每年2000多億的新能源電力補(bǔ)貼掛賬難題有望正逐步破題。2019年12月30日，新能智庫從國家電投獲悉，國家電投25.56億元新能源補(bǔ)貼資產(chǎn)支持證券（ABS）在上海證券交易所成功發(fā)行，26.91億元新能源補(bǔ)貼資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）在銀行間交易市場成功發(fā)行。這是國內(nèi)首個新能源補(bǔ)貼資產(chǎn)ABS ABN項目。開創(chuàng)了補(bǔ)貼掛賬的流通性與資產(chǎn)交易。

據(jù)悉，本次發(fā)行突破了收費權(quán)抵質(zhì)押基礎(chǔ)資產(chǎn)不能開展資產(chǎn)支持計劃的行業(yè)要求，實現(xiàn)了國家電投50億元抵質(zhì)押應(yīng)收賬款的出表。 其中ABN 還實現(xiàn)了國家電投在銀行間交易協(xié)會資產(chǎn)支持票據(jù)這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種的首單突破。兩個資產(chǎn)支持計劃期限均為3年，票面利率均為4.20%。國家電投表示，兩個市場的同步發(fā)行是國家電投以創(chuàng)新手段壓降"兩金"、改善企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流取得的又一豐碩成果！

近年來，國家電投新能源項目發(fā)展迅猛，電力總裝機(jī)容量1.45億千瓦，其中：火電7933萬千瓦，水電2298萬千瓦，核電698萬千瓦，太陽能發(fā)電1662萬千瓦，風(fēng)電1799萬千瓦，在全部電力裝機(jī)容量中清潔能源比重占50.14%，清潔能源首次超過煤電裝機(jī)規(guī)模。 作為全球最大的新能源投資企業(yè)，截至2019年11月，國家電投新能源補(bǔ)償電價款接近420億元。新能源補(bǔ)償掛賬推高國家電投集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率0.86個百分點，同時提前交納稅費進(jìn)一步加劇了新能源企業(yè)的現(xiàn)金流缺口。因新能源補(bǔ)償不能及時收回給企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展帶來較大負(fù)面影響。

財政部數(shù)據(jù)顯示2012年6月至2018年六月，我國共下發(fā)了七批可再生能源補(bǔ)貼目錄，前7批納入目錄的新能源項目每年補(bǔ)償需求在1500億元以上，而每年可再生能源附加征收補(bǔ)償金額在800億元上下，隨著新能源并網(wǎng)裝機(jī)的增加，補(bǔ)償缺口不斷沉積。截至2018年底，新能源電價補(bǔ)償累計缺口達(dá)2331億元，企業(yè)被拖欠補(bǔ)償影響發(fā)展。多位全國人大常委會委員建議，盡快補(bǔ)齊補(bǔ)貼缺口，同時補(bǔ)償退坡政策也要循序漸進(jìn)，防止可再生能源行業(yè)“急剎車”。

新能源電價補(bǔ)償不能及時到賬不僅使得民營電力投資企業(yè)陷入困局，同樣也讓大型央企陷入兩難境地。民營企業(yè)在經(jīng)歷光伏531后，大范圍出售光伏等項目，而接盤者均為地方國企和大型電力央企。為降低"兩金"資產(chǎn)占用、增加經(jīng)營現(xiàn)金流、維持國際評級水平，破解新能源電價補(bǔ)償拖欠難題，盤活新能源補(bǔ)償電價資產(chǎn)，國家電投集團(tuán)啟動了補(bǔ)償電價資產(chǎn)支持計劃。面對年底募集資金必須到賬的剛性約束及年末市場資金極度緊張的不利局面，發(fā)行團(tuán)隊同時在上海證券交易所、銀行間交易協(xié)會兩個市場下功夫，多輪論證、攻堅克難，最終實現(xiàn)ABS、ABN均圓滿落地。

某金融專業(yè)人士對新能智庫表示，事實上新能源電價國家補(bǔ)償是非常適合做應(yīng)收賬款A(yù)BN的發(fā)行，電價國家補(bǔ)償因為有國家信用背書，不會產(chǎn)生違約，而解決資金缺口尚需時日，企業(yè)可以通過ABN業(yè)務(wù)，盤活存量資產(chǎn)、降低企業(yè)杠桿率，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)存量資產(chǎn)流動性。除國家電投開創(chuàng)了ABN業(yè)務(wù)在新能源補(bǔ)償電價方面的先河外，阿里巴巴、JD等民營企業(yè)也同樣有不同業(yè)務(wù)的ABN業(yè)務(wù)開展。

名詞解釋

ABS (Asset Backed Securities)叫資產(chǎn)支持證券，狹義的ABS通常是指將銀行貸款、企業(yè)應(yīng)收賬款等有可預(yù)期穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)打包成資產(chǎn)池后向投資者發(fā)行債券的一種融資工具。

ABN（Asset Backed Medium-term Notes）（非公開定向發(fā)行 ）資產(chǎn)支持票據(jù)，本質(zhì)跟ABS一樣，只是是非公開定向向投資者募集資金，期限相對較短。國內(nèi)已有發(fā)行。