531新政沖擊的背景下，賣電站成為光伏行業(yè)的一道風(fēng)景。新京報記者發(fā)現(xiàn)，晶科電力已將電站轉(zhuǎn)讓列為其主營業(yè)務(wù)。

4月20日，新京報記者自晶科電力最新一期發(fā)行文件中發(fā)現(xiàn)，公司主營業(yè)務(wù)主要包括光伏電站運營、光伏電站轉(zhuǎn)讓和光伏電站EPC，涉及光伏電站的開發(fā)、投資、建設(shè)、運營和管理、轉(zhuǎn)讓等環(huán)節(jié)，以及光伏電站EPC工程總承包。

晶科電力對其主營業(yè)務(wù)的這一表述和去年底的發(fā)行文件中已有所不同，亦區(qū)別于官網(wǎng)介紹。

根據(jù)2018年12月的晶科電力發(fā)行文件，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)為光伏電站運營和光伏電站 EPC，包括光伏電站的開發(fā)、投資、建設(shè)、運營和管理，以及光伏電站EPC工程總承包。

晶科電力在官網(wǎng)上稱，晶科電力科技股份有限公司(以下簡稱晶科電力)成立于2011年，是專業(yè)從事清潔能源的服務(wù)商，晶科電力主營業(yè)務(wù)主要分為光伏電站運營和光伏電站EPC兩大板塊，涉及太陽能光伏的電站開發(fā)、電站投資、電站建設(shè)、電站運營和電站管理等環(huán)節(jié)，以及光伏電站EPC工程總承包、電站運營綜合服務(wù)解決方案等。

據(jù)新京報記者了解，光伏電站運營業(yè)務(wù)為晶科電力成立至今的核心業(yè)務(wù)，晶科電力開發(fā)的光伏電站項目包括領(lǐng)跑者光伏電站、普通地面電站(包括“農(nóng)光互補(bǔ)”、“漁光互補(bǔ)”、“林光互補(bǔ)”等光伏復(fù)合電站)、分布式光伏電站等多種類型。

截至2018年12月末，晶科電力已在浙江、江蘇、河北、安徽、寧夏、青海等20多個省份建成了光伏電站，并網(wǎng)裝機(jī)容量約3.09GW，占2018年12月底我國光伏累計裝機(jī)容量的1.77%，居同行業(yè)前列。

晶科電力在最新發(fā)行文件中表示，為充分利用公司在光伏電站開發(fā)、運營及 EPC 等方面的經(jīng)驗優(yōu)勢，公司延伸開展光伏電站轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。

晶科電力介紹，公司光伏電站轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)主要涉及的是公司自主開發(fā)及建設(shè)光伏電站，建設(shè)完成后轉(zhuǎn)讓給購買方。公司基于長期的光伏電站運營經(jīng)驗，在前期開發(fā)階段充分考慮潛在購買方對投資效益、土地性質(zhì)、光照條件等的要求；在建設(shè)階段以高標(biāo)準(zhǔn)、高質(zhì)量全流程把控電站設(shè)計、設(shè)備選型、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等，確保光伏電站質(zhì)量滿足未來購買方的要求；在轉(zhuǎn)讓階段充分滿足購買方對并網(wǎng)驗收、盡職調(diào)查、資產(chǎn)評估等的要求， 確保光伏電站建成并網(wǎng)之后順利移交。

新京報記者梳理晶科電力最新發(fā)行文件看到，截至2018年底，晶科電力持有待售資產(chǎn)金額19.8億元，其中，瑞昌市晶科電力有限公司金額2.5億元，玉環(huán)晶科電力有限公司7.26億元，玉環(huán)晶能電力有限公司的金額為10億元。

其中，2018 年 10 月，晶科電力與南通尚啟新能源科技有限公司簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，協(xié)議約定將公司所持瑞昌市晶科電力有限公司 100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予南通尚啟新能源科技有限公司，雙方共同確認(rèn)完成本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓工商變更登記之日為股權(quán)交割完成日。

截至 2018 年末，相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚未完成工商變更登記手續(xù)，因此公司在合并財務(wù)報表時將瑞昌市晶科電力有限公司的資產(chǎn)和負(fù)債抵銷合并范圍內(nèi)關(guān)聯(lián)往來余額后，分別轉(zhuǎn)入持有待售資產(chǎn)和持有待售負(fù)債。

2018年12月，晶科電力與國家電投集團(tuán)浙江能源有限公司簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》， 協(xié)議約定將公司所持玉環(huán)晶能電力有限公司 51%的股權(quán)、玉環(huán)晶科電力有限公司51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國家電投集團(tuán)浙江能源有限公司，雙方共同確認(rèn)完成本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓工商變更登記之日為股權(quán)交割完成日。

截至 2018 年末，相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚未完成工商變更登記手續(xù)，因此公司在合并財務(wù)報表時將玉環(huán)晶能電力有限公司、玉環(huán)晶科電力有限公司的資產(chǎn)和負(fù)債抵銷合并范圍內(nèi)關(guān)聯(lián)往來余額后分別轉(zhuǎn)入持有待售資產(chǎn)和持有待售負(fù)債。

近年以來，憑借在光伏電站的大批投資，晶科電力迅速崛起。

晶科電力在其最新發(fā)行文件中披露，2016 年、2017 年及 2018 年，公司合并口徑營業(yè)收入分別為18.58 億元、40.53億元和70.66億元。

然而，收入規(guī)模不斷膨脹之時，晶科電力的債務(wù)規(guī)模水漲船高。

晶科電力發(fā)行文件顯示，截至2018年末，晶科電力的資產(chǎn)負(fù)債率為75.55%，資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平，較高的資產(chǎn)負(fù)債率或?qū)⒅萍s公司進(jìn)一步融資，從而加大公司的償債風(fēng)險。 同時，截至2018年末，公司有息債務(wù)余額為143.29億元，占總資產(chǎn)的比例為45.87%，有息債務(wù)總規(guī)模較大。

晶科電力的高負(fù)債并非孤例。長期以來，由于電站投資規(guī)模大，振發(fā)新能源、協(xié)鑫新能源等新老民營電站巨頭的發(fā)展對加杠桿都頗為重視。

然而，在民營光伏電站企業(yè)跑馬擴(kuò)張之時，2018年5月底，國家發(fā)展改革委、財政部、國家能源局發(fā)布《2018中國市場光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》，要求合理把握發(fā)展節(jié)奏，優(yōu)化光伏發(fā)電新增建設(shè)規(guī)模，亦即“531光伏新政”，被稱為“史上最嚴(yán)光伏新政”。

在此背景下，不少光伏企業(yè)都減少了在電站領(lǐng)域的投資，賣電站以增厚現(xiàn)金流成為民營光伏電站企業(yè)的共同選擇。

比如隆基股份，將部分電站出售給了正泰電器。

2018年7月，正泰電器公告稱，公司全資子公司從隆基綠能科技股份有限公司旗下6家子公司購買17個分布式光伏項目公司100%的股權(quán)，涉及項目容量 106.3MW， 股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易總價 703000139.1 元。

再如愛康科技，其2018年9月公告稱，轉(zhuǎn)讓浙江瑞旭投資有限公司等14家子公司的全部或部分股權(quán)給浙江省能源集團(tuán)有限公司或其指定方。

今年1月，愛康科技披露，截至本公告披露日，中康電力與浙江清能根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》已完成標(biāo)的公司的工商變更手續(xù)，公司已收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款3.96億元，應(yīng)付上市公司往來及股利凈額6.38億元(不含過渡期損益)，總計10.34億元。

“在部分光伏電站轉(zhuǎn)讓之后，公司資產(chǎn)負(fù)債率較大幅度降低，增加了大量現(xiàn)金流，減少了財務(wù)費用，提高了公司資產(chǎn)的流動性，同時，提高了公司當(dāng)期利潤，增厚了每股收益，提高了股東回報，增強(qiáng)了公司抗風(fēng)險能力，符合中小投資者的利益”，愛康科技稱。