陜西省第二大上市公司陜西煤業(yè)（601225.SH）堪稱是資本市場上的金手指。

2017年，陜西煤業(yè)開始投資A股公司隆基股份，通過信托計劃及直接持股方式進行。截至今年二季度末，其浮盈已經(jīng)超百億，收益率超過100%。

投資大賺帶給陜西煤業(yè)的是優(yōu)秀經(jīng)營業(yè)績。

今年9月30日晚，陜西煤業(yè)發(fā)布前三季度業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計，前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）為105億元到115億元。去年同期，公司盈利90.83億元，今年前三季度比去年同期增加14.17億元到24.17億元，增幅為15.59%到26.60%。

陜西煤業(yè)堅持采煤與投資雙輪驅(qū)動。除了投資成功外，公司傳統(tǒng)煤炭資源、產(chǎn)能、區(qū)位等方面均具有優(yōu)勢。2017年以來，公司營業(yè)收入逐年增長，凈利潤連續(xù)三年超過百億。

目前，陜西煤業(yè)正在推進30億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行募資，用于小保當(dāng)二號煤礦項目建設(shè)，以實現(xiàn)進一步降本增效目的。

在回報股東及投資者方面，陜西煤業(yè)頗為豪爽。其表示，未來三年，每年用于現(xiàn)金分紅的金額不低于40億元。

“挖煤”國企變身投資達人

四年豪賺百億，陜西煤業(yè)在投資方面已經(jīng)成為十足達人。

陜西煤業(yè)成立于2008年12月23日，由陜煤化集團以煤炭主業(yè)資產(chǎn)出資，聯(lián)合三峽集團、華能公司、陜西有色、陜鼓集團發(fā)起，控股股東為陜西煤業(yè)化工集團，直接持有公司63.14%股權(quán)，實際控制人為陜西省國資委。公司主營業(yè)務(wù)為煤炭生產(chǎn)、銷售和運輸?shù)葮I(yè)務(wù)，擁有完整的煤炭生產(chǎn)、銷售和運輸體系。

2019年報顯示，陜西煤業(yè)煤炭采掘業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入706.15億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的96.20%。

讓人嘆服的是，就是這樣一家挖煤國企，在投資方面也做到了出類拔萃。

根據(jù)陜西煤業(yè)披露的三季報預(yù)告，今年前九個月，公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤105億元至115億元，同比增長15.59%到26.60%。

今年上半年，陜西煤業(yè)實現(xiàn)凈利潤49.86億元，同比下降15.08%。對照半年報披露的業(yè)績，第三季度，陜西煤業(yè)預(yù)計盈利55.14億元至65.14億元，較去年同期的32.12億元增長約71.67%至102.80%。

三季度出現(xiàn)凈利潤大幅增長，主要原因是投資收益助力。陜西煤業(yè)解釋，今年9月8日，公司信托項目——“西部信托·陜煤-朱雀產(chǎn)業(yè)投資單一資金信托”終止清算，對公司本期業(yè)績貢獻較大。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，2017年，陜西煤業(yè)耗資26億元，通過“西部信托·陜煤-朱雀產(chǎn)業(yè)投資單一資金信托”獲得隆基股份4.99%股權(quán)。

截至今年6月30日，該信托項目持股隆基股份的市值為73.82億元。

今年初以來，二級市場上的隆基股份，股價持續(xù)上漲。二季度末，收盤價為40.73元/股，到9月8日為63.50元/股。以此推算，上述信托項目減持退出，收回的資金超過75億元。那么，通過信托項目投資隆基股份，陜西煤業(yè)賺了約50億元。

除了通過信托項目持股外，陜西煤業(yè)還直接持股。根據(jù)陜西煤業(yè)披露的財務(wù)數(shù)據(jù)，2018年一季度，其耗資約11億元增持隆基股份，獲得3050.05萬股份，持股比為1.53%。當(dāng)年二三季度，陜西煤業(yè)均進行了增持，三季度末，持股比增至2.99%。去年二三四季度，陜西煤業(yè)再度接連增持，直至目前，持股比上升至3.88%。

粗略估算，陜西煤業(yè)直接持股隆基股份的成本大約為30億元。截至今年二季度末，這些股份對應(yīng)的市值為59.62億元。

有券商研報稱，截至今年二季度末，上述兩條路徑投資隆基股份，陜西煤業(yè)浮盈超百億。

截至9月30日，陜西煤業(yè)持股3.88%股權(quán)的市值為109.77億元，相較入股成本浮盈約80億元。

值得關(guān)注的是，陜西煤業(yè)和隆基股份均為陜西省西安市企業(yè)。陜西煤業(yè)投資隆基股份之時，二者的資產(chǎn)規(guī)模位居陜西省第一位、第二位。

近年來，隆基股份實現(xiàn)了高速成長，股價也大幅上漲。2017年下半年以來，其股價累計漲幅（后復(fù)權(quán)價）達6.91倍。

投資反哺產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

陜西煤業(yè)投資成功，與其精選標(biāo)的、做好投后管理直接相關(guān)。

據(jù)披露，陜西煤業(yè)的投資，首先確定了投資合作伙伴，即朱雀投資及和君投資，建立了投資顧問模式。朱雀投資在二級市場側(cè)重投資新能源、新材料產(chǎn)業(yè)，和君投資在一級市場側(cè)重投資能源互聯(lián)網(wǎng)，實現(xiàn)輕重結(jié)合。近期，公司還選定了新的合作伙伴天風(fēng)證券，在一級市場側(cè)重投資科創(chuàng)類企業(yè)。

根據(jù)已經(jīng)披露的信息，除了重倉隆基股份外，陜西煤業(yè)還重倉了贛鋒鋰業(yè)。同時，公司向隆基股份、贛鋒鋰業(yè)等公司派駐了董事，持續(xù)跟蹤產(chǎn)業(yè)變動情況。

陜西煤業(yè)亦在財報中披露，公司依托投顧模式，借腦外部智庫，聚焦行業(yè)前沿、產(chǎn)業(yè)高端、具備核心競爭力的新能源、新材料、新經(jīng)濟、能源互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，謹慎、規(guī)范的開展投資業(yè)務(wù)。對于已投標(biāo)的，密切跟蹤其運營情況和上下游產(chǎn)業(yè)鏈變化，做好投后管理，為公司轉(zhuǎn)型提供支撐。

顯然，地處傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的陜西煤業(yè)，投資隆基股份、贛鋒鋰業(yè)這兩個新能源龍頭企業(yè)，絕不僅僅是財務(wù)投資，或許是基于能源領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)變革考慮。公司或有意通過投資合資，為其轉(zhuǎn)型升級孵化項目，以便切入新經(jīng)濟領(lǐng)域。

無論怎么說，陜西煤業(yè)已經(jīng)形成了產(chǎn)業(yè)與資本的雙輪驅(qū)動的運營模式，通過投資尋找產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級機會。

在煤炭主業(yè)方面，陜西煤業(yè)也有較強的市場競爭力。公司97%以上的煤炭資源位于優(yōu)質(zhì)采煤區(qū)，90%以上的煤炭儲量屬于優(yōu)質(zhì)煤，95%以上產(chǎn)能位于國家“十三五”重點發(fā)展的大型煤炭基地，因此，在煤炭資源、產(chǎn)能、開采成本等方面均具有優(yōu)勢。

2017年至今年上半年，陜西煤業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入509.27億元、572.24億元、734.03億元、387.33億元，同比增長53.71%、12.36%、28.27%、18.87%。近三年，公司年度凈利潤均超過百億元。

為了做強煤炭主業(yè)，擁抱新科技，最大限度降低開采成本、加碼產(chǎn)能優(yōu)勢，陜西煤業(yè)一直在行動。

目前，公司正在推進發(fā)行規(guī)模為30億元的可轉(zhuǎn)換公司債券項目，用于小保當(dāng)二號煤礦項目建設(shè)。公司稱，該項目建成后，將與公司目前在陜北礦區(qū)的紅柳林、張家峁、檸條塔、小保當(dāng)一號形成五對千萬噸級礦井，陜北礦區(qū)千萬噸礦井規(guī)模將集群化，產(chǎn)能優(yōu)勢將更加明顯。

上述募投項目計劃投資總額為151.57億元，截至今年8月31日，累計已投入118.07億元，尚需投入33.50億元。

在披露可轉(zhuǎn)債方案時，陜西煤業(yè)還披露了未來三年的股東回報計劃。那就是，除有重大資金支出安排或股東大會批準(zhǔn)的其他重大特殊情況外，在當(dāng)年盈利且累計未分配利潤為正的情況下，公司采用現(xiàn)金方式分配股利，每年以現(xiàn)金形式分配的利潤不少于當(dāng)年實現(xiàn)的可分配利潤的40%且金額不低于40億元。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，2017年至2019年，陜西煤業(yè)累計現(xiàn)金分紅金額（含股份回購金額）合計達133.73億元（含稅），占最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的121.26%。