很多人關(guān)注光伏，我們看看下面這一張圖，從行業(yè)景氣度來(lái)講，板塊景氣確定性排序我們認(rèn)為是光伏>風(fēng)電>電力設(shè)備>新能源汽車>工控自動(dòng)化，但長(zhǎng)期市場(chǎng)空間最大的是新能源汽車。
對(duì)于光伏，券商堅(jiān)定看多，我把核心邏輯給大家

1）從政策來(lái)看，電力市場(chǎng)化無(wú)礙新能源發(fā)展；短期新能源無(wú)需參與市場(chǎng)化，中期隨著行業(yè)成本下降，光伏較傳統(tǒng)電力成本優(yōu)勢(shì)將逐步體現(xiàn)，市場(chǎng)化模式更利于光伏替代；

2）從短期基本面來(lái)看，經(jīng)過(guò)3季度的項(xiàng)目準(zhǔn)備期，4季度國(guó)內(nèi)競(jìng)價(jià)項(xiàng)目將進(jìn)入開(kāi)工建設(shè)周期，支撐2019Q4-2020Q1行業(yè)景氣持續(xù)向上；

3）從中期發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，行業(yè)成長(zhǎng)性邏輯明確，2020年需求存在超預(yù)期空間：Q3以來(lái)組件價(jià)格下跌幅度超過(guò)10%，刺激2020年海外需求增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)化改革或使得2020年平價(jià)項(xiàng)目搶裝上量；

4）估值方面，目前板塊估值仍處于偏低水平，主要龍頭企業(yè)對(duì)應(yīng)2020年P(guān)E僅15倍左右；

5）低估值奠定了板塊安全邊際，即使2020年因供給沖擊產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整，因低估值+市場(chǎng)具有一定預(yù)期，預(yù)計(jì)板塊整體調(diào)整幅度有限。參考2016Q3，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下跌30%左右，但股價(jià)調(diào)整幅度僅10%-15%；若2020年需求平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格小幅調(diào)整，預(yù)計(jì)股價(jià)亦相對(duì)平穩(wěn)，而若2020年需求超預(yù)期，則板塊有望迎來(lái)類似2017年下半年的投資行情。

綜上，我們繼續(xù)看好光伏板塊投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)標(biāo)的包括隆基股份、通威股份、晶盛機(jī)電、東方日升、福斯特等龍頭企業(yè)。