據(jù)天業(yè)通聯(lián)回復(fù)深交所問(wèn)詢函公告，截至2018年9月30日，晶澳太陽(yáng)能資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步上升至77%。而同期行業(yè)平均值為60.02%。對(duì)此，晶澳太陽(yáng)能董事武廷棟認(rèn)為，本次借殼交易完成后，公司有望借助A股融資平臺(tái)，拓寬融資渠道，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升公司運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)健。

“我們的市場(chǎng)占有率目標(biāo)是穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)。”在3月12日召開(kāi)的天業(yè)通聯(lián)重組說(shuō)明會(huì)上，就晶澳太陽(yáng)能借殼天業(yè)通聯(lián)后的發(fā)展，晶澳太陽(yáng)能總經(jīng)理范瑞茂介紹說(shuō)，未來(lái)公司的發(fā)展規(guī)劃包括提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，建設(shè)垂直一體化的產(chǎn)業(yè)模式；持續(xù)加大研發(fā)投入，保持企業(yè)技術(shù)的領(lǐng)先性；在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟，保持市場(chǎng)占有率等方面。

針對(duì)上證報(bào)提出的“重點(diǎn)發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)鏈的哪個(gè)領(lǐng)域”，范瑞茂表示，太陽(yáng)能電池技術(shù)是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中最核心的技術(shù)，太陽(yáng)能電池轉(zhuǎn)換效率的高低直接決定了光伏系統(tǒng)的發(fā)電效率和發(fā)電成本。公司將繼續(xù)以太陽(yáng)能電池環(huán)節(jié)為核心，加快新型高效太陽(yáng)能電池的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，并在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上全面發(fā)展，繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)全面平價(jià)上網(wǎng)。

全球化布局抵御政策性風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)重組方案，天業(yè)通聯(lián)擬作價(jià)12.7億元，向間接控股股東華建興業(yè)出售上市公司全部資產(chǎn)與負(fù)債。與此同時(shí)，天業(yè)通聯(lián)向晶泰福、其昌電子等對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其持有的晶澳太陽(yáng)能100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值75億元。重組完成后，天業(yè)通聯(lián)控股股東變更為晶泰福，實(shí)際控制人變更為靳保芳。

上述交易完成后，天業(yè)通聯(lián)原有業(yè)務(wù)將全部置出，公司將邁入光伏行業(yè)。

資料顯示，晶澳太陽(yáng)能立足于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的垂直一體化模式，主營(yíng)業(yè)務(wù)為硅片、太陽(yáng)能電池片及太陽(yáng)能電池組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及太陽(yáng)能光伏電站的開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)等。其中，太陽(yáng)能電池組件是晶澳太陽(yáng)能的核心產(chǎn)品。2017年及2018年前三季度，晶澳太陽(yáng)能收入分別為205.50億元、147.68億元，歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)分別約6.86億元、5.33億元。

晶澳太陽(yáng)能董事武廷棟表示，去年“5·31新政”對(duì)很多業(yè)內(nèi)企業(yè)造成一定影響，導(dǎo)致三季度國(guó)內(nèi)訂單急劇減少，組件價(jià)格下跌。該政策對(duì)公司造成影響的同時(shí)，也帶來(lái)了機(jī)遇，因?yàn)槠溆欣诩涌焯蕴袠I(yè)落后產(chǎn)能，使行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。

就公司如何應(yīng)對(duì)政策性風(fēng)險(xiǎn)，武廷棟稱，首先，公司的核心電池技術(shù)長(zhǎng)期處于行業(yè)領(lǐng)先地位，在核心技術(shù)創(chuàng)新方面的優(yōu)勢(shì)是公司的信心所在。其次，在2018年下半年國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)萎縮之時(shí)，公司快速打開(kāi)海外市場(chǎng)銷售，海外市場(chǎng)的價(jià)格和回款也有所保證。第三，公司通過(guò)自動(dòng)化和信息化“雙輪驅(qū)動(dòng)”，在內(nèi)部實(shí)現(xiàn)降本增效。

武廷棟認(rèn)為，隨著行業(yè)的技術(shù)快速進(jìn)步和產(chǎn)品成本的不斷下降，行業(yè)對(duì)當(dāng)?shù)卣a(bǔ)貼的需求已經(jīng)弱化甚至消失，政府補(bǔ)貼對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求的影響在減小。并且，晶澳太陽(yáng)能已穩(wěn)步建立、健全全球化生產(chǎn)、銷售和供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，具備全球出貨的平衡調(diào)配能力，因此對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力較強(qiáng)，具有全球化布局優(yōu)勢(shì)。

期望借助A股平臺(tái)降低負(fù)債率

此外，晶澳太陽(yáng)能高出行業(yè)平均水平的資產(chǎn)負(fù)債率也頗受關(guān)注。據(jù)天業(yè)通聯(lián)回復(fù)深交所問(wèn)詢函公告，2015年至2017年，晶澳太陽(yáng)能的資產(chǎn)負(fù)債率從62.54%上升到68.06%。截至2018年9月30日，晶澳太陽(yáng)能資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步上升至77%。而同期行業(yè)平均值為60.02%。

據(jù)武廷棟介紹，過(guò)去幾年晶澳資產(chǎn)負(fù)債率上升主要受電站建設(shè)等長(zhǎng)期資產(chǎn)投資、股東分紅以及收購(gòu)晶龍集團(tuán)下屬10家企業(yè)應(yīng)付收購(gòu)款項(xiàng)等因素影響。

對(duì)此，武廷棟認(rèn)為，電站業(yè)務(wù)是產(chǎn)業(yè)鏈中利潤(rùn)比較高的一個(gè)環(huán)節(jié)，這項(xiàng)長(zhǎng)期資產(chǎn)投資會(huì)增加晶澳太陽(yáng)能未來(lái)的盈利能力。去年收購(gòu)晶龍集團(tuán)下屬10家企業(yè)與晶澳業(yè)務(wù)整合之后，將加強(qiáng)公司垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)盈利能力。本次交易完成后，公司有望借助A股融資平臺(tái)，拓寬融資渠道，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升公司運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)健。