要認(rèn)識(shí)到當(dāng)前階段儲(chǔ)能領(lǐng)域面對(duì)的問題是，該行業(yè)正處于從小范圍試點(diǎn)向大規(guī)模應(yīng)用過渡的初始階段，這點(diǎn)很像光伏行業(yè)2004～2008年的第一輪爆發(fā)期。

（來源：微信公眾號(hào)格隆匯財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)；ID作者：日月城城主）

現(xiàn)在的A股，越來越像一個(gè)完整的達(dá)爾文生態(tài)系統(tǒng)：弱肉強(qiáng)食，強(qiáng)者生存！

先來看看下面幾張圖：



這兩個(gè)是光伏的龍頭，如果你在12月份持有它，大部分都有近30%收益的。當(dāng)然，你如果全年持有，賬戶翻倍不是問題。

這就很明顯的暴露出A股當(dāng)前的市場(chǎng)風(fēng)格：當(dāng)一個(gè)主線出現(xiàn)持續(xù)被火熱爆炒之時(shí)，其余的行業(yè)便成為了過客。

簡(jiǎn)單的理解：窮站門前無人問，富在深山有遠(yuǎn)親，市場(chǎng)是一個(gè)資金市場(chǎng)，投資者無不期待著市場(chǎng)有一天能夠放大量。不過現(xiàn)實(shí)是：現(xiàn)在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情表現(xiàn)出來的，當(dāng)滬深兩主板的量能在七千億以上，大概也是能夠支撐兩條主線，而在五千億下方，一條主線的炒作都很勉強(qiáng)。

現(xiàn)在，新能源已經(jīng)持續(xù)被炒作半年的時(shí)間，新能源汽車、電池、光伏、材料輪換崛起。在這周達(dá)到高潮之刻，其實(shí)另一條隱藏的主線也暴露出來：

來看下：創(chuàng)業(yè)板大權(quán)重寧德時(shí)代在21號(hào)放量大漲12%，總市值一下子被抬高到七千億。再往上，無外乎中石油、銀行以及市場(chǎng)神話白酒雙龍頭。要知道寧德時(shí)代從去年年末至今已經(jīng)翻了三倍，其新能源鋰電池的估值炒作早已耳熟能詳，凡是知道這支票的投資者都會(huì)隨便BB幾句它的邏輯。


所以，如此大權(quán)重的標(biāo)的被大資金助推，拋開以往寧德時(shí)代的成長(zhǎng)邏輯，A股市場(chǎng)還能夠想到什么呢？

01

新能源新炒作邏輯

說之前來看看當(dāng)前新能源龍頭大權(quán)重寧德時(shí)代現(xiàn)在的估值問題：

從行業(yè)地位來看，寧德時(shí)代的的確確走到了世界的前列，根據(jù)其披露的《2019年度企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告》顯示，2019年，公司鋰離子電池全球銷量達(dá)40.96GWh，其中動(dòng)力電池系統(tǒng)全球銷量達(dá)40.25GWh。2019年公司動(dòng)力電池銷量排名繼續(xù)保持全球第一，全球市場(chǎng)份額從23.4%上升到27.87%。

新能源汽車領(lǐng)域的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的蛋糕持續(xù)被寧德時(shí)代拿下，結(jié)合麥肯錫預(yù)測(cè)，到2030年，中國汽車后市場(chǎng)規(guī)模的年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.5%。如果2030年要“碳達(dá)峰”、2060年實(shí)現(xiàn)“碳中和”。截至2019年底，全國新能源汽車保有量達(dá)381萬輛，占汽車總量的1.46%。

隨著國家政府“碳中和”目標(biāo)的提出以及時(shí)間點(diǎn)的臨近，國內(nèi)目前現(xiàn)有的燃油汽車可以看到在未來會(huì)退出市場(chǎng)，那么剩下的空間給與了新能源汽車足夠的市場(chǎng)空間。

所以拋開12月份的漲幅，其PE一直維持在120倍左右?，F(xiàn)在，面對(duì)持續(xù)走高的寧德時(shí)代，市場(chǎng)已經(jīng)在吶喊：萬億市值還有多遠(yuǎn)？


來看其業(yè)績(jī)，2019年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入457.88億元，較上年增長(zhǎng)了54.63%，歸母凈利潤為45.6億元，同比增長(zhǎng)34.64%。

今年疫情因素絲毫不影響寧德時(shí)代的成長(zhǎng)，所以萬億寧德時(shí)代，合理的估值范圍在哪呢？很簡(jiǎn)單，如果其真正的是200億利潤，給與50倍的合理估值，才能對(duì)應(yīng)上萬億的市值。

那么問題來了，這只優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)股被機(jī)構(gòu)抬高的市夢(mèng)率的背后，還有什么邏輯支撐資金去炒作?

這個(gè)答案，按照這周市場(chǎng)的表現(xiàn)大概率推測(cè)出，是儲(chǔ)能！

看看另外兩個(gè)儲(chǔ)能股：

陽光電源，12月累漲超55%，現(xiàn)在市值已經(jīng)超千億。逆變器領(lǐng)域的絕對(duì)龍頭，在今年華為退出之后，把它的市場(chǎng)吃下，加上光伏的大牛行情，走的比光伏還兇，從今年4月份低點(diǎn)至今，漲幅達(dá)到6倍。更重要的是儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，在2019 年公司在國內(nèi)儲(chǔ)能逆變器市場(chǎng)出貨量排名第一。


固德威，主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括光伏并網(wǎng)逆變器、光伏儲(chǔ)能逆變器，12月漲幅超50%。


加上寧德時(shí)代，這三家國內(nèi)儲(chǔ)能龍頭在上周新能源領(lǐng)域絕對(duì)是表現(xiàn)最靚的仔。同時(shí)，跟蹤上市公司的動(dòng)作來看，明年是真正儲(chǔ)能產(chǎn)能線放量的一年。

02

為什么機(jī)構(gòu)開始往儲(chǔ)能扎堆？

儲(chǔ)能概念，指的是在發(fā)電端和用電端不一致時(shí)，利用化學(xué)或者物理的方法將已經(jīng)產(chǎn)生的能量?jī)?chǔ)存起來，并在需要時(shí)釋放。具有靈活的安裝方式、高質(zhì)量的調(diào)節(jié)能力、環(huán)保等多種優(yōu)勢(shì)，是優(yōu)質(zhì)的靈活性資源，可應(yīng)用于發(fā)電端、電網(wǎng)端和用電端，在電力消納方面至關(guān)重要，未來新能源產(chǎn)業(yè)鏈廣泛布局必然離不開儲(chǔ)能技術(shù)的基礎(chǔ)支持。

根據(jù)CNESA全球儲(chǔ)能項(xiàng)目庫的不完全統(tǒng)計(jì)，截至2019年底，全球已投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模184.6GW，同比增長(zhǎng)1.9%。我國已投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模32.4GW，占全球市場(chǎng)總規(guī)模的17.6%，同比增長(zhǎng)3.6%。

目前主要的儲(chǔ)能形式包括機(jī)械類儲(chǔ)能、電化學(xué)類儲(chǔ)能、電器類儲(chǔ)能、熱儲(chǔ)能、化學(xué)類儲(chǔ)能等，其中抽水儲(chǔ)能應(yīng)用最廣，電化學(xué)儲(chǔ)能占比較小。

但是，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，電化學(xué)儲(chǔ)能不受自然條件影響，且鋰離子電池能量密度高、工作電壓大、循環(huán)壽命長(zhǎng)、充電速度快、放電功率高、自放電率小、記憶效應(yīng)小，發(fā)展?jié)摿Ω?，是未來的重點(diǎn)發(fā)展方向，目前正處于新一輪高速增長(zhǎng)前的預(yù)備期。

新能源可以說是貫穿了一整年，那么為什么近期機(jī)構(gòu)開始猛打儲(chǔ)能呢？

事件推動(dòng)：近段時(shí)間，“拉閘限電”成為了人們寒冷冬季下閑余飯后熱議的話題。

（1）浙江率先發(fā)布通知稱，要求有關(guān)單位辦公區(qū)域氣溫下降到3攝氏度以下（含3攝氏度）時(shí)方可開啟空調(diào)等取暖設(shè)備，且設(shè)置溫度不得超過16攝氏度。部分地區(qū)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)行限電。

（2）湖南省有關(guān)部門倡議，各類工商企業(yè)要主動(dòng)錯(cuò)峰生產(chǎn)，關(guān)閉不必要的景觀亮化設(shè)施，居民、黨政機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位在高峰負(fù)荷時(shí)段盡量不使用高耗能電器。

（4）江西省發(fā)改委也決定，從12月15日起，每日早晚高峰段實(shí)施可中斷負(fù)荷，并啟動(dòng)有序用電工作。

（5）內(nèi)蒙古烏蘭察布市也面臨300萬KW的供電短缺。對(duì)此，有關(guān)部門發(fā)布用電方案通知，自4季度開始烏蘭察布地區(qū)鐵合金實(shí)行有序電力調(diào)整，針對(duì)不同容量電爐實(shí)施不同電力安排。

上述這些現(xiàn)象，對(duì)于步入新世紀(jì)現(xiàn)代城市的中國來說，非常罕見。所以這個(gè)事件對(duì)于儲(chǔ)能炒作來說可以看作是一個(gè)引爆點(diǎn)，因?yàn)樵诮衲旯夥墙ㄔO(shè)大年，但是不能忽視光伏發(fā)電一個(gè)弊端：到了晚上光伏還能發(fā)電嗎？

所以，拉閘限電一定程度上暴露出光伏的不穩(wěn)定，而能夠推動(dòng)光伏穩(wěn)健入網(wǎng)的關(guān)鍵技術(shù)便是儲(chǔ)能，目前市場(chǎng)上認(rèn)同的觀點(diǎn)是：搭配儲(chǔ)能是新能源“上位”的必經(jīng)之路。

在11月3日，新華社發(fā)布的十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)建議指出，提升新能源消納和存儲(chǔ)能力，提升向邊遠(yuǎn)地區(qū)輸配電能力。11月18日，國家能源局可再生能源信息管理平臺(tái)公開征求“十四五”可再生能源規(guī)劃研究編制工作的意見和建議，其中包含可再生能源與儲(chǔ)能、氫能等產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展等內(nèi)容。

不過，要認(rèn)識(shí)到當(dāng)前階段儲(chǔ)能領(lǐng)域面對(duì)的問題是，該行業(yè)正處于從小范圍試點(diǎn)向大規(guī)模應(yīng)用過渡的初始階段，這點(diǎn)很像光伏行業(yè)2004～2008年的第一輪爆發(fā)期。而且按照上一個(gè)計(jì)劃，國內(nèi)光伏在今年大概也就是60GW，那么以儲(chǔ)能現(xiàn)階段的政策強(qiáng)制安裝2小時(shí)，就是最多24GWh。

上述這個(gè)份額贏家最大的是陽光電源，它在儲(chǔ)能系統(tǒng)方面2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.43億元，同比增長(zhǎng)41.77%，根據(jù)流出的公司信息，按照國內(nèi)以及海外的新能源市場(chǎng)新增來測(cè)算，今年大概有10個(gè)億的銷售業(yè)績(jī)。這也就是這周機(jī)構(gòu)一直在打陽光電源的主要邏輯。同時(shí)，另一個(gè)巨頭公司寧德時(shí)代在其百億的募集項(xiàng)目當(dāng)中，光儲(chǔ)能項(xiàng)目就達(dá)到兩項(xiàng)。

總結(jié)來說：除開光伏，還有風(fēng)電這些新能源，存在不穩(wěn)定的特點(diǎn)對(duì)發(fā)電量預(yù)測(cè)造成了難度，因此二者均屬于不穩(wěn)定出力的電源。當(dāng)二者裝機(jī)占比或發(fā)電占比達(dá)到一定程度時(shí)，會(huì)對(duì)電網(wǎng)的穩(wěn)定性帶來挑戰(zhàn)，這也就是為什么以往在新能源發(fā)展中出現(xiàn)棄風(fēng)、棄光現(xiàn)象。而配合儲(chǔ)能的應(yīng)用才能更好地消納和平滑波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)更高的新能源滲透率。

03

小結(jié)

現(xiàn)在的市場(chǎng)永遠(yuǎn)是一個(gè)風(fēng)口投資風(fēng)格，任何行業(yè)或者概念，一旦風(fēng)口來臨，無論是龍頭還是末尾垃圾股，總有那么一段雞犬升天的行情。很多投資者看到的是新能源的爆發(fā)，這個(gè)大熱行業(yè)在政策的推動(dòng)下，無論是上中下游總會(huì)有資金去眷顧。

在未來的投資環(huán)境當(dāng)中，你不去認(rèn)認(rèn)真真分析，真的很難跟上市場(chǎng)的節(jié)奏。畢竟，現(xiàn)在那些抱團(tuán)龍頭股，還有便宜的嗎？



原標(biāo)題:儲(chǔ)能，能否成為新能源新主線？