悉心構(gòu)建四年的雙主業(yè)發(fā)展格局，隨著秀強股份（300160.SZ）的一紙資產(chǎn)出售公告宣布失敗。

作為中國最大的加工玻璃制造商之一，秀強股份在2011年上市后即陷入主業(yè)增長乏力。2015年公司通過投資設(shè)立及現(xiàn)金收購等方式大舉布局幼教產(chǎn)業(yè)。

然而，對外并購雖然催肥了公司營收，但幼教業(yè)務(wù)因業(yè)績不及預(yù)期，也成為了秀強股份的業(yè)績拖累。

去年年報顯示，秀強股份實現(xiàn)營業(yè)收入14.01億元，同比增長1.66%，凈利潤虧損2.33億，同比減少310.21%，也是公司上市八年來首次虧損。

長江商報記者注意到，對幼教資產(chǎn)計提多項資產(chǎn)減值是公司虧損的主要原因。去年公司計提資產(chǎn)減值共計3.56億元，其中絕大部分為幼教資產(chǎn)。

前日晚間，秀強股份宣布擬以2.805億元的價格向控股股東出售幼兒教育業(yè)務(wù)經(jīng)營性資產(chǎn)和相關(guān)負(fù)債。這也意味著公司雙主業(yè)布局失利，秀強股份也將繼續(xù)聚焦科技實業(yè)發(fā)展。

擬向控股股東出售幼教資產(chǎn)

6月12日，秀強股份公告稱，鑒于國內(nèi)教育行業(yè)新政策的出臺及公司幼兒教育產(chǎn)業(yè)未來經(jīng)營情況的不確定性，基于重點發(fā)展智能玻璃、智能家居等科技實業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，公司與宿遷市新星投資有限公司（以下簡稱“新星投資”）于2019年6月12日簽署了《資產(chǎn)出售協(xié)議》，公司擬出售幼兒教育業(yè)務(wù)經(jīng)營性資產(chǎn)和相關(guān)負(fù)債。

標(biāo)的資產(chǎn)具體包括上市公司體內(nèi)的幼兒教育業(yè)務(wù)經(jīng)營性資產(chǎn)和相關(guān)負(fù)債，以及上市公司下屬幼兒教育業(yè)務(wù)相關(guān)公司股權(quán)：4家全資子公司股權(quán)，即杭州全人教育集團有限公司（以下簡稱“全人教育”）100%股權(quán)、江蘇童夢幼兒教育信息咨詢有限公司（以下簡稱“江蘇童夢”）100%股權(quán)、南京秀強教育科技有限公司（以下簡稱“南京秀強”）100%股權(quán)和徐州秀強教育科技有限公司（以下簡稱“徐州秀強”）100%股權(quán)。

由于本次交易對方新星投資為公司控股股東，為公司實際控制人盧秀強、陸秀珍共同控制的企業(yè)，因此本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。截至2018年末，新星投資持有上市公司股份1.44億股，占公司總股本的24.36%。

根據(jù)評估，本次出售標(biāo)的資產(chǎn)2018年實現(xiàn)營業(yè)收入2.05億元，占上市公司的14.63%。截至2018年末，標(biāo)的資產(chǎn)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)為4.32億、2.7億，分別占上市公司的25.58%、30.74%，本次交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

經(jīng)收益法評估，秀強股份的幼兒教育資產(chǎn)價值的評估結(jié)果為2.8億元，增值3329.27萬元，增值率13.47%。經(jīng)雙方協(xié)商確定，本次交易標(biāo)的作價2.805億元，由交易對方新星投資以現(xiàn)金方式支付。

值得一提的是，截至2018年末，全人教育、江蘇童夢、南京秀強、徐州秀強等四家子公司合計欠付上市公司往來款6215.59萬元，為上市公司近年來轉(zhuǎn)入目標(biāo)公司用于經(jīng)營的資金余額。新星投資承諾標(biāo)的資產(chǎn)交割完成后在未來三年內(nèi)向上市公司清償完該往來款。

秀強股份表示，公司擬通過本次交易置出幼兒教育板塊業(yè)務(wù)，集中優(yōu)勢資源，重點發(fā)展智能玻璃、智能家居等科技實業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量。

去年凈利潤-2.33億上市首虧

資料顯示，秀強股份原主要從事玻璃加工業(yè)務(wù)，2011年初在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

上市次年，公司業(yè)績增長出現(xiàn)乏力。2011年至2014年，公司凈利潤分別為7.96億、7.88億、7.87億、8.37億，凈利潤分別為9765.56萬、5109.21萬、3721.79萬、3648.2萬，連續(xù)三年出現(xiàn)下降。

2015年，秀強股份以2.1億元的價格全資收購全人教育，大舉向幼教產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，意在構(gòu)建玻璃與幼教雙主業(yè)發(fā)展格局。

此后，公司加大擴張力度，先后收購領(lǐng)信教育、江蘇童夢等多家公司股權(quán)。

隨著幼教業(yè)務(wù)的加碼，2015年和2016年，秀強股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入10.2億、11.47億，同比增長21.83%、12.47%；凈利潤分別為6045.02萬、1.2億，同比增長65.7%、97.76%，盈利能力顯著提升。

然而，2017年秀強股份盈利能力再次回落。當(dāng)年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.78億，同比增長20.09%，但凈利潤1.11億，同比減少7.23%，扣非后凈利潤4752.35萬，同比大幅減少58.15%。

其中，全人教育在踩線完成2015年和2016年業(yè)績承諾后，2017年凈利潤為1466.79萬元，完成率僅為52.39%。

日前公司披露的年報顯示，2018年秀強股份業(yè)績“爆雷”出現(xiàn)虧損。去年公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.01億元，同比增長1.66%，凈利潤虧損2.33億，同比減少310.21%，扣非后凈利潤虧損2.55億，同比減少636.48%。這也是秀強股份上市八年來首次出現(xiàn)虧損。

今年第一季度，秀強股份實現(xiàn)營業(yè)收入3.34億，同比減少3.76%；凈利潤0.29億，同比減少0.73%；扣非后凈利潤0.28億，同比增長25.98%。

玻璃與幼教雙主業(yè)失利

隨著幼教資產(chǎn)的全部剝離，秀強股份雙主業(yè)格局構(gòu)建四年最終還是宣告失敗。

長江商報記者注意到，對此前并購的幼教資產(chǎn)計提巨額商譽減值是造成秀強股份去年虧損的主要原因。

報告期內(nèi)，秀強股份對全人教育、業(yè)凡教育、江蘇童夢及其他多家幼兒園在內(nèi)的各類資產(chǎn)計提商譽減值3.56億元，減少公司當(dāng)期歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.54億元。

年報顯示，去年全人教育、南京秀強、徐州秀強、江蘇童夢分別虧損9396.4萬元、3348.9萬元、118萬元、1059.5萬元，無一盈利。

此外，長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，幼教業(yè)務(wù)拖累公司業(yè)績的同時，秀強股份原有的玻璃主業(yè)盈利能力也在下降。

年報顯示，去年秀強股份玻璃深加工產(chǎn)業(yè)和教育產(chǎn)業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.96億、2.05億，同比增長-3.61%、30.73%，毛利率分別為28.93%、30.73%，同比減少1.23、14.68個百分點。

分產(chǎn)品來看，報告期內(nèi)公司家電玻璃、光伏玻璃、教育學(xué)雜費及教育咨詢服務(wù)、其他等四大產(chǎn)品分別實現(xiàn)營業(yè)收入10.17億、1.58億、2.02億，同比增長0.21%、-17.84%、47.7%、-19.8%；對應(yīng)毛利率分別為30.41%、12.56%、30.12%、80.07%，同比增長-1。83、-3.46、-15.07、28.35個百分點。

需要注意的是，業(yè)績低迷的同時，秀強股份實控人盧秀強夫婦攜公司高管年內(nèi)密集減持公司股票。

今年2月份，秀強股份公告稱，公司實控人之一盧秀強因償還個人借款需要，計劃通過投資基金減持公司股票。在公布減持計劃后的一個月內(nèi)，盧秀強通過投資基金累計減持公司股份3460.8萬股，占公司總股本的5.84%，累計套現(xiàn)金額達(dá)到1.63億元。

盧秀強本次減持計劃實施完成兩天，公司披露董事趙慶忠、監(jiān)事王斌的減持計劃。上個月王斌完成其減持計劃，累計減持公司股份5.06萬股，套現(xiàn)金額為20.15萬元。