4月21日，通威股份發(fā)布2020年度非公開發(fā)行股票預(yù)案，計劃募集總額不超過60億元的資金，用于投資眉山和金堂合計15GW的高效電池項目，此外還有18億元用于補充流動資金。

自2020年以來，通威股份加快產(chǎn)能擴張步伐，宣布擬投資建設(shè)成都金堂年產(chǎn)30 GW高效太陽能電池及配套項目、3.5萬噸四川樂山高純晶硅二期項目及4萬噸云南保山高純晶硅項目，預(yù)計總投資金額約275億元。

按照通威股份在2020年2月公布的發(fā)展規(guī)劃，其高純晶硅產(chǎn)能和太陽能電池產(chǎn)能將從2019年底的8萬噸、20GW，擴大至2023年的22萬-29萬噸、80-100GW，均意在實現(xiàn)跨越式增長。

但擴產(chǎn)背后需要雄厚的資本支持，除計劃非公開發(fā)行股票外，通威股份還一同披露了申請發(fā)行超短期融資券、增加年度合作金融機構(gòu)綜合授信額度等措施，以填補資金缺口。

同時發(fā)布的2019年年報及2020年一季報顯示，通威股份在2019年全年實現(xiàn)了凈利30.51%的穩(wěn)定增長，但2020年一季度受疫情影響，雖然營業(yè)收入增加，但凈利潤較上年同期減少近30%。

有接近通威股份高層的人士表示，由于春節(jié)后國內(nèi)疫情的爆發(fā)導(dǎo)致復(fù)工延遲，一季度影響了約8000余萬元的毛利，而這也無法通過其他環(huán)節(jié)分攤。

光伏業(yè)務(wù)營收占比大幅提升

年報顯示，通威股份在2019年實現(xiàn)營業(yè)收入375.55億元，同比增長36.39%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤26.35億元，同比增長30.51%。

其中，在營業(yè)收入占比上，光伏業(yè)務(wù)板塊的貢獻份額已從2016年的28.34%上升至47.40%，實現(xiàn)與通威股份原本農(nóng)牧業(yè)務(wù)的分庭抗禮。

從光伏板塊細分，通威股份的太陽能電池及組件實現(xiàn)銷售收入122.71億元，同比增長60.56%；銷量13.33GW，同比增長106.92%；實現(xiàn)毛利率20.33%，較上年增加1.52%。高晶純硅及化工部分收入51.79億元，同比增長56.11%，但毛利率較上年減少7.27%，達到28.40%的現(xiàn)值。

對于高晶純硅業(yè)務(wù)，通威股份表示，雖然公司的生產(chǎn)成本不斷下降，但由于2019年市場價格同期下降30%-40%，兩相抵消最終導(dǎo)致毛利率下滑。

就目前產(chǎn)能狀況及產(chǎn)能利用率而言，通威股份披露，高純晶硅產(chǎn)能目前8萬噸，在建產(chǎn)能7.5萬噸，全年平均產(chǎn)能利用率92.46%；太陽能電池方面產(chǎn)能規(guī)模為20GW，多晶電池與單晶電池的產(chǎn)能利用率均超過112%。

據(jù)記者了解，通威股份在2020年計劃實現(xiàn)9萬噸高純晶硅產(chǎn)銷量及太陽能電池20GW產(chǎn)銷量，啟動的兩項高純晶硅項目預(yù)計分別在2021年9月前及11月前竣工投產(chǎn)，電池方面的眉山后續(xù)項目和成都金堂項目也將根據(jù)市場情況推進，預(yù)計2020年底產(chǎn)能將達到30-40GW。

而由于海外市場占比不高，受國內(nèi)疫情影響，通威股份的2020年一季報顯示，實現(xiàn)營收78.25億元，同比增長26.85%；而凈利潤僅為3.44億元，同比減少29.79%。

5年投資凈流出逾200億

不斷的擴產(chǎn)步伐離不開資本加持，據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，通威股份自2004年上市以來，籌資總額超過331億元，其中直接融資約260億元。

但通威股份的現(xiàn)金流情況仍并不充裕。年報顯示，從2016年起至2020年一季度，通威股份的經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流凈流入合計112.39億元，投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流則為凈流出208.88億元，兩者合計凈流出96.49億元。

在此背景下，通威股份再次拋出非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬募集不超過60億元的資金，其中約18億元用于補充流動資金。

據(jù)天眼查顯示，通威股份目前的實控人為劉漢元，實際控制的股權(quán)比例為46.62%。而如果增發(fā)順利實施，其持股比例將下降至38.85%。

通威股份對此表示，截至2020年3月末，公司的資產(chǎn)負債率為55.72%，較高的資產(chǎn)負債率在一定程度上制約了公司的融資能力，并對各項業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生一定不利影響。

而在談到相關(guān)風(fēng)險時，通威股份也著重提出了應(yīng)收賬款收回風(fēng)險和募集資金投資項目達產(chǎn)后新增產(chǎn)能無法消化的風(fēng)險。

通威股份稱，公司的應(yīng)收賬款凈額逐年上漲、并在2019年末達到16.7億元的新高，主要來自于公司光伏電站運營中產(chǎn)生的應(yīng)收電價補貼。而新增產(chǎn)能的消化需要依托于公司產(chǎn)品未來的競爭力、公司的銷售拓展能力以及光伏行業(yè)的發(fā)展情況等，具有一定不確定性。

除通過增發(fā)方式融資外，通威股份還宣布，擬申請注冊、發(fā)行超短期融資券，發(fā)行規(guī)模不超過50億元，期限不超過270天，以保證生產(chǎn)經(jīng)營對流動資金的需求。

同時，通威股份2020年擬向合作金融機構(gòu)申請總額不超過400億元人民幣（或等值外幣）的綜合授信額度，用于辦理各類融資，以滿足日常經(jīng)營與戰(zhàn)略發(fā)展所需資金。而這一數(shù)字在上年度為200億元。