01
買光伏為什么需要勇氣

答案大概有：①短期漲幅很高了，太熱，恐高；②認為和疫苗一樣是炒概念，大概率后期會站在山頂上；③看不懂行業(yè)和個股。

那就這幾個答案剖析一下。

①短期漲幅。今天的光伏幾乎是明牌，爆的概率太高了?？疵拦桑壕Э?0月份后已經(jīng)漲了50%左右，阿特斯20%，大全漲了40%?？锤酃桑翰ＡЧ苫緷q了30%以上，新特漲了30%。美股港股光伏低估是沒錯，但其實有一定聯(lián)動性的。那今天光伏的漲幅是不是看起來就不那么突兀了？

有一個現(xiàn)象可能需要額外注意，光伏是國內(nèi)占據(jù)絕對主導地位的，但美股光伏大板塊都是上漲的，例如第一太陽能這個月也上漲20%了，sunworks上漲40%了等等。是情緒面主導還是光伏行業(yè)迎來質(zhì)變機會，可能還需要再看看。

②炒概念問題。所謂炒概念可能有兩個潛臺詞，那就是無業(yè)績和高市盈率高估值。光伏業(yè)績今年確定性很強，后續(xù)幾年也很強。光伏整體市盈率不到40，配合行業(yè)高增速，總體不算貴。當然也有一些垃圾股也起來了，可能就是單純概念了。

③看不懂。光伏有很多反邏輯的，算是冷門，看不懂是正常。這個沒有太好辦法，只能靠自己去思考。

02
光伏板塊主線

光伏板塊可能成為市場的一條主線，那在光伏板塊內(nèi)主線也就是大框架怎么看？

個人認為目前光伏主線模塊大致有十個：硅料、硅片、電池片、組件、玻璃、膠膜、逆變器、電站、設(shè)備和支架。電站不太適合散戶持股。

這十大模塊又大致可分為4大支線：1.組件產(chǎn)業(yè)鏈4個模塊。2.輔材包含玻璃和膠膜。3.逆變器和跟蹤支架。4.設(shè)備

然后看一下4大支線的增長邏輯：

1.組件產(chǎn)業(yè)鏈，增長邏輯是光伏行業(yè)高速增長+龍頭聚攏+垂直一體化業(yè)績高增長。有人說垂直一體化是概念，但我想說垂直一體化我看到的是業(yè)績高增長和業(yè)績高確定性。

2.玻璃和膠膜，增長邏輯是行業(yè)高增長+部分產(chǎn)能稀缺+寡頭溢價。玻璃可能是限制2021年組件出口的重大因素，玻璃短期供求偏緊。另外輔材部分離開了寡頭溢價漲幅不會太大。

3.逆變器和跟蹤支架，逆變器增長邏輯是行業(yè)高增長+需求替代（以舊換新）+國產(chǎn)替代（出口），跟蹤支架增長邏輯是行業(yè)高增長+雙面組件的份額提升+國產(chǎn)替代。需要注意的是：逆變器和跟蹤支架增長速度是超過光伏行業(yè)增長速度的。

4.設(shè)備股，增長邏輯是高速擴產(chǎn)+國產(chǎn)替代+上游延伸。設(shè)備股業(yè)績確定性很高，壓制因素可能有沒有寡頭溢價+技術(shù)迭代風險+產(chǎn)能。

個人認為，細分板塊掘金以業(yè)績?yōu)橹饕獙?。短期看，與其研究哪個股性更強勢，不如研究哪個板塊和個股三季度業(yè)績確定性更高。

單三季度可能硅料、玻璃、逆變器業(yè)績會更好，前三季度和年報預覽看，可能跟蹤支架、逆變器、硅片、設(shè)備和組件龍頭業(yè)績會很好。

03
逃頂？

光伏現(xiàn)在是頂嗎？我覺得不是，本周大概率繼續(xù)發(fā)酵。

那何時逃頂？

看如何對光伏屬性定位了，定位周期，那目前是在加速趕頂。定位成長，那現(xiàn)在可能只是一個小波浪。

大盤可能是結(jié)構(gòu)牛，光伏可能也是結(jié)構(gòu)成長，需要去細分，有的仍是周期，有的轉(zhuǎn)變?yōu)槌砷L股。

至于怎么分可能就需要時間來驗證了。

個人觀點，光伏可以長持。不考慮現(xiàn)在的瘋狂行情，年初全倉拿一只光伏板塊龍頭股到現(xiàn)在都有不錯的收益。繼續(xù)拿到明年可能還是會跑贏大盤。

當然也不是讓大家選擇現(xiàn)在拿著長持，那就是坑人了。沒有安全墊不重倉。大家還是要結(jié)合自身情況來權(quán)衡。