1、供給情況：

供給：11月硅料產(chǎn)量3.56萬噸，接近極限水平，極限大概3.7萬噸；12月份在目前基礎(chǔ)上還會再提高，包括永祥老廠11月只有50%產(chǎn)能，12月可能會滿產(chǎn)，內(nèi)蒙有2家小廠11月也沒滿產(chǎn)，12月可能達(dá)到3.7萬噸的極限值；

明年新增產(chǎn)能比較有限，新增3萬噸左右，主要包括新疆協(xié)鑫2萬噸(技改項(xiàng)目)和一些顆粒硅產(chǎn)能；到明年年底產(chǎn)能47-48萬噸，明年產(chǎn)量45萬噸左右；今年產(chǎn)量大概5萬噸增量；

新增產(chǎn)能：新疆協(xié)鑫2萬噸技改項(xiàng)目，明年年初才能建成，可能明年5月份才能完全滿產(chǎn)；顆粒硅徐州可能明年下半年才能釋放出5000噸；另外天宏瑞科，明年會釋放出7、8000噸，所以產(chǎn)能明年也就增加3-3.5萬噸，產(chǎn)量增加可能就是接近2萬噸左右；

通威的新產(chǎn)能明年年底-后年年初才能達(dá)產(chǎn)，亞硅可能后年的開春甚至更晚才能投放出來；

海外供給：德國瓦克目前產(chǎn)能6萬噸，美國瓦克2萬噸前段時間發(fā)生了事故但并沒有停產(chǎn)，但美國以電子級為主，對光伏級影響不大；馬來OCI產(chǎn)能2.7-2.8萬噸；目前每個月進(jìn)口水平大概8000噸左右，基本處于很高的水平；

2022年新增產(chǎn)能：每個都算進(jìn)去可能會超過10-15萬噸，具體要看2022年的需求到底有多少,22年年初通威7萬噸，下半年亞硅、大全、協(xié)鑫也有可能釋放，但下半年除了亞硅確定性比較高，其他的還有不確定性；

亞硅一共有6萬噸規(guī)劃，一期3萬噸可能在2022年投產(chǎn)，二期3萬噸還不太好判斷；

2、需求情況及供需格局：

需求：需求很旺盛，國內(nèi)預(yù)計(jì)不會少于50GW，海外也持續(xù)增長；組件價格預(yù)計(jì)下降15%，帶動整個需求，整體裝機(jī)量150GW甚至更多，硅片-組件的需求可能達(dá)到180GW；

供需緊平衡：進(jìn)口大概10萬噸，合計(jì)供給55萬噸，供應(yīng)180GW整體緊平衡，是明年供應(yīng)最緊張的環(huán)節(jié)，量取決于硅料釋放節(jié)奏；玻璃已經(jīng)不能成為制約行業(yè)的因素，但硅料可能是最主要的限制因素；

3、價格走勢：

明年先低后高，一季度價格達(dá)到低點(diǎn)，不排除低于8萬的可能性；之后隨著需求回暖可能越來越好，價格預(yù)計(jì)8萬5左右，甚至?xí)^9萬；

庫存：目前行業(yè)基本上沒有庫存，硅料大企業(yè)都是滿負(fù)荷甚至超負(fù)荷，明年硅料都訂完了，只有少數(shù)企業(yè)規(guī)模還有空余產(chǎn)能；

4、技術(shù)路線：

(1)顆粒硅：目前實(shí)驗(yàn)結(jié)果及協(xié)鑫介紹來看，摻雜比例到30%以下是完全沒問題的，如果全用顆粒硅也是可以的，在連續(xù)拉制如果摻雜比例過高可能會影響產(chǎn)品質(zhì)量；

成本端：生產(chǎn)成本估計(jì)在35元/KG左右，這是目前理論計(jì)算結(jié)果，當(dāng)然隨著技術(shù)進(jìn)步可能還能繼續(xù)下降；目前顆粒料全部產(chǎn)能也就不到3萬噸，占比不到5%，如果沒有大量量產(chǎn)很難顯示出他成本優(yōu)勢；現(xiàn)在更多是填充作用，帶動拉棒增加投料量；顆粒硅每KG綜合電耗20度左右差不多；

投資：目前還沒有大規(guī)模量產(chǎn)，投資上的數(shù)據(jù)都還不算準(zhǔn)確，在小規(guī)模階段初始投資還很貴，所以一切都是在理論計(jì)算基礎(chǔ)上，最終還是需要大規(guī)模量產(chǎn)；

價格：之前幾個月按照多晶料售價，最近雖然技術(shù)上有突破，但使用上也有一定技巧，不是所有企業(yè)都愿意用，要比正常的單晶致密料要略便宜；

品質(zhì)：目前與西門子法質(zhì)量接近，拉晶過程中也沒有太大差距，在連續(xù)拉晶后面幾根的時候，產(chǎn)品質(zhì)量會不如致密料添加料；

投產(chǎn)時間：顆粒硅設(shè)備需要定制，時間比西門子法更長，建設(shè)安裝時間也比西門子法更長一些；

產(chǎn)能釋放：保利協(xié)鑫(03800)在樂山有10萬噸，分4+6兩期建設(shè)，后年可能會把一期4萬噸先投產(chǎn)出來，當(dāng)然要看他具體的投產(chǎn)節(jié)奏與實(shí)施情況；

試用企業(yè)：除了中環(huán)外，隆基、上機(jī)也都有試用，但比例比較低，也有企業(yè)試驗(yàn)全用顆粒硅，前幾根沒問題，但后幾根產(chǎn)品質(zhì)量不如西門子法；

行業(yè)影響：短期內(nèi)影響不大，3-5年有一定影響，顆粒硅整個投放量可能會達(dá)到10萬噸，能達(dá)到30%摻雜水平，長期5-10年現(xiàn)在還不確定；能否滿足N型要求現(xiàn)在還無法判斷；

(2)N型料：

在國內(nèi)有些龍頭企業(yè)已經(jīng)布局，例如通威明年保山、包頭等地的布局都定位為N型料，純度據(jù)說可以達(dá)到11個9，所以對異質(zhì)結(jié)放量后，并不擔(dān)心N型料供給；更多是擔(dān)心產(chǎn)能出來的晚，導(dǎo)致N型料無法拉開價差；

(3)電子級料：

國內(nèi)有幾家企業(yè)，第一家中能下屬新華半導(dǎo)體(5000噸，下游應(yīng)用中)，另外是黃河水電(1000噸左右)，陜西天宏有300噸，引進(jìn)的REC技術(shù)。