最大清潔能源集團(tuán)想打造A股最大新能源上市公司

三峽集團(tuán)成立于1993年9月27日，前身是“中國長江三峽工程開發(fā)總公司”；2009年9月27日，更名為“中國長江三峽集團(tuán)公司”；2017年12月28日完成公司制改制，由全民所有制企業(yè)變更為國有獨(dú)資公司，名稱變更為“中國長江三峽集團(tuán)有限公司（簡稱三峽集團(tuán)）”。經(jīng)過20多年的發(fā)展，已經(jīng)成為全球最大的水電開發(fā)運(yùn)營企業(yè)和我國最大的清潔能源集團(tuán)。共有全資和控股子公司21家，控股上市公司3家，資產(chǎn)規(guī)模超過8356億元，境內(nèi)外從業(yè)人員規(guī)模近3.5萬人。

“巨無霸級”的企業(yè)規(guī)模，是三峽集團(tuán)打造A股最大新能源上市公司的底氣來源之一，但絕不僅止于此。

2002年，《電力體制改革方案》（俗稱“電改5號文”）出臺，其中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，就是“廠網(wǎng)分開、競價(jià)上網(wǎng)、打破壟斷、引入競爭”，中國開始形成以國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)為主，以蒙西電網(wǎng)、北疆電網(wǎng)、陜西地方電力、廣西桂東電力等多家地方獨(dú)立電網(wǎng)企業(yè)為輔的電網(wǎng)格局。而作為以小水電為主要電源點(diǎn)的 三峽水利，同樣一直在試圖“觸網(wǎng)”。隨著2015年新一輪電改的啟動(dòng)和配售電市場的放開，三峽水利迎來了良機(jī)。

三峽水利起源于1929年成立的萬縣市電業(yè)公司；1997年8月，該公司在上海證券交易所上市，為重慶市首家電力上市公司；2019年3月，三峽集團(tuán)控股三峽水利，并啟動(dòng)了通過三峽水利重大資產(chǎn)重組，整合聯(lián)合能源和長興電力。

但此次重組并非一帆風(fēng)順，歷時(shí)超過一年后的2020年4月15日晚，該重組方案才終于在二次上會后獲得監(jiān)管部門審核通過。根據(jù)方案，重組后的三峽水利將管理重慶市內(nèi)的萬州區(qū)、兩江新區(qū)、涪陵區(qū)和黔江區(qū)四張區(qū)域電網(wǎng)。

配售電區(qū)域的擴(kuò)大，讓三峽水利的售電量大幅增長。以2019年數(shù)據(jù)為例，重組后， 三峽水利的售電規(guī)模從19.01億千瓦時(shí)陡增至158.5億千瓦時(shí)。

“三峽電網(wǎng)”的初具規(guī)模，為三峽集團(tuán)的“風(fēng)光三峽”戰(zhàn)略奠定了良好基礎(chǔ)。

“風(fēng)光三峽”戰(zhàn)略，是將三峽集團(tuán)打造成包含風(fēng)電、光伏在內(nèi)的新型現(xiàn)代化、國際化的企業(yè)，是2014年時(shí)任三峽集團(tuán)董事長的盧純提出來的，并將其作為三峽集團(tuán)的第二大主業(yè)。

風(fēng)、光成第二大主業(yè) 新能源總裝機(jī)量突破1600萬千瓦

為了更好、更關(guān)注的實(shí)施“風(fēng)光三峽”戰(zhàn)略，2015年6月30日，中國三峽新能源有限公司(以下簡稱“三峽新能源”)正式成立，并開始在新能源領(lǐng)域的大規(guī)模并購：先是對湖北能源增資50億元，成為其第一大股東；緊接著與福建能源集團(tuán)共同出資設(shè)立海峽發(fā)電公司，參股約40%股權(quán)，并共同開發(fā)后者已獲取的福清興化灣、莆田平海灣、長樂外海、漳州六鰲等海上風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)。但由于布局較晚，直到2016年，其風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)量仍未擠進(jìn)中國前十。

2016年11月，國家能源局發(fā)布《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，明確提出要重點(diǎn)推動(dòng)江蘇、浙江、福建、廣東等省的海上風(fēng)電建設(shè)。這讓盧純看到了彎道超車的可能。隨后，盧純開啟了以副部級身份親自拜訪各省主要領(lǐng)導(dǎo)的先河。此舉在講究級別對等的中國特有體制中成效顯著。借此，三峽集團(tuán)先后與福建、山東、江蘇、廣東等省簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，掀起風(fēng)電“新圈地運(yùn)動(dòng)”。

在風(fēng)電領(lǐng)域開疆拓土的同時(shí)，三峽新能源的重組上市方案也隨機(jī)啟動(dòng)，力爭打造千億市值和千萬千瓦裝機(jī)規(guī)模的一流新能源上市公司。

為了早日實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)，三峽新能源制定了“引戰(zhàn)—股改—上市”三步走的發(fā)展戰(zhàn)略。在這一戰(zhàn)略的指引下，2017年底，三峽新能源通過北交所增資擴(kuò)股，引入8家投資者，募集資金總額117.4628億元，8家投資者合計(jì)持股30%。

盡管做了很多努力，但是在盧純的任期，三峽新能源的上市目標(biāo)并未能完成。2018年，雷鳴山接任三峽集團(tuán)董事長，繼續(xù)施行“合縱連橫”策略，親自拜訪各省領(lǐng)導(dǎo)，持續(xù)推動(dòng)新能源業(yè)務(wù)和上市事宜。

2018年11月19日，雷鳴山前往福建，拜會福建省委書記于偉國、省長唐登杰，雙方就進(jìn)一步加強(qiáng)務(wù)實(shí)合作，加快推進(jìn)福建海上風(fēng)電建設(shè)等進(jìn)行深入交流；次年2月，又趕赴廣東，拜會廣東省省長馬興瑞，雙方就海上風(fēng)電開發(fā)建設(shè)、電力市場改革等領(lǐng)域的務(wù)實(shí)合作進(jìn)行了深入交流。

在兩任帶頭人的全力推動(dòng)下，截至2019年10月，三峽集團(tuán)海上風(fēng)電投產(chǎn)、在建和擬建項(xiàng)目達(dá)到897萬千瓦，儲備優(yōu)質(zhì)海上風(fēng)電資源超過920萬千瓦。

相比風(fēng)電，三峽新能源涉足光伏業(yè)務(wù)略晚且項(xiàng)目開展不算很多。據(jù)了解，三峽新能源首個(gè)光伏項(xiàng)目是2012年并網(wǎng)的格爾木項(xiàng)目，隨后兩年拿下了陜西渭南和銅川領(lǐng)跑示范項(xiàng)目、內(nèi)蒙古達(dá)拉特領(lǐng)跑示范項(xiàng)目等。

雷鳴山上任后，將光伏的視線聚焦在西北地區(qū)。2019年8-9月，他密集拜會了青海、寧夏、西藏等省市自治區(qū)政府領(lǐng)導(dǎo)，旨在推進(jìn)三峽集團(tuán)的光伏業(yè)務(wù)。

2020年，三峽新能源在光伏領(lǐng)域更加活躍。根據(jù)三峽新能源官網(wǎng)信息顯示，僅在當(dāng)年12月，三峽新能源不僅成為了北京冬奧會官方合作伙伴，還與正泰等企業(yè)簽訂合作協(xié)議，其高層拜訪足跡貫穿南北：海南、內(nèi)蒙古、重慶、廣東等地。

最新數(shù)據(jù)顯示，2020年，三峽新能源新增投產(chǎn)裝機(jī)超500萬千瓦，總裝機(jī)量突破1600萬千瓦，超過之前年份裝機(jī)總和。而未來5年，三峽集團(tuán)提出的目標(biāo)是新能源裝機(jī)將保持每年1500萬千瓦的增速，實(shí)現(xiàn)7000萬至8000萬千瓦的水平，相當(dāng)于在現(xiàn)有基礎(chǔ)上翻4-5倍。

新能源公司成功過會 募資250億發(fā)展風(fēng)光

在“風(fēng)光三峽”戰(zhàn)略順利實(shí)施的同時(shí)，三峽新能源的上市進(jìn)程也有了最新進(jìn)展。

2020年12月17日晚間，證監(jiān)會發(fā)布《第十八屆發(fā)審委2020年第178次會議審核結(jié)果公告》，三峽新能源首發(fā)上會獲通過。

招股書顯示，三峽新能源此次擬于上交所主板上會，擬募集資金250億元，其中200億元用于風(fēng)電項(xiàng)目，50億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，公司控股股東及實(shí)際控制人為三峽集團(tuán)。三峽集團(tuán)直接持有公司140億股份，占公司股份總數(shù)的70%，三峽集團(tuán)控股的三峽資本持有公司9.98億股，占公司股份總數(shù)的4.99%；因此，三峽集團(tuán)直接和間接持有公司74.99%的股份。雷鳴山日前接受采訪時(shí)表示，三峽新能源一旦上市，有望成為A股市值最大的新能源上市公司。

招股書披露，作為超大型新能源公司，三峽新能源近年的業(yè)績相對較穩(wěn)定。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年、2019年以及2020年1-3月，三峽新能源分別實(shí)現(xiàn)營收67.81億元、73.83億元、89.57億元和26.65億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤25.59億元、28.28億元、30.51億元和10.62億元；歸母凈利潤分別為24.3億元、27.09億元、28.4億元、9.87億元。

雖然三峽新能源收入規(guī)模整體呈增加趨勢，但應(yīng)收賬款金額逐年企高。報(bào)告期各期末，三峽新能源應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為50.14億元、71.88億元、98.18億元和111.08億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為49.9%、50.28%、58.32%和58.6%，應(yīng)收賬款規(guī)模逐漸擴(kuò)大。

對此，三峽新能源在招股書中解釋稱，近年來公司裝機(jī)規(guī)?？焖僭黾?，發(fā)電收入逐年提高；另一方面，可再生能源補(bǔ)貼發(fā)放周期較長，已經(jīng)納入補(bǔ)貼目錄或補(bǔ)貼清單的發(fā)電項(xiàng)目，通常1-3年方能收回補(bǔ)貼，未納入補(bǔ)貼目錄或補(bǔ)貼清單的項(xiàng)目補(bǔ)貼回款周期則可能更長。

除了應(yīng)收賬款問題，由于開展風(fēng)電、光伏等新能源業(yè)務(wù)需要大量土地，三峽新能源卻在這方面領(lǐng)罰單。招股書顯示，截至招股說明書簽署日，公司及其控股子公司報(bào)告期初至今受到的處罰金額在1萬元以上的行政處罰共計(jì)70項(xiàng)，處罰事由包括未取得施工許可證擅自施工、未經(jīng)批準(zhǔn)非法占地、非法占用使用草原、擅自占用村委會集體土地、違規(guī)從事電力業(yè)務(wù)等。

三峽新能源在招股書中對此的解釋為，風(fēng)電和光伏發(fā)電項(xiàng)目占地面積大，涉及土地性質(zhì)和權(quán)屬情況復(fù)雜。截至2020年3月31日，公司已投產(chǎn)發(fā)電項(xiàng)目自有土地辦證率為99.42%；已投產(chǎn)發(fā)電項(xiàng)目房產(chǎn)辦證率為87.55%，產(chǎn)業(yè)園房產(chǎn)、陽江發(fā)電對外出租的廠房、新疆分公司辦公用房和公寓等外購商品房未取得權(quán)屬證書。

已經(jīng)成功上會，對于三峽新能源來說，解決這些遺留問題應(yīng)該只是時(shí)間問題。

新能源公司即將上市，又有自己的電網(wǎng)解決銷售和消納問題，難怪三峽集團(tuán)有“成為A股市值最大的新能源上市公司”的雄心壯志啦！