8月26日，興業(yè)太陽能(00750.HK)與水發(fā)能源集團(tuán)聯(lián)合召開股權(quán)并購(gòu)重組工作說明會(huì)，向珠海市政府相關(guān)部門及銀行債委會(huì)匯報(bào)了并購(gòu)重組工作的最新進(jìn)展。雙方計(jì)劃在10月底前完成交割。

董事局主席劉紅維介紹了并購(gòu)重組的進(jìn)展情況，興業(yè)太陽能境外債務(wù)重組已獲得98.4%的債券持有人支持，接下來會(huì)盡快推進(jìn)股東會(huì)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批等流程。水發(fā)能源已通過了山東省國(guó)資委關(guān)于并購(gòu)事項(xiàng)的批準(zhǔn)、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中的審批。雙方將最終并購(gòu)工作的完成時(shí)間定在10月。

重組新生

水發(fā)能源副總經(jīng)理王棟偉表示，按照水發(fā)集團(tuán)的戰(zhàn)略部署，水發(fā)能源2019年下半年的首要重點(diǎn)工作是完成對(duì)興業(yè)太陽能的并購(gòu)。結(jié)合目前各項(xiàng)工作的進(jìn)展，境外債務(wù)重組工作在短期內(nèi)取得了98.4%的債權(quán)人支持，成果難能可貴；境內(nèi)也取得了珠海市政府相關(guān)部門和債委會(huì)銀行的大力支持，因此債務(wù)重組工作得以順利推進(jìn)。在此背景下，雙方一定要齊心協(xié)力，確保10月完成交割。

王棟偉指出，水發(fā)能源認(rèn)可興業(yè)太陽能的綜合實(shí)力，看好興業(yè)太陽能的發(fā)展前景，關(guān)于近期德意志銀行與上市公司的費(fèi)用糾紛問題，不會(huì)對(duì)水發(fā)能源收購(gòu)興業(yè)太陽能構(gòu)成任何障礙。

8月19日，興業(yè)太陽能發(fā)布公告稱，就有關(guān)控股權(quán)易主水發(fā)集團(tuán)，增發(fā)16.87億股。公司已獲認(rèn)購(gòu)人通知，水發(fā)集團(tuán)已獲得中國(guó)山東省國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的批準(zhǔn)，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)原則上已批準(zhǔn)水發(fā)集團(tuán)的附屬公司通過向公司投資增加股本的方式收購(gòu)公司的控股權(quán)。

同時(shí)，該重組方案也獲得中國(guó)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局的批準(zhǔn)，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局已決定不再對(duì)水發(fā)集團(tuán)建議認(rèn)購(gòu)公司股份進(jìn)行進(jìn)一步審查。

隨著興業(yè)太陽能重組迎來新生，此前低沉多時(shí)的“股值”也被外界較為看好。

雖然興業(yè)太陽能在2018年度飽受債務(wù)違約事件負(fù)面影響，但今年來看，眾多業(yè)務(wù)已逐漸企穩(wěn)回升。

興業(yè)太陽能優(yōu)勢(shì)被低估

實(shí)際上，興業(yè)太陽能業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)一直如常進(jìn)行，去年完成港珠澳大橋香港和澳門口岸的旅檢大樓、北京新機(jī)場(chǎng)航站樓、上海國(guó)家會(huì)展中心、青島世界博覽城會(huì)議中心等大型專案的幕墻工程，繼續(xù)承接了如保利、華發(fā)、佳兆業(yè)、華潤(rùn)等商企的大型項(xiàng)目。目前訂單開展正常，尤其海外幕墻及鋁合金門窗加工車間訂單亦呈飽和。

另一方面，興業(yè)太陽能2018年在廣東、廣西、云南、貴州等地參與建設(shè)352MW光伏EPC工程；投資擁有537.8MW光伏電站，同比增長(zhǎng)68.1%，包括427.9MW已并網(wǎng)電站及42.4MW待并網(wǎng)項(xiàng)目。根據(jù)7月10日國(guó)家能源局公佈的2019年光伏發(fā)電項(xiàng)目國(guó)家補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)結(jié)果，光伏電站補(bǔ)貼規(guī)模為22.79GW，興業(yè)太陽能獲380MW，全國(guó)位列十大。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，這次山東水發(fā)能源集團(tuán)戰(zhàn)略入股計(jì)劃進(jìn)展順利，債務(wù)重組方案早獲98.4%債券持有人支援，預(yù)計(jì)今年10/11月份債券重組及入股雙雙交割，發(fā)展前景明朗后，股價(jià)回?fù)P是順理成章的事。

與此同時(shí)，境內(nèi)各銀行單位對(duì)水發(fā)能源進(jìn)駐后的興業(yè)太陽能充滿信心，為保證并購(gòu)重組工作順利完成，已有多家銀行對(duì)其在境內(nèi)貸款給予延期支援，并表示并購(gòu)重組完成后，將會(huì)與興業(yè)太陽能及水發(fā)能源開展更多金融合作。

擁有強(qiáng)大的資源及網(wǎng)路的水發(fā)入主后，當(dāng)有利興業(yè)太陽能拓展管道和降低成本、擴(kuò)展市場(chǎng)；在分散式能源、天然氣和綠色建筑板塊業(yè)務(wù)領(lǐng)域做強(qiáng)做大，亦會(huì)聚焦綠色建筑和光伏主業(yè)的同時(shí)，積極開拓新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步推動(dòng)其實(shí)現(xiàn)全國(guó)范圍內(nèi)的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

截至2018年底，興業(yè)太陽能每股凈資產(chǎn)4.4元人民幣，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)市凈率約0.13倍。水發(fā)入股價(jià)格在0.92港元每股，目前股價(jià)0.6元，可見被嚴(yán)重低估，正是趁低吸納良機(jī)，值博率逾5成，危中取機(jī)正是時(shí)候。