處于起步階段的氫能與燃料電池行業(yè)急需資本投入，攻克各個(gè)環(huán)節(jié)的技術(shù)難題以實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化。企業(yè)善于依托資本力量，通過自身積累加大研發(fā)、合縱聯(lián)橫資源共享、利用資本杠桿做股權(quán)收購等多種方式進(jìn)入氫能與燃料電池行業(yè)，將有利于整個(gè)行業(yè)的加快發(fā)展。

截至目前，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板涉足燃料電池領(lǐng)域布局的上市公司共約64家（詳情請戳：新進(jìn)入者激增！看這64家上市公司氫能產(chǎn)業(yè)部署），這其中不包含已上市的整車企業(yè)。

新三板企業(yè)有約9家，其中既有主營燃料電池電堆及系統(tǒng)的知名公司，比如億華通、江蘇清能、弗爾賽等；也有較早開始布局氫氣壓縮機(jī)的恒久機(jī)械；更多的則是新設(shè)立氫能相關(guān)公司或者搞相關(guān)項(xiàng)目研發(fā)，截至目前尚未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，比如普發(fā)動力、川油科技、裕隆氣體、偉的新材、百大能源等。

近期上述9家新三板企業(yè)都已經(jīng)發(fā)布了2018年年度報(bào)告，從中可以清楚了解這些企業(yè)去年經(jīng)營情況如何，為什么發(fā)力氫能行業(yè)，以及接下來的戰(zhàn)略規(guī)劃。且看下文：

1、億華通

億華通成立于2004年，脫胎于清華大學(xué)，是為適應(yīng)科技成果轉(zhuǎn)化需要，在科技部、北京市政府及清華大學(xué)支持下成立的專業(yè)從事新能源交通技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的高新技術(shù)企業(yè)，是清華大學(xué)節(jié)能與新能源汽車工程中心的產(chǎn)業(yè)化實(shí)體，也是北京清華工業(yè)開發(fā)研究院長期孵化支持的重點(diǎn)企業(yè)。

經(jīng)過多年發(fā)展，深得清華大學(xué)技術(shù)、資源以及人才支持的億華通，市場表現(xiàn)十分出色。無論是公告車型、市場推廣，還是合作車企的數(shù)量、質(zhì)量，均遙遙領(lǐng)先于同類企業(yè)，成為國內(nèi)燃料電池動力系統(tǒng)領(lǐng)域的引領(lǐng)者。2018年億華通的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，是最好的印證。

億華通發(fā)布2018年年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.68億元，較去年同比增長83.12%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為2354.55萬元；歸屬于掛牌公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1818.11萬元，同比增長254.05%；資產(chǎn)總額12.04億元，同比增長35.86%；本年度毛利率為 50.96%，較去年同期上升4.67%。

2、江蘇清能

清能燃料電池集團(tuán)從2003年開始涉足燃料電池領(lǐng)域，與新源動力、上海神力、上燃動力等屬于同一時(shí)代“元老級”企業(yè)，現(xiàn)重點(diǎn)關(guān)注于大功率車用及工業(yè)用燃料電池的研發(fā)和生產(chǎn)。江蘇清能成立于2011年，2018年在新三板掛牌，公司致力于燃料電池核心材料、電堆及燃料電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)樾履茉雌?、分布式電源和不間斷電源等。

江蘇清能自主研發(fā)了催化劑、膜電極、石墨極板、金屬極板等核心材料，開發(fā)了獨(dú)特的空氣流、自增濕和陽極管理技術(shù)，為燃料電池電堆及系統(tǒng)性能提高打下了基礎(chǔ)。

江蘇清能2018年年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2970.86萬元，同比增長 28.79%，主要得益于公司車用燃料電池系統(tǒng)及電站系統(tǒng)銷售的增長；報(bào)告期內(nèi)，公司加大了車用燃料電池電堆、系統(tǒng)及電站系統(tǒng)的研發(fā)投入，2018 年研發(fā)費(fèi)用較上期增加 46.61%。

5月19日，江蘇清能(872589)官方微信發(fā)布消息稱，公司為國內(nèi)某燃料電池物流車配套的100臺40kW燃料電池系統(tǒng)將于近期分期交付。本次交付的100臺燃料電池系統(tǒng)中，包括七合一膜電極組件、雙極板在內(nèi)的主要電堆核心部件均由江蘇清能自主研發(fā)；空壓機(jī)、氫循環(huán)泵等系統(tǒng)主要部件均實(shí)現(xiàn)了國產(chǎn)化。就零部件品種而言，國產(chǎn)化率超過了95%。該訂單也將成為迄今國產(chǎn)電堆在40kW以上高功率車載領(lǐng)域最大批量的交付訂單。

江蘇清能表示，在實(shí)現(xiàn)40kW系統(tǒng)批量生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，公司今年將陸續(xù)推出基于超薄石墨雙極板的60kW、80kW、100kW的大功率燃料電池系統(tǒng)，預(yù)計(jì)電堆功率密度能達(dá)到4kW/L。該系列產(chǎn)品可廣泛用于中重型物流車、大中型客車、全功率乘用車和MW級燃料電池電站。公司已經(jīng)和國內(nèi)多家車企開始了從乘用車、客車到重卡的全系列燃料電池車型的開發(fā)工作，并和多家海外客戶達(dá)成了MW級電站的供貨意向協(xié)議。

3、弗爾賽

弗爾賽成立于2009年，主要負(fù)責(zé)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售燃料電池和綜合能源系統(tǒng)設(shè)備并提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)。公司擁有一支由國家“千人計(jì)劃”專家領(lǐng)軍的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，承擔(dān)完成了多項(xiàng)國家863和國家科技支撐計(jì)劃的研發(fā)任務(wù)，具備充實(shí)的自主研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。

公司結(jié)合同濟(jì)大學(xué)數(shù)十年燃料電池技術(shù)開發(fā)積淀并自主創(chuàng)新，業(yè)務(wù)范疇涉足新能源汽車、燃料電池固定式發(fā)電和分布式能源。其電堆產(chǎn)品核心以碳基雙極板為主，具備電堆模塊系列化的自主開發(fā)能力。在電堆集成產(chǎn)線方面，公司已實(shí)現(xiàn)批量化生產(chǎn)。自2016年濰柴動力增資入股后，弗爾賽又有了資源背景雄厚的濰柴動力布局打造的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢。

弗爾賽(834626)發(fā)布2018年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2151.11萬元，同比上升12.35 %；營業(yè)成本2076.7萬元，同比上升13.81%；凈利潤-1047.76萬元，比上年-167.15萬元的虧損進(jìn)一步增加。

對于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)重大變動原因，弗爾賽解釋如下：本期營業(yè)收入比上年同期上升2,365,113.43 元，增幅12.35%，主要原因是主要系燃料電池收入增加；本期凈利潤比上年同期下降 8,806,174.22 元，虧損幅度進(jìn)一步拉大，主要原因是收入增加小于成本增加，管理費(fèi)用增長較大，其他收益明顯減少，整體利潤大幅下滑。

4、恒久機(jī)械

恒久機(jī)械成立于1993年，2016年在新三板掛牌，專注于隔膜壓縮機(jī)的研發(fā)、制造及銷售。為搶占?xì)淠馨l(fā)展機(jī)遇，恒久機(jī)械自2016年進(jìn)入該行業(yè)，專注生產(chǎn)氫氣隔膜壓縮機(jī)，應(yīng)用于供氣系統(tǒng)和加氫站，已經(jīng)在國內(nèi)有所應(yīng)用。

近期，恒久機(jī)械發(fā)布2018年年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2824.93萬元，同比增長82.19%；但是歸屬于掛牌公司股東的凈利潤卻同比下降63.09%。

與此同時(shí)，為了搶占先機(jī)拓寬氫氣壓縮機(jī)市場，公司大比重加大研發(fā)投入，加之報(bào)告期內(nèi)環(huán)保等因素影響原材料成本(鑄件、鍛件、進(jìn)口件)大幅上漲，新機(jī)型在試制階段部分部件返工、報(bào)廢等情況較多，增大了材料成本和人工成本。另外由于合同額增長較快，廠內(nèi)加工無法滿足合同工期要求，所以部分部件采取委外加工的方式來滿足工期需要。

綜上所述，報(bào)告期內(nèi)營業(yè)成本增幅較大較去年同期增長132.25%，毛利率下降，凈利潤下降。

“這些措施都是根據(jù)公司實(shí)際情況而發(fā)生的短期行為，為2019年打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，為2019年更大的市場份額、更大的利潤空間提供了有力幫助。”恒久機(jī)械表示。

5、普發(fā)動力

普發(fā)動力成立于1999年，并于2015年股改后正式變更為普發(fā)動力，2016年正式掛牌新三板，是一家國際高品質(zhì)天然氣壓縮機(jī)及天然氣加氣站核心設(shè)備制造商。2017年公司在現(xiàn)有液壓天然氣壓縮機(jī)技術(shù)平臺上開始改進(jìn)研發(fā)液壓氫氣壓縮機(jī)技術(shù)。

普發(fā)動力2018年年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入896萬元，同比下降70.23%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-591.49萬元，同比下降343.78%。

公司營業(yè)收入、營業(yè)利潤及歸屬于母公司股東凈利潤同比下降較大，主要因素有：1）公司 主導(dǎo)產(chǎn)品天然氣壓縮機(jī)及其配套產(chǎn)品的下游車用天然氣行業(yè)整體下滑嚴(yán)重；2）電動汽車及氫燃料電池汽車的推廣普及導(dǎo)致天然氣加氣站設(shè)備面臨需求下滑；3）市場競爭激烈。

從2018年年報(bào)來看，普發(fā)動力在其主營業(yè)務(wù)上的盈利情況不容樂觀。綜合近年來天然氣市場表現(xiàn)情況，終端市場需求低迷，相關(guān)產(chǎn)業(yè)深受影響，進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)整體業(yè)績出現(xiàn)虧損，此時(shí)開拓氫能市場或許能為公司業(yè)績提升帶來轉(zhuǎn)機(jī)。

4月10日，普發(fā)動力發(fā)布對外投資公告稱，公司擬與合資方共同出資設(shè)立組建控股子公司普發(fā)艾默(哈爾濱)氫能技術(shù)有限公司，注冊資本為 50 萬歐元，其中本公司以現(xiàn)金出資 40 萬歐元，占注冊資本的 80%；合資方以實(shí)物出資 10 萬歐元,占注冊資本的 20%。

6、川油科技

川油科技是C35專業(yè)設(shè)備制造—高壓天然氣儲氣設(shè)備的生產(chǎn)商，為中石油、中石化、中燃?xì)獾忍峁﹥?yōu)質(zhì)儲氣井設(shè)備及售后服務(wù)。公司通過各銷售片區(qū)進(jìn)行直銷，其范圍覆蓋全國，收入來源是產(chǎn)品銷售、技術(shù)服務(wù)、工程建設(shè)等。

報(bào)告期內(nèi)，川油科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2482.15萬元，同比下降1.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-278.22萬元，同比增長70.66%。

業(yè)績變動主要影響為：1、受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度明顯放緩以及市場整體經(jīng)濟(jì)形勢下滑的影響，公司主導(dǎo)的集團(tuán)客戶如中國燃?xì)夤?、中石油公司需求量也相?yīng)減少，國內(nèi)儲氣井行業(yè)發(fā)展趨向平緩；2、受大型儲氣瓶組競爭的影響。大儲氣瓶價(jià)格便宜，雖無標(biāo)準(zhǔn)支撐，但用戶對價(jià)格的敏感度過強(qiáng)，因此對儲氣井的沖擊造成較大影響；3、國內(nèi)電動車增量較快，影響天然氣消耗量，客戶投資欲望下降，天然氣盈利能力變?nèi)酢?br />
針對收入下降、連年虧損這種局面，川油科技表示，公司將加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，努力開拓市場，在保證現(xiàn)有市場份額的基礎(chǔ)上，拓展公司經(jīng)營業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)新的收入、利潤的增長點(diǎn)。

川油科技于2017年同四川理工學(xué)院簽署共同研究開發(fā)固體氧化物燃料電池的技術(shù)合同，2017年持續(xù)經(jīng)營能力的說明中提及該項(xiàng)目爭取在2018年投入生產(chǎn)，但由于該項(xiàng)目屬于新能源的研發(fā)，研發(fā)過程存在不可預(yù)見的情況導(dǎo)致該項(xiàng)目未能在2018年投產(chǎn)。目前該研發(fā)已經(jīng)進(jìn)入后期的數(shù)據(jù)調(diào)試階段，新產(chǎn)品的投產(chǎn)除了要求技術(shù)的成熟還需要資金的支持等其他外界因素，公司將力爭該新型燃料電池在2019年投入生產(chǎn)。

7、裕隆氣體

裕隆氣體（870637）創(chuàng)建于2001年，是一家專業(yè)從事工業(yè)廢氣回收利用、氣體研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、運(yùn)輸和技術(shù)服務(wù)的企業(yè)。公司在蘭州、金昌、新疆五家渠、陜西寶雞、青海西寧和蘭州新區(qū)等地建有多個(gè)生產(chǎn)及充裝基地，產(chǎn)品種類豐富、基地布局合理、物流配送可靠，能夠?yàn)榭蛻籼峁└呒儦怏w、特種氣體、大宗氣體和混合氣體的一站式供氣解決方案。

裕隆氣體2018年年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.31億元，同比增長0.68%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤685.48萬元，同比增長24.75%。

裕隆氣體透露，公司于2018年11月注冊成立了控股子公司甘肅裕隆氫能科技有限公司，經(jīng)營范圍包括氫能源領(lǐng)域技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓與推廣；氫能源產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售；氫能源工程設(shè)計(jì)、施工。不過，目前裕隆氫能處于籌備階段，至今未發(fā)生業(yè)務(wù)。

8、偉的新材

偉的新材（871525）主要從事LED用導(dǎo)熱塑料、新能源汽車用的纖維增強(qiáng)塑料和PC 硅氧烷等新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要用于LED、新能源電動汽車等行業(yè)。近期偉的新材（871525）發(fā)布2018年年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9827.51萬元，同比增長19.83%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤19.71萬元，同比下降78.54%。

偉的新材表示，報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入保持增長；新能源電動汽車材料獲得應(yīng)用推廣的突破，公司初步組建硬質(zhì)復(fù)合材料事業(yè)部，從人力資源投放和組織管理上支持新能源電動汽車材料項(xiàng)目做強(qiáng)做大；氫燃料電池材料開始布局研發(fā)。公司處于產(chǎn)業(yè)布局中和新舊發(fā)展動力轉(zhuǎn)換階段，費(fèi)用占比高。

在氫燃料電池及其汽車材料方面，偉的新材采取與有技術(shù)研發(fā)積累的高校和科研院所產(chǎn)學(xué)研合作從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)獲得——公司與華南理工大學(xué)簽訂《新型氫燃料電池關(guān)鍵材料的研究與開發(fā)》合同進(jìn)行產(chǎn)學(xué)研合作。

與此同時(shí)，借助國家的科研項(xiàng)目補(bǔ)貼實(shí)現(xiàn)更好經(jīng)營，公司聯(lián)合華南理工大學(xué)、上海交通大學(xué)、東莞氫宇新能源科技有限公司共同申報(bào)科技部“變革性技術(shù)關(guān)鍵科學(xué)問題”重點(diǎn)專項(xiàng)“新一代非鉑高溫燃料電池研究”項(xiàng)目等。目前工作進(jìn)展良好，公司將根據(jù)發(fā)展需要擇機(jī)成立事業(yè)部或子公司。

9、百大能源

百大能源成立于2006年，公司主營清潔生物質(zhì)能源的開發(fā)和利用的國家級高新技術(shù)企業(yè)，是國內(nèi)集生物質(zhì)等清潔能源提供熱能服務(wù)的生產(chǎn)、運(yùn)營、服務(wù)于一身的綜合提供商，在國內(nèi)利用生物質(zhì)等清潔能源提供熱能服務(wù)領(lǐng)域處于領(lǐng)先水平。公司擁有豐富競爭資源，可以為紡織、食品、印刷、酒店等行業(yè)鍋爐提供合同能源管理服務(wù)、生物質(zhì)顆粒燃料及生物炭產(chǎn)品，具有高科技、低成本、便利性等的特點(diǎn)。

百大能源發(fā)布2018年年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1618.73萬元，同比下降60.97%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-2475.11萬元，同比增長7.66%。

百大能源表示，公司凈利潤虧損的一個(gè)影響因素是研發(fā)支出較大。其中一個(gè)項(xiàng)目是“生物質(zhì)氣化制氫與燃料電池發(fā)電創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)”，該項(xiàng)目實(shí)施期為2015年10月-2020年9月，項(xiàng)目總投入為4100萬元，該項(xiàng)目于2018年研發(fā)投入金額為452.6萬元。