新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展迅猛，拉動(dòng)電池產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。在雄心勃勃的電池企業(yè)中，LG化學(xué)憑借其在三元?jiǎng)恿﹄姵仡I(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積累了包括特斯拉在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。

為了匹配下游客戶(hù)的銷(xiāo)量，爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，LG化學(xué)提出要在2020年完成 90GWh 的動(dòng)力電池產(chǎn)能建設(shè)。據(jù)天齊鋰業(yè)披露數(shù)據(jù)，氫氧化鋰約占電池總成本的7%，100KWh電池大約需要0.15噸氫氧化鋰。據(jù)此計(jì)算90GWh電池產(chǎn)能約需要13.5萬(wàn)噸氫氧化鋰原料保障。如果能夠與LG化學(xué)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期協(xié)作，將有利于上游氫氧化鋰企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張，穩(wěn)定業(yè)績(jī)，因此海通梳理了LG主要的鋰鹽供應(yīng)商情況。

Livent：2020年開(kāi)始供貨。 公司2019年三季度宣布已與LG簽訂長(zhǎng)單， 將從2020年開(kāi)始成為L(zhǎng)G氫氧化鋰長(zhǎng)期供貨商。 公司預(yù)計(jì)將根據(jù)LG 同電池需求提供不同規(guī)格的氫氧化鋰。

Pilbara：與LG合資建廠。據(jù)搜狐網(wǎng)報(bào)道，2017年11月公司宣布與LG化學(xué)在韓國(guó)合資建造鋰加工廠。根據(jù)協(xié)議，擬建設(shè)的加工廠年產(chǎn)能高達(dá)3萬(wàn)噸氫氧化鋰。

Nemaska Lithium：2018年于LG簽訂供應(yīng)協(xié)議，現(xiàn)處于破產(chǎn)保護(hù)中。 2018年，LG化學(xué)與加拿大礦企Nemaska Lithium簽訂了供應(yīng)協(xié)議， Nemaska將每年向LG化學(xué)供應(yīng)7000噸氫氧化鋰，初步期限為2020 年10月開(kāi)始的五年。但Nemaska Lithium已于2019年11月下旬暫時(shí)關(guān)閉旗下Whabouchi鋰礦的運(yùn)營(yíng)，同年12月獲得破產(chǎn)保護(hù)。

贛鋒鋰業(yè)： 自2019年1月1日起至2025年12月31日，公司及贛鋒國(guó)際向LG化學(xué)銷(xiāo)售的氫氧化鋰和碳酸鋰產(chǎn)品總量共計(jì)92600 。

天齊鋰業(yè)： 2020至2022年，公司向LG化學(xué)銷(xiāo)售不低于TLK氫氧化鋰項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)能15%的產(chǎn)品。

Kidman： LG化學(xué)與公司簽訂采購(gòu)協(xié)議， 在最初的10年期限內(nèi)，LG化學(xué)每年向Kidman購(gòu)買(mǎi)1.2萬(wàn)噸的氫氧化鋰。

風(fēng)險(xiǎn)提示：供給端廠商大幅投產(chǎn);動(dòng)力電池需求趨弱等。

本文來(lái)源于海通證券的研究報(bào)告，作者為分析師施毅、劉彥奇等。