近年來愛康科技(1.650, 0.04, 2.48%)與控股股東關(guān)聯(lián)交易頻頻，近日或?yàn)榻饪毓晒蓶|資金壓力，擬購回此前售給控股股東的房產(chǎn)。

10月24日，愛康科技公告，其全資子公司蘇州愛康光電科技有限公司擬以3.55億元收購蘇州愛康薄膜新材料有限公司（以下簡稱“薄膜新材料”）擁有的土地廠房以及控股股東愛康實(shí)業(yè)和鄒裕文持有的江蘇愛康房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“愛康房地產(chǎn)”）100%的股權(quán)。

事實(shí)上，薄膜新材料是上市公司于四年前以2.62億元的價格售予控股股東愛康實(shí)業(yè)。而此次再購回或是因愛康實(shí)業(yè)的資金壓力。從2016年開始愛康實(shí)業(yè)不斷向上市公司出售資產(chǎn)，加上此次交易，累計金額達(dá)到19.91億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近年來愛康科技發(fā)展光伏電站，不斷收購控股股東資產(chǎn)，但盈利能力卻并未增長，2014年公司的扣非凈利潤為7737.21萬元，至2018年扣非凈利潤已不足1000萬元。

2018年公司籌劃將光伏電站資產(chǎn)全部轉(zhuǎn)讓給浙能集團(tuán)，然后轉(zhuǎn)型高端光伏制造業(yè)項(xiàng)目，但尚處于投資建設(shè)中，今年前三季度預(yù)計凈利潤4000萬元至6000萬元，較上年同期下降70.18%至55.27%。

收購控股股東近20億資產(chǎn)

10月24日，愛康科技公告，其全資子公司蘇州愛康光電科技有限公司擬以自籌資金2.46億元向薄膜新材料購買土地廠房，同時公司還擬以自籌資金1.09億元收購愛康實(shí)業(yè)和鄒裕文持有的愛康房地產(chǎn)100%的股權(quán)。

值得注意的是，本次交易對手方愛康實(shí)業(yè)為公司的控股股東，鄒裕文為實(shí)際控制人鄒承慧的父親，薄膜新材料為愛康實(shí)業(yè)的控股子公司，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

其中薄膜新材料持有的土地廠房包括行政樓A1、后勤樓A2、生產(chǎn)廠房B1、倉庫B2等以及位于張家港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)南區(qū)鎮(zhèn)北西路的兩塊土地，總建筑面積4.45萬平方米，總土地面積9.86萬平方米，標(biāo)的資產(chǎn)中有面積約2.57萬平方米的廠房租賃給公司及公司控股子公司生產(chǎn)辦公；愛康房地產(chǎn)主要負(fù)責(zé)愛康實(shí)業(yè)基建項(xiàng)目工程管理，工程設(shè)施維護(hù)，辦公樓的裝修、物業(yè)經(jīng)營管理，其持有的愛康大廈自有部分面積5.11萬平方米，目前大部分對外出租。

公告顯示，薄膜新材料2018年12月末總資產(chǎn)4.88億元，凈資產(chǎn)2.49億元；2018年度營業(yè)收入1.42億元，凈利潤93.81萬元；而截止2019年7月31日，愛康房地產(chǎn)1.95億元，凈資產(chǎn)1097.60萬元，2018年和2019年1-7月其凈利潤分別為-1118.79萬元、-389.89萬元。

從財務(wù)數(shù)據(jù)中可以看出，這兩個收購標(biāo)的盈利能力并不好，愛康科技或許只是看中房產(chǎn)和辦公用房。公司也稱，未來組件電池業(yè)務(wù)的擴(kuò)產(chǎn)需要使用標(biāo)的資產(chǎn)的土地廠房，同時標(biāo)的公司持有的愛康大廈主要用于對上市公司融資提供抵押擔(dān)保，未來可產(chǎn)生租金收入，為了維護(hù)公司生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)的完整性，減少關(guān)聯(lián)交易，公司決定收購上述資產(chǎn)。

不過有意思的是，部分資產(chǎn)是此前上市公司曾出售給控股股東的。長江商報通過同花順(98.000, 1.15, 1.19%)發(fā)現(xiàn)，2015年9月11日公司以9575萬元收購從愛康房地產(chǎn)手中收購位于張家港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)楊舍鎮(zhèn)的愛康大廈合計約9500平米的商業(yè)房產(chǎn)，同年12月8日公司以2.62億元將薄膜新材料100%股權(quán)出售給了控股股東。

而近年來愛康實(shí)業(yè)賣給上市公司的資產(chǎn)不少。2016年10月愛康實(shí)業(yè)以9.6億元將蘇州愛康光電科技有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上市公司，此后愛康實(shí)業(yè)先后將贛州發(fā)展融資租賃有限責(zé)任公司40%的股權(quán)、上海愛康富羅納融資租賃有限公司26.00%股權(quán)、江西省金控融資租賃股份有限公司30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上市公司，轉(zhuǎn)讓價格分別為2.46億元、2.62億元、1.68億元。也就是說愛康實(shí)業(yè)近年來至少出售了19.91億元資產(chǎn)給上市公司。

控股股東這樣大肆甩賣資產(chǎn)給上市公司的背后或與其資金情況有關(guān)。此次愛康房地產(chǎn)持有的愛康大廈部分房產(chǎn)約2.06萬平方米（占總面積的40%）為控股股東愛康實(shí)業(yè)的1.45億元銀行融資提供了抵押擔(dān)保，并且此前此類擔(dān)保余額已達(dá)到3.13 億元，若本次交易完成后，上市公司為控股股東愛康實(shí)業(yè)向金融機(jī)構(gòu)融資擔(dān)保余額達(dá)到4.58億元。

2019年9月6日，愛康國際以3.88億元轉(zhuǎn)讓所持有的愛康科技5.25%股權(quán)給經(jīng)開區(qū)實(shí)業(yè)總公司，公司稱有利于股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、合作共贏。

不過即使這樣，愛康實(shí)業(yè)質(zhì)押股權(quán)比例仍舊較高，截止2019年10月16日，愛康實(shí)業(yè)共持有上市公司股份7.03億股，其中已質(zhì)押的股份累計為5.35億股，占其持有公司股份總數(shù)的76.28%，控股股東及其一致行動人鄒承慧、愛康國際合計質(zhì)押股份6.83億股，占公司總股份的78.33%。

甩賣資產(chǎn)轉(zhuǎn)型高端光伏制造

愛康科技是一家以光伏太陽能(3.100, -0.01, -0.32%)配件的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)與銷售為主要業(yè)務(wù)的公司，其產(chǎn)品主要包括太陽能邊框、EVA膠膜以及安裝支架。

2011年愛康科技從光伏配件制造切入電站運(yùn)營領(lǐng)域，但公司的盈利能力并未增強(qiáng)。自2014年以來公司的扣非凈利潤一直下滑，從2014年最高時的7737.21萬元降至2018年的不足千萬，不過公司的凈利潤近四年卻一直超過1億元。

這主要是因?yàn)楣窘陙硗顿Y收益較高，2015年-2018年公司的投資收益分別為0.40億元、1.19億元、0.69億元、1.51億元，其中大部分是權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資收益以及處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的收益。

同時愛康科技的資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升，2011年公司的資產(chǎn)負(fù)債率僅為48.32%，而到了2015年這一指標(biāo)高達(dá)79.49%，此后幾年也維持在65%以上。2018年公司開始籌劃甩掉這一電站重資產(chǎn)包袱。

2018年5月11日，上市公司及控股股東愛康實(shí)業(yè)與浙能集團(tuán)或其指定方簽署了《戰(zhàn)略合作意向框架協(xié)議》，浙能集團(tuán)或其指定方將收購公司部分光伏電站股權(quán)，共計16.78億元，同時還將受讓愛康科技的部分股權(quán)。

截止2019年1月10日，愛康科技全資子公司中康電力與浙江清能根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》已完成標(biāo)的公司的工商變更手續(xù)，公司已收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款3.96億元，應(yīng)付上市公司往來及股利凈額6.38億元（不含過渡期損益），總計10.34億元，此次交易的剩余款項(xiàng)將根據(jù)股轉(zhuǎn)協(xié)議約定陸續(xù)收回。浙江清能已共計受讓公司503MW 光伏電站股權(quán)。

轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的同時，公司也在收購資產(chǎn)，2019年4月9日公告，公司擬以17.80億元收購寧波江北宜則新能源科技有限公司100%股權(quán)，將轉(zhuǎn)型新能源高端光伏制造領(lǐng)域。

不過目前來看愛康科技的業(yè)績并不樂觀，10月15日披露的2019年前三季度業(yè)績預(yù)告顯示，公司今年1-9月實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤為4000萬元至6000萬元，較上年同期下降70.18%至55.27%。前三季度業(yè)績下降的原因是去年出售了光伏電站項(xiàng)目，而出售光伏電站資金用于高端光伏制造業(yè)項(xiàng)目尚處于投資建設(shè)中，對報告期盈利有所影響。