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8月27日，華友鈷業(yè)公布2019上半年業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，華友鈷業(yè)“增收減利”，實(shí)現(xiàn)營收91.04億元，同比增長34.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3282.62萬元，同比下降97.82%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損達(dá)4114.24萬元，而去年同期為盈利15.03億元。
8月24日，寒銳鈷業(yè)發(fā)布2019上半年業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，寒銳鈷業(yè)交出了上市以來最差的成績單。公司實(shí)現(xiàn)營收9.22億元，同比下降38.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-7653萬元，同比下降114.47%。而在2018同期，寒銳鈷業(yè)的凈利潤為5.29億元，同比增長288.97%，超過2017年全年凈利潤總額。
圖片來源：上市公司公告
業(yè)績跌落云端的原因
在2019上半年，鈷價(jià)處于單邊下行趨勢(shì)是造成華友鈷業(yè)/寒銳鈷業(yè)業(yè)績大幅下跌的最直接原因。數(shù)據(jù)顯示，2019Q2四氧化三鈷、硫酸鈷和金屬鈷價(jià)格分別繼續(xù)同比下滑61.62%、62.06%和59.33%。
對(duì)華友鈷業(yè)而言，即使今年上半年鈷銷量同比增長37.16%至1.28萬噸，鈷產(chǎn)品收入仍同比下滑37.1%，鈷業(yè)務(wù)毛利率和毛利占比也分別下滑至11.43%和31%；公司整體產(chǎn)品毛利率則為12.01%，相比于去年同期的38.46%下滑了26.5%。
同時(shí)，華友鈷業(yè)在Q1計(jì)提了1.61億元資產(chǎn)減值損失后，Q2繼續(xù)計(jì)提1.65億元資產(chǎn)減值損失，也成為拖累業(yè)績的核心因素。
寒銳鈷業(yè)則表示，2019 年上半年，公司主要產(chǎn)品鈷粉、氫氧化鈷、電解銅銷售量均保持增長，但因?yàn)?018年四季度以來鈷金屬價(jià)格持續(xù)下跌，價(jià)格的下跌導(dǎo)致了公司存貨跌價(jià)損失，公司鈷產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，從而降低了公司盈利。
值得注意的是，上半年，寒銳鈷業(yè)的鈷產(chǎn)品毛利率同比減少超60個(gè)百分點(diǎn)，直接降為負(fù)數(shù)。
“否極”能否“泰來”？
進(jìn)入2019年下半年，由于鈷價(jià)的下跌令相關(guān)供應(yīng)商無利可圖，部分鈷供應(yīng)商已采取減產(chǎn)與退出的策略，這直接導(dǎo)致鈷產(chǎn)品供應(yīng)減少、價(jià)格上漲。華友鈷業(yè)/寒銳鈷業(yè)或?qū)⒅苯邮芤妗?br />
鈷礦巨頭嘉能可半年報(bào)顯示，上半年嘉能可鈷產(chǎn)量 2.13 萬噸，只達(dá)到年初全年目標(biāo)的37.37%，并將鈷全年產(chǎn)量指引從5.7萬噸下調(diào)至4萬噸-4.6萬噸。
8月7日消息稱，因電池金屬價(jià)格暴跌，項(xiàng)目成本增加后，嘉能可計(jì)劃自2019年年底起將暫停(剛果金)全球第一大鈷礦、全球重要的銅礦之一的Mutanda礦的生產(chǎn)。此舉將對(duì)全球鈷礦供應(yīng)產(chǎn)生重大影響。
此外，淡水河谷 2019 年上半年鈷產(chǎn)量僅為2227 噸，同比下降 15%。與此同時(shí)，剛果（金）當(dāng)?shù)孛癫傻V受價(jià)格及開采條件的影響也出現(xiàn)大幅減少的情況。
8月16日，華友鈷業(yè)發(fā)布公告稱，因外投資項(xiàng)目（剛果鈷礦）除剩余85%約5635.5萬美元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款尚需支付之外，后續(xù)開發(fā)還需投入大額資金，且礦山項(xiàng)目開發(fā)周期較長，為進(jìn)一步提高公司資金使用效率，聚焦提升經(jīng)營效益，華友鈷業(yè)擬終止該項(xiàng)合作。
除了鈷價(jià)回升之外，現(xiàn)金流的大幅改善也支撐華友鈷業(yè)/寒銳鈷業(yè)的未來經(jīng)營。
華友鈷業(yè)半年報(bào)顯示，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流高達(dá)11.02億元，同比大幅提升861.87%，環(huán)比大幅提升1867.86%。
寒銳鈷業(yè)上半年的現(xiàn)金流同樣大幅上升，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.74億元，同比增加353.89%。
總結(jié)
在二級(jí)市場(chǎng)上，有一個(gè)說法是“最差業(yè)績買入、最好業(yè)績賣出”。華友鈷業(yè)/寒銳鈷業(yè)的業(yè)績已經(jīng)由“天上”跌到“地下”，隨著鈷價(jià)格的止跌回升，以及新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來對(duì)鋰電材料的巨大需求，將來業(yè)績好轉(zhuǎn)或在情理之中。
圖片來源：上市公司公告
8月24日，寒銳鈷業(yè)發(fā)布2019上半年業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，寒銳鈷業(yè)交出了上市以來最差的成績單。公司實(shí)現(xiàn)營收9.22億元，同比下降38.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-7653萬元，同比下降114.47%。而在2018同期，寒銳鈷業(yè)的凈利潤為5.29億元，同比增長288.97%，超過2017年全年凈利潤總額。
圖片來源：上市公司公告
業(yè)績跌落云端的原因
在2019上半年，鈷價(jià)處于單邊下行趨勢(shì)是造成華友鈷業(yè)/寒銳鈷業(yè)業(yè)績大幅下跌的最直接原因。數(shù)據(jù)顯示，2019Q2四氧化三鈷、硫酸鈷和金屬鈷價(jià)格分別繼續(xù)同比下滑61.62%、62.06%和59.33%。
對(duì)華友鈷業(yè)而言，即使今年上半年鈷銷量同比增長37.16%至1.28萬噸，鈷產(chǎn)品收入仍同比下滑37.1%，鈷業(yè)務(wù)毛利率和毛利占比也分別下滑至11.43%和31%；公司整體產(chǎn)品毛利率則為12.01%，相比于去年同期的38.46%下滑了26.5%。
同時(shí)，華友鈷業(yè)在Q1計(jì)提了1.61億元資產(chǎn)減值損失后，Q2繼續(xù)計(jì)提1.65億元資產(chǎn)減值損失，也成為拖累業(yè)績的核心因素。
寒銳鈷業(yè)則表示，2019 年上半年，公司主要產(chǎn)品鈷粉、氫氧化鈷、電解銅銷售量均保持增長，但因?yàn)?018年四季度以來鈷金屬價(jià)格持續(xù)下跌，價(jià)格的下跌導(dǎo)致了公司存貨跌價(jià)損失，公司鈷產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，從而降低了公司盈利。
值得注意的是，上半年，寒銳鈷業(yè)的鈷產(chǎn)品毛利率同比減少超60個(gè)百分點(diǎn)，直接降為負(fù)數(shù)。
“否極”能否“泰來”？
進(jìn)入2019年下半年，由于鈷價(jià)的下跌令相關(guān)供應(yīng)商無利可圖，部分鈷供應(yīng)商已采取減產(chǎn)與退出的策略，這直接導(dǎo)致鈷產(chǎn)品供應(yīng)減少、價(jià)格上漲。華友鈷業(yè)/寒銳鈷業(yè)或?qū)⒅苯邮芤妗?br />
鈷礦巨頭嘉能可半年報(bào)顯示，上半年嘉能可鈷產(chǎn)量 2.13 萬噸，只達(dá)到年初全年目標(biāo)的37.37%，并將鈷全年產(chǎn)量指引從5.7萬噸下調(diào)至4萬噸-4.6萬噸。
8月7日消息稱，因電池金屬價(jià)格暴跌，項(xiàng)目成本增加后，嘉能可計(jì)劃自2019年年底起將暫停(剛果金)全球第一大鈷礦、全球重要的銅礦之一的Mutanda礦的生產(chǎn)。此舉將對(duì)全球鈷礦供應(yīng)產(chǎn)生重大影響。
此外，淡水河谷 2019 年上半年鈷產(chǎn)量僅為2227 噸，同比下降 15%。與此同時(shí)，剛果（金）當(dāng)?shù)孛癫傻V受價(jià)格及開采條件的影響也出現(xiàn)大幅減少的情況。
8月16日，華友鈷業(yè)發(fā)布公告稱，因外投資項(xiàng)目（剛果鈷礦）除剩余85%約5635.5萬美元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款尚需支付之外，后續(xù)開發(fā)還需投入大額資金，且礦山項(xiàng)目開發(fā)周期較長，為進(jìn)一步提高公司資金使用效率，聚焦提升經(jīng)營效益，華友鈷業(yè)擬終止該項(xiàng)合作。
除了鈷價(jià)回升之外，現(xiàn)金流的大幅改善也支撐華友鈷業(yè)/寒銳鈷業(yè)的未來經(jīng)營。
華友鈷業(yè)半年報(bào)顯示，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流高達(dá)11.02億元，同比大幅提升861.87%，環(huán)比大幅提升1867.86%。
寒銳鈷業(yè)上半年的現(xiàn)金流同樣大幅上升，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.74億元，同比增加353.89%。
總結(jié)
在二級(jí)市場(chǎng)上，有一個(gè)說法是“最差業(yè)績買入、最好業(yè)績賣出”。華友鈷業(yè)/寒銳鈷業(yè)的業(yè)績已經(jīng)由“天上”跌到“地下”，隨著鈷價(jià)格的止跌回升，以及新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來對(duì)鋰電材料的巨大需求，將來業(yè)績好轉(zhuǎn)或在情理之中。
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