還未解決債務危機的天齊鋰業(yè)，近日定增又遭遇“流產(chǎn)”。

1月16日，天齊鋰業(yè)發(fā)布《非公開發(fā)行A股股票預案》稱，為償還銀行貸款和補充流動資金，擬向公司控股股東成都天齊實業(yè)（集團）有限公司（下稱“天齊集團”）或其全資子公司非公開發(fā)行股份，募集資金總額不超過159.26億元。

對于當前深陷流動性危機的天齊鋰業(yè)來說，若此次募資成功，無疑將極大緩解其資金緊張現(xiàn)狀。但短短兩日后，天齊鋰業(yè)又于1月18日公告稱公司決定終止本次非公開發(fā)行A股股票事項，一時間引起市場一片嘩然。

159億元的定增，無論是對天齊鋰業(yè)自身還是資本市場來說，均不是個小數(shù)目，兩日內(nèi)公告后又匆匆終止，對于頂著“亞洲最大鋰電生產(chǎn)商”這一光環(huán)的天齊鋰業(yè)來說，似乎顯得過于草率。這背后究竟有何隱衷？

（文丨本報記者 李玲）

突然終止的定增

根據(jù)天齊鋰業(yè)此前披露的定增預案，擬非公開發(fā)行股票的對象為公司控股股東天齊集團或其全資子公司，發(fā)行價格為35.94元/股，不低于定價基準日前二十個交易日公司股票交易均價的80%，募集資金總額為不超過159.26億元，全部采用現(xiàn)金方式認購，扣除發(fā)行費用后，將全部用于公司償還銀行貸款和補充流動資金。

截至預案發(fā)布日，天齊集團持有天齊鋰業(yè)股票約4.44億股，占公司總股本的30.05%。本次發(fā)行完成后，天齊集團預計將持有公司股票8.87億股，不超過公司總股本的46.19%。

對于非公開發(fā)行股票的背景，天齊鋰業(yè)在預案中也做了詳細的說明，主要是因為2018年公司收購全球第二大鋰生產(chǎn)商智利化工礦業(yè)公司（SQM）23.77%股權，導致增加35億美元并購貸款，公司債務融資規(guī)模大幅增加，財務費用金額較高，一定程度上影響了公司經(jīng)營業(yè)績。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017—2019年末以及2020年9月末，天齊鋰業(yè)資產(chǎn)負債率分別為40.39%、73.26%、80.88%、81.27%，相應的財務費用分別為0.55億元、4.71億元、20.28億元和12.86億元。此外，天齊鋰業(yè)目前已有18.84億美元（約合人民幣124億元）的銀團貸款于去年11月份到期。基于此，天齊鋰業(yè)此次的定增顯得合理且必要。

但1月18日，天齊鋰業(yè)發(fā)布《關于終止公司非公開發(fā)行股票事項的公告》，稱鑒于控股股東前期實施了股份減持計劃，為避免短線交易風險，公司經(jīng)審慎分析，決定終止本次非公開發(fā)行A股股票事項。

披露定增和取消定增相隔時間如此之短，天齊鋰業(yè)此次定增決策略顯“兒戲”。

背后疑點重重

所謂短線交易，是指投資者在較短的時間內(nèi)買進與賣出，以賺取差價的交易。這還要從原本擬發(fā)行的對象、天齊鋰業(yè)控股股東天齊集團說起。

記者注意到，自2020年下半年以來，天齊集團不斷減持所持天齊鋰業(yè)股份。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2020年7月至12月的6個月內(nèi)，天齊集團以集中競價和大宗交易等方式減持次數(shù)超過20次，合計減持8861萬股，減持價格在19.2—39.41元/股之間，均價為24元/股，合計套現(xiàn)約21億元。截至去年12月底，天齊集團所持股份從減持前的5.324億股降為4.438億股，持股比例由36.04%降為30.05%。

1月7日，天齊鋰業(yè)再次公告了控股股東的減持計劃，稱天齊集團及其一致行動人計劃合計減持不超4%的股權，減持時間為自2021年1月29日起的6個月內(nèi)，減持原因系向天齊鋰業(yè)提供財務資助及其他資金需求，其中天齊集團擬減持占公司總股本約3.46%的股份。

值得注意的是，天齊鋰業(yè)在披露交易預案前60個交易日內(nèi)，公司股票價格由2020年11月16日的22.69元/股漲到2021年1月15日的59.76元/股，漲幅近200%，相較于35.94元的定增價格，高出不少。

一邊是高調(diào)減持，一邊又擬認購公司股份，這種“左手賣、右手買”的行為在引起市場質(zhì)疑的同時，也引起深交所關注。

就在定增預案公布當天，深交所向天齊鋰業(yè)發(fā)去關注函，要求結合此次董事會決議公告前6個月內(nèi)天齊集團減持情況，并對比定增價格，具體說明控股股東減持后又認購公司非公開發(fā)行股份的行為，是否實質(zhì)上構成短線交易，是否會損害上市公司中小股東的利益。

兩天后，天齊鋰業(yè)承認存在短線交易風險，并終止定增計劃。但這并未結束，深交所再次對終止定增事項下發(fā)問詢函，要求在1月22日前結合此次非公開發(fā)行股票事項的籌劃過程，說明公司籌劃該事項時是否充分考慮了方案的合理性和合規(guī)性，公司在短時間內(nèi)披露又終止該事項是否審慎。1月22日，天齊鋰業(yè)公告稱將延期至不晚于1月29日回復關注函。

天齊鋰業(yè)此次定增“流產(chǎn)”究竟是有意為之還是無意之失？記者就此致電天齊鋰業(yè)董秘辦，但電話未能接通。

百億債務展期仍存變數(shù)

定增終止，天齊鋰業(yè)的債務又將如何償還？

據(jù)披露，截至去年9月30日，天齊鋰業(yè)短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負債、長期借款、應付債券等各類借款余額分別為31.21億元、133.05、130.26億元、20.26億元，合計達314.78億元。

天齊鋰業(yè)此前因收購SQM股權與中信銀行牽頭的并購貸款銀團簽署的貸款協(xié)議，貸款本金共計30.84億美元，折合人民幣約210.02億元，其中的18.84億美元（約合人民幣124億元）已于2020年11月底到期，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的179.35%。

而天齊鋰公司近兩年的經(jīng)營狀況也不樂觀。年報數(shù)據(jù)顯示，公司2019年以及2020年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-59.83億元、-11.03億元，分別同比減少371.96%、890.95%。天齊鋰業(yè)也在近日的公告中坦承，預計公司2020年經(jīng)營業(yè)績或?qū)⒗^續(xù)虧損，存在被深交所實施退市風險警示的可能性。

在該背景下，天齊鋰業(yè)正在積極引入戰(zhàn)投。去年12月，天齊鋰業(yè)公告稱公司全資子公司Tianqi Lithium Energy Australia Pty Ltd（TLEA）擬以增資擴股的方式引入戰(zhàn)略投資者澳大利亞上市公司 IGO Limited（IGO），IGO的全資子公司將以現(xiàn)金方式出資14億美元認繳TLEA新增注冊資本3.04億美元，增資后，天齊鋰業(yè)、IGO分別持有TLEA注冊資本51%、49%。本次增資所獲資金最終將用于償還銀團并購貸款本金12億美元及相關利息。

這為天齊鋰業(yè)上述到期貸款贏得了展期。根據(jù)最新披露的《關于并購貸款展期相關事項的進展公告》，天齊鋰業(yè)目前已到期的18.84億美元債務可展期至2021年11月26日，附條件自動再次展期至2022年11月25日。

值得注意的是，上述展期事項還設置了重要約束性條件，如果公司無法按約定進度完成全資子公司增資擴股引入戰(zhàn)略投資者事宜，且無其他銀團認可的合理方案，可能引發(fā)并購貸款加速到期的風險。

據(jù)悉，天齊鋰業(yè)已于2020年12月9日與IGO等相關方就引入戰(zhàn)投事宜簽署了《投資協(xié)議》，但天齊鋰業(yè)表示，本次交易相關的協(xié)議附帶交割先決條件，需同時滿足相關條件才能正式啟動并完成交割，且涉及中國、澳大利亞、英國三個國家的政策與法律，相關事項存在一定的不確定性。

可以肯定的是，天齊鋰業(yè)此次引入戰(zhàn)投能否成功，將直接關系其接下來的發(fā)展方向，定增“流產(chǎn)”之后，天齊鋰業(yè)如何化解危機？并購貸款能否順利償還？本報將持續(xù)關注。