增量配電業(yè)務(wù)改革正在加速推進(jìn)，第二批89個試點項目名單剛一發(fā)布，第三批申報通知就接踵而至。增量配電業(yè)務(wù)改革之于能源革命的重要意義不言而喻，改革的關(guān)鍵并不在于市場利益格局的調(diào)整，而在于通過改革全面帶動電力產(chǎn)業(yè)價值的提升。增量配電業(yè)務(wù)這一富有智慧和創(chuàng)意的改革方案，正越來越多地受到各類社會資本的關(guān)注和追捧。但對于不少社會資本而言，投資增量配電業(yè)務(wù)只是站在風(fēng)口上的順勢而為，并沒有真正認(rèn)識到增量配電業(yè)務(wù)的投資價值和社會價值。

一、增量配電業(yè)務(wù)之于能源轉(zhuǎn)型和能源革命的重要意義

向綠色、低碳轉(zhuǎn)型是未來全球能源發(fā)展的大趨勢，我國亦不例外。一方面，能源送出端需要通過改革創(chuàng)新，促進(jìn)大型煤電和燃?xì)鈾C組角色轉(zhuǎn)變，為大規(guī)?？稍偕茉吹陌l(fā)展鋪平道路;另一方面，能源使用端通過大數(shù)據(jù)技術(shù)和智慧能源解決方案的創(chuàng)新，發(fā)展以多能互補智慧能源為主的新型分布式能源一體化生產(chǎn)消費系統(tǒng)，為能源綜合利用效率的提高創(chuàng)造了有利條件。

配電網(wǎng)是分布式能源一體化生產(chǎn)消費系統(tǒng)的核心。增量配電業(yè)務(wù)通過體制機制的創(chuàng)新，為配電網(wǎng)供電服務(wù)與多能互補智慧能源系統(tǒng)的結(jié)合發(fā)展掃清了障礙。與此同時，增量配電業(yè)務(wù)的創(chuàng)新服務(wù)正在倒逼存量配電網(wǎng)服務(wù)水平的提升。由增量帶動存量，無疑對于我國終端能源生產(chǎn)消費方式的全面升級具有重要意義。由此可見，增量配電業(yè)務(wù)既帶動了配電產(chǎn)業(yè)價值的提升，又促進(jìn)了能源“四個革命”的有效落實。

二、社會公用事業(yè)屬性并不限制增量配電業(yè)務(wù)的投資價值

增量配電業(yè)務(wù)最基本的盈利模式是通過供配電服務(wù)收取配電服務(wù)費進(jìn)行盈利。然而根據(jù)《有序放開配電網(wǎng)業(yè)務(wù)管理辦法》關(guān)于配電價格暫行辦法的計算，多數(shù)增量配電網(wǎng)項目的內(nèi)部收益率水平并不高，低于部分社會資本的預(yù)期。雖然有觀點認(rèn)為是現(xiàn)行的配電價格機制限制了其投資的內(nèi)部收益率，但歸根結(jié)底是因為供配電服務(wù)本身就是社會公用事業(yè)，而社會公用事業(yè)也就意味著其“合理”的收益水平。同時，雖然增量配電網(wǎng)配電價格指導(dǎo)意見尚未正式出臺，但根據(jù)之前的征求意見稿分析，增量配電業(yè)務(wù)價格監(jiān)管思路將體現(xiàn)合理性與激勵性，而這種定價機制也決定了未來增量配電網(wǎng)同樣不大可能有非?？捎^的收益率水平。

那么是否還值得投資增量配電業(yè)務(wù)呢?答案是肯定的。雖然社會公用事業(yè)屬性限制了配電服務(wù)的收益水平，但是增量配電業(yè)務(wù)改革的目的就是為了激發(fā)市場活力，提升配網(wǎng)產(chǎn)業(yè)價值。增量配電業(yè)務(wù)改革的高明之處就在于它既通過配電價格監(jiān)管機制讓配電服務(wù)收益限制在“合理”水平，又明確鼓勵社會資本開展有償能源增值服務(wù)。因此社會資本將有足夠動力去創(chuàng)新終端服務(wù)模式，而增量配電網(wǎng)的投資定位也不再是簡單的供電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，它將是社會資本面向用戶提供能源綜合服務(wù)的一個關(guān)鍵切入口。

三、增量配電業(yè)務(wù)的價值更體現(xiàn)為終端能源服務(wù)的創(chuàng)新

《有序放開配電網(wǎng)業(yè)務(wù)管理辦法》明確指出，“配電網(wǎng)運營者可有償為各類用戶提供增值服務(wù)”。因此對于社會資本而言，投資增量配電業(yè)務(wù)更大的價值在于可以依托配網(wǎng)資產(chǎn)做更多終端能源服務(wù)的創(chuàng)新，而終端能源服務(wù)的創(chuàng)新才是增量配電業(yè)務(wù)的精髓所在。另外，終端能源服務(wù)創(chuàng)新能夠有效推動我國能源生產(chǎn)和消費方式的轉(zhuǎn)變，促進(jìn)我國能源的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

終端能源服務(wù)創(chuàng)新內(nèi)涵廣泛，最典型的就是綜合能源服務(wù)。一般認(rèn)為，綜合能源服務(wù)是指依托多能互補智慧能源系統(tǒng)，面向用戶提供冷熱電水氣綜合供能服務(wù)，廣義的綜合能源服務(wù)也可延伸至投融資、設(shè)計施工、能源金融、能源大數(shù)據(jù)等全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，其產(chǎn)業(yè)綜合價值顯而易見。

碳資產(chǎn)管理、碳排放權(quán)交易、項目資產(chǎn)證券化、數(shù)據(jù)價值挖掘等能源金融服務(wù)和大數(shù)據(jù)服務(wù)的價值已經(jīng)勿用多說，僅就綜合能源服務(wù)的多能互補智慧能源系統(tǒng)而言，其對于增量配電業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)價值的提升也是明顯的。從微觀角度分析，多能互補智慧能源系統(tǒng)能夠優(yōu)化配電網(wǎng)網(wǎng)架結(jié)構(gòu)、減少配電網(wǎng)投資，并通過多能互補智慧能源系統(tǒng)提升配電網(wǎng)供電服務(wù)水平，并提升配電服務(wù)收入，另外，多能互補智慧能源系統(tǒng)的就近交易也能明顯降低用戶的用能成本。從宏觀角度分析，增量配電網(wǎng)內(nèi)部建設(shè)可觀可控的多能互補智慧能源后，能夠有效減少外部主網(wǎng)設(shè)備以及外部電源容量的建設(shè)，并且可以減少電力長距離傳輸?shù)膿p耗，因此對于整個電力系統(tǒng)的貢獻(xiàn)、對于能源綜合效率的提升也是意義重大的。

因此，依托增量配電網(wǎng)開展終端能源服務(wù)的創(chuàng)新，不僅利于提升增量配電網(wǎng)自身的產(chǎn)業(yè)價值，更利于提升整個能源行業(yè)的社會價值。

四、社會資本應(yīng)轉(zhuǎn)變企業(yè)關(guān)于增量配電業(yè)務(wù)的投資定位

對于能源投資項目而言，由于風(fēng)控等原因不少企業(yè)有較高的投資內(nèi)部收益率要求。同時由于傳統(tǒng)的體制機制不靈活導(dǎo)致能源項目商業(yè)模式單一，使得社會資本固化了投資思維，習(xí)慣以單一維度去分析能源項目的投資。然而對于增量配電業(yè)務(wù)而言，它不再是一個單純的配電網(wǎng)項目，它所承載的是終端能源生產(chǎn)和消費模式轉(zhuǎn)變的系統(tǒng)整合價值，它是直接面向用戶提供多類能源創(chuàng)新服務(wù)的有效依托。

社會資本應(yīng)深刻認(rèn)識增量配電業(yè)務(wù)的真正價值，轉(zhuǎn)變增量配電業(yè)務(wù)作為單一能源項目的投資定位，這種認(rèn)識能夠幫助企業(yè)更好的駕馭這一新生事物，并且創(chuàng)造更大的價值。