近兩年我國光伏產(chǎn)業(yè)正在由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的方式轉(zhuǎn)變，2019年國內(nèi)光伏裝機30.1GW，同比下降 32%。但由于歐洲等海外市場的快速恢復以及GW級市場的不斷增加，全球市場整體呈現(xiàn)更加多元化的發(fā)展趨勢。持續(xù)增長的市場需求使得上游制造環(huán)節(jié)不斷擴充產(chǎn)能以應(yīng)對未來不斷增長的市場需求，這一過程中產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格也隨之產(chǎn)生了一系列的巨大波動，本文主要簡單回顧一下2019年硅料、硅片、電池片、組件四個環(huán)節(jié)的價格波動情況及背后的市場邏輯。

（來源：微信公眾號“零碳社區(qū)” 作者：Altman）

多晶硅

多晶硅環(huán)節(jié)經(jīng)歷了2019年大規(guī)模擴產(chǎn)后供需格局發(fā)生了明顯變化。雖然2019年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量34.2萬噸，同比增長32%，但海外硅料的進口量甚至還略有增加，國內(nèi)多晶硅需求穩(wěn)步增長。硅料環(huán)節(jié)的新增產(chǎn)能在2019年基本釋放完畢，2020年暫無擴產(chǎn)計劃。


在單多晶市場占比出現(xiàn)明顯變化的這一年中，國內(nèi)多晶用料價格全年下降了27.4%，相比之下單晶用料價格下降比較緩和，國內(nèi)單晶用料僅下降8.75%。在這樣的降幅下硅料環(huán)節(jié)落后產(chǎn)能已經(jīng)難以維持正常的現(xiàn)金流水平，在2019年下半年開始逐漸出清，即便是頭部企業(yè)，盈利也非常微薄。因此，2020年硅料環(huán)節(jié)的盈利能力會隨著落后產(chǎn)能的逐步出清而逐漸合理化，但很難再現(xiàn)往日“暴利”景象。


硅片

2019年國內(nèi)硅片產(chǎn)量達134.6GW，同比上升25.7%。硅片環(huán)節(jié)集中度進一步上升，產(chǎn)量CR5占72.8%，同比上升了4.2個百分點，議價能力進一步提高。


雖然2019年Q1、Q2有海外印度市場和國內(nèi)戶用市場支撐，多晶硅片價格得以較為平穩(wěn)，但全年多晶需求整體表現(xiàn)不佳，基本處于被動下跌狀態(tài)，在Q4沒有需求支撐后多晶硅片價格也隨之“一瀉千里”，全年價格下跌24.27%。相比之下，單晶硅片的價格則表現(xiàn)的極為堅挺，主要來源于全年單晶市場規(guī)模的強勁增長，全年供需格局較為穩(wěn)定，截至2019年底，單晶硅片價格甚至比年初上漲了0.33%。鑄錠硅片當前還是處于市場驗證階段，需求偏低，因此在市場供應(yīng)增加后價格出現(xiàn)了小幅下滑。

圖4:硅片環(huán)節(jié)2019年價格走勢復盤

電池片

2019年國內(nèi)電池片產(chǎn)量108.6GW，同比上升27.8%。電池片環(huán)節(jié)的集中度相對較低，但2019年CR5產(chǎn)量占比37.2%，同比去年上升了7.7個百分點。電池片環(huán)節(jié)擴產(chǎn)的主要是單晶PERC電池，疊加通威公布的擴產(chǎn)計劃，2020年電池片環(huán)節(jié)集中度將持續(xù)上升，且未來空間很大，未來兩年龍頭將會徹底拉開差距，在產(chǎn)能和成本上占據(jù)絕對優(yōu)勢，然而一體化企業(yè)也不甘示弱在奮起直追。在當前的產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，光伏垂直一體化企業(yè)的盈利能力反而不及專業(yè)化龍頭廠商。

價格方面，2019年P(guān)ERC電池產(chǎn)能持續(xù)增長，由于供過于求導致價格在年中出現(xiàn)了快速下跌，價格一度殺到老產(chǎn)能的成本線位置，單多晶價差一度縮小到0.09元/W，使得多晶電池完全失去性價比優(yōu)勢，疊加多晶電池對這波價格下跌反應(yīng)明顯過于遲鈍，使得下半年的市場基本被單晶搶完。下半年多晶庫存太多，拋壓過大，大量多晶產(chǎn)線停產(chǎn)，甚至退出，價格一路走低再無反彈動力。


組件

2019年國內(nèi)組件產(chǎn)量98.6GW，同比上升17%。CR5產(chǎn)量占比42.8%，同比上升了4.4個百分點，集中度進一步提升。組件環(huán)節(jié)當前處于充分競爭階段，近兩年依然是以擴產(chǎn)為主，且以龍頭為主導，動輒5-10GW規(guī)模，亮點主要在義烏等地區(qū)。


價格方面，上半年因為海外市場需求強勁，組件價格較為平穩(wěn)。但下半年因為上游電池片開始快速降價，使得組件生產(chǎn)成本也相應(yīng)降低，疊加國內(nèi)競價項目開工不及預(yù)期，整體需求不振，所以單晶組件的價格也一路走低。最終因為12月競價項目搶裝放量9.5GW（地面電站），使得單晶組件價格在11-12月較為平穩(wěn)度過。然而多晶組件在10月戶用市場結(jié)束后也失去了需求支撐，價格快速走低。由于多晶組件價格已接近成本線位置，所以2019年降幅僅14.29%，比單晶組件低了近8個百分點。