近日，國務(wù)院預計全年投資100億元促進新能源汽車充電樁新基建，以促進能源結(jié)構(gòu)升級。這一政策勢必對充電樁基建公司產(chǎn)生有利影響。經(jīng)我們研究甄別，目前市場追捧的充電樁上市公司中，有6家業(yè)務(wù)相關(guān)度較高，但另有5家公司充電樁業(yè)務(wù)比重較低或一出現(xiàn)下滑趨勢。

充電樁新基建開啟，百萬需求待開發(fā)

據(jù)工信部2020年4月14日發(fā)布的3月汽車工業(yè)經(jīng)濟運行情況顯示，3月汽車產(chǎn)銷量分別為142.2萬輛和143.0萬輛，分別同比下降44.5%和43.3%，一季度汽車產(chǎn)銷量分別為347.4萬輛和367.2萬輛，分別同比下降45.2%和42.4%。其中，3月新能源汽車產(chǎn)銷量分別為5.0萬輛和5.3萬輛，分別同比下降56.9%和53.2%，一季度新能源汽車產(chǎn)銷量分別為10.5萬輛和11.4萬輛，分別同比下降60.2%和56.4%。為了挽救新能源汽車發(fā)展的疲態(tài)，除了此前文章《補貼再續(xù)兩年！新能源車成功“續(xù)命”，這些行業(yè)或也受益》中已經(jīng)提及的國務(wù)院延長新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策在經(jīng)濟上給予購車人優(yōu)惠以外，近日充電樁新基建的開展將大大便利新能源車主的充電需求，從而推進新能源汽車產(chǎn)業(yè)的增長。與此同時，在充電樁新基建浪潮中最直接的受益者將是充電樁研發(fā)制造商。

2020年4月9日，國務(wù)院表示，截至2019年底，我國充電樁數(shù)量達到120多萬個，但車多樁少的問題仍然十分嚴峻，為穩(wěn)定和擴大新能源汽車消費，將優(yōu)化充電設(shè)施的獎勵補貼，加快建設(shè)進程，預計2020年全年投資100億元，新增公共樁約20萬個、新增私人樁超40萬個、公共充電站達4.8萬座。

接著，4月14日，國家電網(wǎng)啟動首批126個充電樁項目，今年計劃安排充電樁項目投資27億元。其中居住區(qū)充電樁5.3萬個，公共充電樁1.8萬個，專用充電樁0.7萬個，將有助于補齊居民區(qū)充電難、平臺互聯(lián)互通不足等行業(yè)短板。

另據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，全國新能源(3.690,0.01,0.27%)汽車保有量為381萬輛，全國充電樁總數(shù)共122萬個，車樁比為3.12:1，若要達到《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南》規(guī)劃的1:1的車樁比，還有259萬個充電樁的需求空間。而且，隨著新能源汽車保有量進一步增加，充電樁需求也將進一步擴大。

另外，充電樁新基建不只在于數(shù)量的增加，而且將推動充電數(shù)字化建設(shè)，將所有的充電樁資源納入網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建即時互聯(lián)的充電地圖，方便用戶能夠清晰了解最近可用的充電樁。因此，新基建是對充電樁數(shù)量和質(zhì)量的雙重優(yōu)化。

哪些充電樁基建公司業(yè)績影響最大

那么這一輪充電樁新基建浪潮對哪些上市公司的業(yè)績影響最大呢？這主要參考公司充電樁業(yè)務(wù)的業(yè)績貢獻比例、公司的市場地位等幾個維度。

許繼電氣股份有限公司隸屬于國家電網(wǎng)有限公司（以下簡稱：國家電網(wǎng)），是中國電力裝備行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。據(jù)2019年度報告顯示，公司2019年實現(xiàn)營業(yè)總收入101.56億元，同比增長23.61%；歸屬于母公司股東的凈利潤4.26億元，同比增長113.52%。其中，電動汽車智能充換電系統(tǒng)2019年營業(yè)收入13.36億元，同比增長38.12%，占營業(yè)總收入比重為13.16%。值得說明的是，國家電網(wǎng)是公司第一大也是最主要客戶，2019年對國家電網(wǎng)銷售額占營業(yè)總收入比重達71.78%。4月14日，國家電網(wǎng)表示2020年計劃安排充電樁項目投資27億元，年內(nèi)建成各類充電設(shè)施7.8萬個。此前，許繼電氣在國家電網(wǎng)充電設(shè)施招標中表現(xiàn)向來優(yōu)異，若此次乘上國家電網(wǎng)充電樁新基建的東風，公司的電動汽車智能充換電系統(tǒng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)有望更上一層樓。

浙江萬馬股份有限公司成立于1993年，是國家重點發(fā)展的高新技術(shù)企業(yè)，主要業(yè)務(wù)涉及電線電纜、新材料、新能源三大領(lǐng)域。公司充電設(shè)備產(chǎn)品齊全，擁有從7kW至480kW功率的產(chǎn)品線，包括大功率一體式與分體式直流充電樁、壁掛式交流充電樁、智能交流充電樁等。公司的控股子公司萬馬聯(lián)合新能源投資有限公司在迎著需求建站的思路下構(gòu)建智能化城市快充網(wǎng)，另一全資子公司浙江愛充網(wǎng)絡(luò)科技有限公司主營樁聯(lián)網(wǎng)的運營及衍生業(yè)務(wù)，擁有芯片級別的充電樁智能化接入的技術(shù)儲備及完整解決方案，并提供個性化開發(fā)支持和全流程響應(yīng)，兩公司的業(yè)務(wù)將契合充電樁新基建對設(shè)施數(shù)量與數(shù)字化的要求。據(jù)2018年度報告顯示，2018年實現(xiàn)營業(yè)總收入87.40億元，同比增長17.97%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.12億元，同比下降2.82%。其中，電力產(chǎn)品營業(yè)收入52.43億元，同比增長23.86%，占營業(yè)總收入比重為59.99%。

青島特銳德電氣股份有限公司專注于戶外箱式電力設(shè)備的研發(fā)與制造。在新能源電動汽車充電生態(tài)網(wǎng)領(lǐng)域，公司的主要業(yè)務(wù)包括智能充電設(shè)備研發(fā)和制造、充電網(wǎng)的能源和數(shù)據(jù)運營、面向用戶的汽車的大數(shù)據(jù)深度挖掘和增值服務(wù)。截至2018年末，公司已經(jīng)投建和上線運營的充電樁數(shù)量均居全國首位，市場占有率超過40%。據(jù)2018年度報告顯示，2018年營業(yè)總收入59.04億元，同比增長15.64%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.79億元，同比下降35.69%。其中，新能源汽車充電業(yè)務(wù)營業(yè)收入14.65億元，同比增長44.87%，占營業(yè)總收入比重為24.82%。

杭州中恒電氣股份有限公司深耕電力電子和電力信息化領(lǐng)域，充電樁產(chǎn)品除中標國家電網(wǎng)集采項目外，在公共交通、城投項目、充電運營商、車企、共享汽車平臺等多個領(lǐng)域得以廣泛應(yīng)用。2019年，公司憑借新能源充電設(shè)備物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)平臺的升級優(yōu)化，以及大規(guī)模、高并發(fā)、高可靠性接入能力，形成涵蓋大功率充電模塊生產(chǎn)、充換電設(shè)備制造、平臺運營管理、數(shù)據(jù)增值服務(wù)等垂直一體化的價值閉環(huán)網(wǎng)絡(luò)。據(jù)2018年度報告顯示，2018年實現(xiàn)營業(yè)總收入9.84億元，同比增長13.62%，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.77億元，同比增長20.15%。其中電力操作電源系統(tǒng)業(yè)務(wù)營業(yè)收入2.32億元，同比增長19.55%，占營業(yè)總收入比重為26.24%。

深圳科士達科技股份有限公司是一家專注于數(shù)據(jù)中心及新能源領(lǐng)域的智能網(wǎng)絡(luò)能源供應(yīng)服務(wù)商。其電動汽車充電樁業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品包括充電樁模塊、一體式直流快速充電樁、分體式直流快速充電樁、壁掛式交流充電樁、立柱式交流充電樁、監(jiān)控系統(tǒng)等。據(jù)2019年度報告顯示，公司2019年實現(xiàn)營業(yè)總收入26.20億元，同比降低3.85%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.21億元，同比增長39.38%。其中，電動汽車充電樁系列產(chǎn)品營業(yè)收入0.67億元，同比增長20.04%。新能源汽車充電樁業(yè)務(wù)在公司整體業(yè)務(wù)中占比較低，但公司在數(shù)據(jù)中心與儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢可能為充電樁業(yè)務(wù)帶來增長潛力。

石家莊通合電子科技股份有限公司，主要從事高頻開關(guān)電源及相關(guān)電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在充電樁領(lǐng)域，公司提供新能源汽車充電解決方案。2019年，公司推出第七代超寬恒功率范圍的20KW充電模塊產(chǎn)品，于2018年推出的第六代30KW充電模塊產(chǎn)品已經(jīng)批量生產(chǎn)。據(jù)2018年度報告顯示，2018年營業(yè)總收入1.61億元，同比下降25.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.14億元，同比下降232.17%。其中充電樁及電動汽車車載電源營業(yè)收入0.59億元，同比下降16.80%，占營業(yè)總收入比重從53.32%下降至36.52%。但2019年度業(yè)績快報顯示，預計2019年實現(xiàn)營業(yè)總收入2.77億元，同比增長70.83%，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.3億元，同比增長311.85%。公司業(yè)績呈現(xiàn)較大波動性，但充電樁新基建還是有望鞏固公司在充電樁領(lǐng)域的表現(xiàn)，從而穩(wěn)定業(yè)績。

這些公司的充電樁業(yè)務(wù)比重較低

在此次充電樁新基建浪潮下，有些公司因具有充電樁業(yè)務(wù)而被媒體追捧，但實際上其充電樁業(yè)務(wù)占據(jù)整體業(yè)務(wù)比重較低，新基建對這些公司充電樁業(yè)務(wù)的利好相對有限。

“國網(wǎng)系”另一家公司國電南瑞科技股份有限公司是以能源電力智能化為核心的能源互聯(lián)網(wǎng)整體解決方案提供商。公司的全資子公司北京國網(wǎng)普瑞特高壓輸電技術(shù)有限公司負責電動汽車充換電設(shè)備的研發(fā)、制造與銷售，2018年凈利潤9658.19萬元。據(jù)國電南瑞2018年度報告顯示，2018年營業(yè)總收入285.40億元，說明與新能源汽車充電樁直接相關(guān)的業(yè)務(wù)占比僅0.34%，這也意味著充電樁新基建對于公司的利好可能有限。

眾業(yè)達電氣股份有限公司是工業(yè)電氣產(chǎn)品專業(yè)分銷商，主營業(yè)務(wù)為通過自有的銷售網(wǎng)絡(luò)分銷簽約供應(yīng)商的工業(yè)電氣元器件產(chǎn)品，以及進行系統(tǒng)集成產(chǎn)品和成套制造產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。據(jù)2019年度報告顯示，公司2019年實現(xiàn)營業(yè)總收入99.25億元，其中系統(tǒng)集成與成套制造營業(yè)收入2.58億元，占營業(yè)總收入比重為2.60%，而其中充電樁與充電站業(yè)務(wù)更不是主要業(yè)務(wù)，因而充電樁新基建對于公司的影響甚微。不過公司正在對交、直流充電樁加大研發(fā)投入，未來相關(guān)業(yè)務(wù)的分量有可能上升。

除上述兩家公司外，還有公司的充電樁業(yè)務(wù)正在收縮，整體業(yè)績持續(xù)下滑。

蘇州工業(yè)園區(qū)和順電氣股份有限公司主營業(yè)務(wù)包括電力成套設(shè)備、新能源汽車充電樁、電力電子設(shè)備、智能配電、光伏電站及為綜合性電力應(yīng)用解決方案等。在新能源汽車充電樁領(lǐng)域，公司規(guī)模化生產(chǎn)多種規(guī)格的交、直流充電設(shè)備。據(jù)2018年度報告顯示，2018年營業(yè)總收入7.55億元，同比增長39.06%，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.08億元，同比增長37.79%。其中，充電裝置營業(yè)收入0.65億元，同比下降37.99%，占營業(yè)總收入比重從19.37%下降至8.64%。另據(jù)公司2019半年度報告顯示充電裝置營業(yè)收入僅占營業(yè)總收入的2.44%。公司新能源汽車充電樁業(yè)務(wù)急劇收縮。

深圳市科陸電子科技股份有限公司是國內(nèi)領(lǐng)先的綜合能源服務(wù)商，主要從事智能電網(wǎng)、新能源及綜合能源服務(wù)三大業(yè)務(wù)。公司的充電樁業(yè)務(wù)是新能源業(yè)務(wù)下的子板塊，涵蓋全系列新能源電動汽車充電設(shè)施的自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)，提供基于公交場站、的士碼頭、物流園區(qū)、商業(yè)地產(chǎn)等全場景下新能源電動汽車充電站的綜合解決方案。同時，公司開發(fā)了基于云架構(gòu)的充電運營平臺，為新能源汽車的生產(chǎn)商、經(jīng)銷商、充電運營商、個人用戶等提供全方位的車樁位一體化的運營管理服務(wù)。截至2018年末，公司充電云平臺業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋全國25省、90城，建成超過2000個充電站以及近30000個充電樁。據(jù)2018年度報告顯示，2018年營業(yè)總收入37.91億元，同比下降13.36%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-12.20億元，同比下降411.18%。

其中充電樁業(yè)務(wù)營業(yè)收入0.14億元，同比下降86.95%，占營業(yè)總收入比重從2.43%下降至0.37%。另據(jù)2019年度業(yè)績快報，預計2019年營業(yè)總收入31.95億元，同比下降15.72%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-23.72億元，同比下降94.41%。

易事特集團股份有限公司在新能源汽車充電樁領(lǐng)域，公司充電模塊采用全數(shù)字化控制、三電平PFC技術(shù)、交錯并聯(lián)技術(shù)，實現(xiàn)N+X并聯(lián)冗余技術(shù)應(yīng)用于充電樁快充系統(tǒng)的研制與產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)品涵蓋壁掛式交流樁、落地式交流樁、一體式直流樁、功率自動分配充電堆等。據(jù)2019年度報告顯示，公司2019年實現(xiàn)營業(yè)總收入38.73億元，同比下降16.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.12億元，同比下降27.08%。其中，新能源汽車及充電設(shè)施設(shè)備營業(yè)收入1.41億元，同比增長26.13%，占營業(yè)總收入比重為3.63%。盡管充電樁新基建將利好公司的相關(guān)業(yè)務(wù)，但該業(yè)務(wù)占營收比重有限，且能夠憑借該業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)公司連續(xù)兩年的業(yè)績下滑趨勢也存在的不確定性。