3月19日，力帆實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（601777.SH，以下簡稱“力帆”）發(fā)布2018年度業(yè)績快報公告，報告顯示2018年力帆股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入110.06億元，同比下降12.66%；利潤總額達(dá)3.08億元，而歸屬于上市公司股東的凈利潤則為2.52億元。

值得注意的是，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損卻高達(dá)20.43億元，而去年同期凈虧損僅有1.87億元，同比跌幅高達(dá)990.57%。

對于虧損的原因，力帆股份相關(guān)負(fù)責(zé)人向《中國經(jīng)營報》記者坦言，除了受到車市大環(huán)境的影響外，力帆乘用車生產(chǎn)基地搬遷、車型庫存的清理事項以及在轉(zhuǎn)型中新能源研發(fā)費(fèi)用的增加等原因造成。

業(yè)績陷入困局

當(dāng)前我國摩托車行業(yè)正處于國三到國四的切換周期，在這一周期內(nèi)摩托車市場持續(xù)低迷。

近日，力帆股份發(fā)布2018年度業(yè)績快報公告，當(dāng)中提及，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.52億元，同比增長48.02%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損20.43億元。歸屬于上市公司股東的凈利潤較2017年同期增長48.02%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤下降990.57%。

對于歸屬上市公司扣非虧損數(shù)額的變化，公告中指出，上述業(yè)績變動的主要原因?yàn)椋汗鞠聦僮庸疚挥诒辈啃聟^(qū)經(jīng)開園金開大道1539號的房產(chǎn)，因搬遷升級將該地塊所涉及的所有土地及建筑物由自用改為出租，使得投資性房地產(chǎn)增值較大；受市場政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，國家和金融機(jī)構(gòu)降杠桿的迫切壓力，使得公司財務(wù)費(fèi)用增加較大；公司為提升汽車銷量，加快存貨周轉(zhuǎn)、回籠資金，年末加大促銷力度，使得銷售費(fèi)用增加較大；出售重慶力帆汽車有限公司100%股權(quán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓將增大本年度投資收益；2018年末將對商譽(yù)等資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備，增加資產(chǎn)減值損失金額。

除了業(yè)績以外，力帆汽車近來銷量也并不樂觀。力帆股份最新發(fā)布的2019年2月產(chǎn)銷快報顯示，當(dāng)月力帆股份乘用車銷量下滑53%至3331輛，摩托車銷量下滑40.74%至21573輛。摩托車產(chǎn)銷量也在走低。2月完成產(chǎn)銷82.3萬輛和83.1萬輛，比1月下降34.1%和34.8%，比上年同期下降10.6%和13.6%。

力帆股份相關(guān)負(fù)責(zé)人提及，當(dāng)前我國摩托車工業(yè)將實(shí)施更加嚴(yán)格的環(huán)保措施，整個行業(yè)正處于國三到國四的切換周期，在這一周期內(nèi)摩托車市場持續(xù)低迷。此外，力帆乘用車工廠汽車生產(chǎn)線開始實(shí)施搬遷，在這個時間段內(nèi)力帆的乘用車生產(chǎn)受到一定的影響。

“我們認(rèn)為銷量下滑是暫時的，2019年公司會深挖內(nèi)部潛力，堅持創(chuàng)新，加快傳統(tǒng)燃油車和全新智能新能源汽車的研發(fā)速度，持續(xù)推進(jìn)公司的轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略。”力帆股份上述負(fù)責(zé)人提及。

“當(dāng)市場增長逐漸趨緩，排在末位的汽車企業(yè)就將面臨被淘汰的命運(yùn)。”汽車分析師鐘師認(rèn)為，“現(xiàn)在的市場變化太快，在它們之前，吉利、長城等企業(yè)已經(jīng)早早布局，由于資金、人才、經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)品、技術(shù)等方面不如先發(fā)企業(yè)，目前余留的市場空間已經(jīng)不足。

新能源轉(zhuǎn)型成效待考

力帆內(nèi)部正整合資源全力推進(jìn)新的汽車計劃：一是打造全新的新一代智能化新能源車，二是做一個針對所有乘用車品牌的汽車后服務(wù)平臺。

日前，中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2018年，全國汽車?yán)塾嬩N量為2808.1萬輛，同比下滑2.8%，而新能源汽車成為了車市寒冬中的一抹暖陽，2018年，新能源汽車?yán)塾嬩N售125.6萬輛，同比大增61.7%。

在政府補(bǔ)貼退坡和車市“寒冬”的雙重打擊下，多家嚴(yán)重依賴政府補(bǔ)貼的車企業(yè)績出現(xiàn)了大幅下滑。力帆股份也并不例外。

在此背景下，力帆集團(tuán)堅持繼續(xù)擴(kuò)大自身在新能源汽車領(lǐng)域的投入。2017年，力帆集團(tuán)恢復(fù)申報新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型資質(zhì)；2018年4月，力帆集團(tuán)在2017年財報中對2018年的經(jīng)營目標(biāo)進(jìn)行了加碼，當(dāng)初預(yù)計2018年公司銷售收入較2017年增長15%。

2018年5月，力帆集團(tuán)披露非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，根據(jù)預(yù)案，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將全部用于投資新能源汽車項目以及償還部分公司銀行借款。

據(jù)力帆相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，力帆內(nèi)部正全力進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級。目前正整合資源全力推進(jìn)新的汽車計劃：一是打造全新的新一代智能化新能源車，二是做一個針對所有乘用車品牌的汽車后服務(wù)平臺。在新體系里，對數(shù)據(jù)的采集、加工和運(yùn)用。當(dāng)前，我們正在對汽車300多個點(diǎn)位的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集和研究，這些不僅會在力帆全新的汽車品牌上體現(xiàn)，還會通過服務(wù)平臺將數(shù)據(jù)和流量做大。

上述人士補(bǔ)充，從2019年開始，力帆加強(qiáng)了與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、軟件企業(yè)的合作。除了與北京車和家信息技術(shù)有限公司的深度合作，后續(xù)還會有一系列的動作，目的都是增強(qiáng)我們的數(shù)據(jù)加工、落地能力，為傳統(tǒng)的制造企業(yè)賦能。

值得注意的是，汽車是一個資金密集型行業(yè)，力帆汽車轉(zhuǎn)型新能源產(chǎn)業(yè)鏈資金問題逐漸凸顯。

數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年以及2018年第三季度，力帆股份的資產(chǎn)負(fù)債率分別為72.61%、76.74%和75.72%、75.20%。而同行業(yè)上市公司的平均水平約為56%。

2018年12月17日，力帆發(fā)布一則公告表示，同意出售旗下全資子公司力帆汽車100%的股權(quán)，受讓方為重慶新帆機(jī)械設(shè)備有限公司，雙方交易價格約定為6.5億元人民幣。

2019年2月12日，力帆股份股東重慶力帆控股有限公司向重慶發(fā)展投資有限公司質(zhì)押股份8500萬股，用于滿足其業(yè)務(wù)發(fā)展需要。截至目前，力帆控股共計持有公司6.47億股無限售條件流通股，占公司總股本比例為49.23%。

盡管力帆對外聲稱出售了一個閑置的“殼”資源，但在業(yè)內(nèi)看來，實(shí)為無奈之舉，不管是出售殼資源還是進(jìn)行股份質(zhì)押，很大程度在于力帆可以借此緩解資金壓力。

汽車分析師任萬付向記者表示，通常汽車品牌長期處于市場的邊緣，原因是多方面的，譬如品牌影響力不足、產(chǎn)品品質(zhì)低、研發(fā)投入不足、營銷推廣力度差等等。目前，中國汽車市場正在由增量市場逐漸向存量市場轉(zhuǎn)變，這一階段將迎來真正的優(yōu)勝劣汰。對于傳統(tǒng)車企來說，通過主動轉(zhuǎn)型，尋找生存之道變得尤為重要。