隱身背后三次聯(lián)合創(chuàng)業(yè)

李春安是誰？在沒有大規(guī)模減持隆基股份之前，很多人對這個名字可能并不熟悉。

李春安，1968年10月10日出生，河南南陽人。1986年9月考入蘭州大學(xué)物理系。熟悉隆基股份創(chuàng)業(yè)史的人都了解，鐘寶申、李振國、李文學(xué)三位隆基創(chuàng)始人，同樣畢業(yè)于該大學(xué)。

由于學(xué)的是磁性材料專業(yè)，李春安的創(chuàng)業(yè)首站是與鐘寶申共同創(chuàng)辦撫順隆基電磁科技有限公司。如今，該公司已經(jīng)更名為沈陽隆基電磁科技股份有限公司，并于2020年掛牌新三板。不過，李春安在該公司的中的角色僅僅是董事。

相比于董事，李春安的第二個角色，就要重要的多——大連連城數(shù)控機器股份有限公司(以下簡稱“連城數(shù)控”）董事長。不過，該公司仍然是李春安與鐘寶申聯(lián)合創(chuàng)立。

可能是一直聯(lián)合創(chuàng)業(yè)的原因，李春安此前扮演的，更多是一個隱匿者的角色。他的名字被更多人討論，是源于去年以來兩次大規(guī)模的減持隆基股份。

2020年10月13日，隆基股份發(fā)布公告稱，大股東李春安自公告之日起15個交易日后的六個月內(nèi)，計劃以集中競價方式減持其所持公司無限售條件流通股不超過3771.76萬股。本次減持，李春安套現(xiàn)34.30億元。

2020年12月20日，隆基股份再次發(fā)布公告表示，大股東李春安，將其手中2.26億股、約占總股本6.00%的股份，轉(zhuǎn)讓給高瓴資本，協(xié)議價格為每股70元，交易價格達(dá)158億元。

兩個多月內(nèi)兩次減持，一年時間就從隆基股份套現(xiàn)192.3億元，直到此時很多人才注意到李春安的第三個角色——隆基股份的主要發(fā)起人、董事、曾擔(dān)任過戰(zhàn)略薪酬委員會委員。

一年兩次減持套現(xiàn)百億

再往下深挖會發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)初期，李春安的持股比例24.07%，甚至高于總裁李振國。不過從

隆基股份上市后的第二年起，李振國開始不斷增持股票成為第一大自然人股東，李春安逐漸退居為第二股東，并在2015年有了第一次大手筆減持。

資料顯示，2015年5月，李春安曾先后三次累計減持5700萬股，按照當(dāng)時19元的均價(復(fù)權(quán)后)，減持金額10.83億元。不過，這筆錢被用于向隆基股份提供委托貸款，支持公司業(yè)務(wù)發(fā)展。

與2015年的為企業(yè)減持不同，2020年的兩次大規(guī)模減持，公告的原因被披露為“個人資金需求”。

為什么要減持？減持后的資金流向何處？去年的兩次減持之后，業(yè)內(nèi)和媒體議論紛紛。

時間來到新的一年，這些問題終于有了答案。2021年1月12日，連城數(shù)控發(fā)布公告稱，基于公司戰(zhàn)略規(guī)劃及業(yè)務(wù)發(fā)展需要，公司擬開展涉及電子級銀粉相關(guān)領(lǐng)域的新業(yè)務(wù)。

連城數(shù)控表示，公司已完成關(guān)于該業(yè)務(wù)的前期調(diào)研、選址等相關(guān)準(zhǔn)備工作。同時，公司與江蘇大豐經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂《電子級銀粉研發(fā)制造項目投資合同》，就公司在鹽城市大豐開發(fā)區(qū)投資建設(shè)電子級銀粉研發(fā)制造項目達(dá)成合作意向，計劃項目總投資金額為人民幣1.5億元；且公司已與其他投資方簽訂《投資合作協(xié)議》，擬合資設(shè)立江蘇連銀新材料有限公司（擬名，具體名稱以工商登記為準(zhǔn)）作為開展電子級銀粉相關(guān)新業(yè)務(wù)的實施主體。

套現(xiàn)之后預(yù)投資銀粉業(yè)務(wù)

公開資料顯示，連城數(shù)控成立于2007年，李春安與鐘寶申合計持有該公司40.46%的股權(quán)。是國內(nèi)晶體硅生長和加工設(shè)備供應(yīng)商，主營業(yè)務(wù)為單晶爐、線切設(shè)備、磨床、硅片處理設(shè)備和氬氣回收裝置等；主要客戶為隆基股份、晶科能源、江蘇中能和東方希望等。這其中，來自隆基股份的關(guān)聯(lián)收入占比為69%。

在隆基股份的光環(huán)下，連城數(shù)控股價受到熱捧。但回歸到經(jīng)營層面，由于過分依賴隆基股份，該公司近些年來的業(yè)績體量并不大。2020年前三季度，連城數(shù)控實現(xiàn)營業(yè)收入8.38億元，同比增長48.32%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為1.56億元，同比增長73.06%。

此外，該公司整體的毛利率不斷走低，盈利能力受到考驗。且資產(chǎn)負(fù)債率不斷走高，截至去年三季度達(dá)58.22%。

對于大連數(shù)控而言，大幅邁開擴產(chǎn)步伐勢在必行，尤其是在碳中和大背景下。在碳中和目標(biāo)下，光伏行業(yè)迎來高景氣度，下游硅片客戶隆基股份等公司紛紛拉開擴產(chǎn)序幕，這使得連城數(shù)控在獲得大量訂單時，也要求其配套設(shè)備擴產(chǎn)跟上需求的節(jié)奏。2020年8月份，連城數(shù)控旗下擴產(chǎn)項目拉普拉斯半導(dǎo)體裝備無錫基地開工，該項目總投資10億元，將建成年產(chǎn)能500臺(套)半導(dǎo)體、光伏制造裝備能力的生產(chǎn)基地。

三大原因看好銀粉前景

對于此次擴產(chǎn)投資銀粉業(yè)務(wù)，連城數(shù)控在公告中進行了解釋：

1. 受益于電子材料產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展和全球太陽能電池企業(yè)的不斷發(fā)展，太陽能電池導(dǎo)電漿料的市場需求呈現(xiàn)出持續(xù)增長的趨勢。隨著下游電池片技術(shù)的不斷成熟等原因，對漿料的性能提出了新的要求。隨著國產(chǎn)銀粉創(chuàng)新能力增強， 在產(chǎn)品供應(yīng)、技術(shù)服務(wù)的及時性以及成本等方面有優(yōu)勢，國產(chǎn)替代空間大。

2. 目前太陽能電池的非硅成本中，正面銀漿、背面銀漿成本較高，提效降本是光伏行業(yè)發(fā)展的核心目標(biāo)，上游原材料中銀粉基本依賴進口，而漿料國產(chǎn)化是降低成本的有效途徑。正面銀漿是太陽能電池片的關(guān)鍵材料，對其效率 有重要影響，近年來光伏裝機容量和晶硅太陽能電池片產(chǎn)業(yè)的快速增長促進了正面銀漿市場的繁榮。而銀粉作為正面銀漿的導(dǎo)電相，是正面銀漿制備的關(guān)鍵技術(shù)壁壘，選擇銀粉的粒徑、形貌，以及銀粉在銀漿中的含量，直接影響著正 面銀漿的導(dǎo)電性，這些性質(zhì)也將重要影響太陽能電池的光電轉(zhuǎn)換效率。

3. 電子級銀粉項目屬于高技術(shù)門檻、高投資門檻的項目，其作為太陽能電池漿料的核心原料，也是電池片生產(chǎn)環(huán)節(jié)的最關(guān)鍵要素之一，公司在強化打造光伏設(shè)備制造主業(yè)的同時，深度布局核心輔材，使公司擁有更具成長性的核心競爭力。 

連城數(shù)控表示，開展該新業(yè)務(wù)，一方面，有利于拓寬公司產(chǎn)業(yè)版圖，提高整體競爭力；另一方面，銀粉預(yù)期市場廣闊，如能挖掘有效的供銷渠道并實現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，將對公司營收產(chǎn)生積極影響，一定程度上降低來源于關(guān)聯(lián)交易的收入所占主營業(yè)務(wù)收入比重。