昨日，昱輝陽(yáng)光發(fā)布2019第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告。昱輝陽(yáng)光于2017年底徹底退出了太陽(yáng)能組件制造業(yè)務(wù)，選擇了輕資產(chǎn)型太陽(yáng)能項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商戰(zhàn)略。在同行選擇擱置項(xiàng)目開(kāi)發(fā)部門而押注制造業(yè)的時(shí)候，昱輝陽(yáng)光選擇了項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的道路。這條路走的如何？一起來(lái)看一下昱輝第一季度的成績(jī)單。

報(bào)告稱，昱輝陽(yáng)光開(kāi)局不錯(cuò)，對(duì)第一季度業(yè)績(jī)感到滿意并將繼續(xù)執(zhí)行其資產(chǎn)輕型太陽(yáng)能項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商的戰(zhàn)略。昱輝表示對(duì)行業(yè)充滿信心，將持續(xù)專注于中國(guó)快速發(fā)展的分布式光伏領(lǐng)域；對(duì)于當(dāng)前正如火如荼進(jìn)行中的競(jìng)價(jià)申報(bào)，昱輝已順利提交補(bǔ)貼申請(qǐng)等待批復(fù)。

營(yíng)收：

第一季度，昱輝陽(yáng)光營(yíng)收相比2018第四季度的5.6百萬(wàn)美元增長(zhǎng)了134%至13.1百萬(wàn)美元，高于預(yù)期的8~10百萬(wàn)美元，但相比2018年第一季度下降了71%。其中營(yíng)收的64%來(lái)自于美國(guó)明尼蘇達(dá)州21.1MW項(xiàng)目所有權(quán)銷售的推動(dòng)，36%來(lái)自于電力銷售，其中主要部分來(lái)自于中國(guó)分布式項(xiàng)目3120萬(wàn)KWh的售電收入。

毛利率：

本季度毛利潤(rùn)40萬(wàn)美元，毛利率僅為2.8%，在0~5%的指導(dǎo)范圍中。相比之下，2018年第四季度毛利潤(rùn)為290萬(wàn)美元，毛利率為51.4％，2018年第一季度毛利潤(rùn)為840萬(wàn)美元，毛利率為18.7％。毛利潤(rùn)下降明顯的主要原因是受美國(guó)項(xiàng)目銷售利潤(rùn)不高的影響。

虧損：

所得稅和非控制性權(quán)益前的虧損為550萬(wàn)美元，2018年第四季度的虧損為450萬(wàn)美元，2018年第一季度的收入為540萬(wàn)美元。

資產(chǎn)及負(fù)債：

本期末現(xiàn)金及其等價(jià)物為700萬(wàn)美元，相比2018年末增加了20萬(wàn)美元。截止本期末，長(zhǎng)期借款1100萬(wàn)美元，相比2018年底的4140萬(wàn)美元有所降低。下降的原因主要是將2880萬(wàn)羅馬尼亞建筑貸款從“長(zhǎng)期借款”重新分類為“短期借款”，將于2020年3月到期。短期借款數(shù)額變化不大。

項(xiàng)目數(shù)量：

目前約1.4吉瓦的太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目，其中752.7MW是后期項(xiàng)目，49.8MW的項(xiàng)目正在建設(shè)中。

項(xiàng)目所在地

在加拿大，波蘭，法國(guó)，匈牙利，西班牙，印度，韓國(guó)，越南和中國(guó)的行動(dòng)。

項(xiàng)目資產(chǎn)分布在加拿大，波蘭，法國(guó)，匈牙利，西班牙，印度，韓國(guó)，越南和中國(guó)等世界各地，地域多元化，風(fēng)險(xiǎn)情況良好。

昱輝陽(yáng)光目前擁有227.5兆瓦的在運(yùn)營(yíng)屋頂項(xiàng)目。在227.5兆瓦的資產(chǎn)中，中國(guó)207.8MW，羅馬尼亞15.4MW，英國(guó)運(yùn)營(yíng)4.3MW。

波蘭、匈牙利、加拿大待售項(xiàng)目共計(jì)55.4MW。

業(yè)務(wù)展望：

對(duì)于2019年第二季度，預(yù)計(jì)收入將在1000萬(wàn)美元至1200萬(wàn)美元之間，整體毛利率在55％至65％之間。

對(duì)于2019全年，預(yù)計(jì)項(xiàng)目業(yè)務(wù)將產(chǎn)生1.5至1.7億美元的收入，總體毛利率在20％至25％的范圍內(nèi)。預(yù)計(jì)下半年相比上半年將有較大的增長(zhǎng)，下半年項(xiàng)目銷售將帶來(lái)顯著的收入貢獻(xiàn)。

高管總結(jié)：

昱輝陽(yáng)光主席兼CEO李仙壽表示，以全球輕資產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)模式為戰(zhàn)略，重點(diǎn)關(guān)注分布式發(fā)電和屋頂太陽(yáng)能，昱輝相信下游項(xiàng)目業(yè)務(wù)將繼續(xù)在多元化市場(chǎng)中獲得增長(zhǎng)。

編輯總結(jié)：

從昱輝陽(yáng)光一季度的財(cái)報(bào)利潤(rùn)來(lái)源我們可以看出，昱輝陽(yáng)光第一季度的利潤(rùn)大部分來(lái)自于美國(guó)明尼蘇達(dá)州21.1兆瓦的項(xiàng)目銷售，但結(jié)合毛利潤(rùn)及毛利率我們可以看到，一季度的毛利潤(rùn)僅薄薄的2.8%，即意味著電站目前并未帶給昱輝陽(yáng)光豐厚的收益。從對(duì)下半年的展望中我們可以看到，未來(lái)這種情況會(huì)有改善的趨勢(shì)。

另外我們看到，長(zhǎng)期借款的大幅下降，主要是因?yàn)殛泡x陽(yáng)光將大額建設(shè)費(fèi)用劃至了短期貸款。這也意味著，短期內(nèi)，昱輝將啟動(dòng)更多的項(xiàng)目銷售以償還2020年到期的借款。