案例回放

　　在2004年前，揚中商人王祿寶主要經營的產品還是復合肥。但在那段時間，他開始考慮企業(yè)的轉型問題。

　　2004年，創(chuàng)立環(huán)太硅科技有限公司，進軍太陽能光伏產業(yè)――這成為了他當時的選擇。

　　事實證明，這并非王祿寶的沖動之舉。在他的決策過程中，離不開一個人的影響，這個人就是他的揚中同鄉(xiāng)，中國光伏產業(yè)的旗手――尚德老總施正榮。

　　施正榮于2000年開始回國創(chuàng)業(yè)，所選擇的項目就是光伏電池。在經過了幾年的虧損期后，隨著世界光伏產業(yè)的迅速發(fā)展，施正榮迎來了暖春。

　　在朋友的牽線搭橋下，王祿寶在無錫第一次見到了施正榮，兩人一見如故。隨后，打算進入光伏產業(yè)的王祿寶在施正榮的建議下，環(huán)太成為國內最早從事硅片生產業(yè)務的企業(yè)。

　　從2004年到2007年，隨著世界光伏熱潮的興起，環(huán)太一躍成為國內最大的幾家硅片生產企業(yè)之一。

　　王祿寶曾表示，由于所生產的硅片主要銷售給無錫尚德，環(huán)太并不需要擔心太多市場方面的問題。在成立之初，環(huán)太的定位就很清晰――為尚德做配套。

　　但無錫尚德電池片產能的不斷擴大給環(huán)太的產能提出了新的要求。

　　2007年時，尚德公司總產能超過500兆瓦，產量接近400兆瓦，銷售收入超過100億元，已成為世界光伏行業(yè)排名第二位的企業(yè)。

　　在這樣的背景下，香港輝煌硅科技有限公司、無錫尚德、環(huán)太三家企業(yè)以環(huán)太為基礎，于2007年共同出資建立了輝煌硅能源（鎮(zhèn)江）有限公司。

　　輝煌硅能源的定位依然是尚德的配套企業(yè)。甫一成立，輝煌硅能源就拋出了一個大型的投資計劃，宣布將投資5億美元建設1500兆瓦的硅片生產工廠。

　　在光伏產業(yè)鏈中，硅片生產是承前啟后的中間環(huán)節(jié)。它的上游是多晶硅原料，下游則是電池片。王祿寶很清楚：“這個環(huán)節(jié)不存在什么競爭，因為產品的銷售方向很明確，國內廠商所生產的硅片是供不應求的。輝煌的目標就是將硅片環(huán)節(jié)做到極致，保持20%左右的毛利率水平，通過規(guī)模來取得競爭優(yōu)勢?！?/P>

　　隨著輝煌硅能源的壯大，王祿寶也曾設計過一個上市計劃。

　　王祿寶當時預計：“輝煌當下在公司治理等方面都是按照上市公司的要求來進行的。一旦啟動上市程序，預計5個月內就能完成。（輝煌）預計是在香港上市，如果順利的話明年（2009年）就會完成?！?/P>

　　在金融危機爆發(fā)前，王祿寶對公司的前景很是客觀，也并沒有考慮向上游或下游延伸。當時，輝煌已經是尚德聯(lián)盟的重要成員，上游也有了一定保障。

　　2008年3月11日，尚德電力、輝煌硅能源和大全集團三方簽訂了多晶硅供貨合同，彼此之間的戰(zhàn)略合作伙伴關系有了實質性內容。

　　記者當時從權威渠道了解到，大全集團50%的多晶硅產量將供給輝煌硅能源。另外，輝煌硅能源還同世界多晶硅巨頭MEMC公司有長期合作。

　　值得注意的是，尚德、大全和輝煌硅能源三方的合作已經覆蓋太陽能光伏產業(yè)鏈從多晶硅原料生產、硅片、電池片加工到電池組件、電站系統(tǒng)集成的各個重要環(huán)節(jié)。

　　在施正榮所打造的這個產業(yè)聯(lián)盟中，輝煌今后主要集中在硅片這一環(huán)節(jié)。按照王祿寶的估算，在新項目投產后，輝煌的硅片產能將一直與尚德的光伏電池產能擴張計劃同步增長，保證能夠滿足其1/3的需求。

　　王祿寶曾表示：“2012年，尚德的產能將達到1萬兆瓦，占到世界總產能的30%。而輝煌屆時的產能為3200兆瓦，還是它的1/3，在全球硅片市場上則占有10%的市場份額。”

　　但金融危機的到來改變了一切。

　　知情人士指出:“由于金融危機的影響，光伏企業(yè)的利潤率下降。王祿寶希望和MEMC合作，向產業(yè)鏈下游拓展?！?/P>

　　在此過程中，MEMC公司成為雙方的焦點。作為世界硅料巨頭，MEMC既是尚德的供應商，又是環(huán)太和輝煌最大代工原料來源。

　　因此，王祿寶的這一想法并沒有得到施正榮的同意。

　　“（環(huán)太上馬光伏電池項目）就和尚德主業(yè)有競爭關系，尚德當然不會允許。而尚德看到王總想和MEMC合作，就提出希望收購王總持有的股份，但價格又不高，所以王總當然也不會答應?！杯h(huán)太硅科技李蘇（化名）說。

　　此時，王祿寶和施正榮的關系早已過了蜜月期。在輝煌硅能源內部，雙方的矛盾已經不是秘密。

　　在李蘇看來，隨著環(huán)太近幾年的發(fā)展，王祿寶和施正榮早先的平等伙伴關系已不復存在。

　　“由于以前95%的硅片都只能供給尚德，輝煌因此基本沒有定價權和控制權。而且尚德為了保持電池片業(yè)務的報表好看，尤其是金融危機之后日子比較難過，有時會故意壓低硅片價格。按照尚德的設想，輝煌就是尚德的前道加工車間和財務調節(jié)的蓄水池。”李蘇說。

　　據(jù)李蘇回憶，尚德逐步控制了輝煌的人事權和財務權，再加上總經理一職也由其指派，王祿寶逐步被架空?！半m然王總是董事長和總裁，但是卻沒有決定權。”

　　李蘇認為：“王總是很有家長風范的企業(yè)家，很善良，對于資本運作這方面不是很在意。但隨著財務權和人事權旁