光伏占第一批項目規(guī)模70%，引領(lǐng)平價到來

根據(jù)發(fā)布的項目細節(jié)，20.8吉瓦的第一批平價項目中，光伏、風(fēng)電和分布式交易試點分別為14.8吉瓦、4.5吉瓦和1.5吉瓦，占比分別為70%、22%和7%。其中明確在2019和2020年底前投產(chǎn)的分別為5.5吉瓦（光伏4.5吉瓦，風(fēng)電1吉瓦）和10.7吉瓦（光伏10.3吉瓦，風(fēng)電410兆瓦）。

分電源：光伏方面，廣東、陜西、廣西位列前三，規(guī)模分別在2-2.4吉瓦，共有8個省份裝機超過1吉瓦。單個項目規(guī)模在500兆瓦的有3個，分別在黑龍江、遼寧、江蘇。風(fēng)電方面，吉林、河南、黑龍江位列前三，都超過1GW。單個項目規(guī)模在200兆瓦的有5個，主要在黑龍江、吉林和河南。

分項目投資商：根據(jù)我們的粗略統(tǒng)計，20個吉瓦項目中，約12吉瓦項目由民營企業(yè)開發(fā)（光伏9.7吉瓦，風(fēng)電2.2吉瓦）。其余7.4吉瓦由國企開發(fā)（光伏5.1吉瓦，風(fēng)電2.3吉瓦）。

共計25個項目為存量轉(zhuǎn)平價，合計1.1吉瓦，其中90%為風(fēng)電項目。此類項目只分布在吉林、遼寧、安徽，以吉林龍源風(fēng)力發(fā)電有限公司最多（非上市），達到248兆瓦風(fēng)電項目。

分布式隔墻售電試點啟動超預(yù)期

此次啟動26個項目，新建電源1.47吉瓦，主要是江蘇、河南、山西。隔墻售電的最終落地為光伏分布式的商業(yè)模式打開空間，工商業(yè)分布式有望受益于輸配電價的下降而具備更強競爭力。

獲批規(guī)模顯著少于申報量，但不宜悲觀，后續(xù)仍有申報機會

根據(jù)我們的渠道調(diào)研，此次申報項目中光伏和風(fēng)電各有30吉瓦和15吉瓦，實際獲批量僅占50%和30%。項目未通過的主要原因是電力送出和消納落實情況未到位。我們認為市場不宜悲觀，此僅為第一批獲批項目，后續(xù)仍有申報機會。

我們持續(xù)看好光伏行業(yè)在平價后的發(fā)展空間，重點推薦光伏玻璃環(huán)節(jié)，其受益于行業(yè)需求回暖以及雙面雙玻滲透率提升；此外還推薦今年下半年多晶硅投資機遇，國內(nèi)光伏需求發(fā)力疊加供給趨于穩(wěn)定將帶來價格復(fù)蘇。