電唯一的收入來源，2020年，該業(yè)務(wù)毛利率為52.16%，同比去年下降0.3個百分點。

資產(chǎn)數(shù)據(jù)方面，節(jié)能風(fēng)電2020年資產(chǎn)進步幅度較大。歸屬上市股東凈資產(chǎn)為9.83億元，同比增長33.68%；總資產(chǎn)為33.08億元，同比增長40.73%。

同時，節(jié)能風(fēng)電仍在進一步提高風(fēng)電項目建設(shè)的力度，財報數(shù)據(jù)顯示，2020年，節(jié)能風(fēng)電在建工程累計84.48億元，同比增長52.23億元。在建風(fēng)電項目遍布河北、甘肅、青海、蒙東、蒙西、湖北、廣西、四川、河南、陜西、湖南、山西、山東、廣東等省份，累計在建2320MW，創(chuàng)歷年來新高。

補貼延遲、置換，收款壓力逐年增加

雖然節(jié)能風(fēng)電在不斷新建風(fēng)電項目，擴張風(fēng)電版圖，但孱弱的收款能力始終成為企業(yè)發(fā)展揮之不去的陰影。

財報數(shù)據(jù)顯示，雖然節(jié)能風(fēng)電賬面營收能力有所提高，但實際上企業(yè)入賬金額表現(xiàn)不佳。財報數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為13.97億元，同比減少11.23%。2020年，節(jié)能風(fēng)電應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為35.91億元，同比增長10.16億元；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為400.92天，同比增長83.14天；兩項數(shù)據(jù)均在逐年增長，反映出企業(yè)賬款回收遇到了困難。

資料顯示，2020年，節(jié)能風(fēng)電前五名客戶銷售額達243,939.25萬元，占年度銷售總額的79.41%，該部分客戶能否及時收到國家能源局下發(fā)的風(fēng)電補貼，并兌付給節(jié)能風(fēng)電，將影響到后者的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況。

如下圖所示，近五個財務(wù)周期以來，節(jié)能風(fēng)電應(yīng)收票據(jù)及賬款、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)都在迅速增加，這和我國可再生能源補貼撥付滯后、進入資金補貼目錄延遲等有一定關(guān)聯(lián)。

這部分風(fēng)電開發(fā)商應(yīng)當(dāng)受到的補貼除了延遲下發(fā)外，在政策的指引下，還存在另一種“以補貼換指標(biāo)”的折中方式。

2021年3月初，國家能源局發(fā)布《關(guān)于2021年風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》，明確優(yōu)先鼓勵保障性并網(wǎng)規(guī)模與減補金額相掛鉤，原則上各省應(yīng)有不少于三分之一的保障性并網(wǎng)規(guī)模定向用于存在欠補的企業(yè)以減補獲得保障性并網(wǎng)資格。

換句話說，該政策將拖欠的補貼置換為平價項目的新指標(biāo)，對風(fēng)電開發(fā)商此前應(yīng)獲補貼進行置換。

對風(fēng)電開發(fā)商來說，過去真金白銀的補貼將在未來置換成為平價項目的“路條”，能夠入賬的不再成為實打?qū)嵉难a貼，而成為風(fēng)電項目開發(fā)權(quán)。單從企業(yè)財務(wù)角度看存在一定的負面影響。

有的放矢解決問題，多管齊下提高經(jīng)營效益

除了補貼可能不再獲得外，由于電源建設(shè)速度高于輸變電線路的建設(shè)速度導(dǎo)致的棄風(fēng)限電情況的持續(xù)，風(fēng)機磨損、折舊導(dǎo)致的風(fēng)機可利用率的下滑也在影響節(jié)能風(fēng)電的經(jīng)營能力。

資料顯示，2018年、2019年及2020年，節(jié)能風(fēng)電因“棄風(fēng)限電”所損失的潛在發(fā)電量分別為 111,321萬千瓦時、104,561萬千瓦時、89,753萬千瓦時，分別占當(dāng)期全部可發(fā)電量（即境內(nèi)實際發(fā)電量與“棄風(fēng)限電”損失電量之和）的16.92%、15.55%、6.52%。

具體而言，節(jié)能風(fēng)電棄風(fēng)限電情況多出現(xiàn)在新疆、甘肅、內(nèi)蒙古等區(qū)域，這些地區(qū)風(fēng)能資源豐富，但不論是當(dāng)?shù)叵{能力或向外輸送消納能力均有限，從而導(dǎo)致了棄風(fēng)限電情況的頻發(fā)。

2020年，全國平均棄風(fēng)率為3%，節(jié)能風(fēng)電因棄風(fēng)限電導(dǎo)致的損失電量為6.52%，高于全國平均水平，這對節(jié)能風(fēng)電下一步風(fēng)電項目建設(shè)選址也提出了更高的要求。

據(jù)了解，目前節(jié)能風(fēng)電在湖北、廣西、河南、四川等已有項目的區(qū)域開發(fā)后續(xù)項目，在山東、湖南、吉林等區(qū)域 開展風(fēng)電項目前期踏勘和測風(fēng)工作，擴大資源儲備。

另外，河北、新疆、甘肅、青海、蒙東、蒙西、四川、湖北八大區(qū)域中，風(fēng)機可利用率均下降0.07~8.81個百分點，僅有境外區(qū)域風(fēng)機可利用率上升1.11個百分點。

針對這種情況，節(jié)能風(fēng)電2020年投入了大量的資金用于研發(fā)。

財報數(shù)據(jù)顯示，2020年，節(jié)能風(fēng)電研發(fā)投入為1313.49萬元，占當(dāng)年營業(yè)收入的0.49%，同比劇增213.76%。

據(jù)介紹，該項目資金被投用于建立中國節(jié)能風(fēng)電研究院，針對陸上風(fēng)電時代的全面到來，節(jié)能風(fēng)電積極開展風(fēng)機發(fā)電效能提升核心技術(shù)研究。

同時，也響應(yīng)了國家能源局啟動老舊風(fēng)電項目技改升級的號召。

國家能源局《關(guān)于2021年風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》明確，遵循企業(yè)自愿原則，鼓勵業(yè)主單位通過技改、置換等方式，重點開展單機容量小于1.5兆瓦的風(fēng)電機組技改升級。鼓勵地方開展試點，在試點基礎(chǔ)上，國家出臺政策，地方制定具體細則并組織實施，促進風(fēng)電產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效和循環(huán)發(fā)展的號召。

據(jù)了解，節(jié)能風(fēng)電目前鉆研于大數(shù)據(jù)、人工智能技術(shù)，對風(fēng)電場生產(chǎn)運維數(shù)據(jù)及其它技術(shù)數(shù)據(jù)分析研究，研發(fā)構(gòu)建風(fēng)電場大數(shù)據(jù)挖掘分析應(yīng)用智能平臺，優(yōu)化提升風(fēng)電機組發(fā)電效能，并做好預(yù)防性檢修指導(dǎo)及突發(fā)重大故障預(yù)警工作，提升風(fēng)電場生產(chǎn)運維管理水平。