昨日，本號全網(wǎng)獨家發(fā)布了老牌風(fēng)機制造商Senvion正式提交破產(chǎn)申請的消息，引起了海粉兒們的強烈關(guān)注。今天小編和大家一起分析一下，面對當(dāng)前困境，Senvion未來將何去何從，誰會是潛在的買家……

西門子董事會成員MichaelSen在今年早些時候面對德國媒體采訪時曾說過這樣一句話：“只有最大、最強者，才能在當(dāng)今風(fēng)電整機行業(yè)當(dāng)中生存到最后！”這一帶有“先知”味道的評論似乎在Senvion身上得到了應(yīng)驗。這位先天具有德國傳統(tǒng)工業(yè)基因的風(fēng)機制造商，最后還是沒能逃脫破產(chǎn)的命運，它們在4月9號正式向漢堡當(dāng)?shù)胤ㄔ禾峤辉V訟書，申請啟動所謂的“初步自我管理程序”。

當(dāng)前最要緊的是迅速找到融資方或買家……

Senvion目前全球有約4000名員工，根據(jù)德國法律，在公司申請破產(chǎn)保護后的三個月，他們都能獲得來自德國職業(yè)介紹所發(fā)放的薪資。在此期間，公司要找到解決目前危機的有效辦法。而Senvion當(dāng)下最要緊的是在客戶和上游供貨商對它失去信心和耐心之前，迅速找到融資方或有意收購并注資的買家。

年初上任的公司新任CEOYvesRannou仍然相信Senvion擁有健康的基本面和商業(yè)模式，并正在采取有效的措施讓公司恢復(fù)穩(wěn)定。

公司早在去年就采取行動，比如更加關(guān)注新興的、增長迅速的市場。得益于來自智利、阿根廷和澳大利亞的供貨項目，公司2019年第一季度的新增裝機比2018年高出2倍以上。但公司新增訂單持續(xù)下滑，其槽糕的財務(wù)狀況令發(fā)展舉步維艱。

新任CEO推出全面轉(zhuǎn)型方案，但仍無力回天……

其實CEO提出的“全面轉(zhuǎn)型方案”，也遭到各方的詬病和質(zhì)疑。比如針對公司此前開拓區(qū)域泛濫的問題，他提出要從30多個國家中退出，將業(yè)務(wù)精力集中在20個主要國家，包括傳統(tǒng)陣地歐洲以及增長強勁的拉美、澳大利亞和印度等區(qū)域，當(dāng)然也包括進入不久的美國市場。還提出希望減少目前的產(chǎn)品類型，使其更加清晰和集中，能夠?qū)崿F(xiàn)模塊兒化生產(chǎn)。

那么問題來了，當(dāng)前印度和美國市場開發(fā)商主要采購2MW級別陸上風(fēng)機，而拉美地區(qū)則更青睞3MW及4MW等更大容量的風(fēng)機。公司究竟要放棄生產(chǎn)哪種機型呢？

正如昨天文章所述，目前Senvion從2MW到4.5MW之間的陸上風(fēng)機都有觸及，海上也有6.3MW的新開發(fā)機型，并對外宣稱正在開發(fā)12MW以上的海上風(fēng)機，而減少產(chǎn)品類型則意味著要失去部分區(qū)域市場。


Senvion目前還面臨來自同行的巨大競爭壓力，無論是陸海雙雄Vestas和西門子歌美颯，還是德國同根兄弟Nordex和Enercon，它們近期都推出了5MW級別的陸上機組，而這也將成為未來歐洲地區(qū)的主流產(chǎn)品。隨著中國主機廠商的大舉海外進軍，未來還將面對來自金風(fēng)、遠景、明陽等一眾同行的廝殺。這里面沒有一個是“省油的燈”，要不就高舉高打，否則被吃得連骨頭都不剩。

為了整頓其財務(wù)狀況，公司必須努力削減成本，這就無法保證其在5兆瓦平臺的研發(fā)上投入大量資金。在海上機型的研發(fā)上，公司也面臨同樣窘境。目前外界對其12MW以上機型的研發(fā)進度還不得而知，但如果沒有必要的資金投入，推遲上市是必然的。

烽煙四起，誰能成為Senvion的最終買家……

據(jù)悉，Senvion目前負債總額已超10億歐元，短期內(nèi)至少需要1億歐元的資金支持才能繼續(xù)正常運營。據(jù)商業(yè)報紙Handelsblatt透露，對沖基金Anchorage和DavidsonKempner準備向Senvion提供資金支持，但此舉需要得到包括德意志銀行和拜仁銀行在內(nèi)銀行的清算。

其實對于該公司的最大股東Centerbridge來說，作為私募基金，無論Senvion經(jīng)營情況如何，當(dāng)他們2015年從印度風(fēng)機廠商蘇司蘭手中買過來那一刻，就遲早會再次出手轉(zhuǎn)讓，只是這次財務(wù)危機加速其出手的速度。

Senvion和中國風(fēng)電企業(yè)早已有前過合作歷史。早在2017年10月的北京國際風(fēng)能展上，中車株洲電機有限公司與Senvion公司就簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，約定在隨后的3年，提供至少100臺3.7MW-144機型風(fēng)電發(fā)電機。

據(jù)Senvion稱，各種潛在投資者都表達了對他們的興趣，這其中就包括來自中國的買家。在本號看來，中國金主最有可能入主Senvion，成為這位歐洲老牌整機商的新東家。因為無論從資金實力上，還是從戰(zhàn)略訴求上來講，Senvion都和中國部分整機廠商有很高的契合性。

Senvion公司賣點頗多……

首先，Senvion目前全球總裝機達到820萬千瓦，擁有豐富和良好的市場業(yè)績。

其次，Senvion擁有出色的風(fēng)機技術(shù)性能和服務(wù)能力。

再次，它們具有完備的風(fēng)機機型。陸上機型從2MW系列，3MW系列到4MW系列都非常齊全，海上也有6.2MW和6.3MW系列產(chǎn)品，并正在開發(fā)12MW以上容量的機型。

最后，Senvion具有全球化的營銷網(wǎng)絡(luò)。目前其在30多個國家都有風(fēng)機業(yè)務(wù)，無論是傳統(tǒng)的歐洲市場，還是具有巨大增長潛力的印度、澳大利亞、美國等市場。

從全球潛在買家來看：

像Vestas、西門子歌美颯和GE等西方主流風(fēng)機廠商，都具有完備的風(fēng)機機型序列，業(yè)務(wù)范圍遍及全球，收購Senvion無法產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。最重要的是，它們可能手中并沒有太充足的資金。而像中國或印度的整機商，它們更需要拓寬自己的產(chǎn)品系列，大力拓展海外業(yè)務(wù)，收購Senvion對他們有更明確清晰的戰(zhàn)略價值。

從中國潛在買家來看：

1. 對于國內(nèi)整機老大金風(fēng)科技，它們目前在國內(nèi)的行業(yè)霸主地位已無法撼動，這可讓它們騰出更多的精力去拓展海外市場，Senvion成熟的全球布局不可能不讓其心動，并購后可進一步擴大其目前的全球市場份額，直接威脅Vestas的全球霸主地位。

2. 而對于排名國內(nèi)次席的遠景能源，Senvion的大容量的機組可與其先進的格林威治云平臺實現(xiàn)完美結(jié)合。更為重要的是，Senvion6MW海上風(fēng)機平臺補充到遠景海上風(fēng)機序列中，可補齊其大容量海上機組短缺的短板，快速實現(xiàn)彎道超車。如果注入足夠的研發(fā)資金，未來12MW機組可迅速推向市場，更可在國內(nèi)海上風(fēng)電機組市場實現(xiàn)反超。

3. 對于明陽、海裝和東氣來講，他們已經(jīng)有了自己的大容量海上風(fēng)電機組，但都沒有成熟的運行業(yè)績，收購Senvion也不失為一個先聲奪人的選擇。更何況這些廠家要想做大做強，未來遲早要“走出去”，通過資本并購的方式可省卻不少自己打拼的力氣。其實在2018年，市場上曾有傳言說Senvion與多家中國公司接觸，試圖出售股權(quán)，而中國海裝就是其中之一，但此消息并沒有得到任何一方的證實。