盡管會議投票結(jié)果將直接關(guān)乎漢能私有化的成敗，但該公司創(chuàng)始人李河君并未出席五天前在漢能總部舉行的兩場重量級會議——法院會議和股東特別大會。

這是漢能私有化進程中必須邁過的兩道坎。倘若投票結(jié)果未達預(yù)期，這個籌劃多時的資本局或?qū)⒚媾R難產(chǎn)。

在焦急地等待了213天后，這位飽受爭議的“薄膜之王”終于在5月18日這天迎來了勝利。

懷揣著一種難以言喻的復(fù)雜心情，漢能薄膜（00566.HK）的大多數(shù)獨立股東在電腦前按下了贊同鍵。而來自全國各地的數(shù)百名獨立股東則在漢能總部現(xiàn)場投下了贊成票。

這是一場結(jié)果注定的投票。在等待了四年之久后，漢能拋出的這項私有化方案，成為這些股東們的現(xiàn)實選擇。

事實上，在經(jīng)歷四年前的“5·20”惡意做空事件后，李河君或許有更好的選擇。他可以效仿尚德創(chuàng)始人施正榮，在公司陷入危局時套現(xiàn)離場；他也可以放棄漢能薄膜，另起爐灶。

但在各界的口誅筆伐中，這位薄膜光伏大佬的觸底反彈能力令人驚奇。盡管漢能的私有化方案仍然受到質(zhì)疑，但它折射出性格復(fù)雜的方案操盤者的另一面。

如今，在“經(jīng)歷了前所未有的歷練”后，李河君攜著私有化這個新的資本局重回舞臺。

關(guān)鍵一役

5月18日上午，位于北京奧林匹克森林公園北園區(qū)東側(cè)的一個入口戒備森嚴(yán)，五個身著制服的安保，以及掛著工牌的漢能員工嚴(yán)陣以待。

從早上8點多開始，數(shù)百位身份特殊的客人陸續(xù)來此，他們在工作人員的引領(lǐng)下，來到漢能總部A棟大樓前。

兩個事先搭建好的白色帳篷分成兩個通道：港股通和非港股通。他們的身份信息將再次被驗證，然后踩著紅地毯，被笑臉相迎的工作人員迎入大樓內(nèi)。

這些來到現(xiàn)場的特殊客人均為漢能薄膜的獨立股東，他們是來參加當(dāng)天上午10：00舉行的法院會議，以及隨后舉行的股東特別大會。股東的投票，將關(guān)乎漢能私有化的成敗。

當(dāng)天的陰雨天氣和漢能員工整裝肅穆的神情讓這兩場即將召開的大會的氛圍變得嚴(yán)肅。不過，現(xiàn)場真實的情形又比想象中更加風(fēng)平浪靜。

盡管大會現(xiàn)場的情形外界不得而知，但這是一場幾乎可以預(yù)見到結(jié)果的投票——這些遠道而來的股東，沒有理由冒著手中股票變得一文不值的風(fēng)險，投下反對票。

5月19日晚間，漢能薄膜公布的投票結(jié)果證實了這個猜測。在“法院會議”和“股東特別大會”上投下贊成票數(shù)的比例分別高達95.1%和97.25%。

漢能提出私有化最早是在2018年10月23日。當(dāng)時，漢能在其官網(wǎng)上公布了其私有化決議，決定對持有漢能薄膜發(fā)電股票的所有投資人發(fā)出私有化要約。

在公告中，漢能解釋稱，漢能薄膜此前“停牌已經(jīng)超過三年，出于對中小股東利益的保護”，決定進行私有化。

在此之前，李河君依然抱著復(fù)牌的期望。

但復(fù)牌大計被監(jiān)管層的一紙新政澆滅。按照這項新政，漢能薄膜必須在7月31日前成功復(fù)牌，否則香港資本市場最新引入的定時除牌機制將讓股東手中的股票變成廢紙。

對漢能而言，此時擺在他面前的有兩條道路：一條是與時間賽跑，努力完成復(fù)牌；另一條是，開辟一條新的賽道，回A。

在經(jīng)過審慎的權(quán)衡后，李河君選擇了后者。漢能提供的私有化解決方案，也因此成為這些股東在四年等待中唯一的解套機會。

在公布私有化意向后，李河君曾在一次專訪中稱，漢能選擇在此時進行私有化回A，“機會特別好”，“正當(dāng)其時”。

2月26日，這項頗具開創(chuàng)性的私有化方案獲得香港證監(jiān)會批準(zhǔn)。

漢能薄膜的大股東為漢能移動能源。而此次承載私有化重任的是一家在英屬維京群島注冊的特殊目的公司（SPV）。

根據(jù)百慕大公司法第99條提議的“計劃安排”，漢能移動能源作為要約人提出的私有化方案，必須獲得獨立股東通過。

上述計劃安排指的是每股漢能薄膜獨立股東的股份將被兌換為一股SPV股份。

最終目標(biāo)是為漢能薄膜的業(yè)務(wù)納入在內(nèi)地上市的公司鋪路。將來該公司納入在A股上市的企業(yè)后，獨立股東將通過SPV股份持有中國A股上市公司股份。

接下來，百慕大法院將于6月4日就有關(guān)計劃進行法院聆訊，結(jié)果將會在6月5日公布。漢能薄膜在香港聯(lián)交所的上市地位預(yù)計于6月11日撤銷。

新資本局

漢能薄膜股東期待的解套日還需等待。

根據(jù)漢能公布的工作安排計劃，作為要約人，漢能移動能源已聘請中國顧問就A股市場上市展開盡職審查，有關(guān)上市重組步驟預(yù)計將于計劃完成后六個月內(nèi)完成。

隨后，該公司將聘請專業(yè)人員，包括券商保薦人、法律團隊、財務(wù)團隊及其他人員，按中國上市法規(guī)進行回歸A股上市工作。

李河君當(dāng)下面臨的局勢源于四年前那起著名的被做空事件。

2015年5月20日，漢能的香港上市公司薄膜發(fā)電的股價在半小時內(nèi)從7港元跌到3.91港元，跌幅高達47%。

從此，這家當(dāng)時如日中天的薄膜光伏公司前后被四次做空。這次暴跌讓漢能薄膜的市值蒸發(fā)1440億港元，李河君的身價也因此蒸發(fā)上千億。

福布斯曾披露兩支做空漢能的美國對沖基金，分別是辯證資本(Dialectic Capital)和伍德資本(Lakewood Capital)，它們的理由是漢能薄膜的財務(wù)和商業(yè)模式問題。

這次做空事件讓李河君大傷元氣。在口誅筆伐中，漢能也收到過無數(shù)死刑判決書。

多年后，李河君回憶稱，漢能薄膜停牌當(dāng)天晚上，他還去了河北演講，題目是“tomorrow is another day”。

此后數(shù)年，李河君將自己藏在了奧林匹克森林公園北園區(qū)內(nèi)。在為數(shù)不多的場合，他曾公開反思漢能此前“步子邁得太大”、“大企業(yè)病嚴(yán)重”。

他甚至感謝做空者，讓漢能獲得了前所未有的成長。不過，這位自信十足的造夢者依然相信，眼前的困難只是暫時的，漢能的前途依舊光明。

如今，轉(zhuǎn)戰(zhàn)移動能源的漢能面臨的是一片新的藍海。

根據(jù)全球知名咨詢機構(gòu)埃森哲做出的全球市場預(yù)測報告統(tǒng)計，到2020年，全球薄膜太陽能可開發(fā)市場規(guī)模為114萬億元，中國市場將超過20萬億元。

第三方調(diào)研機構(gòu)CMRC中研世紀(jì)預(yù)估稱，到2022年，全球范圍內(nèi)，發(fā)電屋頂、發(fā)電幕墻、整車發(fā)電車頂?shù)目砷_發(fā)市場容量，高達4217.5吉瓦，市場總額44.54萬億元，其中薄膜部分市場容量分別為398.12吉瓦和4.05萬億元。

中國市場方面，這三個市場的可開發(fā)市場容量為1100.18吉瓦，市場總額11.88萬億元，其中薄膜部分市場容量分別為112.2吉瓦和1.19萬億元。

這些來自第三方機構(gòu)的數(shù)據(jù)或許足以支撐李河君重新崛起的野心。在這個萬億級市場中，坐擁數(shù)項核心技術(shù)的漢能似乎鮮有強大的競爭對手。

漢能最新靚麗的財報數(shù)據(jù)也印證了移動能源的巨大魔力。

2018年，漢能實現(xiàn)收入212.5億港元，同比增長2.46倍；凈利潤達到51.93億港元，同比增幅18.9倍。

在接受《財約你》采訪時，李河君說：“我覺得漢能就是這樣的（指數(shù)型組織），一個企業(yè)什么時候有爆發(fā)性增長，我覺得不是30%到50%的增長，要三倍到五倍的增長，才是爆發(fā)式增長。”

他對漢能的爆發(fā)式增長的重新定義，源自于一本名叫《指數(shù)型組織》的書。

該書作者為奇點大學(xué)創(chuàng)始執(zhí)行理事薩利姆·伊斯梅爾。他在書中歸納了指數(shù)型組織的11個強大屬性，并提出了建立指數(shù)型組織的12個關(guān)鍵步驟。

通過自己創(chuàng)建的一套“指數(shù)商”測試題，伊斯梅爾還測量出了指數(shù)型組織世界100強。在這份名單中，有小米、海爾、阿里巴巴，以及Uber、Airbnb等公司。

在李河君眼中，漢能要想成為能夠比肩阿里的指數(shù)型組織，或許還差回A這一步。