去年11月，維斯塔斯出手，以7.09億歐元的對(duì)價(jià)回購了合作伙伴三菱手中持有的三菱維斯塔斯（MHI Vestas）海上風(fēng)電合資公司50%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)100%控股。本次交易也印證了業(yè)內(nèi)人士的長期預(yù)測，被認(rèn)為是Vestas自身積累和當(dāng)前海上風(fēng)電市場和技術(shù)發(fā)展交匯的結(jié)果。

據(jù)伍德麥肯茲的數(shù)據(jù)，未來十年陸上風(fēng)電的裝機(jī)增長較為平穩(wěn)，年均復(fù)合增長率為2%，大約新增62GW，擴(kuò)張容量將逐漸達(dá)到飽和，訂單利潤逐漸變薄。相比之下，海上風(fēng)電則一片繁榮景象，同期安裝量翻了兩翻。

目前全球海上風(fēng)電整機(jī)商呈現(xiàn)三足鼎立之勢：領(lǐng)頭羊西門子歌美颯剛剛公布了14MW機(jī)型；來自美國的GE可再生能源也憑借升級(jí)版的Haliade-X 13MW搶到了大批海上訂單，剩下的就是超大型海上機(jī)組一直難產(chǎn)的MHI Vestas。

其實(shí)，很多業(yè)內(nèi)人士和行業(yè)分析師一直在關(guān)注MHI Vestas的戰(zhàn)略動(dòng)向，丹麥銀行Sydbank的首席財(cái)務(wù)分析師Jacob Pedersen和伍德麥肯茲的首席分析師Shashi Barla就是其中之二。前有西門子歌美颯的壓迫，后面GE的步步緊逼，MHI Vestas遲遲沒有反應(yīng)，錯(cuò)失大量訂單，引起專業(yè)人士的擔(dān)憂，而本次收購被認(rèn)為是風(fēng)電行業(yè)內(nèi)的一項(xiàng)重大舉措，是對(duì)過去兩年人們期待結(jié)果的正向反饋。

過去幾年中，Vestas強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力在很大程度上推動(dòng)了MHI Vestas海上風(fēng)機(jī)技術(shù)的發(fā)展，兩個(gè)業(yè)務(wù)部門的合并將會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，降低整個(gè)集團(tuán)成本。Vestas近些年業(yè)績穩(wěn)步增長，現(xiàn)金流充裕，有能力承接超大型海上風(fēng)場的設(shè)備供貨合同，這為實(shí)施此次并購做足了準(zhǔn)備。

當(dāng)然，也有分析指出本次收購會(huì)使MHI Vestas運(yùn)營陷入困境。六年前，當(dāng)Vestas和三菱重工宣布成立海上風(fēng)電合資公司時(shí)，人們都認(rèn)為是“天作之合”，前者是單純的風(fēng)機(jī)制造商，需要資金支持；后者則對(duì)風(fēng)機(jī)銷售尤其是涉足海上風(fēng)電“興趣盎然”。2014年初，V164 7MW/8MW的橫空出世也著實(shí)在行業(yè)內(nèi)驚艷了一把，但在兩位股東后續(xù)長達(dá)六年的合作當(dāng)中，公司一直波瀾不驚，面對(duì)競爭對(duì)手紛紛亮相10MW+以上海上機(jī)型，自己的下一代超大型風(fēng)機(jī)卻遲遲不能投入市場，引起外界的猜測和擔(dān)憂。

MHI Vestas這幾年一直試圖盈利，但直到去年才首次實(shí)現(xiàn)微利（凈利潤600萬歐元），預(yù)計(jì)2020年合并收入將達(dá)到14億歐元，息稅前利潤約4%。Vestas本次實(shí)現(xiàn)100%控股，清晰的表明全球海上風(fēng)電市場正處于急劇上升的階段，也顯示這家全球風(fēng)電龍頭企業(yè)對(duì)“海上風(fēng)電”未來發(fā)展充滿了信心。

對(duì)于三菱重工來說，這也是一次不錯(cuò)的交易。海上風(fēng)電將在全球能源市場格局中扮演更重要的角色，將來的風(fēng)電市場份額將更集中于幾家寡頭之間，此次他們換來的是全球風(fēng)電一哥Vestas集團(tuán)層面的2.5%股份和一個(gè)董事會(huì)席位，這個(gè)賭注真的有點(diǎn)靠譜。

據(jù)悉，如果得到當(dāng)局的批準(zhǔn)，這筆交易預(yù)計(jì)將在2021年第一季度之前進(jìn)行。