8月17日，天業(yè)通聯(lián)發(fā)布半年報，實現(xiàn)營業(yè)收入1.40億元，同比減少22.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-4112.93萬元，同比減少584.41%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為-4886.66萬元，同比減少1283.14%。

據(jù)悉，天業(yè)通聯(lián)于2010年8月10日在上市，上市9年扣非凈利潤連續(xù)虧損8年，僅在上市第一年實現(xiàn)盈利，截止到2018年12月30日，扣非凈利潤累計虧損達(dá)11.81億元。而到了2019年上半年，天業(yè)通聯(lián)業(yè)績再次出現(xiàn)虧損。

根據(jù)公司公告，目前，天業(yè)通聯(lián)正在進(jìn)行重大資產(chǎn)重組事宜，公司將與晶澳太陽能重組，此次交易構(gòu)成借殼上市。據(jù)公告顯示，晶澳太陽能立足于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的垂直一體化模式，主營業(yè)務(wù)為硅片、太陽能電池片及太陽能電池組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及太陽能光伏電站的開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營等。本次交易完成后，天業(yè)通聯(lián)將從事光伏業(yè)務(wù)，實際控制人將變更為靳保芳。

據(jù)《證券日報》記者了解，晶澳太陽能于2007年在美國納斯達(dá)克證券交易所掛牌上市，在美股上市期間，晶澳太陽能市值大多時間徘徊在3.5億美元，市凈率一度達(dá)到0.339倍，市盈率也一直在10倍以下波動，于2018年從美國退市。

公告顯示，2015年至2017年，晶澳太陽能的資產(chǎn)負(fù)債率從62.54%上升到68.06%。截至2018年9月30日，晶澳太陽能資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步上升至77%，高于同期行業(yè)的平均值60.02%。

在資產(chǎn)負(fù)債率較高、光伏行業(yè)不景氣的背景下，晶澳太陽借殼天業(yè)通聯(lián)上市，會是一次“拯救”嗎？

近期，天業(yè)通聯(lián)收到證監(jiān)會發(fā)來的行政許可項目審查一次反饋意見通知書，要求公司說明晶澳太陽能電池組件產(chǎn)品毛利率和光伏電站運(yùn)營毛利率變化的原因、是否與行業(yè)趨勢一致，報告期各期毛利率與同行業(yè)公司同類型業(yè)務(wù)的毛利率是否存在較大差異。

公告顯示，報告期內(nèi)，晶澳太陽能電池組件產(chǎn)品毛利率分別為18.07%、14、72%和18.65%；光伏電站運(yùn)營業(yè)務(wù)毛利率分別為39.46%、55.04%和62.18%，毛利率持續(xù)增長。

對此，一位光伏行業(yè)研究員在接受《證券日報》記者采訪表示，該公司的電站運(yùn)營業(yè)務(wù)其實并沒有一個較快的增長率，因為光伏電站運(yùn)營業(yè)務(wù)為重資產(chǎn)投資，和制造業(yè)的毛利率不是在一個量級上，光伏電站運(yùn)營業(yè)務(wù)的毛利率通常都是在50%到65%的這樣的一個區(qū)間。像電池組件產(chǎn)品這樣制造業(yè)的毛利率，一般都是在15%到20%的區(qū)間，所以整體來說，晶澳太陽能的毛利率增速范圍正常，基本上是維持了一個穩(wěn)定的水平區(qū)間。

和訊信息首席投資顧問夏立軍在接受《證券日報》記者采訪表示，“此次重組給上市公司帶來的預(yù)期是什么？購買資產(chǎn)會不會像之前投資敖漢銀億一樣造成虧損，會不會出現(xiàn)商譽(yù)減值的現(xiàn)象，這些問題還都是未知數(shù)。”

天業(yè)通聯(lián)此次重組能否順利進(jìn)行，還存在不確定性，記者將對此持續(xù)關(guān)注。