1月5日,去年12月光伏規(guī)?；虺A(yù)期，支撐2021年一季度組件補(bǔ)裝需求，央企投資新能源發(fā)電項(xiàng)目收益率要求降低，助力平價(jià)時(shí)代需求釋放， 相關(guān)企業(yè)有望獲益。

據(jù)多家行業(yè)媒體報(bào)道，我國去年12月光伏并網(wǎng)新增裝機(jī)規(guī)模或超過12GW，全年裝機(jī)或超40GW，高于此前35-40GW的市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年前三季度全國新增光伏裝機(jī)18.7GW，意味著四季度單季新增裝機(jī)將顯著超過前三季度總和，一定程度上解釋了各類光伏產(chǎn)品在四季度價(jià)格表現(xiàn)極為強(qiáng)勢(shì)的原因。

國金證券分析師姚遙預(yù)計(jì)，2021年第一季度國內(nèi)光伏需求有望呈現(xiàn)“淡季不淡”景象。去年12月?lián)尣⒕W(wǎng)光伏項(xiàng)目中，仍有可觀規(guī)模組件將延遲到今年一季度安裝，疊加部分自然推遲到一季度并網(wǎng)的競(jìng)價(jià)項(xiàng)目需求。近期龍頭組件廠商排產(chǎn)及光伏玻璃等核心原材料的訂單情況也基本能夠印證這一判斷。

此外，國家能源集團(tuán)旗下中國神華12月30日發(fā)布公告，擬出資40億元參與成立總規(guī)模100億元的產(chǎn)業(yè)投資基金，主要用于收購風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目等。值得注意的是，本次投資基金要求的門檻收益率僅為6%/年，低于以往廣泛認(rèn)知的7%~8%的央企投資收益率要求。國金證券分析師姚遙表示，平價(jià)時(shí)代投資方對(duì)新能源發(fā)電項(xiàng)目收益率要求的降低，將進(jìn)一步提升風(fēng)電、光伏的成本競(jìng)爭力，助力平價(jià)需求的釋放。

另據(jù)山西證券預(yù)測(cè)，“十四五”期間光伏新增裝機(jī)量將達(dá)到約358.4GW，年均約71.7GW， 比“十三五”期間年均裝機(jī)量增長約78%，分布式光伏、BIPV、光儲(chǔ)一體化等項(xiàng)目將迎來加速發(fā)展期。

光大證券分析師殷中樞表示，高瓴大舉增資光伏，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首提碳中和、能源局表態(tài)2021年風(fēng)、光裝機(jī)120Gw，均助推行業(yè)估值中樞進(jìn)一步抬升，賽道長期具備較強(qiáng)的確定性和投資價(jià)值。短中期需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格變化以及機(jī)構(gòu)持倉跨年調(diào)整可能引發(fā)的股價(jià)波動(dòng)。

對(duì)于具體投資標(biāo)的，光大證券表示2021年，硅料供需偏緊、逆變器海外替代和格局變化，這兩個(gè)細(xì)分仍具備較好的投資價(jià)值。此外，大尺寸、一體化趨勢(shì)進(jìn)一步確定，可以減弱產(chǎn)能周期帶來的利潤波動(dòng)，可持續(xù)布局。相關(guān)標(biāo)的有，通威股份、隆基股份、晶澳科技、邁為股份。

山西證券建議把握光伏行業(yè)兩條投資主線： 1、垂直一體化組件龍頭：在行業(yè)整合趨勢(shì)下，市場(chǎng)份額逐步向頭部企業(yè)集中，其中，垂直一體化布局的企業(yè)將獲得更高的毛利。建議關(guān)注：隆基股份、晶澳科技。 2、逆變器龍頭：逆變器領(lǐng)域具備較高的進(jìn)入壁壘，加速拓展海外市場(chǎng)助推國內(nèi)企業(yè)業(yè)績?cè)鲩L，分布式光伏占比提升帶動(dòng)組串式逆變器滲透率提高，從而強(qiáng)化了相關(guān)領(lǐng)先企業(yè)的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，光儲(chǔ)一體化帶來新的盈利增長點(diǎn)。建議關(guān)注：陽光電源、錦浪科技。