上市第一年，動(dòng)力電池企業(yè)孚能科技（贛州）股份有限公司（下稱“孚能科技”）就止盈轉(zhuǎn)虧。據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2020年全年，孚能科技實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-2.72億元至-4.08億元，扣非后凈利潤(rùn)為-4.47億元至-6.7億元。而去年同期，孚能科技的歸母凈利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)分別為1.31億元和979.79萬(wàn)元。

孚能科技表示，對(duì)部分存貨和應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提減值準(zhǔn)備約1.5億元是公司業(yè)績(jī)變化的主要原因。孚能科技也因此被上交所質(zhì)疑存貨減值合理性、主要客戶訂單金額是否變化等。

主要客戶采購(gòu)“爽約”

業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2020年孚能科技預(yù)計(jì)計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備約1.1億元，占全部計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.5億元的73%左右。

孚能科技指出，存貨減值的主要產(chǎn)品分別為A、B品電芯，合計(jì)跌價(jià)準(zhǔn)備約1.09億元，庫(kù)齡在1年以內(nèi)或1—2年。由于型號(hào)不同，對(duì)A品按照年平均銷售單價(jià)作為可變現(xiàn)價(jià)格，并以此進(jìn)行存貨減值測(cè)試，根據(jù)減值測(cè)試結(jié)果確認(rèn)減值準(zhǔn)備金額。而B品為明顯出現(xiàn)跌價(jià)的存貨，在減值測(cè)試后計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

這引起了上交所的注意，其要求孚能科技披露“對(duì)A、B品電芯的存貨價(jià)值采用不同測(cè)算方式的依據(jù)與合理性”。

孚能科技表示，A品存貨中出現(xiàn)減值跡象的存貨主要是A品電芯29F，減值金額為4228萬(wàn)元，占A品存貨減值金額的64.18%。29F電芯中1年內(nèi)的存貨金額為3993萬(wàn)元，1—2年的存貨金額約1.2億元。該產(chǎn)品跌價(jià)始于2020年第四季度。

據(jù)回復(fù)，孚能科技2020年初及其以前29F電芯進(jìn)一步加工成模組或電池包主要目標(biāo)客戶是長(zhǎng)城汽車股份有限公司（下稱“長(zhǎng)城汽車”），主要供應(yīng)長(zhǎng)城汽車某款面向“網(wǎng)約車”市場(chǎng)的車型。該車型在2019年銷售表現(xiàn)較好，長(zhǎng)城汽車和孚能科技預(yù)計(jì)2020年該車型大概率會(huì)延續(xù)2019年的銷售趨勢(shì)。但2020年上半年受新冠肺炎疫情影響，該車型銷售低迷。年中又遇到“網(wǎng)約車”部分指標(biāo)參數(shù)要求發(fā)生改變，于是長(zhǎng)城汽車對(duì)該車型更新迭代，并于當(dāng)年四季度重新推出更新迭代后的產(chǎn)品。因此去年孚能科技對(duì)長(zhǎng)城汽車的銷售未達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致其因備貨而結(jié)存的A品形成較大庫(kù)存。

“考慮備貨電芯庫(kù)存增加的實(shí)際情況和公司資金流動(dòng)性的需求，公司管理層決定對(duì)備貨的電芯采取直接銷售的措施。”孚能科技稱。2020年11月，孚能科技與杭州宇谷科技有限公司簽訂了100萬(wàn)支29F電芯的銷售合同，銷售單價(jià)低于單位成本。

另一產(chǎn)品B品電芯存在減值跡象，則是由于在外觀或性能方面具有瑕疵和缺陷，使其售價(jià)低于正常電芯。2020年計(jì)提減值的B品主要來(lái)自孚能鎮(zhèn)江一期工廠。而孚能鎮(zhèn)江三期工程是孚能科技的首發(fā)募投項(xiàng)目之一，后者目前仍在建設(shè)中，尚未有產(chǎn)品產(chǎn)出。

前三大客戶銷售額集體“跳水”

客戶集中度較高是孚能科技沖擊科創(chuàng)板IPO時(shí)市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題之一。2017—2019年，其前五大客戶銷售收入占比一直維持在95%以上。

據(jù)年報(bào)，自2018開始，長(zhǎng)城汽車一直是孚能科技的第二大客戶。2018—2019年，孚能科技對(duì)長(zhǎng)城汽車的銷售金額分別為1.67億元和5.64億元，占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的7.65%和24.37%，比重大幅提升。

但記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，孚能科技2020年與上一年度相比主要客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。2019年排名前三的客戶大幅減少了對(duì)公司的采購(gòu)額，公司對(duì)三家公司的銷售額大幅下降。

2019年，孚能科技的前三大客戶分別為北京汽車集團(tuán)有限公司（下稱“北汽集團(tuán)”）、長(zhǎng)城汽車和上海銳鎂新能源科技有限公司（下稱“上海銳鎂”），當(dāng)年銷售金額分別為11.02億元、5.64億元和4.07億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的47.58%、24.37%和17.56%。三家企業(yè)銷售金額合計(jì)20.73億元，占比89.51%，貢獻(xiàn)了近九成的收入。

然而在2020年，上述三家公司銷售占比分別下降至0.14%、0.29%和-0.55%，降幅達(dá)99.69%、98.76%和103.33%。按銷售額下滑幅度計(jì)算，影響了孚能科技2020年的銷售額20.73億元，按2019年毛利率測(cè)算影響毛利4億元。

其中，上海銳鎂銷售占比為負(fù)值是由于存在退貨情況。

在問(wèn)詢函中，上交所也特別關(guān)注了孚能科技2019年和2020年主要客戶及在手訂單金額占比等變化情況。

2020年，孚能科技前三大客戶替換為DaimlerAG（下稱“戴姆勒”）、廣州汽車股份有限公司和南京金龍客車制造有限公司。孚能科技對(duì)這三家公司的銷售占比分別從2019年的6.8%、1.41%和0%迅速提至20.42%、30.78%和15.34%。三家公司合計(jì)銷售額占比66.54%，遠(yuǎn)低于2019年前三大客戶。但從公開渠道尚未可知2020年前三大客戶的合計(jì)銷售金額。

為什么會(huì)產(chǎn)生如此大的變化，上述變動(dòng)會(huì)給孚能科技帶來(lái)什么影響？記者多次致電孚能科技董秘辦，電話均未接通。

市占率大幅下降

主要大客戶的流失似乎早有預(yù)兆。

去年8月，有投資者在上證e互動(dòng)網(wǎng)站向孚能科技提問(wèn)，公司曾被列入北汽藍(lán)谷新能源科技股份有限公司黑名單，是否能簡(jiǎn)單介紹此事。孚能科技回復(fù)稱，“該榜單為北汽采購(gòu)部?jī)?nèi)部制作，僅是采購(gòu)部自身使用的一個(gè)多維度、綜合性評(píng)價(jià)供應(yīng)商的體系，并不會(huì)因其影響雙方簽署的所有合作協(xié)議的效力”。

但隨后，孚能科技專門發(fā)布公告稱，被“拉黑”一事子虛烏有。實(shí)際上，現(xiàn)已公開數(shù)據(jù)顯示，去年北汽集團(tuán)大幅減少了對(duì)孚能科技產(chǎn)品的采購(gòu)。

記者還注意到，孚能科技產(chǎn)品以三元軟包電池為主，而國(guó)內(nèi)對(duì)方形動(dòng)力電池技術(shù)路線接受度更高，孚能科技的技術(shù)路線并不“吃香”。同時(shí)，相比孚能科技，2020年業(yè)績(jī)較好的寧德時(shí)代、億緯鋰能等同行業(yè)可比上市公司產(chǎn)品線更為豐富，應(yīng)用領(lǐng)域也更廣。

即便如此，孚能科技仍對(duì)三元軟包電池的市場(chǎng)前景十分看好，并在登陸科創(chuàng)板后，積極拓展新合作伙伴。首發(fā)成功后，孚能科技公告，戴姆勒與公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，前者投資9.05億元成為公司股東之一。

孚能科技認(rèn)為，目前歐洲市場(chǎng)對(duì)于軟包電池更加青睞。2020年歐洲最暢銷的20款新能源乘用車中，有15款搭載軟包動(dòng)力電池。隨著歐洲市場(chǎng)崛起，海外車型逐漸在包括中國(guó)在內(nèi)的其他國(guó)家投產(chǎn)和銷售。

“牽手”戴姆勒，對(duì)孚能科技而言，意味著更廣闊的市場(chǎng)，但孚能科技并非戴姆勒的唯一選擇。去年8月，戴姆勒宣布與寧德時(shí)代達(dá)成合作，后者將為前者提供電芯、模組及電池包。

雪上加霜的是，近年來(lái)，孚能科技市場(chǎng)占有率下滑明顯，從2017年的約9%降至2019年的1.95%。在乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹看來(lái)，在動(dòng)力電池領(lǐng)域，孚能科技并不是強(qiáng)勢(shì)企業(yè)。

隨著國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)白熱化，孚能科技能否逆轉(zhuǎn)下滑態(tài)勢(shì)，打贏“翻身仗”？本報(bào)將繼續(xù)關(guān)注。